Мы начинаем освещать деятельность ПАО «ОР» (ГК «Обувь России») – первой публичной компании российского fashion-ритейла (тикер на Московской бирже – OBUV).
«Обувь России» основана в 2003 году, имеет штаб-квартиру в Новосибирске и офис в Москве. Основное бизнес-направление Группы — производство и торговля обувью и сопутствующими товарами. Компания управляет 606 магазинами (113 работают по франшизе) под брендами Westfalika (монобрендовый магазин классической обуви), «Пешеход» (мультибрендовый обувной супермаркет), Rossita (магазин для всей семьи), Emilia Estra и Lisette (салоны модной обуви), а также развивает бренды обуви и одежды для активного образа жизни S-tep, all.go и Snow Guard и владеет двумя обувными фабриками в Новосибирской области.
Компания выплатила первые дивиденды в статусе публичной компании по итогам 2017 года в размере 2,32 рубля за акцию. Общая сумма дивидендов составила 262,3 миллионов рублей или 20% от чистой прибыли за год.
Обратимся теперь к анализу результатов деятельности за 1 п/г 2018 г. по МСФО.
В отчетном периоде количество магазинов увеличилось на 18,6% - до 606 штук. Торговая площадь росла более быстрыми темпами (+27,7%), достигнув 47,5 тыс. кв. м.
Совокупная выручка компании выросла на 8,5% - до 4,5 млрд руб. Сопоставимые продажи сократились на 5,2% на фоне падения трафика на 8,5% и роста среднего чека на 3,7%. В сегментном разрезе в отчетном периоде наблюдается снижение выручки от розничной реализации товаров (-10,2%) до 2,5 млрд руб., а также доходов от микрофинансовой деятельности (-1,4%; 0,7 млрд руб.). Выручка от оптовой реализации товаров показала почти двукратный рост, составив 1,3 млрд руб.
При этом операционная маржа сократилась с 22,3% до 16,6% по причине роста коммерческих расходов.
Чистые финансовые расходы сократились почти на треть, до 356 млн руб., главным образом из-за уменьшения размера и стоимости долга. В результате чистая прибыль упала на 10,1%, составив 313 млн руб.
Ниже представлены наши прогнозы ключевых финансовых показателей компании.
Если говорить о будущих результатах компании, то мы ожидаем, что в среднесрочной перспективе компания будет способна увеличить размер чистой прибыли от 1,5 до 5 млрд руб. в год. Столь стремительный рост чистой прибыли будет возможен, если компании удастся осуществить достаточно амбициозный план по росту сети продаж (в 2,5-3 раза!). На данный момент акции компании торгуются исходя из P/E 2018 около 10 и не входят в число наших приоритетов.
Минэнерго США объявило о готовящейся продаже нефти из стратегических запасов. Всего на торги выставят 11 млн баррелей, говорится в сообщении министерства. Нефть на продажу поступит из Техаса и Луизианы.
Резервы содержат почти 700 млн баррелей нефти, что достаточно для полного и бесперебойного обеспечения всех топливных потребностей США в течение 33 дней.
Аналитика рынка форекс на сегодня по валютным парам EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, USD/CHF, USD/CAD и GOLD.
В данном обзоре мы проведем анализ и попробуем найти точки входа на сегодня по пяти валютным парам рынка форекс и золоту, используя фундаментальный и технический анализ в комплексе. Сначала разбираем макроэкономический фон, используя экономический календарь, а после этого проводим анализ на графике, где и постараемся найти самый лучший вариант для открытия сделок с использованием приказа Stop Loss. Чтобы понять, почему нужно входить в конкретном месте, обязательно посмотрите видеообзор.
GBPUSD - Торговая рекомендация:
Продавать ниже 1,28930. Минимальная цена входа 1,28880. Цель 1,28450. Стоп лосс 250 пунктов.
USDJPY - Торговая рекомендация:
Покупать выше 110,500. Максимальная цена входа 110,540. Цель 110,900. Стоп лосс 250 пунктов.
BRENT - Торговая рекомендация:
Покупать выше 73,15. Максимальная цена входа 73,20. Цель 73,70. Стоп лосс 25 пунктов.
Соединенные Штаты были лидером по добыче нефти с начала 20-го века, вплоть до 1974 года, однако тогда в лидеры вырвался Советский Союз, а уже через два года - Саудовская Аравия.
США же вернули лидерство только в июне 2018 года, когда Америка начала добывать в среднем 10,9 млн баррелей нефти в сутки. Этот показатель превзошел как Саудовскую Аравию - 10,49 млн в сутки, так и Россию, которая оказалась третьей, - 10,48 млн баррелей нефти в сутки.
Согласно прогнозам, к 2025 году из-за санкций Россия потеряет около 5% от текущей добычи нефти, а к 2030-му - около 10%, или 1,1 млн баррелей в день.
