Последние записи в блогах

29051 – 29060 из 29613«« « 2902 2903 2904 2905 2906 2907 2908 2909 2910 » »»

Что такое операция «Твист»?

Что такое операция «Твист»?

Операция «Твист» - это привязка доходности 10-летних US notes (возможно 7-летних и 30-летних – то есть всех старше 5 лет) к определенному уровню.

В условиях, когда дальнейшее понижение ставки Федрезерва уже невозможно, это является вариантом QE.

Что для этого нужно?

Для этого Фед должен пообещать выкупать все эти бумаги.

Фед считает важным взвешенный с учетом сроков погашения размер своего портфеля ценных бумаг. Если он уменьшит количество долгосрочных бумаг (7-30 лет), то сможет увеличить портфель, оставив средневзвешенный объем портфеля неизменным.

Для чего нужна операция «Твист»?

Дэвид Розенберг писал об этом:

Все, что происходит в экономике, тем или иным образом связано с 10-летним участком кривой доходности.

Этот участок является ключевым для поддержания рыночных настроений и фона в макроэкономике.

Фед в своих последних раундах QE сконцентрировал свои усилия в основном на передней и средней части кривой доходности.

Без сомнения, что рынок недвижимости страдает от множества неурядиц, но также ясно из обзоров потребительских настроений, что домашние хозяйства не верят в то, что процентные ставки пойдут дальше вниз.

Хотя Фед заключает эту сделку фактически только с 10% сектора домашних хозяйств, но, несомненно, эта мера будет стимулировать рост спроса.

Людей для того, чтобы они приняли решение о финансировании покупки недвижимости, необходимо убедить, что они затем не попадут в период роста процентных ставок, который нанесет ущерб их способности по обслуживанию долга.

Бернанке, будучи последователем Милтона Фридмана, способен на этот шаг.

Еще в 2002 году он писал:

Because long-term interest rates represent averages of current and expected

future short-term rates, plus a term premium, a commitment to keep

short-term rates at zero for some time — if it were credible — would

induce a decline in longer-term rates. A more direct method, which I

personally prefer, would be for the Fed to begin announcing explicit

ceilings for yields on longer-maturity Treasury debt ... Lower rates

over the maturity spectrum of public and private securities should

strengthen aggregate demand in the usual ways and thus help to end

deflation. Of course, if operating in relatively short-dated Treasury

debt proved insufficient, the Fed could also attempt to cap yields of

Treasury securities at still longer maturities ... Historical experience

tends to support the proposition that a sufficiently determined Fed can

peg or cap Treasury bond prices and yields at other than the shortest

maturities. The most striking episode of bond- price pegging occurred

during the years before the Federal Reserve-Treasury Accord of 1951.

Prior to that agreement, which freed the Fed from its responsibility to

fix yields on government debt, the Fed maintained a ceiling of 2-1/2

percent on long-term Treasury bonds for nearly a decade.

0 0
Оставить комментарий

Валютный рынок сегодня 25 августа 2011 года

Валютный рынок сегодня 25 августа 2011 года

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Сегодня на валютном рынке нет определенной динамики. Ждем выступления Бена Бернанке в Джексон Хоуле. Возможно, что до этого рынки продолжат торговаться хаотически.

Константин Бочкарев дал сегодня великолепный обзор. В нем он упомянул так называемую операцию «Твист». Вместо анализа ситуации на рынке я подготовил небольшую статью, объясняющую: Что такое операция «Твист». И зачем она нужна.

Смотрите следующий пост.

.............................................................................................................

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ КОНСТАНТИНА БОЧКАРЕВА С ADMIRAL MARKETS

EUR/USD: страсти по Бернанке!

Самое время поговорить о возможных сценариях развития событий в рамках завтрашнего выступления Бена Бернанке в Jackson Hole. Вообще мы не исключаем того варианта, когда Бернанке будет расплывчат в формулировках и в конечном счете мы не получим четкого ответа на вопрос, быть или не быть QE3, что может означать продолжение «бокового» тренда по EUR/USD. Может быть, самое простое сейчас, смотреть за границами коридора 1.43-1.4470, в границах которого мы пребываем последние пару недель и совершать какие-либо среднесрочные операции только по факту выхода из этого диапазона.

Ожидания по поводу ФРС и выступления Б.Бернанке

· Мы видим примерно 60% вероятность того, что QE3 не будет. На это указывают индикаторы инфляции (core CPI, который за год вырос вдвое в США, а также спрэд по TIPS, который сейчас на среднем уровне за последние 5-лет, сигнализируя о том, что о дефляции речи и близко не идет), а также высказывания в течение последних двух недель управляющих ФРС, которые в большинстве своем сводились к тому, что – а) рецессии не будет б) низкие ставки помогут в) инфляция усилилась г) все будет хорошо (Плоссер, Пианалто, Фишер, Кочерлакота, Буллард). Мы рассматриваем такой сценарий развития событий как потенциальный сигнал к росту курса доллара США.

· Операция «твист». Многие небезосновательно готовятся к тому, что ФРС может предпринять операцию «твист», то есть начать продавать с баланса краткосрочные гособлигаций, покупая взамен 10-ти и 30-ти летние Treasuries, а также ипотечные облигации. Следует отметить при этом, что баланс или книжка ФРС при этом остается на прежнем уровне, то есть Fed новых денег «не печатает», что по логике должно быть позитивно для доллара.

· Другие два маневра, которые может предпринять ЦБ США – это понижение депозитной ставки или ставки, которая выплачивается ФедРезервом коммерческим банкам за денежные средства, которые они размещают в ЦБ. Также ФРС вновь может дать понять, что денежные средства, поступающие от погашения имеющихся на балансе облигаций, либо выплаты по купонам, он намерен использовать для реинвестирования, то есть покупки новых Treasuries. Пока мы неспособны поверить в том, что данного рода операции способны сильно навредить доллару или как-то существенно повлиять на ход торгов на Forex.

