ITI Capitalhttp://forum.mfd.ru/blogs/feeds/posts/690Tue, 15 Jun 2021 04:12:20 +0300http://forum.mfd.ru/forum/user/default.pngITI Capitalhttp://forum.mfd.ru/blogs/feeds/posts/690204817http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=204817Инфляция как индикатор активного восстановления экономики<h3>Рынки</h3> <p>Большинство американских индексов повысилось в четверг: Dow (+0,06%), S&amp;P 500 (+0,47%), Nasdaq (+0,78%), Russell 2000 (-0,68%). Eurostoxx 50 снизился на 0,02%, а РТС повысился на 0,2%.</p> <p>Основные индексы закончили торги, снизившись с минимумов позднего утра, S&amp;P 500 обновил рекорд. Сессия выдалась спокойной, так как данные по основному драйверу (более высокий, чем прогнозировалось, ИПЦ за май) вышли до открытия торгов, а рост индикатора стал максимальным с 2008 г. Потребительский ИПЦ в мае вырос на 5% г/г против ожидавшихся 4,5%, а базовый ИПЦ, исключая волатильные продукты питания и энергоносители, вырос на 3,7%.</p> <p>После выхода данных по инфляции доходность десятилетних казначейских облигаций снизилась с 1,489% в среду до 1,458%, минимума более чем за три месяца. Слабые экономические данные, заявления представителей Федеральной резервной системы (ФРС) о том, что регулятор не будет быстро сворачивать программы стимулирования экономики для сдерживания инфляции, и высокий спрос на облигации со стороны инвесторов за рубежом привели к снижению доходности.</p> <p>Доллар несколько укрепился к евро, немного ослаб к иене. Цена на золото не изменилась. Нефть подорожала. Восстановление мирового спроса на нефть ускорится во втором полугодии 2021 г., поскольку избыток предложения, образовавшийся в прошлом году, уменьшается из-за высокого спроса, заявила в четверг Организация стран-экспортеров нефти.</p> <p>Цены на многие потребительские товары, особенно на такие крупные как автомобили, растут. Цены на подержанные легковые и грузовые автомобили подскочили на 7,3% м/м, обеспечив треть роста главного индекса. Индексы цен на мебель, авиабилеты и одежду также резко выросли в мае. Американский рынок труда продолжает восстанавливаться после пандемии – число первичных обращений за пособием по безработице упало до очередного пандемического минимума.</p> <p>Майский скачок цен отражает ускорение инфляции этой весной на фоне повсеместной вакцинации от коронавируса, ослабления ограничений на ведение бизнеса, выделения триллионов долларов в рамках федеральных антикризисных программ и значительных сбережений домохозяйств – все эти факторы способствуют тому, что американцы больше тратят и активнее путешествуют. Число еженедельных заявок на пособие по безработице снизилось до 376 тыс. на прошлой неделе с 385 тыс. неделей ранее, сообщило Министерство труда в четверг. Число заявок опустилось до минимума с начала пандемии весной прошлого года, оно остается намного выше еженедельного показателя (чуть более 200 тыс.) до удара пандемии по экономике в марте прошлого года.</p> <p>ЕЦБ ожидаемо оставил ставку без изменений и подтвердил свое обещание ускорить скупку облигаций, хотя и повысил прогнозы роста и инфляции. Что касается бюджетно-налоговой политики в США, то у республиканцев и демократов сохраняются разногласия по вопросу вложений в инфраструктуру; как ожидается, демократы воспользуются &#171;процедурой примирения&#187; для принятия законопроекта.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Роснефть: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2020 г. Компания выплатит 6,94 руб./акция, дивидендная доходность составит 1,3%</li> </ul> <p>Индекс Мосбиржи в четверг снизился на 0,41%, до 3828 п., РТС повысился на 0,16%, до 1677 п.</p> <p>Рубль укрепился к доллару до 71,73 руб. и к евро ослаб до 87,46 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/204817/%D0%9B%D0%B8%D0%B4%D0%B5%D1%80%D1%8B%20(23).png" /></p> <p>Лидерами роста стали Транснефть (+7,65%), Алроса (+3,56%), ММК (+2,63%), Северсталь (+2,37%), Globaltrans (+2,01%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли Московская биржа (-3,01%), Полиметалл (-2,17%), Роснефть (-2%), ВТБ (-1,6%), Мечел (ап -1,49%).</p> <p>Цена на Brent утром в пятницу снижается на 0,07%, до $72,47/барр.</p> <p>Золото дорожает на 0,18%, до $1902/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 1,41 п.п., до 1,438%.</p> <p>Японский Nikkei снижается на 0,03%, китайский Shanghai – на 0,38%.</p> <p>DXY снижается на 0,13%, S&amp;P 500 futures повышается на 0,47%.</p> <h3>Новости</h3> <p>В четверг, 10 июня 2021 г. Алроса отчиталась о продажах за май – объем реализации алмазно-бриллиантовой продукции сократился на 9% м/м, до $365 млн. Продажи выросли более чем в 9 раз г/г, что обусловлено низкой базой 2020 г. на фоне пандемии COVID-19, так как ограничительные меры привели к спаду экономической деятельности. При этом продажи Алросы за май 2021 г. выросли на 37% относительно аналогичного показателя за 2019 г.</p> <p>Топ-менеджмент компании сообщил о высоком спросе на алмазное сырье со стороны гранильного сектора в Индии. Также в компании отметили, что со стороны конечных потребителей на всех ключевых рынках сохраняется высокий спрос на ювелирную продукцию. Согласно комментариям заместителя генерального директора Алросы Евгения Агуреева, в США спрос в первые четыре месяца текущего года превысил препандемический уровень 2019 г. на 30%, в Китае – на 10%.</p> <p>Акции компании в четверг обновили исторический максимум после выхода данных о продажах за май. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Алросы и ожидаем хороших результатов по итогам 2К21 на фоне благоприятной ценовой конъюнктуры и возможного продолжения удорожания алмазной продукции.</p>204800http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=204800Консолидация на развитых рынках и рост на развивающихся<h3>Рынки</h3> <p>РТС вышел в лидеры роста благодаря удорожанию нефти на 1,1%. Американские индексы снизились в среду по итогам скудной на события сессии: Dow (-0,44%), S&amp;P 500 (-0,18%), Nasdaq (-0,09%), Russell 2000 (-0,71%). Stoxx Europe 600 вырос на 0,1%, закрывшись на рекордном уровне. Shanghai Composite вырос на 0,3%, а гонконгский Hang Seng снизился на 0,1%.</p> <p>Динамика S&amp;P 500 (и положительная, и отрицательная) 13-й день подряд не превышает 1% — это максимальный подобный период с октября 2019 г. — января 2020 г., по данным Dow Jones Market Data. С наступлением лета работающие уходят в отпуск, что приводит к сокращению объема торгов, говорят управляющие фондами.</p> <p>Акции роста несколько превзошли недооцененные акции; драйвером, судя по всему, стали ставки. Нефтегазовый сектор (услуги), финансовые компании (банки) и промышленные компании (машиностроение) вошли в число аутсайдеров. Большинство казначейских облигаций повысилось, кривая выровнялась. Доллар почти не изменился к евро, несколько укрепился к иене. Золото подорожало на 0,1%. Нефть WTI подешевела на 0,1%, несмотря на более значительное, чем ожидалось, сокращение запасов в США — на 5 млн барр.</p> <p>Новостной фон остается скудным. Джо Байден провел переговоры о вложениях в инфраструктуру с группой из шести сенаторов-республиканцев, впереди — дискуссии с сенаторами от обеих партий, которые, как ожидается, представят свое предложение до конца недели (оно не будет включать повышение налогов). Демократы, как ожидается, проведут законопроект в сенате самостоятельно, посредством &#171;процедуры примирения&#187;.</p> <p>Рост индекса цен производителей Китая составил максимум почти за 13 лет, хотя это мало сказалось на других составляющих ИПЦ — инфляция потребительских цен повысилась лишь незначительно. Кроме того, Китай объявил о введении контроля над некоторыми товарами. SEC рассматривает возможность изменения правил ценообразования и торговли акциями, особенно в отношении высоковолатильных &#171;акций-мемов&#187;, в частности AMC, Gamestop и других, а также изучает ценовые стимулирующие меры для привлечения клиентов.</p> <p>Рынок ждет публикации майского ИПЦ в четверг и заявления ФРС в следующую среду. Несмотря на разговоры о повышательном риске для консенсус-прогноза ИПЦ, некоторые инвесторы считают, что опасения по поводу инфляции/перегрева достигли пика после того, как данные по заработной плате оказались хуже, чем ожидалось, и срыва переговоров республиканцев и демократов о вложениях в инфраструктуру (и сложностей с &#171;процедурой примирения&#187; у демократов).</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Алроса: результаты продаж за май</li> </ul> <p>Индекс Мосбиржи в среду повысился на 0,94%, до 3843 п., РТС — на 1,1%, до 1675 п.</p> <p>Рубль укрепился к доллару до 72,3 руб. и к евро — до 87,94 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/204800/%D0%9B%D0%B8%D0%B4%D0%B5%D1%80%D1%8B%20(22).png" /></p> <p>Лидерами роста стали Аэрофлот (+3,32%), Яндекс (+2,65%), ВТБ (+2,55%), Новатэк (+2,38%), TCS Group (+2,22%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли ЛСР (-1,92%), Мечел (ап −1,8%), Распадская (-1,6%), ТМК (-1,56%), ПИК (-1,44%).</p> <p>Цена на Brent утром в четверг снижается на 0,61%, до $71,78/барр.</p> <p>Золото дешевеет на 0,09%, до $18887/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,56 п. п., до 1,481%.</p> <p>Японский Nikkei повышается на 0,34%, китайский Shanghai — на 0,5%.</p> <p>DXY повышается на 0,06%, S&amp;P 500 futures снижается на 0,18%.</p> <h3>Новости</h3> <p><b>Самолет</b> намерен строить торговые центры и ретейл-парки на территории своих жилых комплексов. На первом этапе компания планирует возвести пять таких объектов общей площадью 55 000 кв. м. в течение трех лет. Новость нейтрально позитивна для бумаг компании, подтверждает рыночный тренд развития магазинов &#171;у дома&#187;.</p> <p><b>Акции золотодобытчика Nordgold со среды, 9 июня 2021 г., допущены к торгам на Московской бирже.</b> Бумагам присвоен первый уровень листинга и тикер NORD.</p> <p>Основной листинг у компании будет на LSE, где она намерена провести IPO. Глава компании, объявляя о размещении в мае, отметил, что планируется провести размещение до конца июня, и в компании рассчитывают на включение бумаг в индексы FTSE.</p> <p>Ожидается, что free-float составит минимум 25%.</p> <p>Организаторами размещения выступают Citigroup, J. P. Morgan, ВТБ Капитал, BMO Capital, Credit Suisse, Газпромбанк и Renaissance Securities.</p>204783http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=204783Снижение торговой активности до четверга<h3>Рынки</h3> <p>Американские индексы незначительно повысились во вторник после некоторой волатильности в полдень. В лидеры роста вышли Russel 2000 (+1,1%), Nasdaq (+0,3%); Dow снизился на 0,02%. Eurosotxx 50 не изменился, РТС поднялся на 0,2% На американском рынке акций снова подорожали акции компаний малой капитализации, в центре внимания инвесторов остаются акции-мемы. В лидеры роста вышли провайдеры второстепенных товаров и услуг, нефтегазовые компании и ипотечные инвестиционные трасты. Казначейские облигации повысились, кривая выровнялась. Доллар несколько укрепился к иене и евро. Золото подешевело на 0,2%. Фьючерсы на биткоин снова снизились, упав на ~8% и приблизившись к $33 тыс. Нефть WTI подорожала на 1,2%, достигнув максимума с сентября 2018 г.</p> <p>Новостной фон остается скудным. Переговоры по вложениям в инфраструктуру между демократами и республиканцами в США, похоже, зашли в тупик; осталось рассмотреть еще одно предложение от группы 20 умеренных сенаторов. СМИ сообщают о препятствиях для заключения соглашения о глобальной минимальной ставке налога на прибыль юрлиц. Число вакансий в США в конце апреля достигло рекордных 9,3 млн. Налоговое управление США попросило конгресс наделить орган полномочиями для регулирования рынка криптовалют, сообщил Bloomberg.</p> <p>Сессия среды, как ожидается будет очень спокойной; в четверг выйдут данные по майскому индексу потребительских цен. Некоторые экономисты считают, что на май может прийтись пик инфляции в этом цикле; долгосрочные инфляционные ожидания не улучшились (или даже ухудшились, несмотря на текущую инфляцию), поэтому необязательно, что отчет значительно повлияет на действия ФРС. Участники рынка продолжают обсуждать возможность того, что на заседании Комитета по открытым рынкам на следующей неделе ФРС начнет обсуждение сокращения программы скупки активов. Хотя ряд управляющих ФРС намекнули на готовность начать такой разговор, большинство из них настаивало на том, что любые изменения политики будут поступательными, а другие сотрудники регулятора ждут больше данных по труду и инфляции.</p> <p>Аналитики прогнозируют повышение ставки в России на 50 б. п. по итогам заседания ЦБ в пятницу, 11 июня, после того, как инфляция в мае ускорилась до 6% г/г.</p> <p>Индекс Мосбиржи во вторник снизился на 0,39%, до 3807 п., РТС повысился на 0,21%, до 1656 п.</p> <p>Рубль укрепился к доллару до 72,17 руб. и к евро — до 87,91 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/204783/%D0%9B%D0%B8%D0%B4%D0%B5%D1%80%D1%8B%20(21).png" /></p> <p>Лидерами роста стали Алроса (+3,3%), Энел Россия (+2,82%), Qiwi (+2,67%), Эталон (+1,92%), ВТБ (+1,72%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли Headhunter (-2,6%), ТМК (-2,43%), Северсталь (-2,26%), Veon (-2,23%), Лента (-2,17%).</p> <p>Цена на Brent утром в среду повышается на 0,37%, до $72,49/барр.</p> <p>Золото дорожает на 0,01%, до $1893/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,12 п. п., до 1,526%.</p> <p>Японский Nikkei снижается на 0,3%, китайский Shanghai повышается на 0,2%.</p> <p>DXY повышается на 0,03%, S&amp;P 500 futures — на 0,02%.</p> <h3>Новости</h3> <p>В понедельник, 6 июня, De Beers сообщил о повышении цен на алмазы на 10% на фоне восстановления спроса.</p> <p>На прошлой неделе в ходе ПМЭФ президент Алросы Сергей Иванов рассказал о планах продолжить повышение цен на алмазы компании ввиду высокого спроса со стороны конечных потребителей при образовавшемся на рынке структурном дефиците. Главной причиной дефицита стало значительное сокращение производства алмазов из-за ограничений, связанных с COVID-19.</p> <p>По оценке главы Алросы, запасы добывающих компаний к концу 1К21 упали до рекордного минимума при том, что в среднем с начала года в США, которые являются ключевым потребителем конечной продукции алмазной отрасли, спрос на ювелирную продукцию превышает уровни успешного 2018 г. В Китае с начала года продано примерно на 10% больше ювелирных изделий, чем в относительно успешных 2018 и 2019 гг.