Последние записи в блогах

ТГК-1 раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 12 месяцев 2018 года.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/tgk1/itogi_2018_g/

Совокупная выручка компании составила 92,5 млрд руб., увеличившись на 5,5%. Драйвером роста выступила выручка от реализации электроэнергии, составившая 33,3 млрд руб. на фоне роста среднего расчетного тарифа на 5,5%.

Выручка от реализации мощности выросла на 0,7% до 19,4 млрд руб. на фоне роста цен продаж по объектам, введенным в рамках ДПМ.

Доходы от продажи теплоэнергии выросли до 36,8 млрд руб. (+4,4%) на фоне роста среднего расчетного тарифа на 2,8%. Добавим, что компания стала получать в гораздо больших объемах субсидии из бюджета на компенсацию недополученных доходов организациям, предоставляющим населению услуги теплоснабжения, по тарифам, не обеспечивающим возмещение издержек – 670 млн руб. против 71 млн руб. годом ранее.

Операционные расходы увеличились на 5% и составили 78,8 млрд руб. Наиболее существенную динамику показали расходы на топливо, прибавившие 9,2% (34,8 млрд руб.) на фоне увеличения выработки электроэнергии на ТЭЦ (+4,3%). Расходы на передачу энергии сократились на 12,2% (2,3 млрд руб.). Рост расходов на покупную электрическую энергию составил 10,2% вследствие увеличения объемов и роста цен.

Налоговые отчисления (кроме налога на прибыль) выросли на 13,2% по причине сокращения использования льготы по налогу на имущество и увеличением ставки налога на имущество по сетевым активам. В то же время амортизационные отчисления снизились на 6,8% до 7,8 млрд руб. В итоге операционная прибыль ТГК-1 выросла на 8%, составив 12,9 млрд руб.

В отчетном периоде компания продолжила практику, направленную на существенное сокращение своего долгового портфеля: с начала года долг снизился с 24,7 млрд руб. до 19,1 млрд руб. (в середине года он снижался до 12,1 млрд руб.), что привело к серьезному сокращению финансовых расходов. Эффективная налоговая ставка в отчетном периоде составила всего 15,4%, по сравнению с 24,6% годом ранее. В итоге чистая прибыль ТГК-1 составила 10,1 млрд руб., что на треть выше прошлогоднего значения.

Отчетность вышла несколько хуже наших ожиданий в части роста расходов на топливо и размеров выручки от продажи теплоэнергии. Внесенные изменения в модель понизили потенциальную доходность акций. Мы рассчитываем на то, что субсидирование тарифов теплоэнергетики несколько улучшит финансовое положение в ближайшие два года, но окончание сроков договоров ДПМ бросает компании серьезный вызов по сохранению высокого уровня прибыли в 2021-2024 гг.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/tgk1/itogi_2018_g/

На данный момент бумаги ТГК-1 обращаются с P/E 2019 около 2,4 и пока не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Brent. 14.03. Отчет от Минэнерго США поддержал цены на нефть

Сегодня котировки нефти Brent в моменте поднимались к максимальному уровню ноября 2018 года – $68,15 за баррель, отскочив впоследствии к $67,50. Подъем был обусловлен данными от Минэнерго США, отразившими сокращение запасов сырой нефти в стране на 3,86 млн баррелей (аналитики ожидали рост на 2,7 млн баррелей). Эти данные подтвердили опубликованный во вторник отчёт Американского института нефти (API), также отразивший снижение нефтяных запасов.

Дополнительную поддержку цены на нефть получили и от новостей о том, что ОПЕК планирует продлить энергетическую сделку до конца текущего года. Сегодня следует обратить внимание на публикацию ежемесячного отчета организации. Ожидается, что ОПЕК подтвердит эффективность действия заключенной в декабре 2018 года сделки ОПЕК+ по сокращению нефтедобычи странами-производителями сырья.

USD/RUB. 14.03. Дорогая нефть поддерживает рубль

Рубль продолжает слабо укрепляться, почти вплотную приблизившись к уровню 65,00. Основную поддержку российская валюта получает от роста котировок нефти: Brent сегодня поднималась к уровню $68,15 за баррель, снизившись впоследствии к отметке $67,50.

Корреляция рубля с ценами на нефть увеличилась в последние месяцы (80-90%). Поэтому позитив на рынке нефти будет оказывать курсу рубля существенную поддержку в краткосрочной перспективе. Также необходимо следить за общим настроем инвесторов к группе валют emerging markets.