Если пока в целом доклад Бернанке в плане текущего позиционирования на рынке рассматривается как фактор риска для доллара, то в качестве негатива для евро мы бы сейчас отметили очередное ухудшение ситуации на рынке госдолга Греции и Европы в целом:

· Доходность 2-х летних греческих двухлеток вновь на рекордном максимуме; с 16 августа когда Финляндия, Австрия, Нидерланды, Словения и Словакия поставили вопрос о качественном обеспечении под новые кредиты Афинам доходность 2-летних греческих облигаций достигла 44%; доходность 10-летних бумаг достигла рекордных максимумов с 20 июля или 18.06%.

· Доходность по 10-летним гособлигациям Италии и Испании вновь выше 5%. На этой неделе Италии предстоит разместить бумаг в общей сложности на 10.5 млрд евро, в сентябре нас ждет шквал погашений и размещений, что еще может напугать инвесторов в EUR/USD.

Резюме: как и ранее фундаментально наши симпатии на стороне доллара США, но текущая техническая картина рынка не позволяет пока делать какой-либо осознанный «бет» на укрепление курса американской валюты; ждем доклада Бена Бернанке.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.

Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

..................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ НИКОЛАЯ КОРЖЕНЕВСКОГО С ADRENALIN-FOREX

Четверг ожиданий

Мы сохраняем позиционирование без изменений.

Пятница имени Бернанке уже завтра, а это автоматически означает, что торги проходят в крайне вялом режиме. В преддверии речи главы ФРС уже выступили другие представители центробанков. Наиболее интересен из уже прозвучавших Эванс, который традиционно занимает ту же позицию, что и сам председатель. Речь Эванса оказалась крайне сухой. Он говорил распространенных финансовых идеях, не концентрируясь на каких-то специфических или новых моделях. Это заставляет предположить, что и сам Бен Бернанке завтра не станет особенно рассказывать о возможных формах QE3 и ограничится обычным академическим изложением.

К этому, собственно, и готов рынок. Если две недели назад предполагалось, что Бен Бернанке обязательно станет рассуждать о новом количественном смягчении, то теперь почти никто этого не ждет. Несложно увидеть, что доллару это нисколько не помогает. А вот если г-н председатель вдруг все-таки намекнет на возможное включение печатного станка, USD рискует оказаться под давлением. Вопрос только в том, где это давление проявится наиболее ярко. Мы сохраняем короткие позиции в USDJPY, USDCHF, т.к., на наш взгляд, дальнейшее снижение американца должно быть зарегистрировано в этих парах. Но оно наверняка случится, если Бернанке действительно не скажет ничего про QE. При таком сценарии инвесторы вполне могут начать продажу риска широким фронтом, а это, в свою очередь, должно спровоцировать краткосрочный спрос на иену и франк.

..................................................................................................................

0 0
Оставить комментарий

ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 25 августа 2011 ГОДА

Удачного вам дня, господа трейдеры!

ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 25 августа 2011 ГОДА.

Вчера к всеобщему удивлению американский рынок продолжил отскок.

Если позавчера не было никаких поводов для роста, но Америка выросла при этом на 3,5%, то вчера эти поводы были: очень порадовали заказы длительного пользования, но главное - новость о том, что якобы Морган купит Bank of America.

Сам BofA на этой новости вырос на 11%, потянув за собой весь банковский сектор (+3,34%) и рынки в целом.

BofA (BAC - это его тикер) - это Леман наших дней. Главное - не дать ему уйти ниже 5 долларов за акцию. Это может вызвать очень глубокое погружение, поскольку закон в этом случае заставит многие фонды их продавать!

Технически ситуация на американском рынке выглядит прекрасно. Пройден 61,8% от последнего снижения и импульс роста выглядит очень сильным.

Очень кстати вышло заявление CME о повышении гарантийного обеспечения на золото на 27%. Ему явно предшествовала широкая утечка информации, поскольку золото встретило это известие уже упав почти на 150 долларов за два дня. Вчера, кстати, было крупнейшее дневное падение золота с октября 2008 года. Сильное падение золота способствовало росту рынка акций.

Сейчас золото продолжает падение, упав от августовского максимума уже на 9,6%. Это очень крупное падение для текущего бычьего рынка, имеющего вполне объективные, а не только спекулятивные причины, как считают многие.

Попытка сломать долгосрочный тренд в золоте ( видно на рисунке ) обречена на неудачу. Поскольку фундаментальная причина для роста золота основана на главном рыночном законе: спроса и предложения.

ПРЕДЛОЖЕНИЕ ЗОЛОТА КАК ТВЕРДОЙ ВАЛЮТЫ ОГРАНИЧЕНО, В ТО ВРЕМЯ КАК ПРЕДЛОЖЕНИЕ РАЗНЫХ ФИАТВАЛЮТ ВО ВСЕМ МИРЕ НЕОГРАНИЧЕННО И РАСТЕТ БЫСТРЫМИ ТЕМПАМИ.

ИМХО сейчас очень хорошая возможность для покупки золота.

Уже после закрытия пришла новость о том, что Стив Джобс ушел со своего поста. Акции Apple на этом падали на послемаркете на 7%. На основной сессии стоит ждать сильных распродаж акций Apple, поскольку американские фонды очень сильно загружены акциями этой компании. Акции Apple являются наиболее популярными акциями среди умных денег, и возникает очень интересный вопрос: Что будут сегодня делать эти «умные деньги» с этими акциями?

"Яблочная" феерия заканчивается, ИМХО Apple очень скоро может оказаться ниже 300 доларов за акцию.

В целом, эта новость может означать закат Apple после феноменально успешных последних двух лет, во многом связанных с Джобсом.