</p> <p>Цены на алмазы после ряда поступательных повышений со стороны доминирующих алмазодобытчиков, Алросы и De Beers, превысили препандемические уровни начала 2020 г., при этом сейчас цены все еще на 17% ниже средних уровней начала 2010-х гг.</p> <p>На наш взгляд, сложившаяся ситуация на алмазном рынке является благоприятной для алмазодобытчиков, и мы с оптимизмом смотрим на акции Алросы. На фоне дефицита предложения мы ожидаем, что цены на алмазы продолжат расти, оказывая поддержку бумагам компании. В краткосрочной перспективе драйвером акций Алросы может стать публикация данных о продажах за май, которая ожидается в четверг, 10 июня.</p>204768http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=204768Ограниченный риск перед взлетом<h3>Рынки</h3> <p>Американские рынки закрылись разнонаправленным движением индексов: Nasdaq повысился на 0,5%, Dow Jones снизился на 0,4%. Eurostoxx 50 поднялся на 0,2%, РТС — на 0,4%. Сессия понедельника выдалась спокойной, основные индексы незначительно повысились в пятницу по итогам недели. В лидеры роста вышли компании малой капитализации, Russell 2000 повысился на 1,4%. Ралли акций-мемов/Reddit, в частности AMC Entertainment, продолжилось, что дает регуляторам повод для начала очередного расследования. Казначейские облигации почти не изменились после ралли в пятницу. Доллар ослаб к основным валютам. Золото подорожало на 0,4%. Фьючерсы на биткоин упали на 3,8%, опустившись ниже $36 тыс. Нефть WTI подешевела на 0,6%.</p> <p>Новостной фон остается скудным. Глава Минфина США Джанет Йеллен заявила, что повышение процентных ставок будет благоприятным фактором для США, и отметила, что инфляция может достигать 3% до конца года, но такой уровень будет временным. Джо Байден и сенатор Шелли Мур Капито проведут очередной раунд переговоров по вложениям в инфраструктуру. ФРС, вероятно, обсудит вопрос о сокращении программы скупки облигаций на июньском заседании, но пока не готова формализовывать этот процесс, сообщила WSJ. Рост экспорта и импорта в Китае разошелся с прогнозами, но все же оказался значительным.</p> <p>Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США (FDA) одобрило препарат Aduhelm от болезни Альцгеймера от компании Biogen. В середине мая в Великобритании, Испании и Германии число перевозок Uber вернулось к препандемическому уровню, сообщила FT.</p> <p>С макроэкономической точки зрения переговоры по вложениям в инфраструктуру, заседание ЕЦБ и выход данных по ИПЦ США в мае — основные события недели. Путь наименьшего сопротивления для принятия законопроекта о вложениях в инфраструктуру в США, похоже, по-прежнему состоит в утверждении документа демократами в рамках &#171;процедуры примирения&#187;. Ожидается, что ЕЦБ продлит программу скупки облигаций до лета. Майский ИПЦ очень ждут, так как базовые цены выросли на 0,9% м/м в апреле, рост стал максимальным с 1981 г. Ожидается увеличение повышательного давления в связи с возобновлением экономической деятельности и удорожанием подержанных автомобилей.</p> <p>Мы считаем, что российский рынок откроется разнонаправленно.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>ТМК: финансовые результаты по МСФО за 1К21</li> </ul> <p>Индекс Мосбиржи в понедельник повысился на 0,39%, до 3822 п., РТС — на 0,36%, до 1653 п.</p> <p>Рубль укрепился к доллару до 72,89 руб. и ослаб к евро до 88,76 руб.</p> <p>Лидерами роста стали ТМК (+3,44%), ПИК (+3,34%), Эталон (+3,21%), Энел Россия (+3,03%), Алроса (+2,99%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли Полюс (-3,16%), Полиметалл (-1,66%), Окей (-1,35%), Распадская (-1,32%), Лента (-1,31%).</p> <p>Цена на Brent утром во вторник снижается на 0,76%, до $70,95/барр.</p> <p>Золото дешевеет на 0,12%, до $1897/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,95 п. п., до 1,555%.</p> <p>Японский Nikkei снижается на 0,19%, китайский Shanghai — на 0,7%.</p> <p>DXY повышается на 0,12%, S&amp;P 500 futures снижается на 0,08%.</p> <h3>Новости</h3> <p><b>Топ-менеджер Русала Олег Мухамедшин объявил о том, что компания планирует принять участие в buy-back Норникеля, </b>который предполагает премию на уровне 5,4% к текущей цене. Русал владеет 27,8% акций Норникель. В ходе buyback компания выкупит 3,4% капитала по цене 27 780 руб. за акцию на общую сумму около $2 млрд. Акционеры могут подать заявку на участие в обратном выкупе до 18 июня.</p>204745http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=204745Масштабный отток из IT-акций<h3>Рынки</h3> <p>Большинство американских индексов выросло: Dow (+0,52%), S&amp;P 500 (+0,88%), Nasdaq (+1,47%), Russell 2000 (+0,31%). Eurostoxx 50 повысился на 0,3%, РТС — на 0,6%.</p> <p>Американские акции подорожали в пятницу, в лидеры роста вышли бумаги нефтегазовой, промышленной и коммунальной отраслей. Казначейские облигации повысились, кривая выровнялась после роста доходности в четверг. Доллар ослаб к основным валютам. Золото подорожало на 1%. Нефть WTI подорожала на 1,2%, по итогам недели рост составил ~5%.</p> <p>Инвесторы в пятницу анализировали данные о рабочих местах в несельскохозяйственном секторе, число которых выросло на 559 тыс. (консенсус-прогноз: 650 тыс.) в мае, разойдясь с оценками. Как и в апреле, средняя почасовая оплата труда повысилась (но рост замедлился). Данные разошлись с прогнозом после того, как ожидания улучшились вслед за прогнозом числа рабочих местах в несельскохозяйственном секторе от ADP, который вышел на прошлой неделе. В любом случае, отчет не помог устранить неопределенность в политике, и он вряд ли бы смог положить конец спорам о перегреве, инфляции и сроках сворачивания программы помощи экономике в высших политических кругах США.</p> <p>После того как Джо Байден предложил ввести минимальную ставку налога на прибыль юрлиц в размере 15%, чтобы покрыть расходы на инфраструктурные проекты, значимых новостей о бюджетно-налоговом стимулировании не было. СМИ сообщают о многочисленных сложностях с заключением соглашения о расходах между демократами и республиканцами, в частности о желании Байдена все же повысить ставку налога на прибыль юрлиц. Последние данные свидетельствуют о самом масштабном оттоке средств из технологических акций с конца 2018 г. и самом масштабном притоке средств в акции банков и сырьевых компаний за последние три месяца. В мае объем сделок по слияниям и поглощениям обновил рекорд, третий месяц подряд, по данным Reuters. Объем заказов на промышленные товары в мае сократился на 0,6% м/м, аналитики ожидали роста на 0,5%.</p> <p>На выходных министры финансов стран G7 заключили соглашение о минимальной ставке налоге на прибыль юрлиц (15%). Решение стало поворотным моментом в затянувшихся переговорах о том, где и как должна облагаться налогом прибыль компаний. Сделка дает странам больше полномочий в сфере налогообложения прибыли цифровых компаний, в частности Apple и Facebook, которые доминируют на мировых рынках, но платят относительно мало налогов во многих странах, в которых работают.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Headhunter: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2020 г. Компания выплатит $0,55/акция, дивидендная доходность составит 1,5%</li> </ul> <p>Индекс Мосбиржи в пятницу повысился на 0,05%, до 3807 п., РТС — на 0,64%, до 1647 п.</p> <p>Рубль укрепился к доллару до 72,94 руб. и к евро — до 88,67 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/204745/%D0%9B%D0%B8%D0%B4%D0%B5%D1%80%D1%8B%20(18).png" /></p> <p>Лидерами роста стали Globaltrans (+3,85%), TCS Group (+3,07%), Транснефть (+2,11%), ЛСР (+2,02%), Новатэк (+1,72%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли Распадская (-3,28%), Veon (-3,24%), Полюс (-3,02%), Интер РАО (-2,73%), Ростелеком (ао −1,53%).</p> <p>Цена на Brent утром в понедельник снижается на 0,78%, до $71,33/барр.</p> <p>Золото дешевеет на 0,4%, до $1884/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 1,1 п. п., до 1,577%.</p> <p>Японский Nikkei повышается на 0,27%, китайский Shanghai — на 0,08%.</p> <p>DXY повышается на 0,1%, S&amp;P 500 futures — на 0,88%.</p> <h3>Новости</h3> <p><b>Президент Алросы Сергей Иванов рассказал о планах продолжить повышать цены на продукцию компании </b>ввиду высокого спроса со стороны конечных потребителей при образовавшемся на рынке структурном дефиците после значительного сокращения производства алмазов из-за ограничений, связанных с COVID-19. При этом он обещал, что повышение цен будет последовательным и осторожным, так как компания стремится не повредить балансу рынка обеспечить &#171;здоровье&#187;</p> <p>отрасли в долгосрочной перспективе.</p> <p>По оценке главы Алросы запасы добывающих компаний к концу 1К21 упали до исторического минимума при том, что в среднем с начала года в США, которые являются ключевым потребителем конечной продукции алмазной отрасли, спрос на ювелирную продукцию превышает уровни успешного 2018 г. В Китае с начала года продано примерно на 10% больше ювелирных изделий, чем в относительно успешных 2018 и 2019 гг.</p> <p>Цены на алмазы после ряда поступательных повышений на 9% с начала года доминирующими алмазодобытчиками, Алросой и De Beers, по ряду позиций превысили препандемические уровни начала 2020 г., но сейчас цены все еще на 17% ниже средних уровней начала 2010-х годов.</p> <p>На наш взгляд, сложившаяся ситуация на алмазном рынке является благоприятной для алмазодобытчиков, мы с оптимизмом смотрим на акции Алросы. На фоне дефицита предложения, мы ожидаем, что цены на алмазы продолжат расти, оказывая поддержку бумагам компании.</p>204700http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=204700Нефтегазовые компании и транспорт — в центре внимания инвесторов<h3>Рынки</h3> <p>Вчера второй день подряд нефтегазовый сектор и транспорт отмечали бурный рост, остальные не прошли face control. О чем это говорит? О долгожданном начале активного перехода к наиболее перепроданным секторам (ротация началась еще в конце октября прошлого года, но с начала марта 2021 г. застопорилась) ввиду скачка экономических показателей в мае и уровня вакцинации в развитых странах. К июлю нефть вероятно будет стоить $80/барр., восстановится авиасообщение.</p> <p>Наша изначальная ставка на нефтегазовый сектор, сделанная еще в сентябре прошлого года, оправдывается — относящаяся к ней доходность может обновить максимумы летом на вторичном рынке (до этого были металлы); нефтегазовые компании (среди них нам нравится Occidental, Apache, Petrochina, TechnipFMC, BP, Energy Transfer и др.), помимо транспорта (United Airlines, Carnival, American Airlines и др.), будут самыми быстрорастущими в ближайшие три месяца, рекомендуем инвестировать, пока еще не поздно.</p> <p>Американские индексы выросли: Dow (+0,07%), S&amp;P 500 (+0,15%), Nasdaq (+0,14%), Russell 2000 (+0,13%). Eurostoxx 50 повысился на 0,4%, РТС — на 1,8%. Нефть Brent получила дополнительную поддержку после того, как запасы сырья сократились на 5,4 млн барр. на прошлой неделе на фоне сезонного спроса на нефть в преддверии летнего автосезона, мы ожидаем дальнейшего уменьшения запасов. Активно росли многочисленные &#171;акции-мемы&#187;, включая AMC Entertainment, Bed Bath &amp; Beyond и PetMed Express. Казначейские облигации повысились, доходность по десятилетним облигациям держится на уровне 1,6%. Доллар почти не изменился к иене и евро. Золото подорожало на 0,3%. Фьючерсы на биткоин выросли на 5,6%, держась чуть ниже $38 тыс.</p> <p>Вакцинация ускоряется, Pfizer обязалась поставить 2 млрд доз вакцин странам с низким и средним уровнем дохода в течение ближайших полутора лет, сообщила представитель компании. Pfizer также согласилась поставить 40 млн доз вакцин компании Covax в этом году для последующего распространения. Новой сделке с ЕС предшествовали две другие, в рамках которых блок получит 600 млн доз вакцин от Pfizer в этом году. По условиям сделки, Pfizer начнет поставки 900 млн доз вакцин в декабре, и у ЕС будет возможность дополнительно приобрести 900 млн доз.</p> <p>Новых поставок будет достаточно, чтобы 450 млн граждан блока получили по четыре дозы вакцины Pfizer-BioNTech, а США получат еще 300 млн доз к июлю.</p> <p>Около 6 млрд доз закупили более двух десятков богатых стран и ЕС, согласно последним данным Глобального центра по инновациям в области здравоохранения при университете Дюка, который анализирует данные о закупках вакцин. Для сравнения, остальные страны приобрели в общей сложности более 3 млрд доз.</p> <p>Инвесторы по-прежнему следят за корреляцией инфляционного давления, траектории восстановления экономики и политики ФРС. Ценовое давление нарастает, экономика росла умеренными темпами, несколько быстрее, чем в предыдущий период, следует из &#171;бежевой книги&#187; ФРС. Управляющие ФРС активнее комментируют переход к обсуждению вопроса о сокращении программы скупки активов. Инвесторы ждут майских данных по занятости (завтра выйдет отчет аналитической компании Automatic Data Processing (ADP), а в пятницу — будут опубликованы данные по занятости в несельскохозяйственном секторе) и заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) 15–16 июня, которое может стать решающим.</p> <p>СМИ пишут о торговых отношениях между США и Китаем, появились новости о том, что Джо Байден запретит американцам инвестировать в китайские компании, занимающиеся разработкой технических средств наблюдения. Министр США финансов Джанет Йеллен обсудила с заместителем премьера Госсовета КНР Лю Хэ &#171;способы решения проблемных вопросов&#187;.</p> <p>Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.</p> <p>В фокусе сегодня следующие бумаги, которые последний день торгуются с дивидендами:</p> <ul> <li>Фосагро: выплатит 63 руб./акция, дивидендная доходность составит 1,3%</li> <li>Распадская: выплатит 5,7 руб./акция, дивидендная доходность составит 3,8%</li> <li>Банк Санкт-Петербург: выплатит 4,6 руб./акция, дивидендная доходность составит 6%</li> <li>Интер РАО: выплатит 0,18 руб./акция, дивидендная доходность составит 3,8%</li> <li>Полюс: выплатит 387,5 руб./акция, дивидендная доходность составит 2,4%</li> </ul> <p>Индекс Мосбиржи в среду повысился на 1,41%, до 3818 п., РТС — на 1,82%, до 1644 п.