Последние записи в блогах

МРСК Северо-Запада раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО 2017 год.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/mrsk_severozapada/itogi_...

Совокупная выручка компании увеличилась на 5,1%, составив 47,9 млрд рублей. Доходы от передачи электроэнергии прибавили 6%: рост среднего расчетного тарифа составил 12,3%, полезный отпуск при этом снизился на 5,6% - до 35,3 млрд кВт*ч. Доходы от техприсоединения сократились на 27,9% – до 810 млн рублей в связи с сокращением объемов выполненных крупных договоров. Выручка от продажи электроэнергии сбытовым сегментом возросла на 4,9%, составив 6,7 млрд рублей.

Операционные расходы росли более быстрыми темпами (+13,6%), составив 50,4 млрд рублей, что главным образом связано с формированием резерва по сомнительным долгам в размере 5,4 млрд рублей, в том числе по дебиторской задолженности ПАО «Архангельская сбытовая компания» в сумме 3,3 млрд руб. в связи с лишением его статуса субъекта оптового рынка электрической энергии и мощности и началом процедуры банкротства. С 01.01.2018 статус гарантирующего поставщика на территории Архангельской области присвоен ПАО «МРСК Северо-Запада». Помимо этого отметим рост затрат на электроэнергию для перепродажи на 16% до 3,9 млрд рублей, рост расходов на покупку электроэнергии для покрытия потерь на 3,8% до 4,8 млрд рублей, а также увеличение расходов на персонал до 12 млрд рублей (+7,9%). В итоге компания получила операционный убыток в размере 1,2 млрд рублей, против прибыли 2,4 млрд рублей.

Чистые финансовые расходы компании сократились на 13,4% - до 1,4 млрд рублей – на фоне снижения долговой нагрузки с 14,8 млрд рублей до 14,3 млрд рублей. В итоге чистый убыток МРСК Северо-Запада составил 2,2 млрд рублей.

По итогам вышедшей отчетности, мы понизили наш прогноз по чистой прибыли на всем прогнозном периоде, что стало следствием более быстрого темпа роста затрат.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/mrsk_severozapada/itogi_...

Исходя из текущих планов по капвложеням и наших расчетов, мы ожидаем, что компания сможет профинансировать свою инвестиционную программу за счет собственных источников, прежде всего, амортизации: ежегодный объем финансирования капитальных вложений до 2021 г. должен составить 4,5-6 млрд рублей.

На данный момент акции компании торгуются с P/E 2018 11,3 и P/BV 2018 0,25, но в секторе региональных электросетей мы отдаем предпочтение таким эмитентам, как МРСК Центра и Приволжья, МРСК Центра и МРСК Волги.

___________________________________________

После нескольких недель болтания вокруг да около, единая европейская валюта наконец-то смогла продемонстрировать рост. Как ни странно, во многом это заслуга ФРС, так как итоги заседания Федеральной комиссии по операциям на открытом рынке разочаровали инвесторов. Перед заседанием на рынке сложилась твердая уверенность в том, что ФРС намерена ускорить темпы ужесточения монетарной политики, и это стало сказываться на стоимости доллара. Ставку рефинансирования, как и ожидалось, подняли с 1,5% до 1,75%, а мистер Пауэл заявил, что регулятор несколько повысил свой прогноз по темпам повышения ставки. Однако не в текущем году, а только в следующем, так что до конца года ставку поднимут еще раза два. А такой сценарий давно уже учтен рынком. Так что инвесторы были разочарованы, и доллару пришлось сдавать свои позиции.