Хотя Apple уже не имеет прежнего вес в индексе NASDAQ ( 20%), эта новость во время основной торговой сессии будет сегодня сильно давить не только на индекс технологических компаний, но и на рынок в целом.

Вчерашняя статистика была не так однозначна: были плохие цифры в Европе и хорошие в Америке. Порадовали заказы на товары длительного пользования. Рынки как и в первой половине прошлой недели продолжают игнорировать негатив европейской статистики: евро продолжает держаться в диапазоне 1,44-1,45. На прошлой неделе негативная реакция пришла в четверг.

Вчера вышли новые оценки американского бюджета от бюджетного офиса в конгрессе (CBO). Резюме: das ist fantastisch! Совершенно невероятные манипуляции с цифрами и прогнозами!

Есть версия, что якобы рынки растут якобы на ожидании какого-то суррогатного QE.

В основном, речь идет о варианте с увеличением дюрации портфеля SOMA (увеличение среднего срока погашения облигаций, принадлежащих Феду). Но, поведение 2-летних и 5-летних US Treasuries в эти дни не поддерживает эту версию.

В целом, рынки уже котируются слишком высоко относительно возможных заявлений Бернанке в Джексон Хоуле. Поэтому сегодня есть шансы получить в Америке черный миничетверг, подобный тому, что был неделю назад.

Можно получить и полноценную черную пятницу.

Эх, как говорится, помирать, так с музыкой!

В мире больших денег не бывает случайностей. События последних дней мне кажутся скоординированными и свидетельствуют о том, что речь Бернанке рынки решили встречать на максимумах.

Для меня осталось неизвестным, что во вторник двинуло американские индексы столь сильно вверх. Для меня также неизвестно, сговариваются ли о совместных действиях трейдеры крупнейших американских финансовых компаний в какой-нибудь кафешке на углу каких-нибудь авеню Манхеттена. Год назад мне попадалась статья на эту тему.

Но мне движения американского рынка во вторник кажутся искусственными.

Во вторник американский фьюч большую часть дня простоял на + 1,5-2%. К открытию он двинулся к нулю и американский рынок умудрился закрыть гэп. Затем последовал последовательный рост в течение всей сессии и к концу рынок закрылся на +3,5%. Можно себе представить, сколько трейдеров повелось на этот хитрый технический маневр кукловода, и открыли шорты вблизи нуля. Это была совершенно очевидная манипуляция маркетмейкеров.

Либо я о чем-то не догадываюсь. Попытки связать рост последних дней с выступлением Бернанке кажутся мне абсурдными.

Даже briefing.com не привело никаких объяснений роста во вторник индекса S&P500 на 3,5%, а NASDAQ на 4,4%.

Может быть, землетрясение встряхнуло в них бычьи инстинкты? (встречалась даже такая версия!)

Put/call коэффициент вчера вопреки росту индекса S&P500 вчера развернулся и показывает значение 1,21.

Обратите внимание, что ниже 1,03 put/call коэффициент не уходил. Среди трейдеров опционами неизменно медвежьи настроения.

Российский рынок торгуется последние дни примерно вровень с Америкой. Сегодня в первой половине дня еще возможен несильный кратковременный импульс вверх. Но во второй половине дня медвежьи настроения должны возобладать на рынке.

Поскольку позитивных драйверов на сегодня не просматривается.

У меня сильный медвежий настрой на ближайшие два дня.

0 0
Оставить комментарий

Российский рынок сегодня 25 августа 2011 года

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Если позавчера не было никаких поводов для роста, но Америка выросла при этом на 3,5%, то вчера эти поводы были: очень порадовали заказы длительного пользования, но главное - новость о том, что Морган купит Bank of America.

Сам BofA на этой новости вырос на 11%, потянув за собой весь банковский сектор (+3,34%) и рынки в целом.

Уже после закрытия пришла новость о том, что Стив Джобс ушел со своего поста. Акции Apple на этом падают на послемаркете на 7%. Эта новость может означать закат Apple после феноменально успешных последних двух лет, во многом связанных с Джобсом.

Хотя Apple уже не имеет прежнего вес в индексе NASDAQ ( 20%), эта новость во время основной торговой сессии будет сегодня сильно давить на рынки.

Российский рынок торгуется последние дни примерно вровень с Америкой. Сегодня в первой половине дня еще возможен несильный кратковременный импульс вверх. Но во второй половине дня медвежьи настроения должны возобладать на рынке.

Поскольку позитивных драйверов на сегодня не просматривается.

В целом, рынки уже котируются слишком высоко относительно возможных заявлений Бернанке в Джексон Хоуле. Поэтому сегодня есть шансы получить в Америке черный миничетверг, подобный тому, что был неделю назад.

P.S. Вью рынка выйдет сегодня до 12 часов.

.........................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ МЕХАНИЗАТОРА С САЙТА RUSSIAN-TRADER.RU

Штаты все-таки продолжают двигаться вверх после пробоя диапазона начала недели, дневной диапазон S&P составил в среду 3%, что уже более-менее нормально по меркам нынешнего августа. После двух дней роста можно ожидать как минимум замедления динамики, медведи на этом движении сопротивляются достаточно активно, так что волатильность в любом случае обещает быть. Наш рынок на восстановление фона последних дней реагирует вяло, в среду индекс ММВБ вырос всего на 1.2%, от закрытия внешний фон изменился незначительно, сильных гэпов с утра быть не должно. Ждем провокаций со стороны медведей и в целом продолжаем настраиваться на пилу.

..............................................................

ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU

Амеры пока четко следуют указанию невидимой руки)) - вчера смогли выкупить свой процент утреннего минуса и даже подняться к 1176, то есть идут вверх пока уверенно, с небольшим опережением графика (сегодня утром 1167). На дневках появляются две основных возможности с учетом текущей волатильности - выход в 1151-55 и потом выход к 1185-90 по фсипу, и проход 1148-50 вплоть до 1130. В любом случае получается, что сначала более вероятен откат на процент, а потом надо будет смотреть все заново. На подъем без отката к 1180 можно оставить 20% вероятности, не более, учитывая нюанс: на рынке возможно есть игроки, которые крайне заинтересованы в высоких уровнях перед выступлением Бернанке, время спрессовалось фактически в один оставшийся торговый день, поэтому теоретически можно допустить и сильный рост у амеров сегодня, потому что выше 1190 ударят по стопам шортистов. Так что пока ждем откат, но и рост не шортим, ибо он может быть отчаянным.

Нефть выше 110 по бренту, азия наконец-то сделала себе приличный плюс, но все это не очень значимо.

Наши торговались вчера по идиотически. То, что амеры выйдут вверх, было весьма ожидаемым, и наши могли бы вчера расти на опережение с крупным плюсом, а сегодня фиксить прибыль, но они распродавались и продавали очень много. Сбер лили с таки же азартом на таких же огромных объемах по 78 и ниже, как и тарили по 100 и выше)) если бы амеры не вышли вверхк нашему закрытию, то наши бы закрылись в минусе, настолько рынок был слаб, а так появились большие биды и мы под закрытие вышли на хаи дня (ГП поднялся к 174, РН к 203, лук к 1693). В итоге у нас непонятно что сегодня, и расти можно, и в то же время вряд ли продавали вчера последнее))). Скорее всего если пойдет у амеров откат мы можем забуксовать, ибо не росли вчера, а вот если амеры вне основной сессии пойдут вверх, то возможно мы не будем расти, так как будем бояться. В общем никакой четкой линии поведения на сегодняшний день нет, кто держал лонги с с целью выше 1500, наверное будет держать, кто шортил вчера тот будет шортить и сегодня, а я вышел в кэш, устал держать лонги.

.......................................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU

В ходе торгов в среду американским индексам опять удалось завершить торги ростом. Ведущие биржевые показатели Америки растут уже три дня к ряду, правда рост этот в отличие от недавнего снижения проходит на более низких объемах. По сути, после обвального падения последних недель мы видим сейчас просто хорошую коррекцию в бумагах банковского сектора. После обвала котировок, инвесторы нашли опять привлекательными акции банков JPMorgan и Citigroup (вчера индекс финансового сектора в S&P-500 поднялся еще на +2,8%). Вышедшая вчера статистика показала, что заказы на товары долгосрочного пользования в США в июле выросли на 4% (тогда обыватели еще не знали о том, что случится на рынках в августе), что почти в два раза выше прогноза.

Вчера мы были свидетелями обвала цен на золото. Долгие безуспешные попытки ряда игроков сыграть на понижение в этом сегменте, наконец, то принести прибыль. Сильный рост на фондовом рынке в США и ожидание ужесточения маржинальных требований CME по торговле золотом (повышена сумма покрытия, необходимая для торговли золотом на 27%) обвалили вчера цены на драгметалл более, чем на 5%, которые к утру четверга снизились уже до отметки $1730/унц (-$180 за 3 дня).

А вот цены на нефть марки Brentсейчас пробуют на прочность сопротивление на $111/барр и в отличие от золота участвуют в подъеме биржевых настроений. Сегодняшние торги в Азии проходят с позитивным настроем: MSCIAsia+1,2%. Фьючерсы на американские индексы торгуются в легком минусе (S&P -0,3%), видимо на фоне резкого падения акций Apple (-5%) в связи с уходом компании из нее основателя и главы Стива Джобса – супер-менеджер уходит в зените славы.

Открытие торгов на российских биржах в четверг мы ожидаем увидеть в нейтральной зоне. Со вчерашнего вечера не видно серьезных изменений ни в ценах на нефть, ни на валютном рынке (EUR/USD 1,4410), ни в динамике фьючерсов на индекс РТС вчера вечером. Вчера индекс ММВБ так и не смог преодолеть максимум предыдущего дня (1469 п.). В последние дни наши биржевые индикаторы все ближе подбираются к верхней границе сужающегося треугольника. Более вероятен выход вверх. Думаю, сегодня стоит искать покупку на уровне 157 тыс. п. по fRTSс целью увидеть пробой уровня 160 тыс. п. Акции нефтянки и банков, купленные в начале этой недели стоит держать.

Сегодня ожидается публикация отчетности НЛМК по US GAAP за 2 квартал 2011 года. X5 Retail Group опубликует отчет по МСФО за 1 полугодие. В 16-30 ждем статистики из США по числу обращений за пособием по безработице (прогноз: сокращение на 5 тыс. до 403 тыс.).

0 0
Оставить комментарий

Валютный рынок сегодня 24 августа 2011 года

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Как и ожидалось, статистика в Европе выходит крайне негативная, но это не оказывает особого влияния на евро. Так же, как и в первой половине прошлой недели у евро иммунитет к негативным новостям.

В целом, если посмотреть на индекс доллара, то он рисует волатильный боковик, имеющий небольшой уклон в сторону ослабления доллара. На мой взгляд до пятницы здесь возможно ничего существенно не изменится.

Другие валюты тоже рисуют консолидации. Так, например, мы можем видеть ссужающиеся треугольники в USDCHF и USDCAD.

На мой взгляд, стороны этих треугольников сойдутся аккурат к пятнице, и выход из этих треугольников произойдет одновременно с выходом из треугольника, который образовался и для индекса S&P500 после выступления Бена Бернанке.

В какую сторону - это будет зависеть от того, что скажет Большой Бен.

Пока мое мнение, что больше шансы прорыва у USD вверх, а у S&P500 вниз.

.............................................................................................................