Из дополнительных факторов поддержки можно выделить приближение налогового периода, пик которого придется на 25-28 марта. Прогноз на сегодня предполагает консолидацию чуть выше уровня 65,00 руб.

USD/MXN. 14.03. Коррекция к 50.0 Фибо

Валютная пара доллар США/мексиканское песо в ходе вчерашних торгов снизилась к уровню сопротивления 19.25, расположенному в области 23.6 Фибоначчи.

Цена торгового инструмента USD/MXN достигла дальней границы коррекции, найдя опору на линии экспоненциальной скользящей средней (EMA) за 21 день. Ждем окончания коррекции и следим за появлением сигналов к покупкам.

Ближайший ориентир для роста находится на отметке 19.60, на линии простой скользящей средней за 100 дней, среднесрочный – в районе 19.80-20.00.

USD/JPY. 14.03. Консолидация в области 23.6 Фибо

Валютная пара доллар США/японская иена сформировала на дневном графике серию паттернов «доджи» с опорой на уровень сопротивления 111.00, расположенный в области 23.6 Фибоначчи.

Цена торгового инструмента USD/JPY консолидируется над указанной чертой, готовясь возобновить восходящее движение. Сегодня пара тестирует уровень сопротивления 111.50, усиленный местом схождения линий простых скользящих средних (SMA) за 100 и 200 дней.

В случае успеха можно присмотреться к покупкам. Ближайшая цель для роста расположена в районе 112.00-112.50, в области ценовых максимумов за последние 2 месяца, среднесрочная – 113.00-113.50.

EUR/USD. 14.03. Пара демонстрирует коррекцию

Курс евро рос на протяжении всей недели и достиг важного уровня сопротивления 1,1340. Выше этой точки пара не сумела подняться и отскочила до 1,1300. Поддержку европейской валюте оказали сильные данные по промышленному производству в еврозоне: показатель в январе вырос а 1,4%, что стало максимальным уровнем роста с осени прошлого года.

Доллар также испытал позитив после выхода данных по объему заказов на товары длительного пользования в США: показатель в январе увеличился на 0,8%, хотя аналитики ожидали снижение. Однако рост доллара ограничен ввиду отсутствия прогресса в переговорах между США и КНР. Прогноз на сегодня предполагает попытки «медведей» закрепиться ниже 1,1300.

Прошедшая неделя - 5 сессий подряд в минус. И сплошные ахи - вздохи! На этой неделе - 3 торговых сессии подряд в плюсе и вот уже слюни текут от восторга и вновь для некоторых на горизонте замаячили исторические максимумы, которые мы должны покорить в самое ближайшее время. А по факту мы стоим на месте и в принципе находимся на тех же самых позициях, на которых были еще 2 недели назад. И даже 3 недели назад... И ничего с тех пор не изменилось.Вчерашняя торговая сессия прошла даже лучше, чем ожидали многие аналитики. Индексам удалось-таки оторваться от нулевых отметок и чуть-чуть подрасти. Правда концовка торгов оказалась смазанной из-за активных продаж внутридневных спекулянтов, которые сейчас кажется разыгрались не на шутку. Ну а почему бы и не разыграться, если большинство инвесторов продолжают оставаться в стороне и ждут появления каких-то более серьезных сигналов, которые, в конечном счете, побудят их к действию. А пока пусть спекулянты продолжают оттачивать свое мастерство и гонять котировки вверх и вниз.

Если же вернуться к вчерашним торгам, то основными драйверами роста стали акции сырьевых компаний, которые на фоне продолжающегося роста нефтяных котировок в среднем прибавили 1,3%, а также акции медицинского сектора, показавшие рост в 1,2%. Среди последних стоит выделить прежде всего акции компаний, занимающихся медицинским обслуживанием населения по страховым программам. И причина их роста вполне понятна, так как в последнее время именно они были под достаточно жестким прессингом продавцов в связи с намерениями демократов когда-то там в будущем реформировать всю систему медицинского страхования в США.

Из относительно приятных вещей по итогам вчерашнего дня стоит отметить наконец-то остановившееся падение акций авиастроительного гиганта Boeing (BA, +0,46%). Хотя, скорее всего, это еще не конец истории и есть все шансы увидеть эти акции на более низких уровнях.