</p> <p>Рубль укрепился к доллару до 73,14 руб. и к евро — до 89,3 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/204700/%D0%9B%D0%B8%D0%B4%D0%B5%D1%80%D1%8B%20(16).png" /></p> <p>Лидерами роста стали Новатэк (+4,58%), Veon (+4,44%), Лукойл (+3,52%), ТМК (+3,24%), ММК (+2,81%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли Headhunter (-7,95%), TCS Group (-3,09%), М. Видео (-1,55%), АФК Система (-1,36%), О’кей (-1,08%).</p> <p>Цена на Brent утром в четверг повышается на 0,59%, до $71,77/барр.</p> <p>Золото дешевеет на 0,21%, до $1904/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,21 п. п., до 1,594%.</p> <p>Японский Nikkei повышается на 0,46%, китайский Shanghai — на 0,9%.</p> <p>DXY повышается на 0,12%, S&amp;P 500 futures — на 0,05%.</p>204651http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=204651Нефть стремится к новым высотам<h3>Рынки</h3> <p>Торговля на мировых рынках в понедельник выдалась спокойной ввиду государственных праздников в США и Великобритании. Российский рынок акций снизился на 0,2%, а рубль ослаб на 0,5% к доллару, после того как Сбербанк приступил к конвертации рублей в валюту для выплат дивидендов за 2020 г. иностранным держателям своих бумаг.</p> <p>Американские фондовые фьючерсы повышаются в утреннюю сессию, а нефть Brent преодолела $70/барр. после выхода в понедельник хороших макроэкономических данных в Китае. Они свидетельствуют о продолжении роста деловой активности (PMI) в апреле и увеличении производства стали.</p> <p>Сегодня состоится заседание ОПЕК +, на котором планируется обсудить увеличение добычи на 2 млн б/с с мая по июль. На эти объемы быстро найдутся покупатели. Важным вопросом остается объем добычи в Иране в случае снятия санкций.</p> <p>Число новых случаев заболевания коронавирусом в Индии за две недели снизилось вдвое, с пиковых 420 тыс. до 210 тыс., рост уровня вакцинации в материковом Китае улучшает экономические перспективы. В Европе уровень вакцинации достиг 40%, а в США — преодолел 50%. Вакцинацию прошли 12,5% населения Земли, а значит преодолен минимальный порог для восстановления мобильности рабочей.</p> <p>На этой неделе настроения на глобальном рынке будут задавать данные по индексам PMI в Европе и мире и статистика по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP ) США за май. С учетом недавнего снижения числа еженедельных заявок на пособие по безработице, занятость должна вырасти после разочаровывающих данных в апреле, что ускорит ралли недооцененных акций, особенно нефтегазовых компаний.</p> <p>Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.</p> <p>Индекс Мосбиржи в понедельник снизился на 0,24%, до 3722 п., РТС — на 0,39%, до 1598 п.</p> <p>Рубль укрепился к доллару до 73,26 руб. и к евро — до 89,58 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/204651/%D0%9B%D0%B8%D0%B4%D0%B5%D1%80%D1%8B%20(13).png" /></p> <p>Лидерами роста стали Мечел (ап +8,46%), Алроса (+2,62%), Русгидро (+2,38%), ЛСР (+2,34%), М.Видео (+1,89%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли Северсталь (-4,18%), Норникель (-3,31%), МОЭСК (-2,25%), Петропавловск (-1,19%), Qiwi (-1,17%).</p> <p>Цена на Brent утром во вторник повышается на 1,33%, до $70,24/барр.</p> <p>Золото дорожает на 0,49%, до $1916/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 1,47 п.п., до 1,616%.</p> <p>Японский Nikkei снижается на 0,16%, китайский Shanghai повышается на 0,04%.</p> <p>DXY снижается на 0,03%, S&amp;P 500 futures повышается на 0,08%.</p> <h3>Новости</h3> <p><b>Яндекс объявил о намерении купить компанию Private Trade, под управлением которой находятся KupiVIP и Mamsy.</b></p> <p>KupiVip занимает 68-е место в рейтинге российских онлайн-ретейлеров по обороту со средним чеком 7,2 тыс. руб., по данным Data Insight. Сделка позволит ускорить выход Яндекс.Маркета на рынок одежды, обуви и аксессуаров благодаря налаженной инфраструктуре, базе поставщиков и команде KupiVIP. Сделку могут закрыть во 2К21, ее сумма не раскрывается. Интеграция бизнесов будет производиться постепенно, первое время Яндекс.Маркет и KupiVIP будут работать параллельно.</p> <p>Сделка способствует позитивному фону для бумаг Яндекса.</p> <p><b>Яндекс.Такси планирует запуск сервиса аренды электросамокатов летом 2021 г., сообщил Коммерсант. Диверсификация транспортного бизнеса позитивна для Яндекса.</b></p> <p>В Москве, Санкт-Петербурге и Казани будут размещены 4-8 тыс. самокатов бренда Ninebot, цифра сопоставима с общим количеством электросамокатов (6 тыс.), представленных в московском кикшеринге семью операторами. В апреле 2021 г. Ситимобил создал единую платформу для такси, каршеринга и самокатов, объединив услуги в одном приложении. Сервис аренды самокатов будет доступен в приложениях всей экосистемы Яндекса.</p> <p>На текущий момент аренда самокатов доступна более, чем в 70 из 125 районов Москвы, при этом, по оценкам департамента транспорта города, в 2021 г. парк вырастет минимум до 20 тыс. самокатов. В прошлом сезоне в столице было совершено 2 млн поездок, это в пять раз превышает показатель 2019 г., на один самокат приходится шесть-семь поездок в день.</p>204624http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=204624Снижение торговой активности<h3>Рынки</h3> <p>Большинство американских индексов повысилось в пятницу: Dow (+0,19%), S&amp;P 500 (+0,08%), Nasdaq (+0,09); европейские бенчмарки (+0,9%) и РТС (+0,01%).</p> <p>В пятницу в целом выдалась спокойная сессия в преддверии Дня поминовения в США и Весеннего выходного в Великобритании. Все основные индексы выросли по итогам недели, S&amp;P 500 прервал снижение, наблюдавшееся две недели подряд, а Nasdaq повысился вторую неделю подряд после четырех недель снижения.</p> <p>В пятницу в лидеры роста вышли акции нефтегазовой отрасли, в результате чего недооцененные акции опередили акции роста. Казначейские облигации несколько повысились вдоль кривой. Доллар почти не изменился к основным валютам.</p> <p>Сегодня инвесторы будут следить за офшорным юанем, который вырос до трехлетнего максимума к доллару. Золото подорожало на 0,4%, закрыв ростом четвертую неделю подряд. Фьючерсы на биткоин упали на 5,3%, но не достигли минимального уровня. Нефть WTI подешевела на 0,8% в пятницу, но все же подорожала на 4% за неделю.</p> <p>Инвесторы продолжают следить за переговорами о вложениях в инфраструктуру между демократами и республиканцами в США. Ранее республиканцы представили план инвестиций в инфраструктуру на $928 млрд, представители руководства республиканской партии выразили оптимизм по поводу возможности достижения консенсуса с демократами. Однако некоторые демократы уже выступили против, заявив, что объем средств, предусмотренный законопроектом республиканцев, все еще слишком мал.</p> <p>Новостной фон остается скудным. Значение инфляции по средним усеченным расходам на личное потребление (PCE) в США в апреле стало вторым по величине с 1981 г., но лишь незначительно опередило консенсус-прогноз. Индекс деловой активности PMI в Чикаго в мае достиг максимума за 48 лет.</p> <p>Новостей о ФРС не так много, хотя комментарии о сокращении программы скупки активов остаются в центре внимания, после того как управляющие регулятора, в т.ч. Ричард Кларида и Рэндал Кворлс, на прошлой неделе предположили, что на ближайших заседаниях придется обсуждать сокращение объема скупки активов. Участники рынка следят за операциями обратного РЕПО ФРС, приток средств в рамках таких сделок в четверг достиг рекордного уровня и оказал дополнительное давление на краткосрочные ставки. Разговоры о сокращении программы скупки активов ФРС оказали неоднозначное влияние на склонность к риску на прошлой неделе, поскольку они указывают на пик программы стимулирующих мер, но в то же время развеивают опасения по поводу ошибочной политики, так как сохраняется обеспокоенность по поводу инфляции и перегрева экономики.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Аэрофлот: финансовые результаты по МСФО за 1К21</li> </ul> <p>Индекс Мосбиржи в пятницу снизился на 0,22%, до 3731 п., РТС повысился на 0,01%, до 1604 п.</p> <p>Рубль укрепился к доллару до 73,25 руб. и к евро — до 89,34 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/204624/%D0%9B%D0%B8%D0%B4%D0%B5%D1%80%D1%8B%20(12).png" /></p> <p>Лидерами роста стали АФК Система (+3,45%), Headhunter (+1,88%), TCS Group (+1,76%), Татнефть (ао +1,63%), Русгидро (+1,57%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли НМТП (-3,4%), Аэрофлот (-3,25%), Полиметалл (-1,81%), Сбербанк (ао −1,27%), Петропавловск (-1,19%).</p> <p>Цена на Brent утром в понедельник повышается на 0,76%, до $69,24/барр.</p> <p>Золото дорожает на 0,14%, до $1906/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,77 п.п., до 1,581%.</p> <p>Японский Nikkei снижается на 0,99%, китайский Shanghai повышается на 0,06%.</p> <p>DXY повышается на 0,01%, S&amp;P 500 futures — на 0,08%.</p> <h3>Новости</h3> <p><b>Газпром: сильные результаты за 1К21 привлекут внимание инвесторов на фоне продолжающегося роста цен на газ и разрешения ситуации с Северным потоком — 2</b></p> <p><b>Показатели за 1К21 превысили прогноз рынка. </b>Выручка в 1К21 составила 2 трлн 285,2 млрд руб. (+1,4% vs консенсус Интерфакса), EBITDA +697,9 млрд руб. (+4,4 % vs консенсус), чистая прибыль по МСФО 447,3 млрд руб. (+12,4% vs консенсус) после убытка в −116,3 млрд руб. в 1К20. Текущий коэффициент чистый долг/EBITDA снизился до 2,1х (в течение прошлого года он достигал 2,9х).</p> <p><b>Намечается сильная дивидендная история за 2021 г. </b>Прибыль для расчета дивидендов составила 391 млрд руб. (против ожиданий рынка в 379 млрд руб.). Вклад дивидендов составляет 8,26 руб./акция, что подразумевает квартальную дивидендную доходность на уровне 3%, или 12% за год. (прогноз — 8 руб.).</p> <p><b>Более высокий прогноз на 2021 г. </b>Ранее Газпром повысил оценку добычи природного газа в 2021 г. до максимального за последнее десятилетие уровня — 506,5 млрд кубометров — на 2% выше предыдущего прогноза в 497 млрд кубометров, и на 12% выше объема добычи в 2020 г. в 453,5 млрд кубометров. При этом Газпром повысил оценку инвестиций группы на 2021 г. до 1,832 трлн руб. с 1,788 трлн руб.</p> <p><b>Цены продолжили расти в 2К21</b> Средняя цена экспорта газа в дальнее зарубежье в 1К21 выросла до $193,9 за тысячу кубометров (vs $191 консенсуса). Цены продолжили расти после локального снижения в середине мая. Более 80% продаж Газпрома в Европу осуществляются по спотовым индексам. Цена газа с поставкой 26.05.21 на хабе TTF в Нидерландах вновь выросла до $333 за тысячу кубометров после максимума 17 мая ($342) за 2,5 года и минимума с начала года 20 мая ($290). С начала года средняя цена контракта на день вперед на TTF составила уже $250 за тысячу кубометров vs бюджетируемых Газпромом на 2021 г. $170 за тысячу кубов.</p> <p><b>Строительство трубопровода Северный поток — 2 будет завершаться, риск санкций будет меньше довлеть над бумагой</b> Президент США в мае выступил против введения новых санкций в отношении проекта из-за отношений США с Европой. При этом, введенные ранее в мае санкции США были адресными и касались подрядчиков проекта, включая 13 судов.</p> <p>Совет директоров <b>Русгидро</b> рекомендовал выплатить дивиденды за 2020 г. в размере 0,0530482 руб./акция, что соответствует доходности на уровне 6,4%.</p>204602http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=204602Новый проект бюджета США на $6 трлн<h3>Рынки</h3> <p>Dow Jones повысился на 0,4%, до 34464,64 п. S&amp;P 500 поднялся на 0,1%, до 4200,88 п. Nasdaq опустился на 0,1%, до 13736,28 п. В лидеры роста вышли авиатранспорт, аэрокосмическая и оборонная промышленность благодаря росту объема заказов на товары длительного пользования и снижению числа заявок на пособие по безработице. Доходность десятилетних казначейских облигаций повысилась до 1,609% с 1,572% в среду. Доллар укрепился к иене, но несколько ослаб к евро. Золото подешевело на 0,3%. Нефть WTI подорожала на 1%.</p> <p>Основные индексы, как ожидается, завершат неделю ростом — инвесторы все больше привыкают к мысли о том, что ФРС сохранит свою стимулирующую денежно-кредитную политику (ДКП), несмотря на инфляцию в ближайшем будущем, пока рост экономики ускоряется после замедления из-за пандемии.</p> <p>Число первичных заявок на получение пособия по безработице в США снизилось на прошлой неделе до 406 тыс. с 444 тыс. неделей ранее. Снижение оказалось более значительным, чем прогнозировали экономисты. Однако объем заказов на товары длительного пользования упал на 1,3% в апреле за месяц после роста на 1,3% в марте (данные были пересмотрены в сторону повышения). Без учета заказов на транспортное оборудование, объем которых упал на 6,7%, заказы на товары длительного пользования выросли на 1% в апреле г/г после скачка на 3,2% в марте. Экономисты ожидали роста на 0,8%.</p> <p>Инвесторы следят за переговорами в Вашингтоне по поводу расходов на инфраструктуру. Сенаторы-республиканцы представили Белому дому план расходов на инфраструктуру на $928 млрд. Сумма выросла, несколько сократив разрыв с $1,7 трлн — именно такой объем средств предлагает направить на эти цели администрация Джо Байдена.</p> <p>В пятницу, 28 мая, как ожидается, Байден представит проект федерального бюджета на следующий финансовый год, начинающийся 1 октября, в котором будут предусмотрены правительственные расходы в размере $6 трлн. Документ заложит основу для программы модернизации инфраструктуры страны и расширения роли правительства в таких сферах как здравоохранение, образование и другие социальные услуги, сообщили источники.</p> <p>Первый проект бюджета администрации Байдена на финансовый год предполагает ежегодные расходы в размере $8,2 трлн по 2031 г. включительно, уточнили источники. Из документа следует, что госдолг превысит рекордный уровень, зафиксированный в конце Второй мировой войны, и достигнет 117% ВВП к концу 2031 г., по сравнению с примерно 100% в этом году.</p> <p>Согласно февральским прогнозам бюджетного управления конгресса, опубликованным до принятия конгрессом пакета мер Байдена по борьбе с пандемией в размере $1,9 трлн, в 2021 финансовом году правительству предстояло потратить $5,7 трлн. Бюджетный план Байдена предусматривает увеличение госрасходов на $300 млрд, что на 5%, выше прогнозного показателя на 2021 г.