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ ЕВГЕНИЯ БЕЛОУСОВА С ADMIRAL MARKETS

Forex: Япония и Франция делают попытки...

Повсеместная публикация слабых макроэкономических данных наглядно показывает, что дестабилизация мировой экономики продолжается и, возможно, впереди нас ждёт куда более сложные времена. Так, не считая посредственных данных PMI в еврозоне, вчера также были опубликованы слабые данные по деловым ожиданиям (ZEW) и доверию потребителей в еврозоне за август, а также в США разочаровывающие данные по продажам на первичном рынке жилья (составив 298 тыс., показатель подбирается в плотную к посткризисному минимуму в 278 тыс. домов) и деловой активности ФРБ Ричмонд (фактическое значение -10 б.п., прогноз -7 б.п.). Вместе с этим, новостной фон также подпортило решение агентства Moody’s понизить кредитный рейтинг Японии на 1 ступень до Аа3. Применительно к валютному рынку, всё это нашло отражение в покупке качества – доллара и франка.

Что касается сегодняшнего дня, то здесь есть интересные моменты относительно Японии и Франции.

Япония: сильная йена – не проблема.

Судя по тому, что министерство финансов Японии предложило новую программу по поддержания местных экспортёров, которая основывается на предоставлении компаниям займов на сумму 100 млрд долларов США, в ближайшее время чего-то сверхмасштабного в плане интервенции на валютном рынке ждать не приходится.

При этом в поле зрения стоит так или иначе держать публикацию в пятницу в Японии ряда важных макроэкономических данных, по факту чего, Банк Японии обычно активизируется с решениями по денежной политике. В данной ситуации, если не Банк Японии, то помочь тем же японским экспортёрам сможет решение американских властей не запускать программу количественного смягчения (QE3), что приведёт к росту доллара на Forex.

Другой интересной темой в случае с иеной и Японией в целом является переизбрание в конце августа нового премьер министра Японии. На рынке бытуют слухи о том, что как только назначат нового ПМ, будет объявлено о новой серии программ стимулирования экономики, что в целом должно быть в пользу дальнейшего роста курса USD/JPY.

Франция: в фокусе бюджетные сокращения.

Пока на рынках превалируют спекуляции на тему возможного снижения кредитного рейтинга Франции, последняя не теряет времени и делает всё возможное, чтобы этого избежать. Так, президент Франции сейчас подготавливает план по сокращению дефицита бюджета и сегодня на встрече с Министром финансов Франции г-на Баройном должен быть выработан бюджетный проект на 2012 год. Правительство планирует уменьшить дефицит в 2011 году на порядка 10 млрд евро за счёт отката налоговых льгот к сверхурочным работам, а также за счёт повышения подоходного налога для отдельных групп частных лиц. Президент Саркози пообещал сократить дефицит до 5.7% в этом году и до 4.6% в 2012 с 7.1% в нынешнем. Согласно прогнозу МВФ, к 2013 году долг к ВВП страны составит 88%. В целом, новость может работать в поддержку евро в моменте.

Market Talk:

В остальном, хочется также обозначить ряд интересных фактов и заявлений, которые работают в пользу дальнейшего снижения евро на FX.

  • Credit Suisse Securities:за последние 2 месяца, 10 крупных американских фондов денежного рынка снизили свои активы во Франции на 35%.
  • Alan Greenspan (экс-глава ФРС): евро распадается в то время, как США всё пока не так плохо.
  • Премьер министр Финляндии: Финляндия может выйти из состава стран, участвующих в спасении Греции.

..................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ НИКОЛАЯ КОРЖЕНЕВСКОГО С ADRENALIN-FOREX

Тщетные усилия

Мы продаем USDJPY, CADJPY, EURJPY.

Пятница все ближе, торги все скучнее. Основные инструменты остаются в диапазонах последних торговых дней; даже ультраволатильный кросс EURCHF несколько успокоился. Однако все более выраженной становится тенденция в иене. Японская валюта уверенно держится у максимумов против доллара и, вполне вероятно, обновит их еще на этой неделе. JPY, вероятно, также будет достаточно сильной в кроссах. Основная причина покупок этого инструмента - вынужденный уход из всех других низкодоходных валют. Ведь единственная адекватная альтернатива - швейцарский франк - стала малопонятной. О долларе, пожалуй, в этом контексте даже не стоит пока говорить.

Понимая, что ситуация близка к критической, Банк Японии пытается перейти в режим ручного управления валютными курсами. Сегодня власти страны объявили об открытии дополнительной кредитной линии в 100 млрд. долл. для финансирования международной деятельности национальных корпораций. Это своеобразный вариант интервенции, при котором регуляторы не вступают в сражение со спекулянтами, а помогают напрямую реальному сектору. Мера, конечно, хорошая, но бездейственная. Равно как и очередная порция заявлений Ноды о том, что он смотрит на форекс все пристальнее. Мы покупаем иену против корзины валют, одновременно продавая и доллар, и евро. Первый, по нашим ожиданиям, всю неделю должен быть находиться под давлением в ожидании Бернанке. Второе страдает от отсутствия взаимного понимания властей Европы: теперь они не могут понять, требовать ли какие-нибудь залоги от Греции, и, если да, то как.

0 0
Оставить комментарий

Торговый план на 24.08.11: 14 покупок, 9 продаж, 3 вне рынка

В покупке: акции Сургнфгз, ГМКНорНик, СевСт-ао по 446.9, Роснефть, ГАЗПРОМ, ВТБ, ФСК ЕЭС, РусГидро и фьючерсы RTS-09.11, Eu-09.11, ROSN-09.11, SBRF-09.11, GMKR-09.11, VTBR-09.11. В продаже: акции ЛУКОЙЛ и фьючерсы RTS-09.11, Eu-09.11, ED-09.11, GAZR-06.11, ROSN-09.11, SBRF-09.11, LKOH-09.11, GMKR-09.11. Вне рынка: акции Сбербанк и фьючерсы Si-09.11, GOLD-09.11.