В принципе, поскольку рынок сейчас очень спекулятивный, то мы постоянно видим сначала резкое падение каких-то акций (часто беспочвенное), а затем такое же резкое восстановление котировок. Такую картину мы наблюдаем сейчас в акциях компаний, занимающихся разработкой электронных игр, в полупроводниковых компаниях, в акциях авиаперевозчиков, которые просели под тяжестью «боинговой» авиакатастрофы и тут же вернулись на прежние позиции. Короче, кто умеет ловить рыбку в мутной воде, тот это делает. А все остальные пока сидят и ждут вестей от Трампа и Си Цзиньпина.

По итогам торгов иностранными акциями на Санкт-Петербургской бирже в среду 13 марта было заключено более 38 тысяч сделок на общую сумму 72 млн. долларов США.

Сегодня нас ожидает очень интересный день, насыщенный многими событиями, которые могут повлиять на настроение инвесторов. И события эти не связаны с макро уровнем, а носят локальный корпоративный характер.

Хотя утро началось вод воздействием именно макро данных. Плохие (можно сказать, ожидаемо плохие!) новости пришли из Китая, где вышедшие макро данные по промышленному производству оказались, во-первых, слабее ожиданий аналитиков 5,3% против 5,5% (год к году), и, во-вторых, эти данные оказались самыми худшими за последние 17 лет! Короче, китайская экономика продолжает тормозить и пока не понятно, что может помешать этому процессу. Естественно, китайский фондовый рынок не мог спокойно пройти мимо таких разочаровывающих данных и индекс Shanghai Composite снизился сегодня на 1,2%. Правда в остальных азиатских странах это событие нашло меньшее отражение и все остальные азиатские индексы завершили торговый день вблизи нулевых отметок. Но, пожалуй, пока это единственная неприятность по итогам первой половины дня.

В Европе сегодня маленький мини-праздник. Связан он с вчерашним голосованием британского парламента, который отверг предложение выйти Великобритании из Евросоюза без сделки. И в связи с этим сегодня все европейские индексы уверенно растут, прибавляя от 0,4% (немецкий DAX) до почти 1% в Италии и Испании. Так что отказ от «сделки по сделке без сделки» принес волну позитива, на которой все европейцы сегодня и «катаются». Правда, с очень большой вероятностью, этот позитив будет носить краткосрочный характер и ожидать какого-то серьезного ралли в связи с этим точно не стоит.

Что же касается американского рынка, то здесь по итогам первой половины дня рынок абсолютно спокоен и торгуется вблизи нулевых отметок. Но главные события будут разворачиваться сегодня в вечернее время. Во-первых, компания General Electric (GE) будет проводить сегодня встречу с инвесторами и все ожидают услышать много интересных новостей. Во-вторых, ближе к ночи состоится презентация нового кроссовера Model Y от Tesla (TSLA). Илон Маск умеет приятно удивлять и именно этого от него ждут и сейчас. По крайней мере в преддверии этой презентации фанаты Теслы уже на премаркете стали разгонять акции и мы наблюдаем уверенный рост котировок пока в пределах 2%. Ну и наконец, уже после завершения торговой сессии выйдет корпоративная отчетность от таких знаковых технологических компаний как Oracle (ORCL), Adobe (ADBE) и Broadcom (AVGO). По всем этим компаниям аналитики надеются увидеть хорошие данные и конечно же, если финансовая отчетность этих компаний будет соответствовать ожиданиям, то это безусловно поддержит рынок в целом.

А кроме выше перечисленных корпоративных событий, сегодня еще и будут достаточно важные и интересные макро данные по продажам новых домов. Здесь особых изменений аналитики не ожидают. Но это тоже хорошо, поскольку в последнее время на рынке недвижимости мы видим все более и более слабые данные.

Короче, подводя итог всему выше сказанному, сегодня будет много интересных событий, которые в принципе могут приободрить инвесторов и есть все шансы, что мы увидим сегодня 4-й день роста. Правда, роста скорее всего все же затухающего поскольку на главный вопрос текущей повестки дня - когда же состоится подписание Договора о торговле между США и Китаем и состоится ли оно вообще - ответа как не было, так и нет.

Топ - 10 лучших акций

По итогам торгов 13 марта 2019 года

Топ - 10 худших акций

По итогам торгов 13 марта 2019 года

Всех приветствую.

S&P500 продолжило движение дальше вверх от уже имеющейся провокации. Балан лонг.