Российский рынок начал торги среды разнонаправлено. Индекс МосБиржи поднялся к недельным максимумам, прибавляя 0,4% за счет нейтрального внешнего фона и ослабления рубля. РТС же расположился немногим ниже уровня открытия, тогда как российская валюта теряет 0,4% против доллара и евро. Нефтяной рынок продолжает подавать позитивные сигналы, но этого недостаточно в условиях общей нервозности инвесторов из-за санкционного фактора, а также в преддверии возобновления переговоров между США и Китаем.
Акции «Мечела» растут на 1,2% после публикации отчетности. В первом полугодии компания снизила добычу угля на 6% в годовом выражении, производство чугуна за аналогичный период упало на 5%. Во втором квартале оба показателя тоже показали снижение, на 5% и 4% в квартальном эквиваленте соответственно. Отсутствие негативной реакции инвесторов на отчет подтверждает, что результаты были ожидаемыми.
Чистая прибыль ФСК ЕЭС по МСФО сократилась во втором квартале на 14,4% по сравнению с показателем за аналогичный период прошлого года. По итогам первого полугодия чистая прибыль выросла почти на 30%. Выручка энергетической компании во втором квартале увеличилась на 9,6%, тогда как операционные расходы увеличились на 26,6%. Прибыль до налогообложения сократилась на 16,3%.Выручка в январе-июне выросла на 15,6%.Котировки ФСК ЕЭС торгуются со скромным повышением в пределах 0,3%.
Поскольку напряженность в связи с острым санкционным вопросом остается высокой, даже при благоприятном положении дел на других фронтах, потенциал роста российского рынка будет оставаться ограниченной из-за снижения привлекательности отечественных активов. К слову, накануне сенатор США Митч Макконнелл заявил, что Конгресс может ввести новые санкции против России после промежуточных выборов, которые состоятся в ноябре. А Россия тем временем разработала ответ на новые санкции США.
Следом за критикой действий Федеральной резервной системы Дональдом Трампом, не остался в стороне и институт экономической политики, который опубликовал свой очередной доклад. Быть может, это совпадение, но в нем делается акцент ровно на те моменты, на которые обращал внимание и президент США.
В исследовании сказано, что Соединённым Штатам не следует торопиться с повышением процентных ставок, так как потенциальная цена перегрева экономики нивелируется потенциальными преимуществами более быстрого и более адекватного роста заработной платы. Несмотря на это, не думаю, что ФРС отклонится от своей политики.
Сегодня будут опубликованы протоколы с последнего заседания федрезерва, в которых, по всей видимости, и дальше будет делаться акцент на росте инфляции и на переход к нейтральной процентной ставке. Выступление представителя ФРС Роберта Каплана во вторник вечером привело лишь к ослаблению позиций американского доллара на рынке против большинства мировых валют.
Как отметил Каплан, ФРС по-прежнему отдает предпочтение постепенному повышению процентных ставок, и впереди запланировано еще как минимум три или четыре повышения. Каплан хочет, чтобы ФРС вернула ставки к нейтральному уровню, который, по его мнению, находится около 2,50%-2,75%. Несмотря на желания в целом привести к нормализации денежно-кредитную политику, представитель ФРС отметил, что состояние кривой доходности будет иметь важное значение для хода мыслей ФРС.
Что касается технической картины пары EURUSD, то рост на этой неделе переломил нисходящую тенденцию, которую мы наблюдали в последнее время, однако дальнейший восходящий потенциал евро будет ограничен крупными уровнями сопротивления в районе 1.1620 и 1.1680. В случае снижения рисковых активов после публикации протоколов ФРС, хорошую поддержку окажут уровни 1.1500 и 1.1450, от которых можно будет выстроить нижнюю границу уже нового восходящего канала.
Котировки нефти немного выросли вчера послу публикации данных, в которых было указано на сокращение предложения на мировом рынке и снижения запасов в США. Согласно отчету Американского института нефти, запасы нефти в США на прошлой неделе сократились на 5,2 млн баррелей, а запасы бензина упали на 930 000 баррелей. Однако более важное значение будут иметь сегодняшние данные от Управления энергетической информации EIA Министерства энергетики США. Аналитики ожидают, что данные также покажут сокращение запасов нефти на прошлой неделе на 2 млн баррелей, что приведет к росту котировок.
Позитив на отечественных площадках задержался даже больше, чем я ожидала. Мы пережили торги вторника с повышением основных индексов Мосбиржи и РТС на 0,85% и 0,64% соответственно.
И торги среды имеют все шансы к положительному открытию, так как нефтяные цены дают нам для этого все основания. Согласно данным от агентства API запасы коммерческой нефти в США за неделю до 17 августа сократились на 5,17 млн. баррелей при одновременном снижении запасов бензина 930 тыс. баррелей. Эти новости создали почву для отскока нефтяных цен наверх до уровня 73$ за баррель.
Сейчас котировки нефти марки Brent приблизились к основному сопротивлению, которое длится с 10 июля и проходит как раз вблизи уровня 73$. Прохождение этого уровня наверх вернет позитивные ожидания на рынок нефти и может создать предпосылки, как минимум, к повышению до уровня 75$ за баррель.
