ITI Capitalhttp://forum.mfd.ru/blogs/feeds/posts/690Thu, 13 Aug 2020 09:14:30 +0300http://forum.mfd.ru/forum/user/default.pngITI Capitalhttp://forum.mfd.ru/blogs/feeds/posts/690200151http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=200151Американские горки<h3>Рынки</h3> <p>S&amp;P 500 завершил ростом седьмую серию подряд, хотя инвесторов беспокоят перспективы одобрения масштабного пакета помощи американской экономике. Индекс открылся небольшим ростом после комментариев президента Дональда Трампа, который заявил, что рассматривает снижение налога на увеличение стоимости капитала и налога на доходы семей со средним достатком. Росли преимущественно перепроданные циклические акции банков, транспортных и нефтегазовых компаний. Если программа поддержки экономики не будет одобрена в ближайшее время, может начаться существенная коррекция.</p> <p>К концу сессии индекс отступил после новостей о том, что законодатели не смогли договориться о мерах поддержки, хотя Трамп на выходных продлил срок выплат пособий по безработице и объявил о других антикризисных мерах. S&amp;P снизился на 0,8%, до 3333,69 п., его значение всего на 1,5% ниже февральского максимума. Dow Jones опустился на 0,4%, до 27686,91 п., а Nasdaq — на 1,7%, до 10782,82 п.</p> <p>Stoxx Europe 600 вырос на 1,7%. Гонконгский Hang Seng за три дня потерял 2,1%. Японский Nikkei 225 поднялся на 1,9%, Shanghai Composite опустился на 1,2%.</p> <p>Золото подешевело на 4,5% до $1932,6/унция, снижение стало максимальным с марта. Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла до 0,657% с 0,573% в понедельник, рост стал максимальным с июня. Доходность растет при падении цен на облигации. Рост числа случаев заболеваемости начал замедляться, в США второй день подряд в регистрируют менее 50 тыс. случаев коронавируса.</p> <p>В России зарегистрировали первую вакцину от COVID-19, заявил президент России Владимир Путин. Вакцина эффективно работает, создавая у привитых ей людей устойчивый иммунитет к COVID-19, и не вызывает серьезных побочных эффектов, сообщил он. Регистрация российского препарата может ускорить разработки в этой области ведущих мировых компаний.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Итоги ребалансировки MSCI Russia.</li> </ul> <p>Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.</p> <p>Индекс Мосбиржи во вторник повысился на 1,51%, до 3006 п., РТС — на 2,21%, до 1296 п.</p> <p>Рубль укрепился к доллару до 73,15 руб. и к евро — до 85,89 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/200151/Leaders%20-%202020-08-12T094253.906.png" /></p> <p>Лидерами роста стали АФК Система (+6,53%), Татнефть (ао +4,66%, ап +4,90%), Сбербанк (ао +3,79%), НЛМК (ао +2,97%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли Петропавловск (-8,29%), Полиметалл (-5,78%), Полюс (-3,22%), TCS Group (-2,92%), Qiwi (-2,53%).</p> <p>Цена на Brent утром в среду повышается на 0,52%, до $44,73/барр.</p> <p>Золото дешевеет на 1,61%, до $1881/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 1,25 п.п., до 0,65%.</p> <p>Японский Nikkei повышается на 0,31%, китайский Shanghai снижается на 1,56%.</p> <p>DXY повышается на 0,22%, S&amp;P 500 futures — на 0,14%.</p> <h3>Новости</h3> <p>Совет директоров <b>Обуви России</b> принял решение об увеличении уставного капитала посредством дополнительного размещения 28,264 млн обыкновенных акций номиналом 100 руб./акция. Средства от размещения будут направлены на реализацию стратегии компании по цифровой трансформации бизнеса и развитие финансовых сервисов. Допэмиссия будет размещена по открытой подписке с реализацией преимущественного права приобретения акций акционерами компании. Цена, сроки и другие параметры размещения будут определены позже советом директоров, сообщает Интерфакс.</p> <p>OBUV RX: +9,57%</p> <p><b>ЧТПЗ</b> отчитался о падении выручки по МСФО в 1П20 на 8% г/г, до 71,8 млрд руб. (-16,3% г/г), за счет сокращения объёма отгрузок трубной продукции, преимущественно труб большого диаметра. EBITDA составила 15,5 млрд руб. (-1,7% г/г), чистая прибыль — 4,5 млрд руб. (+7,2% г/г).