0 0
Оставить комментарий

Российский рынок сегодня 24 августа 2011 года

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Вчера американский фьюч большую часть дня простоял на + 1,5-2%. К открытию он двинулся к нулю и американский рынок выполнил хитрый, неожиданный, но вполне технический маневр – закрыл гэп. Затем последовал последовательный рост в течение всей сессии и к концу рынок закрылся на +3,5%. Можно себе представить, сколько трейдеров повелось на этот маневр кукловода, и открыли шорты вблизи нуля.

Думаю, что сегодня с таким же успехом рынок опять может вернуться к 1125-1130 пунктам.

Российский рынок вчера не повелся на хитрый маневр. Не повелся – потому что не успел.

Не думаю, что сегодня найдется много трейдеров, которые захотят развивать дальше утренний гэп вверх, который будет, думаю, порядка 1%. Ожидаю, что гэп будет закрыт и рынок пробудет в боковике где-нибудь возле вчерашнего закрытия.

Тем временем до Джексон Хоула остается все меньше времени, а рассчитывать при индексе S&P500 равным 1150 пунктам на какую-то серьезную QE не приходится. В лучшем случае это будет небольшое уменьшение дюрации портфеля SOMA: для рынка это станет негативом.

Поэтому даже если американский рынок акций продержится сегодня-завтра на уровне 1130-1160 пунктов по индексу S&P500, то мы можем увидеть очень сильное движение вниз в пятницу.

.........................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ МЕХАНИЗАТОРА С САЙТА RUSSIAN-TRADER.RU

Штаты во вторник успели потестировать и верхнюю, и нижнюю стороны своего сходящегося треугольника, поддержка внизу оказалось достаточно сильной и в итоге S&P вышел вверх, пролетев за вечер впечатляющие 4.5%. К утру, впрочем, пошла коррекция, однако фон все-таки выше, чем на момент нашего закрытия, значит ждем открытия вверх. Быки в Штатах, конечно, выступили неплохо, однако скорость, с которой они теряют завоеванное, говорит о том, что немедленного продолжения импульса вверх, скорее всего, не будет, и вообще нужно быть готовым к продолжению пилы в ближайшее время, в рамках подготовки к новому сильному сдвигу, о котором говорит сходящийся треугольник на среднесрочной картинке.

Важное наблюдение! Надо сказать, что с точки зрения техники американцы не конца отработали сужающийся треугольник. не дошли примерно 10 пунктов. Так что сегодня еще возможна попытка сыграть вверх на открытии!

К счастью, ждать осталось недолго, однако волатильность вырастет относительно нынешнего и так не слабого уровня, в такие бурные времена по-прежнему моя рекомендация - оставаться в кеше и наблюдать за стихией со стороны.

..............................................................

ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU

Амеры пока выполняют намеченный в далекой России план, что они должны к пятнице выйти к 1180-90 по фсипу))), вчера вышли к 1160, сделав +40 пунктов, сегодня надо бы пройти на процент вверх и закрыться выше 1160, потому что рано утром уже откатили к 1148 и теперь на этот -1% минусуют.

Пока американцы следуют выработанному в далекой и дремучей России плану. Но думаю, что прыти у них хватит дойти сегодня-завтра максимум до 1172 пунктов. А затем вниз.

Нефть выше 109 по бренту, с ней все нормально, пофигу на события в Ливии, но это всего лишь говорит о том, что сейчас не до нее. Азия минусует, реагируя не на выросший, а на откативший утром фсип, что лишний раз подчеркивает нервозность, царящую на рынках, и нежелание расти ни на опережение, ни даже вослед)).

Наши вчера начали слишком резво, и в итоге стали сдуваться, а когда амеры к своему открытию решили сходить к нулям, то вообще укатили в минус, причем по сберу пришли на новые лои года (75.58), и зачем-то до кучи укатали РН на -7.5 рублей от хаев дня, хотя лук уверенно рос (и в итоге прибавил +2.5%), а ГП уверенно удерживал 169 (закрылся в плюсе), в итоге раскорячили рынок. Если амеры сегодня покажут, что они готовы выйти к 1160 и выше, то мы можем расти к 1500, если же опять пойдут к 1120, то скорее всего наши испугаются и побегут к поддержкам у 1400, все-таки нервы у покупателей на текущем рынке не железные, а продавцы отчаянные)) В целом все говорит за то, что открывшись умеренно-положительно, мы все-таки порастем, так как пока амеров сохраняются все шансы для подъема.

.......................................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU

Несмотря на то, что вчера вечером в штате Виргиния США произошло довольно сильное для этих мест землетрясение магнитудой 5,8 баллов, американским фондовым индексам это не помешало показать очень хороший рост. Устав болтаться вблизи уровней поддержки заокеанские индексы полетели вверх, как за счет закрытия коротких позиций, так и на ожиданиях того, что в пятницу глава ФРС г-н Бернанке намекнет о новых мерах по поддержке американской экономики, как это было год назад. Таким образом, эйфория на рынках может продлиться как раз до пятницы. Выходившая вчера статистика была удручающе слабой: индекс деловой активности в производственном секторе Ричмонда снизился в августе до -10 п. (минимум с июня 2009 года) против -1 в июле; продажи новых домов в США в июле упали на 0,7% м/м, достигнув пятимесячного минимума. Тем не менее, финансовый сектор акций на Уолл-стрит вчера вырос на 3,2%, отлично торговались и бумаги ведущих нефтяных компаний.