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Газпром: финансовые результаты по МСФО за 1К21</li> <li>Интер РАО: финансовые результаты по МСФО за 1К21</li> <li>Северсталь: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 4К20 и 1К21. Компания суммарно выплатит 83,04 руб./акция, дивидендная доходность составит 4,7%</li> <li>Норникель: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2020 г. Компания выплатит 1021,22 руб./акция, дивидендная доходность составит 3,8%</li> </ul> <p>Индекс Мосбиржи в четверг повысился на 0,74%, до 3739 п., РТС — на 0,82%, до 1604 п.</p> <p>Рубль ослаб к доллару до 73,49 руб. и укрепился к евро до 89,65 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/204602/%D0%9B%D0%B8%D0%B4%D0%B5%D1%80%D1%8B%20(11).png" /></p> <p>Лидерами роста стали TCS Group (+5,59%), Mail.Ru Group (+4,26%), ВТБ (+3,63%), Новатэк (+2,63%), Сбербанк (ао +2,5%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли Ozon (-3,4%), X5 Retail Group (-3,25%), АФК Система (-3,12%), ММК (-1,91%), НМТП (-1,77%).</p> <p>Цена на Brent утром в пятницу повышается на 0,06%, до $69,5/барр.</p> <p>Золото дешевеет на 0,36%, до $1890/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,72 п.п., до 1,622%.</p> <p>Японский Nikkei повышается на 2,17%, китайский Shanghai снижается на 0,45%.</p> <p>DXY повышается на 0,16%, S&amp;P 500 futures — на 0,12%.</p> <h3>Новости</h3> <p>Аптеки 36,6 (бренды 36,6 и Горздрав) планируют выход на региональные рынки. На текущий момент аптеки работают в Москве, Подмосковье, Санкт-Петербурге и Ленинградской области, теперь компания может расширить свое присутствие ориентировочно на 20 регионов, в т.ч. путём поглощения локальных игроков.</p> <p>Региональная экспансия в первую очередь коснется аптек в формате &#171;у дома&#187;, т.е. сети Горздрав, при этом компания продолжит органическое развитие. Так, в 2021 г. планируется открыть более 124 торговых точек.</p> <p>Аптеки подтверждают общерыночный тренд на развитие формата &#171;у дома&#187; и консолидацию рынка.</p> <p><b>Новость позитивна для бумаг компании в долгосрочной перспективе.</b></p> <p><b>Полюс опубликовал нейтрально-негативные финансовые результаты по МСФО за 1К21</b></p> <p>— Выручка увеличилась на 16,6% г/г (-32,9% к/к), до $1017 млн (-0,6% vs консенсус);</p> <p>— Скорректированная EBITDA выросла на 25,5% г/г (-35,1% к/к), до $739 млн (+1,4% vs консенсус);</p> <p>— Скорректированная чистая прибыль: +38,8% г/г (-35,9% к/к), до $469 млн.</p> <p>Положительная динамика показателей г/г обусловлена ростом средней цены реализации аффинированного золота до $1788 против $1592/унция, СД рекомендовал выплатить дивиденды за 2П20 в размере $5,09/акция, что соответствует дивидендной доходности на уровне 5,3%.</p> <p><b>Headhunter представил сильные финансовые результаты по МСФО за 1К21 лучше консенсус-прогноза.</b></p> <p>Выручка составила 2,8 млрд руб. (+42,8% г/г; +16% к/к) за счет восстановления клиентской активности, а также консолидации Zarplata.ru с 1 января 2021 г.</p> <p>Скорректированная EBITDA составила 1,3 млрд руб. (+38,4% г/г; +15,7% к/к).</p> <p>Чистая прибыль составила 0,85 млрд руб. (+46,3% г/г; −0,2% к/к).</p> <p><b>Совет директоров Headhunter утвердил дивиденды за 2020 г. в размере $0,55/акция, что соответствует доходности на уровне 1,4%.</b> Дата закрытия реестра акционеров, имеющих право на дивиденды — 9 июня.</p> <p>Headhunter повысил прогноз по росту выручки на 2021 г. с 37-42% до 45-50% г/г.</p> <p>В 1К20 влияние ограничений, связанных с коронавирусной инфекцией не оказывало влияние на бизнес, основное давление пришлось на 2К20. Эффективность бизнеса напрямую зависела от ухода регионов на самоизоляцию, эффект низкой базы будет наблюдаться по итогам 2К21.</p> <p><b>Русгидро </b>Выручка за 1К21 выросла на 4,9% г/г, до 111,5 млрд руб. Госсубсидии также составили 12,4 млрд руб. EBITDA сократилась на 4,7% г/г, до 34,9 млрд руб. Чистая прибыль снизилась на 21,1% г/г, до 20,4 млрд руб. Русгидро на 8,7% г/г нарастила продажи электроэнергии и мощности на розничном рынке до 47,97 млрд руб., выручка от продаж электроэнергии на оптовом рынке сократилась на 13,1% г/г, до 21,1 млрд руб., от продаж мощности выросла на 26,6% г/г, до 17,8 млрд руб. Капзатраты не изменились г/г — 9,5 млрд руб.</p>204581http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=204581Рынок сохраняет осторожный оптимизм<h3>Рынки</h3> <p>РТС повысился на 0,7%, европейский фондовый рынок отступил на 0,07%. Американские индексы выросли по итогам очень спокойной сессии, не выходя за рамки заданного диапазона: Dow (+0,03%), S&amp;P 500 (+0,19%), Nasdaq (+0,59%), Russell 2000 (+1,97%). Акции нефтегазовых компаний США подорожали, хотя котировки нефти Brent не изменились за день.</p> <p>Провайдеры второстепенных товаров и услуг в плюсе на фоне роста ретейла и возобновления экономической деятельности. Некоторые казначейские облигации США не изменились, другие несколько снизились, несмотря прошедший с большим успехом аукцион пятилетних бумаг. Доллар укрепился к основным валютам. Золото подорожало на 0,2%. Фьючерсы на биткоин выросли на 2,5%, отступили с максимума и опустились ниже $40 тыс. Нефть WTI подорожала на 0,2%, с начала недели — более чем на 4%.</p> <p>Под конец рабочей недели сессия выдалась очень спокойной в преддверии Дня поминовения в США, который отмечается в понедельник. Инвесторы обсуждают множество тем, которые обсуждались в последние недели, например, то, что ФРС не придает значение опасениям по поводу инфляции/перегрева экономики. Выступавшие на этой неделе представители регулятора продолжают отмечать, что, возможно, пора обсудить сворачивание программы скупки активов, и эта риторика, похоже, развеяла некоторые опасения по поводу ошибочности нынешней ДКП.</p> <p>Выход оказавшейся хуже прогнозов макростатистики ослабил опасения по поводу инфляции/перегрева экономики. Однако в целом данные остаются достаточно хорошими, а топ-менеджмент компаний указывает на благоприятное влияние возобновления экономической деятельности на бизнес.</p> <p>Новостной фон остается скудным. Инвесторы продолжают следить за мерами бюджетно-налогового стимулирования. Республиканцы сегодня, как ожидается, представят Белому дому свой проект расходов на инфраструктуру объемом ~$1 трлн, хотя перспективы достижения консенсуса между демократами и республиканцами по-прежнему оцениваются скептически, и демократы, похоже, попробуют принять законопроект самостоятельно.</p> <p>Amazon рассматривает возможность открытия сети офлайн-аптек, сообщают СМИ. ЕС планирует начать официальное расследование в отношении Facebook.</p> <p>Голландский суд признал, что Shell частично ответственна за изменение климата, и обязал компанию резко сократить выбросы углекислого газа. Это первое подобное решение суда страны. По итогам голосования акционеров ExxonMobil инвестор-активист получил по меньшей мере два места в совете директоров нефтяной компании и намерен добиться существенного пересмотра ее стратегии развития, основанной на добыче ископаемого топлива. Результаты голосования знаменуют собой историческое поражение ExxonMobil.</p> <p>Центральный банк Новой Зеландии допустил повышение ключевой ставки во втором полугодии следующего года. В таком случае Новая Зеландия одной из первых развитых стран откажется от снижения ставок в условиях пандемии.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Полюс: финансовые результаты по МСФО за 1К21</li> <li>Headhunter: финансовые результаты по МСФО за 1К21</li> <li>Русгидро: финансовые результаты по МСФО за 1К21</li> </ul> <p>Индекс Мосбиржи в среду повысился на 0,66%, до 3711 п., РТС — на 0,63%, до 1591 п.</p> <p>Рубль укрепился к доллару до 73,49 руб. и к евро — до 89,65 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/204581/%D0%9B%D0%B8%D0%B4%D0%B5%D1%80%D1%8B%20(10).png" /></p> <p>Лидерами роста стали TCS Group (+7,02%), ВТБ (+3,79%), Mail.Ru Group (+3,57%), Яндекс (+1,94%), Русал (+1,65%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли НЛМК (-3,4%), Северсталь (-2,98%), Мечел (ап −2,51%), Эталон (-2%), Мечел (ао −1,83%).</p> <p>Цена на Brent утром в четверг снижается на 0,44%, до $68,57/барр.</p> <p>Золото дорожает на 0,2%, до $1900/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,11 п.п., до 1,572%.</p> <p>Японский Nikkei снижается на 0,33%, китайский Shanghai повышается на 0,33%.</p> <p>DXY снижается повышается на 0,03%, S&amp;P 500 futures повышается на 0,19%.</p> <h3>Новости</h3> <p>Совет директоров <b>Детского мира</b> ожидаемо рекомендовал к выплате дивидендов за 4К20 6,07 руб./акция, что соответствует доходности на уровне 4%, дата закрытия реестра — 11 июля.</p> <p>С учётом ранее выплаченные за 9М20 5,08 руб./акция суммарный дивиденд за 2020 г. составит 11,15 руб./акция (7,3% доходности).</p> <p>Владимир Путин подписал закон о денонсации соглашения об избежании двойного налогообложения с Нидерландами. Его действие может быть прекращено с 1 января 2022 г., что в свою очередь повысит ставки налога по дивидендам и процентам. Существующее налоговое соглашение с Нидерландами предусматривает налог по эффективной ставке в 2-3%, тогда как соответствующая ставка в России в разы выше (например, для юридических лиц — 15% по дивидендам и 20% по процентам).</p> <p><b>Денонсация может затронуть X5 Group, Veon и в меньшей степени Яндекс, который не выплачивает дивиденды. </b>Ранее Минфин планировал сделать исключение для российских холдинговых компаний путём внесения изменений в налоговый кодекс, однако на текущий момент такого законопроекта нет.</p> <p><b>Газпром: цены продолжили расти после локального снижения в середине мая. </b>Более 80% продаж Газпрома в Европу осуществляются по спотовым индексам. Цена газа с поставкой 26.05.21 на хабе TTF в Нидерландах вновь выросла до $333 за тысячу кубометров, 2,5-летний максимум пришелся на 17 мая ($342) и минимум с начала года — на 20 мая ($290). С начала года средняя цена контракта &#171;на день вперед&#187; на TTF составила уже $250 за тысячу кубометров vs бюджетируемых компанией на 2021 г. $170 за тысячу &#171;кубов&#187;.</p>204559http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=204559Слабая статистика по потреблению<h3>Рынки</h3> <p>Акции упали, так как экономические данные перевесили &#171;мягкие&#187; заявления управляющих Федеральной резервной системы (ФРС). Большинство основных секторов S&amp;P 500 упало после того, как сокращение продаж новых домов в США за апрель превзошло ожидания, поскольку рост цен сдерживал спрос.</p> <p>Dow Jones отступил на 0,24%, до 34312,46 п., S&amp;P 500 — на 0,21%, до 4188,12 п., Nasdaq — на 0,03%, до 13657,17 п. Russell 2000 прибавил 0,97%, индекс Мосбиржа — 0,7%, РТС — 0,6%.</p> <p>Потребительское доверие в США за май ухудшилось впервые с начала года, опасения по поводу инфляции и высокий уровень безработицы препятствуют улучшению настроений.</p> <p>Инвестиционные фонды недвижимости, провайдеры второстепенных товаров и услуг вышли в лидеры роста. Нефтегазовый сектор оказался в аутсайдерах, провайдеры коммунальных услуг также закрылись снижением.</p> <p>Большинство казначейских облигаций повысилось, кривая выровнялась. Доллар ослаб к евро и почти не изменился по отношению к иене.</p> <p>Золото подорожало на 0,7%. Фьючерсы на биткоин упали на 5,3% после масштабного отскока в понедельник. Нефть WTI незначительно подорожала, отыграв некоторое падение после роста почти на 4% в понедельник.</p> <p>На рынке отсутствуют значимые драйверы, за динамикой акций крупных компаний по-прежнему стоит множество переменных. В последнее время в центре внимания находилась инфляция/перегрев рынка, хотя ФРС продолжала относиться к ценовому давлению как к преимущественно временному фактору. Кроме того, первые комментарии о сокращении программы скупки облигаций, похоже, ослабили некоторые опасения. Инвесторы следят на масштабными стимулирующими мерами ФРС, которые, как ожидается, будут действовать долгое время.</p> <p>Управляющие ФРС Ричард Кларида, Мэри Дейли, Рэндал Кворлс, Чарльз Эванс и Томас Баркин не придали должного значения опасениям по поводу перегрева инфляции. В макроэкономике сохраняется негативная динамика: данные о продажах новых домов, потребительском доверии и производственным показателям от ФРБ Ричмонда разошлись с прогнозами.</p> <p>Что касается бюджетно-налоговой политики, то республиканцы в четверг представят свой проект программы инвестиций в инфраструктуру, переговоры с демократами вот-вот закончатся ничем, сообщает Politico. Бизнес-группы объявили о создании коалиции для противодействия усилиям демократов, направленным на повышение налогов. Белый дом заявил, что сегодня доля взрослых американцев, полностью прошедших вакцинацию, достигнет 50%. Джо Байден и Владимир Путин проведут встречу в июне.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Лукойл: финансовые результаты по МСФО за 1К21</li> <li>X5 Retail Group: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2020 г. Компания выплатит 110,49 руб./акция, дивидендная доходность составит 4,9%</li> </ul> <p>Индекс Мосбиржи во вторник повысился на 0,66%, до 3687 п., РТС — на 0,62%, до 1581 п.</p> <p>Рубль укрепился к доллару до 73,37 руб. и к евро — до 89,86 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/204559/%D0%9B%D0%B8%D0%B4%D0%B5%D1%80%D1%8B%20(9).png" /></p> <p>Лидерами роста стали Сбербанк (ао +2,42%), Veon (+2,29%), Лукойл (+2,06%), Сбербанк (ап +1,94%), Петропавловск (+1,85%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли Ozon (-3,49%), АФК Система (-3,05%), Русгидро (-2,14%), ОГК-2 (-1,73%), ПИК (-1,7%).</p> <p>Цена на Brent утром в среду повышается на 0,34%, до $68,88/барр.</p> <p>Золото дорожает на 0,34%, до $1906/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,64 п.п., до 1,574%.</p> <p>Японский Nikkei повышается на 0,31%, китайский Shanghai — на 0,4%.</p> <p>DXY повышается на 0,05%, S&amp;P 500 futures снижается на 0,21%.</p> <h3>Новости</h3> <p>СД <b>Мечела </b>рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2020 г. в размере 1,17 руб./ап (дивдоходность 1,1%), дивиденды на обыкновенные акции не выплачивать.</p> <p>Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 13 июля.</p>204542http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=204542Всё наоборот<h3>Рынки</h3> <p>Европейские индексы повысились, РТС — на 0,1%, американский рынок акций перешел от потерь к росту: Dow (+0,57%), S&amp;P 500 (+1,04%), Nasdaq (+1,45%), Russell 2000 (+0,62%).