</p> <p>В начале 2020 г. компания утвердила новую дивидендную политику, согласно которой она будет стремиться осуществлять выплаты дивидендов по меньшей мере два раза в год, при этом сумма выплат будет зависеть от долговой нагрузки ЧТПЗ, ее свободного денежного потока и чистой прибыли.</p> <p>CHEP RX: +0.48%</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/200151/CHEP_2Q20.png" /></p> <p><b>Норильский никель</b> представил финансовые результаты за 1П20 по МСФО с минимальным отклонением по выручке от консенсус-прогноза Интерфакса. Без учета начисленного резерва, значение по EBITDA также минимально разошлась с прогнозом.</p> <p>Выручка составила $6,711 млн (+6,7% г/г) за счет роста биржевых цен на палладий, золото и родий, наращивания производства на Быстринском ГОКе. EBITDA составила $1838 млн (-50,6% г/г), что вызвано признанием расходов по экологическим резерва на $2,1 млрд. Следствием признания расходов стало также снижение чистой прибыли до $45 млн (-98,5% г/г). Свободный денежный поток, который не учитывает резервы, вырос до $2679 млрд (+21% г/г).</p> <p>Компания ожидает падения спроса на никель на 7% г/г в 2020 г., что приведёт рынок никеля к профициту в 150 тыс. т в 2020 г. Прогнозы по рынкам меди, палладия, платины — нейтральные: компания ожидает сбалансированный рынок палладия в 2020 г. с возможными падением спроса на палладий на 16% г/г, снижением мирового производства меди на 2% г/г.</p> <p>Компания ожидает CAPEX в 2020 г. на уровне менее $2 млрд, в 2021 г. в диапазоне $3–3,4 млрд.</p> <p>GMKN RX:+0,68%.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/200151/GMKN_2Q20.png" /></p> <p>В России зарегистрирована первая в мире вакцина от коронавируса, она поступит в гражданский оборот 1 января 2021 г. Биннофарм, принадлежащая <b>АФК Система</b>, будет производить 1,5 млн доз в год.</p> <p>AFKS RX: +6,53%</p>200130http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=200130Оптимизм инвесторов продолжит расти<h3>Рынки</h3> <p>Dow Jones повысился седьмую сессию подряд, инвесторы оценивают перспективы принятия нового пакета стимулирующих мер и замедление темпов роста уровня заболеваемости в США. Индекс поднялся на 1,3%, до 27791,44 п., чему способствовало удорожание акций Boeing и Caterpillar. S&amp;P 500 вырос на 0,3%, до 3360,47 п., от февральского рекорда индикатор отделяет 1%.</p> <p>Nasdaq Composite отступил на 0,4%, до 10968,36 п., опустившись из-за удешевления акций технологических гигантов, которые с конца марта поддерживали рост фондового рынка. Европейские индексы продолжают отставать, прибавляя в среднем 0,3%, РТС снизился на 0,3%, а индекс Мосбиржи — на 0,4%. Нефть Brent подорожала на 0,5%, до $45,2/барр., на фоне продолжающихся переговоров о расширении стимулирующих мер.</p> <p>Инвесторы пытаются оценить, будут ли приняты меры, предложенные Трампом в выходные, которые касаются поддержки американских домохозяйств, или они станут предметом дискуссий в конгрессе.</p> <p>В целом мы считаем, что сохранится оптимизм по поводу перспектив компаний реального сектора, в частности транспортных, нефтегазовых компаний и провайдеров сферы развлечений. Так, например, акции MGM Resorts International вчера выросли на 13% после того как компания IAC/InteractiveCorp сообщила о покупке 12% акций MGM на $1 млрд, активно растут акции авиапромышленных и нефтегазовых компаний США.</p> <p>Власти США также сообщили о минимуме выявленных случаев коронавируса почти за неделю. Экономисты сочли это признаком того, что умеренные ограничительные меры могут сдержать распространение вируса без серьезного влияния на экономическую активность.</p> <p>Ситуация на валютном рынке существенно не изменилась, рубль несколько укрепился к доллару, несмотря на волнения в Белоруссии. Александр Лукашенко одержал победу на президентских выборах подавляющим большинством голосов, несмотря на сильные оппозиционные настроения.