Агентство Moody's понизило рейтинг Японии до Aa3 в связи с продолжающимся ростом государственного долга страны и большим дефицитом бюджета. Рейтинговое агентство также собирается понизить рейтинг большинства японских банков. На этом фоне сегодня японский индекс Nikkeiснижается на 0,2%. Интересно, что сегодня на торгах в Азии не видно большого оптимизма (MSCIAsia -0,7%) на фоне роста индексов в Штатах.

Цены на нефть марки Brentутром в среду ($109,4/барр) торгуются примерно на полдоллара выше средних уровней вторника. Согласно данным API, запасы нефти в США сократились на 3,34 млн. барр, при этом, что запасы бензина выросли на 6,36 млн. барр.

В среду открытие торгов мы увидим с гэпом вверх около процента по ликвидным бумагам. Сильное закрытие торгов в Штатах накануне сегодня компенсируется неважной торговлей в Азии и падающими фьючерсами на американские индексы (S&P -0,98%). Поэтому сразу после открытия стоит ждать снижения в наших индексах, однако ближе к обеду мы рассчитываем увидеть разворот вверх. Точкой роста индекса ММВБ сегодня к вечеру может стать уровень 1470-75 п. Длинные позиции, открытие накануне, думаю, стоит подержать, как минимум до закрытия рынка в четверг, а из ликвидных бумаг сильнее рынка могут быть акции Газпрома и Лукойла.

А я бы закрыл лонги прямо на открытии! С технической точки зрения сейчас должны вернуться к 1125-1130 пунктам (сужающийся треугольник). Это может как раз произойти к четвергу вечера!

Кстати, сегодня Газпром опубликует отчетность по МСФО за 1 квартал 2011 года и по факту выхода в акциях, возможно, возрастет волатильность. Магнит объявит финансовые результаты работы за первое полугодие 2011 года по МСФО.

Сегодня в 12-00 в Германии выходит индекс оптимизма в деловых кругах за август от института IFO (прогноз: 111 п.). В 13-00 ждем данных из еврозоны по объемам промышленных заказов в июне. В 16-30 в США будет опубликована статистика по объему заказов на товары длительного пользования за июль (прогноз: +2,1%). В 18-30 ждем данных по запасам нефти и нефтепродуктов в Америке.

0 0
Оставить комментарий

Торговый план на 23.08.11: 5 покупок, 3 продажи, 13 вне рынка

В покупке: фьючерсы RTS-09.11, GAZR-06.11, ROSN-09.11, GMKR-09.11, VTBR-09.11. В продаже: акции ЛУКОЙЛ и фьючерсы ED-09.11 по 1,4318, LKOH-09.11. Вне рынка: акции ГАЗПРОМ, ГМКНорНик, ФСК ЕЭС, РусГидро, СевСт-ао, ВТБ, Роснефть, Сбербанк, Сургнфгз и фьючерсы Si-09.11, Eu-09.11, GOLD-09.11, SBRF-09.11.

0 0
Оставить комментарий

Валютный рынок сегодня 23 августа 2011 года

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Начало этой недели проходит в консолидации. Второй день подряд во время европейской сессии американский фьюч сильно плюсует: под 2%. У меня есть ощущение, что его загоняют вверх специально до начала основной торговой сессии, чтобы начинать сессию с продаж на более высоких уровнях. Идет так называемое распределение.

Доллар продолжает слабеть, что свидетельствует якобы о мнении рынка, что глава Феда Бернаке все-таки что-нибудь пообещает в конце недели. У меня большие сомнения в этом.

Прогнозы на Джексон Хоул я еще рассмотрю подробно на блоге.

Евро как и в начале прошлой недели сегодня опять вырос в район 1,45. На прошлой неделе ему расти помогала дискуссия относительно единых еврооблигаций, сейчас евро растет просто на слабости доллара, последовавшей за заявлениями какого-то китайского чиновника.

Вообще, честно говоря, мне непонятно, зачем нужна единые еврооблигации, когда есть EFSF, который тоже, по сути, представляет собой фонд единых еврооблигаций.

Думаю, что евро будет трудно пройти через диапазон 1,452-1,457, поскольку слишком много проблем в еврозоне и вряд ли стоит рассчитывать на то, что ЕЦБ сможет еще долго так активно покупать еврооблигации проблемных стран.

Британский фунт был наиболее сильным последнюю неделю, но и ему будет очень трудно расти дальше. Максимум года 1,6746 уже близко и линия долгосрочного тренда проходит в районе 1,664. Свечная картина похожа на разворотную.

Угроза интервенции со стороны ЦБ Японии сдерживала в последнее время укрепление йены, чем вызвала переток капитала из доллара в британский фунт (это было довольно необычно). Теперь игра на усиление йены может возобновиться, поскольку японский премьер объявил об уходе в отставку 30 августа, и вряд-ли без премьера будет принято решение о валютной интервенции.

Сегодня во второй половине дня ожидаю укрепление доллара, которое скорее всего продолжиться и завтра утром.

.............................................................................................................

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ КОНСТАНТИНА БОЧКАРЕВА С ADMIRAL MARKETS

23/08/2011 Forex: дожить бы до пятницы!

США

Ничего не изменилось за прошедшие сутки на Forex. Все, похоже, банально сводится к тому, что до пятницы и выступления Бена Бернанке в Jackson Hole нас ждет дальнейшая консолидация по EUR/USD на текущих ценовых уровнях. Далее, если QE3 быть, то давление на доллар США в моменте может возрасти. Если обойдется без третьего раунда количественного смягчения, то по логике американская валюта должна подорожать. Мы собственно ждем вечера 26 августа, полагая, что сам рынок укажет направление дальнейшего движения. Пока в моменте по EUR/USD рекомендация «нейтрально». Добавим только, что хорошая статистика из США (23/08 New home sales, 24/08 DGO, 26/08 Michigan sentiment index) может трактоваться как сигнал к тому, что третьего раунда не будет.