</p> <p>В понедельник, как и прошлой неделе, акции роста продолжили опережать недооцененные акции на фоне повышения котировок технологического сектора, в нефтегазовом секторе наблюдалась отстающая динамика, хотя должно быть наоборот. Это обусловлено ослаблением опасений по поводу повышения ставки, так как управляющие ФРС заговорили о сокращении программы скупки активов. Инвесторы смотрят на усилия Китая по сдерживанию стремительного роста цен на сырьевые товары (всеобщее внимание приковано к негативному импульсу на кредитном рынке Китая) как на потенциальный источник поддержки на фоне беспокойства по поводу инфляции.</p> <p>Участники рынка внимательно следят за параметрами инфляции, пытаясь понять, является ли недавний рост цен временным или отражает более долгосрочную тенденцию.</p> <p>Нефтегазовые компании и производители металлов и удобрений, которые могут перенести повышение издержек на потребителей, пользуются все большим спросом, в то время как бумаги технологических компаний находятся под давлением.</p> <p>Казначейские облигации США повысились, кривая несколько выровнялась. Доллар ослаб к евро и иене. Золото подорожало на 0,4%. Нефть WTI подорожала на 3,9% после выхода новостей о переговорах по ядерной программе Ирана.</p> <p>Управляющая ФРС Лаэль Брейнард не сказала ничего нового о денежно-кредитной политике, повторив, что ценовое давление, обусловленное сдерживающими факторами и возобновлением экономической деятельности, со временем спадет. Другие управляющие ФРС продолжили повторять мантру о терпении, не сделав новых заявлений.</p> <p>Заключение соглашения между демократами и республиканцами об инвестициях в инфраструктурные проекты выглядит маловероятным, поскольку у сторон есть существенные разногласия по поводу стандартных параметров мер поддержки, включая их размер, масштаб и источник финансирования. G7 близка к заключению соглашения о налогообложении транснациональных компаний, что создаст предпосылки для подписания более широкого глобального соглашения позднее в этом году, сообщила FT. Инвесторы следят за инфляцией в связи с последними новостями об усилиях Китая по сдерживанию растущих цен на сырьевые товары.</p> <p>Власти продолжают ослаблять ограничения, обусловленные пандемией, государственные школы Нью-Йорка не будут переходить на дистанционное обучение этой осенью и потребуют возвращения учащихся в классы в сентябре, сообщил мэр Билл де Блазио.</p> <p>Лидеры Европейского союза согласились ввести новый раунд санкций против Белоруссии за действия президента Александра Лукашенко. Они включают санкции в отношении физических лиц, заморозку пакета помощи на €3 млрд, запрет белорусским авиакомпаниям на полеты в воздушном пространстве стран блока и использование их аэропортов. Ограничительные меры стали ответом принудительную посадку самолета с журналистом-диссидентом на борту и его арест в минском аэропорту.</p> <p>Amazon.com близка к покупке голливудской студии MGM Holdings почти за $9 млрд с учетом долга, что подразумевает оценку компании в $5,5 млрд. Если сделка состоится, MGM Holdings станет вторым по величине приобретением Amazon после покупки Whole Foods за $13,7 млрд в 2017 г. Цена покупки отражает премию за контент — конкуренция потоковых сервисов заставляет мелких игроков рынка консолидироваться, а крупные компании — приобретать активы, которые помогают им конкурировать.</p> <p>Индекс Мосбиржи в понедельник повысился на 0,06%, до 3663 п., РТС — на 0,09%, до 1571 п.</p> <p>Рубль укрепился к доллару до 73,29 руб. и ослаб к евро до 89,78 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/204542/%D0%9B%D0%B8%D0%B4%D0%B5%D1%80%D1%8B%20daily.png" /></p> <p>Лидерами роста стали Яндекс (+2,69%), ОГК-2 (+2,61%), Globaltrans (+2,53%), Лента (+1,97%), Qiwi (+1,59%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли Мечел (ап −5,26%), Мечел (ао −3,16%), Россети (ао −1,84%), Россети (ап −1,32%), Русал (-1,31%).</p> <p>Цена на Brent утром во вторник повышается на 0,06%, до $68,5/барр.</p> <p>Золото дорожает на 0,12%, до $1886/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,85 п.п., до 1,594%.</p> <p>Японский Nikkei повышается на 0,67%, китайский Shanghai — на 2,42%.</p> <p>DXY снижается на 0,21%, S&amp;P 500 futures повышается на 0,99%.</p> <h3>Новости</h3> <p>Менеджмент <b>Россетей </b>выступает против выплат дивидендов за 2020 г. на фоне высоких капзатрат. Позиция об отказе не согласована с Минфином и Росимуществом, выступающих за выплату не менее 10 млрд руб. Госкомпании обычно выплачивают 50% прибыли.</p> <p>Прибыль Россетей в 2020 г. составила 61 млрд руб. по МСФО и 29,6 млрд руб. по РСБУ. По итогам 2019 г. акционеры Россетей получили 23 млрд руб.</p> <p>Совет директоров <b>Транснефти </b>рекомендовал направить на дивиденды 9224,28 руб./ап (6,6% дивидендная доходность).</p>204527http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=204527Инфляция — главный источник волатильности<h3>Рынки</h3> <p>В пятницу недооцененные акции опередили акции роста, восстановившись после распродажи в четверг. Европейский Eurostoxx 50 повысился на 0,7% наряду с индексом Мосбиржи и РТС, Dow Jones (+0,37%), S&amp;P 500 (-0,07%), Nasdaq (-0,48%), Russell 2000 (+0,34%).</p> <p>На рынке наблюдалась преимущественно волатильная динамика, в лидеры роста вышли финансовые, нефтегазовые компании, производители металлов и удобрений и промышленные компании. В минусе оказались технологические компании и провайдеры коммуникационных услуг. В число аутсайдеров вошли провайдеры второстепенных товаров и услуг.</p> <p>Казначейские облигации США закрылись разнонаправленным движением, кривая выровнялась. Доллар значительно укрепился к евро и повысился к иене. Золото подешевело на 0,3%. Биткоин упал на 5% в ходе утренней сессии после заявлений властей Китая о регулировании рынка криптовалют. Нефть WTI подорожала на 2,6% после выхода данных о росте индекса PMI в США и снижения до рекордного минимума уровня заболеваемости коронавирусом в США (менее 30 тыс.), в Европе вакцинацию прошли 35% населения, в Германии (лидер вакцинации) — 40% населения.</p> <p>Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности США неожиданно повысился в мае, рост в сфере услуг стал рекордным. Однако данные также указывают на дефицит предложения и беспрецедентные темпы роста средних отпускных цен на товары и услуги.</p> <p>Продажи домов на вторичном рынке США в апреле оказались хуже прогнозов. Джо Байден намерен предложить законодателям-республиканцам сократить объем средств, предусмотренный для вложений в инфраструктуру, до $1,7 трлн с $2,25 трлн. Управляющие ФРС Патрик Харкер и Роберт Каплан заявили, что ФРС должна начать обсуждать сокращение объема скупки облигаций.</p> <p>Ключевой проблемой рынка остается инфляция и новости об ограничениях в цепочках поставок, давлении на стоимость сырья, нехватке рабочей силы и отложенном спросе. Тем не менее, обсуждение ФРС вопроса о сокращении программы скупки облигаций может помочь снизить некоторые опасения по поводу того, что она влияет на кривую. Управляющие регулятора также назвали опасения по поводу достижения пиковых темпов роста сдерживающими факторами.</p> <p>По приказу президента Белоруссии Александра Лукашенко истребитель ВВС страны принудил к посадке коммерческий самолет авиакомпании Ryanair, на котором летел оппозиционный активист и экс-главред Telegram-канала Nexta. Правоохранительные органы арестовали его в аэропорту Минска. Воскресный инцидент вызвал международный резонанс и вопросы о законности посадки самолета.</p> <p>Индекс Мосбиржи в пятницу повысился на 0,67%, до 3660 п., РТС — на 0,69%, до 1570 п.</p> <p>Рубль ослаб к доллару до 73,59 руб. и укрепился к евро до 89,69 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/204527/%D0%9B%D0%B8%D0%B4%D0%B5%D1%80%D1%8B%20(7).png" /></p> <p>Лидерами роста стали Мечел (ап +16,62%), М.Видео (+4,37%), Магнит (+2,82%), Мечел (ао +2,4%), Новатэк (+2,29%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли Распадская (-2,3%), Северсталь (-2,2%), НМТП (-1,7%), Петропавловск (-1,49%), ОГК (-1,43%).</p> <p>Цена на Brent утром в понедельник повышается на 0,77%, до $66,95/барр.</p> <p>Золото дорожает на 0,1%, до $1883/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,24 п.п., до 1,630%.</p> <p>Японский Nikkei повышается на 0,17%, китайский Shanghai — на 0,16%.</p> <p>DXY снижается на 0,08%, S&amp;P 500 futures — на 0,08%.</p> <h3>Новости</h3> <p><b>Основной акционер ММК Виктор Рашников объявил о планах провести еще одно SPO</b> вслед за размещением в апреле, в рамках которого его компания Mintha Holding Ltd продала 3% акций комбината. Новое размещение рассматривается с целью вернуть ММК в индекс MSCI, по итогам сделки free-float ММК может вырасти с 18,7% до 20,2%. Увеличение free-float повысит шансы на включение в индекс, позволив удовлетворить необходимые условия по коэффициенту FIF (foreign inclusion factor).</p> <p>Lock-up апрельского SPO для структуры Рашникова истечет в конце июня, Mintha Holding Ltd взяла обязательство не продавать акции ММК в течение двух месяцев после сделки.</p> <p>Виктор Рашников не стал комментировать cроки нового SPO, следующий полугодовой пересмотр структуры индексов MSCI состоится в ноябре.</p> <p>На наш взгляд, новость позитивна для ММК в среднесрочной перспективе так как включение в индекс приведёт к притоку пассивных средств и поддержит котировки компании. Тем не менее, SPO оказало бы краткосрочное давление на стоимость бумаг.</p>204485http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=204485В Европе вакцинировано 40% населения<h3>Рынки</h3> <p>Мировой рынок акций восстановился в четверг, в лидеры роста вышли европейские индексы (+1,6%), а также Dow (+0,55%), S&amp;P 500 (+1,06%), Nasdaq (+1,77%), Russell 2000 (+0,64%). РТС повысился на 0,4%. Технологический сектор и коммуникационные услуги вышли в лидеры S&amp;P 500, оба сектора прибавили более чем 1,6%. Акции подорожали после выхода данных по заявкам на пособие по безработице в США — рынок труда продолжает восстанавливаться, что помогло основным индексам прервать трехдневную серию потерь.</p> <p>За пособием по безработице на неделе, закончившейся 15 мая, обратилось 444 тыс. американцев по сравнению с 478 тыс. неделей ранее. Это минимум с начала пандемии в середине марта 2020 г. Акции этих секторов были особенно чувствительны к опасениям по поводу роста процентных ставок, отчасти потому, что их прибыль, как ожидается, будет расти в будущем. Рост доходности увеличивает стоимость текущей прибыли по сравнению с будущей.</p> <p>Из 11 секторов S&amp;P 500 лишь нефтегазовый закончил сессию в минусе. Повышению сектора второстепенных товаров и услуг способствовал рост автопрома и жилищного строительства, хотя большинство акций ретейлеров подешевело.</p> <p>Казначейские облигации повысились, кривая выровнялась. Доллар ослаб к основным валютам. Золото незначительно подорожало. Нефть WTI подешевела на 2,2%, цена опустилась к минимуму, днем ранее сырье подешевело на 3% ввиду незначительного роста запасов (на 1,3 млн барр.) и прогресса в переговорах США с Ирана. Дополнительные партии из Ирана быстро найдут покупателя на рынке, поэтому падение цены — следствие чрезмерной реакции.</p> <p>Инвесторы активно обсуждают намеки на сокращение программы стимулирования в протоколах апрельского заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США, что можно рассматривать как позитивный фактор, учитывая сохраняющееся давление из-за повышения инфляции/перегрева рынка/опасений по поводу ошибок в денежно-кредитной политике. Доходность казначейских облигаций, прервавшая вчерашний рост, возможно, также стала одной из причин, которые вывели в лидеры акции роста/технологические бумаги. Криптовалюты несколько стабилизировались после заметного падения в среду, что, возможно, способствовало стратегии &#171;покупай на лоях&#187; и аппетиту к рисковым активам.</p> <p>Пандемия продолжает бушевать в развивающихся странах, число выявляемых в сутки случаев заболевания в Европейском Союзе сократилось примерно на две трети с 14 апреля по 19 мая.</p> <p>Европа возобновляет экономическую деятельность — ускоренная вакцинация и месяцы изоляции наконец приводят к снижению уровня заболеваемости.</p> <p>Хотя число выявляемых случаев заболеваемости в Германии по-прежнему значительно превышает показатель прошлого года, его снижение создало предпосылки для постепенного возобновления экономической деятельности, которое ожидается на этой неделе в большинстве регионов страны. Будут сняты ограничения на работу магазинов, не торгующих предметам первой необходимости, отменен комендантский час и снят запрет на работу террас.</p> <p>В Германии, первой по численности населения стране ЕС, 31,6 млн человек, более 38% жителей, сделали хотя бы одну прививку к 18 мая. На этой неделе правительство Германии заявило, что все желающие старше 16 лет могут пройти вакцинацию в июне. Ускорение вакцинации повысило уверенность бизнеса и домохозяйств во всех странах ЕС. В апреле показатель экономических настроений Европейской комиссии поднялся выше уровня, зафиксированного до начала пандемии.</p> <p>В мае Бельгия и Нидерланды также начали ослаблять ограничительные меры, позволив ресторанам и кафе обслуживать клиентов на террасах. Были ослаблены ограничения, касающиеся работы культурных и спортивных объектов.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Ленэнерго: финансовые результаты по МСФО за 1К21</li> </ul> <p>Индекс Мосбиржи в четверг повысился на 0,04%, до 3636 п., РТС — на 0,37%, до 1559 п.</p> <p>Рубль ослаб к доллару до 73,56 руб. и к евро — до 89,99 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/204485/%D0%9B%D0%B8%D0%B4%D0%B5%D1%80%D1%8B%20(6).png" /></p> <p>Лидерами роста стали Мечел (ап +13,46%), Мечел (ао +10,46%), ПИК (+4,66%), ММК (+3,75%), М.Видео (+3,74%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли О&#39;кей (-3,26%), Роснефть (-2,05%), Лукойл (-1,82%), Сургутнефтегаз (ао −1,71%), Татнефть (ао −1,53%).</p> <p>Цена на Brent утром в пятницу повышается на 0,02%, до $65,12/барр.</p> <p>Золото дешевеет на 0,03%, до $1877/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,24 п.п., до 1,630%.</p> <p>Японский Nikkei повышается на 0,69%, китайский Shanghai снижается на 0,53%.