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Юнипро, Норильский никель: финансовые результаты по МСФО за 2К20.</li> </ul> <p>Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.</p> <p>Индекс Мосбиржи в понедельник снизился на 0,39%, до 2961 п., РТС — на 0,27%, до 1268 п.</p> <p>Рубль укрепился к доллару до 73,72 руб. и к евро — до 86,26 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/200130/Leaders%20-%202020-08-11T094521.632.png" /></p> <p>Лидерами роста стали НЛМК (+3,33%), Globaltrans (+2,05%), Аэрофлот (+1,91%), Русал (+1,01%), Татнефть (ап +0,99%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли TCS Group (-5,16%), Петропавловск (-3,27%), Яндекс (-3,00%), Московская биржа (-2,25%), X5 Retail Group (-1,42%).</p> <p>Цена на Brent утром во вторник повышается на 0,51%, до $45,22/барр.</p> <p>Золото дешевеет на 0,59%, до $2016/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 1,41 п.п., до 0,582%.</p> <p>Японский Nikkei повышается на 1,81%, китайский Shanghai — на 0,62%.</p> <p>DXY снижается на 0,04%, S&amp;P 500 futures повышается на 0,24%.</p> <h3>Новости</h3> <p><b>Mail Ru Group</b> запустила мобильный браузер Atom для Android. В браузере можно авторизоваться через единый аккаунт VK Connect. Браузер работает на базе платформы VK Mini Apps и включает мини-приложения и рекомендательную систему &#171;Пульс&#187;.</p> <p>MAIL RX: +0,67%</p> <p>Акционеры <b>Ростелекома</b> утвердили дивиденды по итогам 2019 г. в размере 5 руб./ао и ап. Дивидендная доходность может составить 5,16% и 5,52% соответственно. Дата закрытия реестра — 21 августа.</p> <p>RTKM RX: +0,18%</p> <p>В июле <b>Алроса</b> реализовала алмазно-бриллиантовую продукцию на общую сумму $35,8 млн (-79% г/г; +14,4% м/м). Выручка от продаж алмазного сырья третьим сторонам составила $22,7 млн (-86,2% г/г; −8,7% м/м), бриллиантов − $13,2 млн (+123,7% г/г; +103,1% м/м).</p> <p>Компания может получить поддержку государства в виде закупок алмазного сырья в Госфонд. Ожидается, что сумма выкупа будет в пределах диапазона $0,5-1 млрд, что эквивалентно 14-28% выручки по МСФО по итогам 2019 г.</p> <p>ALRS RX: +0,94%</p> <p>На внеочередном собрании акционеров <b>Петропавловска</b> 10 августа поддержку получили кандидаты в совет директоров, которые были избраны на годовом собрании 30 июня. Это Максим Харин, Джеймс Кэмерон-младший, Шарлотта Филипс, Екатерина Рэй. Временный совет ушёл в полном составе.</p> <p>POGR RX:-3,27%</p>200106http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=200106Спрос на акции производственных компаний сохранится<h3>Рынки</h3> <p>S&amp;P 500 вырос на 0,1%, до 3351,28 п., Dow Jones — на 0,2%, до 27433,48 п., Nasdaq снизился с рекордного максимума на 0,9% до 11010,98 п. Стоимость фьючерсов на золото повысилась за неделю на $47,3/унция, или 2,4%, до $2010,1. Контракт дорожает девятую неделю подряд — максимальный цикл роста с 2006 г. S&amp;P 500 и Nasdaq прибавили за неделю около 2,5%. Dow за неделю прибавил 3,8%.</p> <p>Повышению цен на нефть способствует оптимизм Саудовской Аравии в отношении спроса на сырье в Азии и планы Ирака сократить добычу на дополнительные 400 тыс. б/с. Число нефтяных и газовых буровых установок в США упало за неделю на 4 единицы, до 247, сообщила Baker Hughes в пятницу. Общее количество нефтегазовых буровых установок сократилось на 687 по сравнению с показателем годовой давности. Объем добычи в США упал на 2 млн б/с по сравнению с пиковыми уровнями марта.</p> <p>Саудовская Аравия может рассмотреть возможность дальнейшего сокращения добычи в августе, так как спрос остается неопределенным из-за пандемии. В июле в США было создано 1,8 млн рабочих мест, уровень безработицы составил 10,2%, снизившись с пиковых 15% в апреле, по данным Министерства труда страны. Ситуация в экономике летом продолжила улучшаться, несмотря на усугубление эпидемии. Сейчас в США на 13 млн рабочих мест меньше, чем в феврале, за месяц до того, как коронавирус ударил по американской экономике.