Аргументы в пользу того, что обойдется без QE3:

· Высокая инфляция. Год назад core CPI в США был 0.9% г/г и должен был снизиться, однако он продолжил расти и составил в июле 1.8% г/г, то есть приблизился к верхней планке целевого для ФРС диапазона 1.7%-2%. С этих позиций о QE3 можно говорить только в следующем году, а если сейчас, то в объеме никак не более 500$ млрд.

· Оппозиция в ФРС. Ч.Плоссер, Р.Фишер и Н.Кочерлакота открыто выступает против сверхмягкой денежной политики в США. Столь сильной оппозиции или раскола в Fed не было с начала 90-х гг.

· Зачем QE3, если эффект от QE2 до конца непонятен?

Фундаментально отсутствие QE3 может означать со временем в том числе рост доходности Treasuries, что предполагает увеличение дифференциала процентных ставок между США и странами с низкими процентными ставками, что в итоге, к примеру, может оказать поддержку паре USD/JPY на Forex.

На мой взгляд, для QE3 есть только одна весомая причина - нужно, чтобы Фед покупал трежеря у первичных дилеров. Иначе не обеспечить спрос при нынешнем уровне доходности.

Европа

Ожидания относительно окончания гражданской войны в Ливии оказали в понедельник поддержку европейскому рынку акций (DAX -0.11%, FTSE +1.08%, CAC +1.14%) и паре EUR/USD, позволив инвесторам на время забыть про долговые проблемы региона. В то же самое время мы видим сейчас интересные тенденции на рынке – с одной стороны, ЕЦБ успешно держит доходности 10-летних испанских и итальянских бумаг ниже 5%, однако, с другой стороны, CDS на европейские долги растут на протяжение последних пяти дней. То есть стоит ЕЦБ хотя бы немного «ослабить вожжи», и мы вновь можем увидеть EUR/USD в районе 1.4050.

Не исключено, что активизации продавцов в EUR/USD на этой и следующей неделе может способствовать приближение сентября, на которой приходится большое количество размещений, а также погашений европейских облигаций.

Наверно, речь идет о покупателях.

..................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ НИКОЛАЯ КОРЖЕНЕВСКОГО С ADRENALIN-FOREX

Адвокат и увольнение

Мы сохраняем позиционирование без изменений.

Рынки разрываются на части. С одной стороны, они наконец получили порцию относительно хороших экономических новостей. Глобальные индексы PMI оказались лучше ожиданий. Нас особенно впечатлили цифры по Германии, где результат остался на исключительно сильном уровне предыдущего месяца - 52 пункта. Это свидетельствует о том, что даже острая фаза долгового кризиса, когда пострадали даже Италия и Испания, не навредила реальному сектору. По крайней мере, пока. Безусловно, если ставки останутся на текущих уровнях до конца года, то и частный сектор начнет задыхаться. Но все-таки пока PMI выходят выше 50-ти пунктов, некоторая надежда теплится.

Цифры по Германии, и в меньшей степени данные по деловой активности в Китае, помогли EURUSD протестировать верхнюю границу уже достаточно старого торгового диапазона на 1.45. Однако мы не думаем, что его удастся преодолеть до конца недели. Все-таки для сильных движений по доллару нужно услышать речь Бернанке, о чем мы уже писали.

Замечено очень точно. Здесь я согласен с Николаем на 100%.

Кроме того, есть и негативные новости, которые сдерживают желание покупать. Во-первых, это информация о том, что глава Goldman Sachs Ллойд Бланкфейн нанял адвоката. Зачем, с какой целью - это пока совершенно непонятно. Зато известно, что это тот же адвокат, который в свое время защищал Enron. Во-вторых, рынку откровенно неприятно видеть новость об увольнении главы S&P. Каким бы соусом не пытались покрыть данную ситуацию, совершенно очевидно, что это не уход по собственному желанию. В таких условиях инвесторы вряд ли станут соглашаться на риск по любым ценам.

0 0
Оставить комментарий

Фьючерс индекса S&P500. Анализ текущей ситуации

Фьючерс индекса S&P500 в понедельник уверенно рос в первой половине дня и упал к отметке 1124 во время регулярной сессии. Таким образом, дневная свеча закрылась на уровне закрытия предыдущей недели.

Рис.1. Фьючерс индекса S&P500 (5-ти минутный график)

На первый взгляд не произошло ничего примечательного, рынок на дневном графике не продвинулся, а явление смены направления после открытия регулярной сессии наблюдается часто и не должно являться сюрпризом. Необычным, в понедельник был объем сделок. Первое на что нужно обратить внимание – крайне низкий объем на вершине отката в 13:00-13:20 за средневосточным временем США. Если все так плохо, о чем пишут множество аналитиков, почему так мал объем в такой подходящей зоне для открытия коротких продаж? Может не все так плохо?

Второе. В последние 15 минут сессии объем сделок составил 224457, что составляет более 8% дневного объема и в 6 раз превышает средний объем для 15-ти минутного графика. Очень вероятно, что в конце регулярной сессии, низкие цены стали интересными крупным покупателям.

После таких событий в понедельник, фьючерс сегодня растет. Но это рост вне регулярной сессии. Маловероятно, что до открытиия регулярных торгов фьючерс S&P500 сможет поднятся выше максимума понедельника. Ждем открытия регулярной сессии, анализируем изменения объемов и движение цены.

Что будет в пятницу в Джексон Хоуле мы не знаем, но есть люди, которые знают и уже предпринимают торговые действия. Увидить эти действия на графике цены и объемов главная задача метода Volume Spread Analysis.

Более подробно о теории Volume Spread Analysis и текущей ситуации на рынке сегодня в 20:00 на вебинаре.

С уважением,

Василий Карабын

0 0
Оставить комментарий
29051 – 29060 из 29613«« « 2902 2903 2904 2905 2906 2907 2908 2909 2910 » »»