Вместе с этим не стоит забывать и про макроэкономическую статистику. Так, в Европе практически не выходило никаких данных, и внимание можно обратить лишь на данные по строительному сектору, темпы роста которого ускорились с 1,4% до 3,7%. Конечно, были еще предварительные данные по индексам деловой активности, оказавшиеся довольно слабыми. Так, в сфере услуг индекс сократился с 56,2 до 55,0, а производственный индекс с 58,6 до 56,6, так что составной индекс упал с 57,1 до 55,3. Но это лишь предварительные данные, так что они оказали слабое влияние на рынок. В США же итоги заседания Федеральной комиссии по операциям на открытом рынке затмили собой все остальное. В частности, продажи жилья на вторичном рынке возросли на 3,0%. При росте числа первичных заявок на пособия по безработице на 3 тыс. число повторных сократилось на 57 тыс., так что баланс сократился на 54 тыс. А заказы на товары длительного пользования возросли на 3,1%, что существенно снижает опасения по поводу разрастания кризиса перепроизводства. Хотя не обошлось и без негатива. В частности, продажи новых домов сократились на 0,6%. Предварительные данные по индексам деловой активности хоть и показали рост производственного индекса с 55,3 до 55,7, в сфере услуг он сократился с 55,9 до 54,1, так что составной индекс снизился с 55,8 до 54,3. Но в целом макроэкономическая статистика было скорее позитивной.

На этой неделе в Европе нет практически никаких новостей, и лишь темпы роста кредитования могут ускориться с 2,9% до 3,0%. И хотя это явно позитивная новость, ее одной явно мало, так что рынок будет ориентироваться на американскую статистику, и центральной новостью будут итоговые данные по ВВП за четвертый квартал. Ожидается, что темпы экономического роста ускорились с 2,3% до 2,6%, а не до 2,5%, как показывали предыдущие оценки. Таким образом, американская экономика растет гораздо активнее, нежели ожидалось, так что у доллара будет серьезный повод для роста. Однако потенциал роста доллара будет ограничен другими данными, которые не позволят ему существенно укрепиться. Так, темпы роста цен на жилье должны замедлиться с 6,3% до 6,2%, а общее число заявок на пособия по безработице, скорее всего, возрастет на 20 тыс. Самое ужасное то, что число первичных заявок должно остаться неизменным, а вот число повторных увеличится. Это указывает на риски роста долгосрочной безработицы, так что высока вероятность увеличения безработицы. К концу недели пара евро/доллар, скорее всего, снизится до 1,2350.

Александр Давыдов, аналитик ГК ИнстаФорекс

Британская валюта завершила ростом третью неделю кряду, продолжая восхождение в начале новой торговой пятидневки. Курс пары GBPUSD вернулся выше отметки 1.42, обновив мартовские максимумы, и может продолжить укрепление в ближайшей перспективе.

На минувшей неделе британская валюта получила серьезную поддержку со стороны Брекзита, когда стороны достигли договоренностей об условиях переходного периода. Это придало сил быкам, которые к тому же стали увереннее в майском повышении ставки Банком Англии. Все это накладывается на эффект от слабого доллара, который продолжает занимать оборонительную позицию в парах с европейскими валютами.

«Американец» возлагал надежды на Федрезерв и Пауэлла, ожидая повышения прогноза по ставкам. И осторожные заявления регулятора лишили валюту столь необходимой ей сейчас поддержки. Доллар пал жертвой протекционистской политики Трампа, и опасения торговых войн пресекают любые внятные попытки восстановления курса USD.

Недавнее угасание на этом фронте несколько ослабило давление на рисковые активы и позволило доллару частично восстановиться в паре с иеной. Котировки вернулись выше уровня 105.00, но отскок выглядит хрупким, поскольку инвесторы по-прежнему соблюдают осторожность, опасаясь новых выпадов Трампа и ответной реакции торговых партнеров Америки.

В более долгосрочной перспективе GBPUSD может продолжить подъем. Дневное закрытие выше уровня 1.42 откроет дорогу к свежим максимумам текущего месяца. Тем временем в паре доллар/иена сохраняется угроза возвращения под отметку 105.00.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Британская валюта завершила ростом третью неделю кряду, продолжая восхождение в начале новой торговой пятидневки. Курс пары GBPUSD вернулся выше отметки 1.42, обновив мартовские максимумы, и может продолжить укрепление в ближайшей перспективе.