</p> <p>DXY снижается на 0,08%, S&amp;P 500 futures повышается на 1,06%.</p> <h3>Новости</h3> <p><b>Qiwi представил финансовые результаты за 1К21 лучше консенсус-прогноза</b></p> <p>Скорректированная чистая выручка составила 5,2 млрд руб. (-17,6% г/г; −17,3% к/к; +2,6% vs консенсус).</p> <p>Скорректированная EBITDA составила 2,8 млрд руб. (+22,7% г/г; −22% к/к; +2,4% vs консенсус).</p> <p>Скорректированная чистая прибыль: 2,1 млрд руб. (+17,5% г/г; −18,2% к/к; +3,5% vs консенсус).</p> <p>Компания сохранила прогноз на 2021 г., ожидает снижения чистой выручки на 15-25% г/г, снижения скорректированной чистой прибыли на 15-30% г/г.</p> <p>Совет директоров Qiwi по итогам работы группы в 1П21 утвердил дивиденды в размере $0,22/акция, что соответствует 2,2% доходности. Дата закрытия реестра — 22 июня 2021 г.</p> <p><b>Черкизово представило финансовые результаты за 1К21</b>, показав рост выручки и чистой прибыли в годовом сопоставлении и снижение по ключевым показателям в квартальном в результате роста издержек.</p> <ul> <li>Выручка составила 33,3 млрд руб., −8,8% к/к (+10,4% г/г)</li> <li>Скорректированная EBITDA снизилась до 4,6 млрд руб. (-8,6% г/г; −20,7% к/к).</li> <li>Рентабельность по скорректированной EBITDA сократилась на 280 б.п. г/г, до 13,7%, оказавшись также ниже на 2,1 б.п. значения 15,8% в 4К20.</li> <li>Скорректированная чистая прибыль составила 1,8 млрд руб. (+44,5% г/г; −50% к/к).</li> </ul> <p>Рост выручки обусловлен ростом цен на продукцию различных сегментов, особенно в крупнейшем сегменте &#171;курица&#187;. Объем продаж курицы снизился на 3,1% г/г, но средняя цена реализации выросла на 22% г/г. Выручка сегмента увеличилась на 18,1%, до 20,9 млрд руб. (63% в структуре продаж).</p> <p>Объем продаж сегмента &#171;свинина&#187; сократился на 33,4% г/г. Средняя цена реализации живых свиней увеличилась на 29% г/г, туш — на 24% г/г. Выручка сегмента упала на 11% г/г, до 4,9 млрд руб. (15% в структуре продаж).</p> <p>Рост себестоимости производства в сегменте мясопереработки и свинины, начавшийся 2020 г., в 1К21 усилился за счет роста масличных культур (соевый шрот).</p> <p><b>Русал: реорганизация как расчистка дороги к росту капитализации основных активов? </b>Русал объявил о планах выделить высокоуглеродные активы в отдельную структуру. Реорганизация позволит соответствовать новым экологическим требованиям Европы и США. Русал поменяет название на AL+. Реорганизация, на наш взгляд, призвана минимизировать риски для увеличения стоимости компании.</p> <p>Выделение &#171;новой компании&#187; может занять порядка года. Предварительно, на &#171;новую компанию&#187; может прийтись около трети производства глинозема и порядка 45% алюминия Русала. AL+ станет основным драйвером роста капитализации, хотя за AL+ и останется основной долг и программа капзатрат Русала на 2021 г. При этом масштабная программа модернизации мощностей алюминиевых заводов на $5 млрд после 2021 г. с привлечением госгарантий по финансированию придется в основном на &#171;новую компанию&#187;. Пакет Норникеля и основной долг Русала останется на балансе AL+, так как Русал является стороной акционерных договоренностей.</p> <p>AL+ сфокусируется на укреплении своих позиций как крупнейшего производителя алюминия с низким углеродным следом, а &#171;новая компания&#187; — на развитии внутреннего рынка. Крупнейшими активами &#171;новую компанию&#187; станут российские глиноземные активы (Ачинский, Богословский, Уральский, Пикалевский) и алюминиевые заводы (Братский, Иркутский, Новокузнецкий, Волгоградский и Кандалакшский).</p> <p>Дивидендный поток Норникеля будет использован для программы развития, которая включает обновление более 50% мощностей крупнейшего актива, Красноярского металлургического завода, достройку Тайшетского алюминиевого завода, Тайшетской анодной фабрики, модернизацию промплощадки в Хакасии. Капзатраты Русала в 2021 г. должны увеличиться на 17%, до $1-1,1 млрд, при этом основным проектом является достройка Тайшетского алюминиевого завода и Тайшетской анодной фабрики. Эти активы останутся в AL+.</p> <p>Программа модернизации мощностей алюминиевых заводов в Братске, Иркутске, Красноярске, Новокузнецке (все, кроме Красноярского завода, планируется выделить в &#171;новую компанию&#187;). Бюджет этой программы составляет около $5 млрд с привлечением госгарантий.</p> <p>Долг также будет разделен между компаниями. Чистый долг Русала на конец 2020 г. составлял $5,6 млрд, основная доля его приходится на кредит Сбербанка под залог акций Норникеля.</p>204467http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=204467Первые предупреждения от ФРС США<h3>Рынки</h3> <p>Глобальная коррекция продолжается. Фондовый рынок Европы опустился на 1,7%, РТС — на 1,3%, а американские индексы закрылись снижением третью сессию подряд: Dow (-0,48%), S&amp;P 500 (-0,29%), Nasdaq (-0,03%), Russell 2000 (-0,78%).</p> <p>Большинство секторов снизилось, причем недооцененные акции обошли акции роста. Технологический сектор вышел в лидеры роста благодаря повышению котировок производителей полупроводников. Спрос инвесторов на риск снизился, а ФРС США допустила отказ от антикризисной стимулирующей политики. Некоторые представители ФРС хотят начать обсуждение сокращения масштабной программы скупки облигаций в будущем, следует из опубликованных накануне протоколов апрельского заседания регулятора. Сейчас ФРС скупает казначейские и ипотечные облигации объемом не менее $120 млрд в месяц. Представители ФРС отмечают, что экономика все еще восстанавливается, и будут внимательно следить за развитием ситуации, а также заблаговременно подадут множество сигналов в случае изменения денежно-кредитной политики.</p> <p>Доходность десятилетних казначейских облигаций США повысилась с 1,62% до 1,69%. Инвесторы по-прежнему беспокоятся по поводу ускорения инфляции. Управляющие ФРС признали, что признаки растущей инфляции и уверенного восстановления экономики могут привести к повышению околонулевых процентных ставок и изменению параметров программы масштабной скупки облигаций.</p> <p>Со вторника емкость криптовалютного рынка уменьшилась более чем на $470 млрд, до $1,66 трлн, по данным CoinMarketCap. Рынок биткоина сократился до $721 млрд после принятия ограничительных мер китайскими регуляторами, но частично восстановился с вечера среды, после того как финансовые учреждения возобновили покупки криптовалюты. Нефть WTI подешевела на 3,3% на фоне прогресса переговоров США и Ирана, снижения уровня заболеваемости коронавируса в Азии.</p> <p>Некоторые СМИ отмечают отсутствие прогресса в последнем раунде переговоров демократов и республиканцев о вложениях в инфраструктуру, хотя обе стороны подтвердили, что готовы согласовать законопроект к 31 мая. Очередные впечатляющие финансовые данные ретейлеров не оказали должной поддержки рынку, как и во вторник.</p> <p>Администрация президента США Джо Байдена приняла решение не вводить санкции в отношении Nord Stream 2 и главы компании Маттиаса Варнига, устранив препятствие для завершения проекта, который, по мнению американских чиновников, усилит влияние Москвы в Европе. В течение последних трех недель акции Газпрома активно росли, и сейчас их цена стремится к $8 за акцию, или 300 руб. за бумагу.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Qiwi: финансовые результаты за 1К21</li> <li>Мечел: финансовые результаты по МСФО за 1К21</li> </ul> <p>Индекс Мосбиржи в четверг снизился на 1,44%, до 3635 п., РТС —</p> <p>на 1,36%, до 1553 п.</p> <p>Рубль укрепился к доллару до 73,68 руб. и к евро — до 89,81 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/204467/%D0%9B%D0%B8%D0%B4%D0%B5%D1%80%D1%8B%20(5).png" /></p> <p>Лидерами роста стали Лента (+2,14%), Сургутнефтегаз (ап +1,91%), Полиметалл (+1,18%), Полюс (+0,66%), Газпром (+0,49%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли Русал (-5,89%), ВТБ (-5,03%), М.Видео (-4,83%), Veon (-4,28%), X5 Retail Group (-3,56%).</p> <p>Цена на Brent утром в четверг повышается на 0,42%, до $66,94/барр.</p> <p>Золото дорожает на 0,27%, до $1875/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 1,02 п.п., до 1,668%.</p> <p>Японский Nikkei повышается на 0,19%, китайский Shanghai — на 0,1%.</p> <p>DXY снижается на 0,11%, S&amp;P 500 futures — на 0,29%.</p> <h3>Новости</h3> <p><b>Миноритарии Ozon продают до 5,97 млн АДР компании (около 2,9%) на рынке, по данным Bloomberg.</b></p> <p>Организаторы сделки — Morgan Stanley и Goldman Sachs. Диапазон цены размещения — $49-50 за АДР, что соответствует дисконту к рыночным котировкам в диапазоне 3,3-5,2%.</p> <p>Сумма сделки, таким образом, может составить от $292,5 млн до $298,5 млн без учета комиссий.</p> <p><b>Новость может оказать давление на бумаги ретейлера.</b></p> <p><b>Лента заключила соглашение о приобретении сети супермаркетов Billa Russia GmbH (Билла Россия) за €215 млн (₽19,4 млрд по курсу на 19 мая 2021 г.) денежных средств. </b>На конец 2020 г. на балансе Ленты числилось 21,8 млрд руб. Billa не раскрывает своих финансовых показателей, но, по нашим оценкам, в результате сделки соотношение чистого долга к LTM EBITDA Ленты изменится минимум с 1,5х до 1,9х, что не является критичным и ниже показателей Магнита и Х5 (3,1х и 3,2х соответственно). Возможное повышение показателя компания анонсировала ранее в рамках презентации стратегии.</p> <p>На наш взгляд, цена сделки подразумевает мультипликаторы выше тех, по которым торгуется сама Лента (EV/выручка FY20: 0,5х и 0,3х; EV/EBITDA FY20: 7х и 4х, соответственно). Тем не менее, сделка имеет стратегическое значение для Ленты, и эффект для акций будет положительным.</p> <p>Компания планирует интегрировать 161 приобретенный супермаркет, логистическую инфраструктуру и сотрудников Биллы. Выручка Billa за 2021 г. составляет 11% от выручки Ленты. По итогам сделки торговая марка Билла Россия прекратит свое существование, Лента в свою очередь может ускорить экспансию в Москве за счет приобретения зрелых торговых точек с выгодным расположением и высокой плотностью продаж.</p> <p>Предполагается, что сделка будет закрыта летом 2021 г. при условии получения необходимого одобрения со стороны Федеральной антимонопольной службы России.</p> <p><b>Новость позитивная для бумаг компании и для всего сектора ретейла в целом.</b></p> <p><b>Сургутнефтегаз </b>Совет директоров рекомендовал дивиденды за 2020 г. в размере 6,72 руб. (14% дивидендная доходность) на привилегированную акцию и 0,7 руб. (1,9% дивидендная доходность) на обыкновенную, говорится в сообщении компании. 20 июля — дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов. Согласно опросу Интерфакса, прогноз участников рынка был на уровне 6,85 руб./ап и 0,65 руб./ао.</p> <p><b>Фосагро: финансовые результаты по МСФО за 1К21 — FCF и скорр. чистая прибыль на 6% ниже консенсус-прогноза Интерфакса</b></p> <ul> <li>Выручка увеличилась на 48,7% к/к (+36,7% г/г), до 87,6 млрд руб. (-0,6% vs консенсус);</li> <li>EBITDA выросла на 86,4% к/к (+85% г/г), до 34,3 млрд руб. (-0,3% vs консенсус);</li> <li>Скорректированная чистая прибыль увеличилась в 2,8 раза к/к (+24,8% г/г), до 21,2 млрд руб. (-5,8% vs консенсус);</li> <li>FCF за 1К21 составил 15,2 млрд руб. против 2,9 млрд руб. в 4К20 и 18,3 млрд руб. в 1К20 (-6,2% vs консенсус).</li> </ul>204441http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=204441Протоколы заседания ФРС в центре внимания сегодня<h3>Рынки</h3> <p>Американские индексы снизились во вторник вторую сессию подряд: Dow (-0,78%), S&amp;P 500 (-0,85%), Nasdaq (-0,56%), Russell 2000 (-0,73%). Stoxx Europe 600 прибавил 0,2%. FTSE 100 вырос менее чем на 0,1% после того, как Бюро национальной статистики Великобритании сообщило о снижении уровня безработицы в апреле.</p> <p>Большинство основных азиатских индексов повысилось. Японский Nikkei 225 вырос на 2,1%, гонконгский Hang Seng — на 1,4%. Тайваньский Taiex подскочил на 5,2%. Доходность десятилетних казначейских облигаций поднялась до 1,641% с 1,639%. Доходность облигаций растет, когда цены снижаются.</p> <p>Нефть Brent подешевела примерно на 1,1%, до $68,71/барр., на фоне повышения уровня заболеваемости в Азии и некоторого роста запасов нефти в США. Падение цен на нефть обусловлено перспективами заключения соглашения между США и Ираном на этой неделе.</p> <p>Количество новых домов в США, строительство которых было начато в апреле, снизилось на фоне удорожания строительных материалов и проблем с цепочкой поставок.</p> <p>Большинство недооцененных акций оказалось под давлением, в частности нефтегазовый, финансовый и транспортный сектор, при этом акции биотехнологических компаний, производителей программного обеспечения и вооружений выросли. Акции AT&amp;T подешевели на 5,8%, до $29,55, продолжив падение после объявления о сделке с Discovery, в рамках которой стороны объединят свои медиа-активы в новую публичную компанию. Сектор коммуникационных услуг S&amp;P 500 отступил на 1,2%.</p> <p>Новостной фон остается скудным. Республиканцы собираются представить контрпредложение по инвестициям в инфраструктуру объемом около $800 млрд. Министр финансов Джанет Йеллен попыталась заручиться поддержкой бизнеса в вопросе вложений в инфраструктуру, после того, как СМИ сообщили о слабой поддержке планов Белого дома представителями деловых кругов.</p> <p>Ретейлеры, в частности Walmart и Home Depot, сообщили о росте финансовых показателей. Amazon обсуждает приобретение киностудии Metro-Goldwyn-Mayer (MGM). Bloomberg сообщил, что у Apple возникли проблемы с поставках комплектующих для нового передового iPad Pro. Знаменитый инвестор Майкл Бьюрри раскрыл в отчетности, направленной в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), короткую позицию против Tesla более чем на $0,5 млрд. Уоррен Баффет продал почти всю долю в Wells Fargo.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Фосагро: финансовые результаты по МСФО за 1К21</li> <li>Совкомфлот: финансовые результаты по МСФО за 1К21</li> </ul> <p>Индекс Мосбиржи во вторник повысился на 1,33%, до 3688 п., РТС — на 1,48%, до 1574 п.</p> <p>Рубль укрепился к доллару до 73,65 руб. и ослаб к евро до 90,19 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/204441/%D0%9B%D0%B8%D0%B4%D0%B5%D1%80%D1%8B%20(4).png" /></p> <p>Лидерами роста стали ТМК (+5,36%), Полюс (+3,18%), TCS Group (+2,83%), ТГК-1 (+2,77%), АФК Система (+2,71%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли Мечел (ап −2,09%), М.