</p> <p>Фьючерсы растут в понедельник утром, после того как президент Дональд Трамп подписал указ о поддержке безработных в США, размер пособий по безработице сокращен с $600 до $400 в неделю, однако действие льгот по налогам на доходы физлиц и юрлиц продлено до конца года.</p> <p>Азиатские инвесторы заняли осторожную позицию в понедельник, после того как Трамп подписал в четверг указ, запрещающий американцам совершать сделки с компании-владельцами WeChat и TikTok, который вступает в силу спустя 45 дней. По сути именно столько времени глава государства отвел на приобретение доли в американском бизнесе TikTok. Пекин, скорее всего, сочтет такую меру попыткой ударить по технологическому сектору КНР. Следующий раунд переговоров между высокопоставленными представителями двух стран запланирован на 15 августа.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Алроса: продажи, июль.</li> </ul> <p>Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.</p> <p>Индекс Мосбиржи в пятницу снизился на 0,54%, до 2972 п., РТС — на 0,86%, до 1271 п.</p> <p>Рубль ослаб к доллару до 73,72 руб. и укрепился к евро — до 86,88 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/200106/Leaders%20-%202020-08-10T095101.715.png" /></p> <p>Лидерами роста стали Qiwi (+2,43%), Распадская (+1,49%), En+ (+0,8%), Транснефть (ап +0,59%), Сургутнефтегаз (ап +0,44%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли Интер РАО (-3,24%), ВТБ (ао −3,17%), Московская биржа (-2,87%), Полюс (-2,82%), Норильский никель (-2,57%).</p> <p>Цена на Brent утром в понедельник повышается на 1,06%, до $44,88/барр.</p> <p>Золото дешевеет на 0,27%, до $2030/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,66 п.п., до 0,566%.</p> <p>Японский Nikkei снижается на 0,39%, китайский Shanghai повышается на 0,88%.</p> <p>DXY снижается на 0,10%, S&amp;P 500 futures повышается на 0,27%.</p> <h3>Новости</h3> <p><b>ВТБ</b> опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2К20, согласно которым чистая прибыль оказалась ниже консенсус-прогноза, процентные доходы — выше ожиданий рынка. Снижение чистой прибыли было обусловлено ростом резервов во 2К20 до 68,8 млрд руб. (с 45,1 млрд руб. в 1К20) по сравнению с 51,5 млрд руб. по ожиданиям рынка.</p> <p>Чистый процентный доход во 2К20 вырос до 132 млрд руб. (+21% г/г; +11% кв/кв), чистый комиссионный доход составили 25 млрд руб. (-11% г/г; −4% кв/кв), чистая прибыль снизилась до 2,1 млрд руб., (-93% г/г; — 95% кв/кв).</p> <p>ВТБ рекомендовал дивиденды за 2020 г. в размере 10% от чистой прибыли по МСФО, 20,12 млрд руб., что, по нашим расчетам, соответствует 2% дивидендной доходности.</p> <p>Также компания планирует выплатить специальные дивиденды в размере 6,3 млрд руб. на привилегированные акции, которыми полностью владеет государство. Данная мера может быть негативно воспринята инвесторами, на наш взгляд.</p> <p>По оценкам менеджмента, рынок корпоративного кредитования в 2020 г. вырастет на 4% г/г, кредитование физлиц — на 6% г/г.</p> <p>VTBR RX: −3,25%</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/200106/VTB_2Q20.png" /></p> <p><b>Мосэнерго</b> отчиталось о снижении основных финансовых показателей по МСФО за 1П20. Выручка компании составила 92,95 млрд руб. (-48,2% г/г) в результате снижения выручки от реализации электрической и тепловой энергии на 21,7% и 4% соответственно. EBITDA составила 18,16 млрд (-21,2% г/г), чистая прибыль — 6,59 млрд руб. (-48,2% г/г).</p> <p>В 2020 г. компания ожидает СAPEX в размере 15,7 млрд руб., в 2021 г. — 20,58 млрд руб. При расчёте дивидендов за 2020 г. Мосэнерго ожидаемо планирует исходить из 50% от чистой прибыли по МСФО. Компания не исключает продажи своего пакета в ОГК-2 (3,89%) — около 3,2 млрд руб. в текущих ценах, но решение пока не принято.