На минувшей неделе британская валюта получила серьезную поддержку со стороны Брекзита, когда стороны достигли договоренностей об условиях переходного периода. Это придало сил быкам, которые к тому же стали увереннее в майском повышении ставки Банком Англии. Все это накладывается на эффект от слабого доллара, который продолжает занимать оборонительную позицию в парах с европейскими валютами.

«Американец» возлагал надежды на Федрезерв и Пауэлла, ожидая повышения прогноза по ставкам. И осторожные заявления регулятора лишили валюту столь необходимой ей сейчас поддержки. Доллар пал жертвой протекционистской политики Трампа, и опасения торговых войн пресекают любые внятные попытки восстановления курса USD.

Недавнее угасание на этом фронте несколько ослабило давление на рисковые активы и позволило доллару частично восстановиться в паре с иеной. Котировки вернулись выше уровня 105.00, но отскок выглядит хрупким, поскольку инвесторы по-прежнему соблюдают осторожность, опасаясь новых выпадов Трампа и ответной реакции торговых партнеров Америки.

В более долгосрочной перспективе GBPUSD может продолжить подъем. Дневное закрытие выше уровня 1.42 откроет дорогу к свежим максимумам текущего месяца. Тем временем в паре доллар/иена сохраняется угроза возвращения под отметку 105.00.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Ну, вот и получили худшую за последнюю 2 года неделю для фондового рынка. Ураган прошел по всем «фронтам», заглянул во все экономические сектора, фактически не пропустив никого. И поэтому итоги недели выглядят просто-таки разочаровывающими. Потери по всем индексам составили от 5,66% в старейшем Dow Jones до -6,54% в наиболее динамичном индексе NASDAQ. Индекс S&P500 оказался при этом где-то посредине между ними с потерей почти 6% своей стоимости. И это все происходило на фоне стабильного роста оборотов. Короче, картина совершенно разочаровывающая. Но, как говорится, à la guerre comme à la guerre. Более всего по итогам недели досталось акциям технологического сектора, которые только в среднем снизились на 7%. Здесь кроме общего негатива на сектор навалился еще и негатив, вызванный скандалом с утечкой персональных данных пользователей Facebook (FB, -3,34%). При этом сам виновник этого «торжества» за прошедшую неделю потерял почти 14% своей капитализации. Да и вообще участники рынка были чрезвычайно нервными и зачастую вели себя явно не адекватно. Ярким примером этому служит их поведение после выхода в четверг по окончанию торгов просто-таки блестящей квартальной отчетности от компании Micron Technology (MU, -7,99%). Отчетность отчетностью, но в итоге мы получили не просто снижение, а буквально таки обвал котировок этой прекрасной компании. Единственное утешение в этой ситуации - теперь все желающие могут купить эти акции намного дешевле. Налетай! - подешевело!

Всю неделю более - менее достойно держались акции коммунального сектора и электроэнергетики. Однако и они подверглись в пятницу массированной атаке со стороны медведей и в конечном итоге средние потери в этом секторе за прошедшую неделю составили 2,3%. Лучше акций этого сектора были только акции сырьевых компаний, потерявшие в среднем до 2% своей капитализации. Но это и не мудрено, учитывая, что котировки черного золота за неделю выросли более чем на 6%.

Единственным светлым пятном в итогам прошедшей 5-ти дневки стали, пожалуй, акции крупнейшей золотодобывающей компании Newmont Mining (NEM, +3,06%), которые уверенно росли вслед за ростом цен на золото. Также в плюсе завершили неделю b акции наверное лучшей на данный момент компании военно-промышленного комплекса Lockheed Martin (LMT, +2,80%). И вообще в связи с последней справедливости ради стоит отметить, что единственный сектор, где в последнее время наблюдается стабильный спрос - это акции ВПК. Хотя на фоне нарастания напряженности в мире и увеличения военного бюджета США это вполне объяснимо.

По итогам торгов иностранными акциями на Санкт-Петербургской бирже за прошедшую неделю было заключено 32 259 сделок с акциями 444 эмитентов на общую сумму более 116 млн. долларов США.