1. RTS

РТС пока что без изменений. Двигается к точке шорта – к верхней границе боковика. После подтверждения буду искать точки входа в шорт. Если до прихода к верхней границе они сделают первую стрелочку, думаю можно взять лонг с целью до верхней границы.

2. EUR/USD:

Евро так и не смогло воспользоваться сопротивлением и начать падение. Пока что жду провокацию в шорт, после нее возможно будет еще один задерг вверх. В целом жду движения по стрелочкам, но для шорта лучше дождаться подтверждения.

Полный обзор и видео обзор можно посмотреть здесь>>>

Иногда дублирую открытые позиции в твиттере.

Всем удачных торгов.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

17.00 мск. США: Объем продаж жилья на первичном рынке за январь.

EURUSD:

Для евро формируется позитивный фон, однако, не благодаря силе европейской экономики, а за счет слабой статистики из Соединенных Штатов. ФРС США в 2018 году так высоко подняла процентные ставки, что многие отрасли экономики оказались к этому не готовы. Это видно по отчетам оптовой и розничной торговли, рынку недвижимости и продаж автомобилей. Сегодня во второй половине дня мы получим свежий отчет по продажам новостроек в США за январь. Поскольку ипотека подорожала, то можно ожидать выхода слабых данных, что позволит евро продемонстрировать краткосрочный рост котировок. Нельзя обойти стороной и динамику товарного рынка, где мы наблюдаем рост в сегменте промышленных металлов и энергоносителей - для евро это также позитивный знак, поскольку единая валюта имеет прямую корреляцию с золотом, медью, нефтью.

Торговая рекомендация: Buy 1.1305/1.1285 и take profit 1.1360.

GBPUSD:

По британской валюте много разнообразных факторов. Начнем с хорошего. Доходность 10-летних государственных облигаций Великобритании растет по отношению к своим аналогам из США и Германии, что указывает на развитие восходящего тренда. Бычье ралли на нефтяном рынке также может оказать фунту дополнительную поддержку, ввиду прямой корреляции GBPUSD и BRENT. Нефть дорожает на фоне падения добычи в США на 100 тыс. барр./сутки. К плохим фактором следует отнести негативный прогноз Министерства финансов Великобритании по росту ВВП страны в 2019 году – показатель понижен на 0,4%, до уровня 1,2%. Это может заставить инвесторов зафиксировать позиции по фунту, что может вызвать откат вниз.

Торговая рекомендация: флэт 1.3180- 1.3280.

USDJPY:

В данной валютной паре в последние дни очень много парадоксов. С одной стороны, слабая макроэкономическая статистика из США заставляет инвесторов открывать позиции Sell. С другой стороны, плохие новости оказывают поддержку американскому рынку акций, поскольку FOMC в данном случае не будет повышать процентные ставки в текущем году. Именно на такой исход сейчас указывает фьючерсный рынок в Чикаго, который не исключает даже понижения ставки на декабрьском заседании. Поскольку USDJPY и S&P500 имеют прямую корреляцию, то рост рынка акций заставляет инвесторов покупать пару. Что делать в этом случае? На снижении котировок необходимо открывать позиции Buy.

Торговая рекомендация: Buy 111.47/111.27 и take profit 112.10.

Горячев Александр, аналитик компании FreshForex

upd Внимание! Блог переехал на адрес chmf.ru - Акции Северстали (CHMF; SVST).

Братцы, всем привет!

Во-первых, отвечаю тем, кто спрашивал по поводу Стального дайджеста. За прошлую неделю пост сделать не получилось, потому что не было времени. Скорее всего, на этих выходных сделаю пост сразу с изменениями за две недели.

Во-вторых. Сегодня на нашей ветке шли разговоры о том, что:

1. Нет никакой разницы между инвестированием в Северсталь, НЛМК и ММК. Менеджмент ни на что не способен, все плюшки благодаря девальвации.

2. Опять же, результаты Северстали никакие, менеджмент - лапухи, котировки ходят за S&P500.

Хотелось бы это обсудить в рамках блога, чтобы потом, при необходимости, отсылать страждущих сюда.

Северсталь, НЛМК и ММК

Пользуясь случаем, передаю привет всем инвесторам НЛМК и ММК, ведь если б не вы, то они бы вообще не росли =)

Как видно из графика, после кризиса 2008 года компании выросли. Это плюс. Северсталь выросла больше всех. Это тоже плюс, но не всем. Долгосрочные инвестиции в Северсталь стали выгоднее, чем в ММК, в три раза. И на 65% выгоднее, чем в НЛМК.