Видео (-2,06%), ВТБ (-1,96%), Эталон (-1,21%), Московская биржа (-1,07%).</p> <p>Цена на Brent утром в среду снижается на 0,77%, до $68,18/барр.</p> <p>Золото дорожает на 0,11%, до $1869/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,41 п.п., до 1,649%.</p> <p>Японский Nikkei снижается на 1,28%, китайский Shanghai — на 0,59%.</p> <p>DXY снижается на 0,01%, S&amp;P 500 futures — на 0,85%.</p> <h3>Новости</h3> <p><b>Алроса представила сильные финансовые результаты по МСФО за 1К21 — FCF и чистая прибыль превысили консенсус на 27% и 18%, соответственно, выручка и EBITDA оказались незначительно ниже</b></p> <ul> <li>Выручка снизилась на 8% к/к (+45% г/г), до 90,8 млрд руб. (-0,3% vs консенсус);</li> <li>EBITDA выросла на 5% к/к (+12% г/г), до 33,5 млрд руб. (-1,6% vs консенсус);</li> <li>Чистая прибыль увеличилась на 13% к/к и в 7,9 раз г/г, до 24 млрд руб. (+18% vs консенсус);</li> <li>Свободный денежный поток в 1К21 составил 52,7 млрд руб., что на 19% ниже 4К20, но в 2,4 раза выше 1К20 (+27% vs консенсус);</li> <li>Показатель чистый долг/EBITDA на конец периода снизился до отрицательных 0,2x против положительного 0,4х в 4К20.</li> </ul> <p>Компания подтвердила план на 2021 г. по добыче на уровне 31,5 млн карат и инвестициям — 25 млрд руб.</p> <p>В пресс-релизе отмечено, что взгляд Алросы на рынок конечного потребления остается оптимистичным и компания видит более быстрое, чем ранее предполагалось, восстановление рынка, в то же время предложение алмазов ожидаемо сохраняется на 20% ниже препандемических значений при слабой вероятности восстановления производства в среднесрочной перспективе.</p> <p><b>МТС представил сильные финансовые результаты по МСФО за 1К21</b></p> <ul> <li>Выручка: 123,9 млрд руб. (+3,6% г/г; −7,3% к/к) (+0,8% vs консенсус);</li> <li>OIBDA скорр.: 55,4 млрд руб. (+7,6% г/г; +5,5% к/к) (+3,7% vs консенсус);</li> <li>Чистая прибыль: 16,2 млрд руб. (-8,5% г/г; +23,7% к/к) (+15,2% vs консенсус).</li> </ul> <p><b>Ozon представил нейтрально негативные финансовые результаты за 1К21 в соответствии с консенсус-прогнозом по GMV и хуже по выручке, EBITDA.</b></p> <p>GMV компании составил 74,2 млрд руб., что в 2,35 раза больше показателя за аналогичный период прошлого года, в квартальном выражении показатель снизился на 2,2% ввиду сезонного фактора. Показатель маркетплейса по GMV оказался в рамках консенсус-прогноза Интерфакса, который предполагал диапазон 69,6-78,6 млрд руб.</p> <p>Выручка выросла до 33,4 млрд руб. (+67,5% г/г; −11,5% к/к; −1,8% vs консенсус);</p> <p>Скорректированная EBITDA составила −4,9 млрд руб. против −4,5 млрд руб. в 1К20 и −3,6 в 4К20 (хуже консенсус-прогноза в −3,95 млрд руб.).</p> <p>Чистый убыток составил 6,7 млрд руб. против убытка в размере 5,7 млрд руб. в 1К20 и 9,4 млрд руб. — в 4К20.</p> <p>Отрицательный операционный денежный поток составил 12,1 млрд руб. против отрицательного показателя в 2,4 млрд руб. за аналогичный период 2020 г. Получение отрицательного показателя вызвано сезонным оттоком денежных средств по счетам торговой кредиторской задолженности, подлежащим погашению в первом квартале, после сильных торговых операций в 4К20. Свободный денежный поток также составил отрицательные 14,8 млрд руб. против 4 млрд руб. отрицательного денежного потока в январе-марте 2020 г. и положительных 7,8 млрд руб. в 4К20.</p> <p>Ozon повысил прогноз по росту GMV в 2021 г. с 90% до 100% г/г, а также подтвердил прогноз по CAPEX на уровне 20-25 млрд руб.</p> <p>CД <b>Фосагро </b>рекомендовал выплатить за 1К21 дивиденды в размере 105 руб./акция или 35 руб./ГДР из нераспределенной чистой прибыли (+67% к/к, +35 г/г). Дивидендная доходность — 2,3%. Рекомендация была дана по итогам обсуждения отчетности за 1К21, которую Фосагро опубликует в среду, 19 мая. Общая сумма выплат может составить 13,6 млрд руб.</p> <p>В качестве даты закрытия реестра для получения дивидендов рекомендовано установить 5 июля.</p>204422http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=204422Рост экономики Китая замедляется<h3>Рынки</h3> <p>Американские рынки закрылись снижением индексов: Dow (-0,16%), S&amp;P 500 (-0,25%), Nasdaq (-0,38%), Russell 2000 (+0,11%). Большинство секторов снизилось, акции роста отстали от циклических/недооцененных акций. Технологический сектор оказался в минусе на фоне удешевления бумаг производителей полупроводников. Провайдеры коммуникационных услуг также оказались в минусе, несмотря на новости о слияниях и поглощениях. В лидеры роста вышли нефтегазовый сектор и производители металлов и удобрений. Часть казначейских облигаций не изменилось, часть — снизилась. Доллар ослаб к иене и евро. Золото подорожало на 1,6%. Цена нефти WTI повысилась на 0,1%.</p> <p>Темпы роста мировой экономики продолжают снижаться после пика в марте. Объем промышленного производства в Китае в апреле вырос на 9,8% г/г, темпы роста снизились с 14,1% в марте. Рост инвестиций в основной капитал также замедлился, до 19,9% в январе-апреле с 25,6% в первом квартале.</p> <p>Объем розничных продаж, ключевой показатель потребления в Китае, оказался хуже ожиданий: апрельский показатель вырос на 17,7% г/г, что намного ниже мартовских 34,2%.</p> <p>Инвесторы по-прежнему обсуждают опасения по поводу инфляции, сбои в цепочках поставок, увеличение производственных затрат, усиление опасений по поводу того, что &#171;переходный период&#187; может затянуться, политические препятствия для принятия дополнительных стимулирующих мер, а также дискуссии о том, как ФРС повлияет на динамику кривой. Риторика ФРС — ключевая тема в преддверии заседания 15–16 июня, при этом главным вопросом для рынка остаются сроки сворачивания программы стимулирования экономики и процесс повышения ставок.</p> <p>Управляющие ФРС Ричард Кларида и Рафаэль Бостик не придали должного значения инфляции, при этом первый подтвердил, что у ФРС есть инструменты для решения более сложных проблем. Экономические данные в целом совпали с консенсус-прогнозом; согласно данным индекса производственной активности Empire, объем новых заказов вырос и оба показателя цен находятся на максимуме, индекс рынка жилья от Национальной ассоциации строителей жилья США в мае не изменился.</p> <p>Европейский Союз в понедельник согласился отложить повышение пошлин на американский виски, мотоциклы, лодки и другие товары, которые должны были вступить в силу 1 июня, блок начинает переговоры с администрацией Джо Байдена об отмене пошлин на сталь из США.</p> <p>AT&amp;T подтвердил, что объединит свое подразделение WarnerMedia с Discovery в рамках сделки, в результате которой компания получит $43 млрд в виде наличных средств, долговых ценных бумаг и коэффициента удержания долгов, а акционеры получат 71% акций новой компании. Однако акции растеряли часть утреннего роста. United Airlines сообщила, что число бронирований на лето выросло более чем на 200% по сравнению с прошлым годом и компания увеличивает коэффициент заполняемости на 17%.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Алроса: финансовые результаты по МСФО за 1К21</li> <li>Ozon: финансовые результаты за 1К21</li> <li>МТС: финансовые результаты по МСФО за 1К21</li> <li>Мосэнерго: финансовые результаты по МСФО за 1К21</li> <li>Газпром нефть: финансовые результаты по МСФО за 1К21</li> <li>Банк Санкт-Петербург: финансовые результаты по МСФО за 1К21</li> </ul> <p>Индекс Мосбиржи в понедельник повысился на 0,06%, до 3640 п., РТС — на 0,16%, до 1551 п.</p> <p>Рубль укрепился к доллару до 73,66 руб. и ослаб к евро до 89,72 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/204422/%D0%9B%D0%B8%D0%B4%D0%B5%D1%80%D1%8B%20(2).png" /></p> <p>Лидерами роста стали Аэрофлот (+5,39%), Мечел (ап +4,35%), Распадская (+3,91%), Qiwi (+3,2%), Полиметалл (+3,09%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли М.Видео (-6,67%), ВТБ (-4,74%), Ozon (-2%), ЛСР (-2,88%), ПИК (-1,8%).</p> <p>Цена на Brent утром во вторник повышается на 0,37%, до $69,72/барр.</p> <p>Золото дорожает на 0,12%, до $1869/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,33 п.п., до 1,645%.</p> <p>Японский Nikkei повышается на 2,09%, китайский Shanghai — на 0,05%.</p> <p>DXY снижается на 0,2%, S&amp;P 500 futures — на 0,25%.</p> <h3>Новости</h3> <p><b>Петропавловск представил финансовые результаты по МСФО за 2020 г. — EBITDA выше ожиданий рынка</b></p> <ul> <li>Выручка выросла на 33% г/г, до $988,5 млн, и оказалась на уровне прогнозов аналитиков, опубликованных Интерфаксом.</li> <li>EBITDA увеличилась на 32% г/г, до $350,7 млн, превысив ожидания аналитиков в диапазоне $317-337 млн.</li> <li>Золотодобытчик получил убыток в $48,9 млн против прибыли в $25,7 млн годом ранее.</li> </ul> <p><b>Норникель </b>Произошла утечка дизельного топлива из резервуара на территории одной из структур Норникеля в Дудинке Красноярского края. Масштабы разлива и причины ЧП уточняются.</p> <p>Для минимизации рисков принято решение перекачать топливо из резервуара в резервные свободные емкости. Норникель проинформировал об инциденте все надзорные и регулирующие органы и специалисты уже приступили к аварийным работам. На территорию нефтебазы завезен сорбент, который при необходимости будет использоваться. На объекте в постоянном режиме дежурит Газоспасательная служба.</p> <p>Компания отметила, что воздействие на окружающую среду исключено.</p> <p>Норникель сообщил, что во время осмотра на Дудинской нефтебазе АО &#171;Таймырская топливная компания&#187; было обнаружено незначительное нарушение герметичности одного из резервуара, которое проявилось в виде протечек. Из резервуара объемом 20 тыс. кубометров, по данным Норникеля, вытекло 20 л топлива, в МЧС заявляют, что около 200 л дизтоплива разлилось на площади 30 кв. м.</p> <p>На наш взгляд, при любом раскладе объем утечки незначителен и новость не должна оказать значительного давления на стоимости акций Норникеля.</p> <p><b>Аэрофлот: перевозки пассажиров восстанавливаются, но все еще остаются ниже докризисных уровней, превысил докризисные уровни только лоукостер Победа. Новость нейтрально позитивна для бумаг Аэрофлота.</b></p> <p>По оперативным данным Росавиации, в апреле 2021 г. российские перевозчики обслужили 7,2 млн пассажиров против 0,8 млн в апреле 2020 г., в месячном сопоставлении показатель вырос на 12,5%. Пассажирооборот составил 14,5 млрд пассажирокилометров против 1,6 млрд за аналогичный период прошлого года, +10,1% к марту 2021 г.</p> <p>В апреле 2020 г. произошло резкое снижение объемов авиаперевозок в связи с введёнными ограничениями из-за COVID-19. В апреле 2021 г. ситуация нормализовалась, однако перевозки пассажиров в апреле 2021 г. все еще остаются ниже докризисных данных, а именно — на 19,7% меньше 8,97 млн пассажиров, перевезенных в апреле 2019 г.</p> <p>В апреле 2021 г. авиакомпания Аэрофлот перевезла 1,37 млн пассажиров против 147,7 тыс. пассажиров в апреле 2020 г., (+11,4% м/м; −55,8% по сравнению с данными за апрель 2019 г.), услугами Победы воспользовался 1 млн пассажиров против 918 пассажиров в апреле 2020 г. (+1,8% м/м; +31,6% по сравнению с данными за апрель 2019 г.), &#171;Россия&#187; перевезла 636 тыс. пассажиров (+1,8% м/м; −20,6% по сравнению с данными за апрель 2019 г.)</p> <p>Всего за январь-апрель 2021 г. перевезено 24,2 млн пассажиров, что соответствует показателю за аналогичный период прошлого года.</p> <p><b>Русагро </b>Выручка за 1К21 по МСФО: +52% г/г (vs +28% г/г в 4К20) до 49,9 млрд руб., скорректированная EBITDA: +123% г/г, до 11,2 млрд руб., чистая прибыль: +115% г/г, до 6,5 млрд руб. За исключением масложировой продукции рост выручки был обусловлен положительной динамикой объемов продаж и цен. Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA &#171;Русагро&#187; в 1 квартале 2021 г. выросла в сельскохозяйственном, сахарном и мясном сегментах, несмотря на отрицательное влияние роста цен на сахарную свеклу и на корм в мясном сегменте. Интересно, что рентабельность масложирового сегмента снизилась на относительно скромные, на наш взгляд, 1 п.п. г/г из-за высоких цен на подсолнечник и объединения с низкомаржинальным сегментом молочных продуктов.</p> <p>При этом продажи сахара в розничные сети, в соответствии с ограничениями, осуществлялись в периоде по цене не выше 36 руб./кг с НДС на заводе за мешок белого сахара весом 50 кг. В данном контексте положительно выглядит новость Коммерсанта от 17 мая о том, что правительство может с 1 июня отказаться от прямого регулирования цен на сахар и утвердить создание интервенционного фонда для стабилизации цен, не исключая продолжение квотирования беспошлинного импорта.</p>204392http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=204392Важное ослабление ограничительных мер из-за коронавируса в США<h3>Рынки</h3> <p>Глобальные циклические активы восстановились, в лидеры роста вышли нефтегазовая и транспортная отрасли, а также технологические компании и провайдеры второстепенных товаров и услуг. Dow (+1,06%), S&amp;P 500 (+1,49%), Nasdaq (+2,32%), Russell 2000 (+2,47%).</p> <p>В минусе оказались здравоохранение, производители оружия, металлов и удобрений. Казначейские облигации США снизились, кривая несколько выровнялась. Доллар ослаб к основным валютам, но в целом несколько укрепился по итогам недели. Золото подорожало на 0,8%. Нефть WTI подорожала на 2,4% после удешевления на 3,4% сессией ранее, цена сырья повысилась третью неделю подряд.</p> <p>Восстановление в пятницу носило технический характер по сравнению с четвергом из-за опасений по поводу инфляции и отчасти было вызвано смягчением ограничительных мер Центрами по контролю и профилактике заболеваний США. В четверг регулятор обновил рекомендации, разрешив американцам, полностью прошедшим вакцинацию, не соблюдать масочный режим в большинстве мест, будь то на улице или в помещении. Орган федеральной исполнительной власти впервые более чем за год разрешил не носить маски, что представляет собой поворотную точку в процессе борьбы с пандемией.</p> <p>Данные по апрельским розничным продажам в США не оправдали ожиданий: основной показатель не изменился, а объем товаров контрольной группы снизился на 1,5%, данные по продажам за март были пересмотрены в сторону повышения, чему способствовали меры по стимулированию экономики. Предварительные данные по майскому индексу потребительских настроений от Мичиганского университета оказались хуже прогнозов, так как инфляционные ожидания выросли до максимума за последнее десятилетие.