</p> <p>MSNG RX: −1,93%</p>200088http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=200088Занятость в США за июль в центре внимания<h3>Рынки</h3> <p>Nasdaq вырос на 1%, до 11108,07 п., показатель закрывает сессию рекордом четвертый раз подряд. S&amp;P 500 повысился на 0,6%, до 3349,16 п., Dow Jones — на 0,7%, до 27386,98 п.</p> <p>Ралли на мировых рынках было обусловлено данными по количеству первичных заявок на пособие по безработице в США, которое снизилось с поправкой на сезонность на 249 тыс., до 1,2 млн за неделю по 1 августа, что намного выше рекордных 695 тыс. до пандемии 1982 г. Показатель падает в условиях истечения срока действия выплат дополнительных пособий по безработице из-за пандемии в размере $600 в неделю.</p> <p>За неделю по 25 июля число людей, получающих пособия по обычным государственным программам, которые охватывают большинство работников, также сократилось, на 844 тыс., до 16,1 млн. Число заявок на эти выплаты, данные о которых выходят с недельным отставанием, упало до минимума с апреля. Сегодня инвесторы будут внимательно следить за данными по заработной плате в несельскохозяйственном секторе за июль.</p> <p>Напряженность в отношениях Китая и США растет. Согласно инициативе Комиссии по ценным бумагами и биржам, китайские компании с листингом или планирующие листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже и Nasdaq, должны дать согласие на соблюдение новых требований по аудиту к 2022 г. или уйти с американских биржах. Для этого китайские аудиторы должны будут предоставить документы американскому Совету по надзору за учетом в публичных компаниях (Public Company Accounting Oversight Board, PCAOB).</p> <p>Президент Трамп подписал указы, которые запрещают американским гражданам иметь какие-либо дела с китайскими компаниями ByteDance и Tencent, владеющими TikTok и мессенджером Weсhat. Под запрет попадают сделки в юрисдикции США, решение вступает в силу через 45 дней. Фактически глава государства установил 45-дневный срок для покупки американского бизнеса TikTok. Для Пекина большей проблемой станут санкции в отношении WeChat (с 1,2 млрд пользователей) и его материнской компании Tencent Holdings, чем в отношении TikTok.</p> <p>Число выявляемых случаев заражения коронавирусом в США опустилось с пиковых уровней, но число тестов падает. По данным Университета Джона Хопкинса, в среду, 5 августа, число выявляемых случаев превысило 52 тыс. (по сравнению с 45 тыс. неделей ранее и 68 тыс. двумя неделями ранее), а число выявленных случаев превзошло 4,8 млн. Число смертей превысило 160 тыс.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>ВТБ, Мосэнерго: финансовые результаты по МСФО за 1П20.</li> </ul> <p>Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.</p> <p>Индекс Мосбиржи в четверг снизился на 0,14%, до 2989 п., РТС — на 0,99%, до 1282 п.</p> <p>Рубль ослаб к доллару до 73,28 руб. и к евро — до 87,03 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/200088/Leaders%20-%202020-08-07T094807.613.png" /></p> <p>Лидерами роста стали Мечел (ао +2,36%), Новатэк (ао +1,11%), Яндекс (+1,05%), Распадская (+1,02%), Полюс (+1,01%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли Петропавловск (-3,54%), М.Видео (-2,89%), En+ (-2,62%), Ростелеком (-2,46%), Mail.Ru Group (-2,28%).</p> <p>Цена на Brent утром в пятницу снижается на 0,22%, до $44,99/барр.</p> <p>Золото дешевеет на 0,26%, до $2058/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 2,11 п.п., до 0,525%.</p> <p>Японский Nikkei снижается на 0,6%, китайский Shanghai — на 1,59%.</p> <p>DXY повышается на 0,28%, S&amp;P 500 futures снижается на 0,3%.</p> <h3>Новости</h3> <p><b>Veon</b> опубликовал финансовые результаты за 2К20 хуже ожиданий рынка.</p> <p>Консолидированная выручка составила $1,89 млрд (-16,3% г/г). EBITDA — $0,809 млрд (-18,7% г/г). Чистая прибыль составила $0,156 млрд против $0,069 млрд за аналогичный период прошлого года.