Грозовые тучи, нависшие над рынком в конце прошлой недели, сегодня вроде бы немного разошлись. И кое-где даже выглядывает солнышко. Если на азиатских рынка еще царила смешанная динамика - Nikkei-225 после провала на прошлой неделе более чем на 6% сегодня чуть-чуть выправил свои позиции и прибавил 0,72% к своему пятничному закрытию, а китайские рынки так и не смогли пока от удара, нанесенного Трампом в начавшейся торговой войне и продолжают сползать вниз (-0,6% по итогам дня), то в Европе торги открылись вполне миролюбиво и оптимистично - все основные европейские индексы открылись в зеленой зоне и прибавляют вплоть до 0,6% (DAX). Что же касается обстановки на американском рынке, то здесь вообще царит сплошной оптимизм в связи с просочившейся информацией о начавшихся переговорах между США и Китаем об урегулировании конфликта, связанного с введением импортных пошлин. Подробностей по этим переговорам нет, но сам факт ведения таких переговоров воспринимается участниками рынка как позитив. Так что фьючерсы на все основные американские индексы уверенно торгуются в плюсе, прибавляя более 1% к пятничному закрытию. Учитывая, что сегодня не выходят какие-либо важные макроэкономические данные, способные хоть как-то повлиять на настроение участников рынка, можно ожидать, что на фоне позитивных вестей «с фронта» инвесторы постараются вернуть себе хотя бы часть акций, проданных на прошлой неделе. Поэтому максимальный спрос скорее всего мы будем наблюдать сегодня в акциях технологического и финансового сектора, понесших ранее самые значительные потери.

Сегодняшний рост еще важен и с технической точки зрения поскольку по итогам торгов пятницы индекс S&P500 уже опустился к важнейшему уровню поддержки 200-дневной скользящей средней, а индекс DJIA-30 не дошел до него всего лишь 0,4%. Так что если индексы все же пройдут эти уровни ниже, то нам мало не покажется. И поэтому чем дальше мы будем находится от этих отметок, тем спокойнее будет всем нам.

Поэтому надеемся, что сегодня позитив первой половины дня сохранится до окончания торгов и тогда можно ожидать роста индексов от 1 до 2 процентов.

Топ - 10 лучших акций

По итогам торгов 23 марта 2018 года

Топ - 10 худших акций

По итогам торгов 23 марта 2018 года

Мировые инвесторы продолжают осторожничать, и несмотря на локальный отскок европейских фондовых индексов, на фондовых площадках продолжает ощущаться присутствие напряженности. Российские индексы в этих условиях скованы в движениях, расположившись на отрицательной территории с начала сессии, хотя индексы воздерживаются от агрессивной просадки. РТС удерживается на плаву с оглядкой на укрепление рубля, который в свою очередь подпитывается пиковыми налоговыми выплатами и слабостью доллара.

Рубль уже в начале сессии вернул доллар под отметку 57 руб. Однако бычий потенциал российской валюты тоже не получает значимого развития – против нее играют сохраняющиеся геополитические страхи и отступление цен на нефть после волны роста, захлестнувшей сырьевой сегмент в Азии. На данный момент настрой по отечественной валюты выглядит скорее нейтральным. Но важно помнить, что налоговый период подходит к концу, а значит, в случае возобновления спроса на доллар мы можем увидеть возобновление продаж «россиянина», если нефть не возобновит подъем.

Brent консолидируется на отрицательной территории, не решаясь на новый рывок выше 70. Фактор геополитической напряженности на Ближнем Востоке быстро ушел со сцены, поскольку саудиты отразили ракетные удары йеменских повстанцев. А дальнейший рост буровой активности в США оптимизма участникам рынка не добавляет. Если в ближайшей перспективе давление на доллар ослабнет, Brent рискует продолжить отступление и вернуться в район 69,30 или ниже.

На международном валютном рынке в отсутствие важных экономических отчетов настроения диктует ситуация на геополитической арене. Игрок сосредоточены на теме торговли, ожидая дальнейшего развития событий на этом фронте.

Сергей Костенко, инвестиционный аналитик Global FX