Пока получается, что выход за уровень 71$ на прошлой неделе оказался ложным и границы консолидации, в которой находится нефть последние два месяца, по-прежнему актуальны.
Но к закрытию сегодняшних торгов ситуация может поменяться, если данные от Минэнерго не вдохновят биржевиков на покупки. По прогнозным оценкам ожидается снижение нефти на 1,864 млн. баррелей и бензина на 447 тыс. баррелей. Однако надо отметить, что даже в случае подтверждения этого факта, дальнейший рост рынка нефти будет затруднен, так как эти цифры заведомо ниже озвученных в отчете API.
Плюс вечером мы ждем протоколов ФРС и вступления в силу американских санкций, в ожидании которых Минфин решил воздержаться от аукционов ОФЗ.
А техническая картина, которая четко просматривается на графике индекса РТС и паре USDRUB говорит о том, что после некоторого затишья, высока вероятность еще одного захода на низы по индексу и рублю.
Уход индекса РТС под уровень 1050 пунктов приведет к снижению в район 1010-1015 пунктов, а взятие уровня 67,70-67,75 рублей активирует новые покупки американской валюты с горизонтом роста 69,50-70 рублей.
Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
Мировые инвесторы не проявляют особого энтузиазма на торгах в среду, и после преимущественно негативной динамики в Азии, где китайский Shanghai Composite просел на 0,7%, европейские фондовые площадки открылись в основном на отрицательной территории. Британский FTSE 100 теряет почти 0,5%, тогда как CAC40 и DAX30 торгуются немногим выше уровней открытия. Текущая динамика рынков говорит о том, что игроки не питают надежд на прорыв в отношениях США и Китая в свете возобновления торговых переговоров.
Российский рынок на старте сессии не определился с четким вектором движения. С одной стороны, определенное давление оказывает умеренно-негативный внешний фон и тревожное ожидание оглашения новых санкций со стороны США. С другой, определенный позитив привносит ситуация на рынке нефти, где цены растут пятый день подряд в преддверии данных Минэнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов.
Рубль тем временем открылся гэпом вниз к бивалютной корзине. Доллар штурмует область 67,50 руб. на фоне стабилизации американской валюты на форексе после вчерашних распродаж. Приближающийся пик налогового периода и высокие цены на нефть не в силах противостоять эмоциональной напряженности трейдеров в преддверии решения Вашингтона по дополнительным санкциям в отношении РФ. Кроме того, доллар может снова перейти в атаку в преддверии публикации протокола заседания ФРС сегодня вечером.
Участники рынка надеются услышать ястребиные комментарии чиновников Федрезерва в рамках предстоящего протокола, что должно вернуть спрос на доллар, изрядно пострадавший с начала недели на агрессивных замечаниях Трампа и комментариях чиновника ФРС Каплана о перспективах временного прекращения ужесточения политики. Если протокол развеет сомнения рынков, доллар возобновит рост и вернет евро/доллар под 20-дневную скользящую среднюю.
Натан Ламберт, руководитель департамента аналитики Global FX
Всех приветствую. Пока действую в рамках логики недельного обзора. Вчера сдавал евру и перезаходил на откате, сегодня так же с утра сдал евру, буду смотреть на лонги ниже. В нефти перед статой наростил лонг. День вчера был удачный скрины в отдельном посте вчера скидывал.
По нефти: Нефть растёт от входа уже на три бакса. Пока так же планирую уйти в ней на статистику. Выход уже в любом случае будет в плюс, по прежнему жду удар в нефти в район 75-77. Как писал последние дни нефть пока главная идея. Фундаментальные основания я перечислял в обзоре.
РТС: По нашему рынку вчера писал, что более логичным был бы заход выше 1090. Если нефть уйдёт вверх думаю он случится. Шортить рынок по прежнемустоит лишь при уходе ниже 1040.
По евро: Остаюсь по ней быком. С разворота от 1,13 начал лонговать евру, собственно и лонгую последние дни. В евре я бык, торговля от лонга.
Драг металлы: По ним я в целом бык, но с того момента как снова сдал серебро на росте, пока больше не лезу. Просто из-за того что валюты ходят лучше. Металлы же под давлением как и рынок сырья в целом.
По фону: Зима близко. Сентябрь близко. А у американцев уже почти выбран апсайд на мой взгляд. Напомню несколько месяцев я говорил о том что они могут порасти к хаям и возможно обновить их, но из района хаёв по сипи у них может начаться большая коррекуция. Этого мнения пока и придерживаюсь. Сейчас усиленно идут переговоры с Китаем на этом моменте перехай/неперенхай видимо отрисовываться и будет.
Общий вывод: В общем пока планирую на стату пойти в нефти, хотя в моменте и страшно, надеюсь она нарастит профит а не урежет. По евре я бык но с текущих жду небольшого отката снова. По нашему рынку пока позиция нейтральная, надеюсь на уход повыше т.к. это было бы логично при росте нефти.
Оставить комментарий
.png)