</p> <p>Новостной фон остается скудным. Управляющий ФРС Кристофер Уоллер заявил, что регулятору следует в течение нескольких месяцев понаблюдать за данными по занятости и инфляции, прежде чем определиться со сроком начала сокращения объема стимулирования. Он также подтвердил мнение ФРС о том, что инфляционное давление, скорее всего, будет носить временный характер.</p> <p>Некоторые СМИ сообщают, что Белый дом и республиканцы проявляют оптимизм в отношении достижения компромисса по пакету инвестиций в инфраструктуру. Белый дом отверг возможность покрытия расходов на финансирование посредством платы за пользование объектами инфраструктуры, что недавно предлагали некоторые демократы.</p> <p>Инвесторы следят за рынком сырьевых товаров: цены на железную руду значительно снизились после того, как власти Китая приняли меры для охлаждения рынка.</p> <p>После закрытия торгов в четверг было опубликовано несколько важных финансовых отчетов. Выручка The Walt Disney в целом совпала с прогнозами, а операционный доход значительно превзошел ожидания ввиду снижению затрат на разработку программ и производство в медиа. Тем не менее, акции подешевели из-за того, что данные Disney+ по приросту подписчиков и прогноз по этому показателю на второе полугодие оказались хуже ожиданий в связи со сдерживающими факторами на мировом рынке.</p> <p>Заказы и выручка Airbnb значительно превзошли консенсус-прогноз. Аналитики положительно оценили рост общего числа бронирований на 3% по сравнению с сопоставимым периодом 2019 г. Годовой валовой объем заказов, выручка и EBITDA онлайн-платформы доставки еды DoorDash превзошли консенсус-прогноз, оценки повышены на второй квартал и 2021 г.</p> <p>AT&amp;T ведет переговоры об объединении своего подразделения WarnerMedia с Discovery из-за низкого спроса на продукты и услуги классического бизнеса сферы развлечений. В рамках переговоров бизнес AT&amp;T оценивается более чем в $50 млрд с учетом долга. По итогам сделки может появиться медиагигант стоимостью $150 млрд, однако переговоры еще могут закончиться ничем.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Русагро: финансовые результаты по МСФО за 1К21</li> <li>Петропавловск: финансовые результаты по МСФО за 2020 г.</li> </ul> <p>Индекс Мосбиржи в пятницу повысился на 0,01%, до 3638 п., РТС — на 0,13%, до 1549 п.</p> <p>Рубль укрепился к доллару до 73,99 руб. и к евро — до 89,76 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/204392/%D0%9B%D0%B8%D0%B4%D0%B5%D1%80%D1%8B%20(1).png" /></p> <p>Лидерами роста стали Мечел (ап +5,59%), Мечел (ао +3,79%), Headhunter (+2,63%), Veon (+2,21%), Qiwi (+1,82%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли ПИК (-4,88%), TCS Group (-2,31%), Московская биржа (-2%), ЛСР (-1,46%), Петропавловск (-1,33%).</p> <p>Цена на Brent утром в понедельник снижается на 0,17%, до $68,59/барр.</p> <p>Золото дорожает на 0,58%, до $1854/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 1,44 п.п., до 1,611%.</p> <p>Японский Nikkei снижается на 0,92%, китайский Shanghai повышается на 0,72%.</p> <p>DXY повышается на 0,05%, S&amp;P 500 futures – на 1,49%.</p>204356http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=204356Рекордный скачок цен производителей<h3>Рынки</h3> <p>Американские индексы восстановились в четверг после масштабной распродажи в IT-секторе: Dow (+1,29%), S&amp;P 500 (+1,22%), Nasdaq (+0,72%), Russell 2000 (+1,68%). Eurostoxx 50 повысился на 0,5%, а РТС снизился на 0,07%. Гонконгский Hang Seng опустился на 1,8%. Индексы в Южной Корее, Японии, Австралии и Китае также снизились. Тайваньский Taiex отступил на 1,5%, снизившись четвертый день подряд, и перейдя к коррекции, опустившись по меньшей мере на 10% с недавнего максимума.</p> <p>Недооцененные/циклические акции несколько опередили акции роста/импульса, но бумаги большинства категорий подорожали. Промышленность (транспорт), финансы (банки, страхование) вышли в лидеры роста. Технологический сектор опережает рынок, производители полупроводников выросли после выхода новостей о том, что Samsung увеличит инвестиции в этот сектор. Подешевели лишь акции нефтегазовых компаний. Казначейские облигации повысились, особенно в средней части кривой. Доллар несколько ослаб к евро и иене. Золото подорожало на 0,1%. Нефть WTI подешевела на 4,3%, падение стало максимальным с 5 апреля.</p> <p>Инвесторы по-прежнему обсуждают инфляцию. Они все еще отыгрывают вчерашние данные по ИПЦ за апрель, которые превзошли прогнозы, а вышедшие накануне данные по индексу цен производителей (PPI) за апрель, также оказавшиеся выше ожиданий, указывают на напряжение как следствие масштабного товарного цикла. Несмотря на беспокойство рынка по поводу скачка инфляции, ФРС по-прежнему считает его в значительной степени преходящим. Тем не менее, инвесторы и ФРС расходятся во мнениях о последствиях проводимой политики: участники фьючерсных рынков все чаще закладывают в цены повышение ставки к концу 2022 г., несмотря на то, что чиновники ФРС по-прежнему указывают на то, что будут с терпением реагировать на изменение ключевых показателей.</p> <p>Поскольку последние данные по инфляции и рынку труда США уже вышли, маловероятно, что ФРС преждевременно сообщит о своих планах, инвесторы заняли выжидательную позицию. В то время как все еще завышенные оценки продолжают давить на рынок, изменение доходности казначейских облигаций в последние недели носило закономерный характер, несмотря на опасения по поводу инфляции. Доходность десятилетних облигаций держится на уровне ~1,65%, что ниже пика конца марта (1,78%).</p> <p>Инвесторы также следят за открытием позиций: хедж-фонды перешли к покупкам (умеренным) на последней неделе после трех недель продаж. Также стоит отметить, что темпы выкупа акций в последнее время снизились, хотя Goldman Sachs недавно сообщил, что объем выкупа акций за четыре месяца года достиг максимума за двадцать лет и, вероятно, увеличится, поскольку компании S&amp;P 500 накопили рекордные $2,7 трлн наличных средств.</p> <p>Американцы, полностью прошедшие вакцинацию, должны по-прежнему носить маску во время перелетов, поездок на автобусе и поезде; требование не распространяется на больницы, дома престарелых и тюрьмы и некоторые другие объекты, заявили накануне Центры по контролю и профилактике заболеваний США.</p> <p>В прошлую пятницу, 7 мая, число пассажиров в метро Нью-Йорка достигло 2,2 млн, максимума с 13 марта 2020 г. В воскресенье, 9 мая, аэропортами США воспользовались более 1,7 млн пассажиров — максимум с начала пандемии. Федеральное управление гражданской авиации США утвердило предложенную Boeing схему устранения неполадок с электропроводкой, из-за которых регулятор ранее запретил полеты более 100 самолетов 737 MAX, сообщили представители компании и надзорного органа. Решение позволит возобновить эксплуатацию самолетов в ближайшие дни.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>ТГК-1: финансовые результаты по МСФО за 1К21</li> <li>Роснефть: финансовые результаты по МСФО за 1К21</li> <li>Башнефть: финансовые результаты по МСФО за 1К21</li> <li>ПИК: последний день для покупки акций с целью получения дивидендов за 4К20 и 1К21, суммарная дивидендная доходность — 4,6%</li> </ul> <p>Индекс Мосбиржи в четверг снизился на 0,4%, до 3637 п., РТС снизился на 0,07%, до 1547 п.</p> <p>Рубль ослаб к доллару до 74,4 руб. и евро до 89,98 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/204356/%D0%9B%D0%B8%D0%B4%D0%B5%D1%80%D1%8B.png" /></p> <p>Лидерами роста стали Veon (+4,62%), Распадская (+3,14%), ВТБ (+2,43%), ПИК (+2,04%), TCS Group (+1,71%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли Московская биржа (-6,06%), Полиметалл (-3,21%), Mail.Ru Group (-2,86%), ТМК (-2,83%), Северсталь (-2,66%).</p> <p>Цена на Brent утром в пятницу снижается на 0,4%, до $66,78/барр.</p> <p>Золото дорожает на 0,19%, до $1830/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,43 п.п., до 1,661%.</p> <p>Японский Nikkei повышается на 2,32%, китайский Shanghai — на 1,60%.</p> <p>DXY снижается на 0,1%, S&amp;P 500 futures повышается на 1,22%.</p> <h3>Новости</h3> <p><b>Ростелеком представил сильные финансовые результаты по МСФО за 1К21.</b></p> <ul> <li>Выручка составила 132 млрд руб. (+9% г/г; −19% к/к; −0,5% vs консенсус).</li> <li>OIBDA выросла до 55,4 млрд руб. (+18% г/г; +25% к/к; +6% vs консенсус).</li> <li>Чистая прибыль составила 11,8 млрд руб. (+58% г/г; против убытка в размере 2,1 млрд руб. в 1К20; +23% vs консенсус).</li> <li>FCF составил 2,1 млрд руб. против отрицательных 6,4 млрд руб. в 1К20 и 17,9 млрд руб. в 4К20.</li> <li>Соотношение чистый долг/OIBDA составило 2,3х против 2,2х в конце 4К20 и 2,7х по итогам 1К20.</li> </ul> <p><b>Норильский никель полностью восстановил добычу на руднике Октябрьский и вышел на объем ежедневной добычи в 14,1 тыс. т (100% от плановых показателей).</b></p> <p>Компания также подтвердила, что в соответствии с планом восстановительных работ, откачка воды и возобновление работы на руднике Таймырский будут завершены в начале июня.</p> <p>На наш взгляд, разрешение ситуации вокруг восстановительных работ станет среднесрочным фактором роста акций компании, которая остается одним из главных бенефициаров восстановления мировой экономики и роста цен на металлы.</p>204335http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=204335Скачок инфляции продолжит давить на IT-сектор<h3>Рынки</h3> <p>Капитализация американского фондового рынка 12 мая сократилась почти на $600 млрд: Dow (-1,99%), S&amp;P 500 (-2,14%), Nasdaq (-2,67%) и Russell 2000 (-3,26%). S&amp;P и Nasdaq снизились третью сессию подряд, снижение S&amp;P 500 стало самым масштабным с 25 февраля, а Nasdaq за неделю упал более чем на 5%. Акции роста превзошли недооцененные акции после неожиданной паузы во вторник. Акции FANMAG подешевели, в число аутсайдеров вошли потребительский и технологический сектор. Провайдеры услуг здравоохранения и финансовые компании вышли в лидеры роста, также прибавила нефтегазовая отрасль. Казначейские облигации дешевеют, доходность повышается в основном в нижней части кривой, хотя доходность десятилетних облигаций держится ниже 1,7% после успешного аукциона. Доллар укрепился к основным валютам. Золото подешевело на 0,7%. Нефть WTI подорожала на 1,2%.</p> <p>Инфляция остается основным фактором, влияющим на рисковые настроения, после выхода данных по базовому и основному ИПЦ за апрель, которые превзошли ожидания рынка. Потребительский ИПЦ вырос на 0,8% м/м и на 4,2% г/г, причем последний показатель достиг максимума с сентября 2008 г. Базовый ИПЦ повысился на 0,9% м/м и на 3% г/г, причем последний показатель стал максимальным с 1982 г. Инфляционное давление усугубляет давние опасения по поводу завышенных оценок. Оно также заставляет ФРС более тщательно следить за переходным характером скачка инфляции, чему способствует возобновление экономической деятельности и частично связанный с ним дисбаланс спроса и предложения.</p> <p>Избыточная реакция рынков на сокращение денежно-кредитного стимулирования считается главным побочным риском, который грозит фондовому рынку. Индекс измеряет, сколько потребители платят за товары и услуги, включая одежду, продукты питания, блюда в ресторанах, развлечения и транспортные средства. В апреле цены на подержанные автомобили выросли на 10% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало максимальным месячным ростом в истории. На них пришлось более трети роста, сообщили в Министерстве труда. Стоимость аренды легковых и грузовых автомобилей выросла на 82% по сравнению с апрелем 2020 г., а стоимость авиаперевозок подскочила на 9,6%.</p> <p>После выхода данных по ИПЦ вице-председатель ФРС Ричард Кларида подчеркнул преходящий характер инфляционного давления, повторив высказывания ряда других управляющих ФРС во вторник, 11 мая. Информационный фон остается довольно скудным после недавнего обилия новостей об инфляции. Сегодня инвесторы снова будут следить за инфляцией, ожидая выхода апрельских данных по индексу цен производителей.</p> <p>Новостей о переговорах демократов и республиканцев по бюджетно-налоговым стимулирующим мерам нет. Лидеры республиканской партии заявили, что встреча была продуктивной, вновь назвав &#171;красной линией&#187; изменения в налоговом законодательстве 2017 г.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Ростелеком: финансовые результаты по МСФО за 1К21</li> <li>Мосэнерго: финансовые результаты по МСФО за 1К21</li> </ul> <p>Индекс Мосбиржи в среду вырос на 0,06%, до 3654 п., РТС снизился на 0,3%, до 1548 п.</p> <p>Рубль ослаб к доллару до 74,4 руб. и евро до 89,98 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/204335/%D0%A0%D0%B8%D1%81%D1%83%D0%BD%D0%BE%D0%BA2%20(4).png" /></p> <p>Лидерами роста стали НМТП (+3,31%), Роснефть (+3,12%), Лукойл ( +2,91%), Лента (+1,83%), Распадская (+1,76%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли TCS Group (-3,67%), ВТБ (-2,39%), Ozon (-2,39%), Сбербанк (ап: −1,75%), Mail (-1,41%).</p> <p>Цена на Brent утром в четверг снижается на 1,17%, до $68,51/барр.</p> <p>Золото дорожает на 0,25%, до $1820/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 1,48 п.п., до 1,678%.</p> <p>Японский Nikkei снижается на 2,49%, китайский Shanghai — на 1,19%.</p> <p>DXY снижается на 0,02%, S&amp;P 500 futures повышается на 0,22%.</p> <h3>Новости</h3> <p><b>Алроса опубликовала сильные операционные данные за апрель 2021 г.</b></p> <p>Общий объем продаж алмазно-бриллиантовой продукции компании в апреле составил $401 млн (+12,3% м/м против $15,6 млн апреле 2020 г.), из них алмазного сырья — $383 млн (+11% м/м против $13,1 млн в апреле 2020 г.), бриллиантов − $18 млн (+50% м/м против $2,4 млн в апреле 2020 г.).</p> <p>В апреле 2021 г. продажи выглядели стабильными ввиду устойчивого спроса на ювелирную продукцию с бриллиантами на основных рынках сбыта. В апреле 2020 г. ввиду ограничений, связанных с коронавирусом, продажи продукции компании были частично приостановлены. Менеджмент компании отмечает, что ситуация на рынке необработанных алмазов смещается в сторону дефицита предложения из-за структурного сокращения действующих мощностей по добыче алмазов в мире.</p>