Но это ещё не всё. Менеджмент и вообще вся бизнес-система Северстали якобы ничего не значат, и, наверное, поэтому Северсталь в момент девальвации в 2014 году (на графике в этом месте проведена вертикальная черта) была на отметке +758%, а ММК с НЛМК - где-то на отметке +175%.

При прочих равных.

Что нам дало такие результаты? Конечно же, это бизнес-система Северстали. Наша стратегия долгое время позволяла нам быть лидером в созидании стоимости компании. Спорить с этим - абсурд, всё видно на графике, как на ладони.

Но соперники начинают дышать в спину. С этим менеджмент не спорит. Мало того, он всё понимает, и была разработана новая стратегия. Этот как раз то исключение из правил, когда на переправе нужно менять коней - старые уже не тянут.

Обновлённую стратегию НЛМК я уже описывал (Почему мне не нравится стратегия НЛМК 2022). А что там с ММК? Да кто его знает, АУ! Нет у них, наверное, стратегии. Мне искренне жаль тех людей, кто работает в ММК (Подводим итоги: как мы отработали 2018 год), потому что перспектив у них нет, и выбора нет. А инвесторов не жалко, потому что у них перспектив нет, а выбор есть - они сами виноваты, надо думать головой, прежде чем деньги вкладывать.

Северсталь и S&P500

На данном тайм фрейме видно, что хоть котировки Северстали на МосБирже и ходит в направлении движения S&P500, но совсем с другой амплитудой: растёт она сильнее, а провалилась сильнее лишь один раз - в апреле 2018 при всем известных обстоятельствах.

Дальше больше. Ничего не намерен скрывать. В моём блоге только правда. Поэтому смотрим котировки Северстали в Лондоне, чтобы понять корреляцию в валюте.

Картина совсем, якобы, печальная: с конца 2017 года Северсталь в Лондоне упала на 1%, проигрывая S&P500. Вот оно, ХА-ХА, ненавистники СС потирают потные ладошки, всё, Северсталь обосралась!

Но тут я вам хочу напомнить, что. Во-первых, существует определённый дисконт к котировке из-за санкций, т. е. если бы санкций и санкционного напряга не было, СС стоила бы много больше. А во-вторых, суммарный денежный поток за 2017 и 2018 годы составил $2,99 млрд, а дивиденды - $3,5 млрд. Если сравнивать не просто рост котировок, а TSR, то опять же расклад будет в пользу Северстали.

Тут всё понятно: Северсталь выросла в 11 раз, S&P500 - в 2,3 раза. CC в Лондоне подешевела. И если считать в долларах, то становится страшно - и опять ладошки ненавистников начинают потеть...

Но!

Здесь мы видим уровень девольвации российского рубля. С конца 2008 года - на 125%, т. е. примерно с 29 до 65 - в 2,25 раза. И если рост на 1109% разделить на 2,25, то всё равно выйдет 493%, а рост сиплого - 231%.

Вывод какой? Северсталь за 10 лет показала феноменальный рост. Сказались макро факторы, но основная изюминка - стратегия и бизнес-система. Новая стратегия позволит увеличить отрыв от конкурентов и оставаться лидером по TSR.

Некто под ником @ asistent99 создал @ dtialgo_bot и пытался продавать рекламу в нашем telegram-канале. Хорошая попытка, но рекламу мы не продаём ни на одной из наших площадок.

Пользуясь случаем, расскажем о площадках, где присутствуем. Читайте нас, где вам удобно:

Подписывайтесь на страницы Facebook, ВКонтакте и Twitter,

следите за нашими офисными буднями в корпоративном инстаграме,

листайте нарративы в Яндекс.Дзен,

смотрите видео-прогнозы и инструкции на YouTube,

читайте статьи на Медиуме,

пишите в LinkedIn и ЖЖ,

оставляйте ироничные комментарии на sMart-lab, WhoTrades и Golos,

спорьте с аналитиками DTI Algorithmic на Investing.com

и заходите за вдохновением в личный Twitter Михаила Дорофеева, управляющего портфелем DTI Algorithmic.

Подписывайтесь на еженедельную почтовую рассылку.

P.S. Нам приятно, что нас уже скамят, привет Марату Сабировичу Х. Мы даже немного загордились. Шутка. Не немного.