</p> <p>Veon вернул прогноз финансовых показателей на 2020 г., компания ожидает снижения органической выручки и EBITDA на 5-7%. Ранее компания ожидала роста выручки на уровне 1-3%, EBITDA — от 4% до 6%.</p> <p>VEON US:-7,65%</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/200088/Veon_2Q20.png" /></p> <p><b>Магнит</b> планирует открыть 30 минимаркетов &#171;Магнит Сити&#187; до конца 2020 г., площадь такого формата магазинов составляет 150–230 кв. м с зоной кафе. На текущий момент работают четыре подобные точки в Москве и Краснодаре.</p> <p>MGNT RX:-0,69</p> <p>Совет директоров <b>Аэрофлота</b> одобрил допэмиссию в размере 1,7 млрд акций. Компания может увеличить уставный капитал на 60%. ВОСА состоится в заочном формате, дата окончания приема бюллетеней — 11 сентября.</p> <p>Авиакомпания также отменила пул рейсов за рубеж, на которые ранее продавала билеты, средства будут возвращены покупателям в виде денег или ваучеров.</p> <p>AFLT RX:+0,02%</p> <p><b>Евраз</b> опубликовал финансовые результаты за 1П20 по МСФО. Новость позитивна для бумаг компании в связи с существенным ростом чистой прибыли и объявленными промежуточными дивидендами, которые обладают большей доходностью по сравнению с выплатами других металлургических компаний.</p> <p>Выручка компании составила $4983 млн (-18,8% г/г), EBITDA снизилась до $1073 млн (-27,6% г/г). Чистая прибыль выросла до $513 млн (+49,1% г/г). Компания нарастила чистый долг до $3733 млн (+8,6% г/г).</p> <p>Совет директоров ЕВРАЗа рекомендовал выплату промежуточных дивидендов в размере $0,2/акция, что предполагает дивидендную доходность ~4,7%.</p> <p>В 2020 г. компания ожидает CAPEX на уровне $800 млн.</p> <p>EVR LN:-2,55%</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/200088/Evraz_2Q20.png" /></p> <p><b>TCS Group</b> в 2К20 увеличила чистую прибыль по МСФО на 24,7% г/г, до 10,2 млрд руб. Результаты превзошли ожидания рынка, которые предполагали рост прибыли до 8,2 млрд руб.</p> <p>TCS Group пока не меняет дивидендную политику, выплатит промежуточные дивиденды в размере $0,20/акция, что соответствует доходности на уровне 0,7%. Дата закрытия реестра — 20 августа 2020 г. TCS Group по-прежнему не планирует менять дивидендную политику, предусматривающую распределение на дивиденды до 30% квартальной прибыли по МСФО, но в случае необходимости приоритет будет отдан капиталу перед дивидендами.</p> <p>TCSG RX: −1,25%</p>200071http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=200071Осталось всего 2%<h3>Рынки</h3> <p>Количество рабочих мест в частном секторе экономики США в июле увеличилось лишь на 167 тыс. Экономисты прогнозировали повышение более чем на 4 млн. Инвесторы сохраняют оптимизм в преддверии нового пакета стимулирующих мер, о котором будет объявлено к концу недели. Его объем может составить $1 трлн, всего же до конца года американские власти направят на поддержку экономики $2 трлн.</p> <p>Кроме того, администрация США намерена выделить авиакомпаниям $25 млрд в рамках Закона о помощи, облегчении бремени и экономической безопасности в связи с пандемией коронавируса (CARES), которым предусматривается выделение $2,2 трлн на поддержку экономики. Продление программы помощи авиакомпаниями, направленной на сохранение рабочих мест до 2021 г., поддержали 200 законодателей. После выхода этой новости акции Boeing прибавили 6%, Delta — 3,1%, AA — 9,5%.</p> <p>Бумаги Walt Disney подорожали на 8,8%, до $127,61, после того, как компания сообщила о значительном росте абонентской базы своего потокового сервиса, число пользователей которого в мире достигло 60,5 млн. Оптимизма инвесторам также добавляют новости о продолжающемся тестировании вакцины против COVID-19.</p> <p>Помимо ухудшения данных по занятости из-за закрытия частных предприятий в некоторых штатах США в преддверии выхода в пятницу, 7 августа, данных по изменению числа рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США в июле, другие индикаторы выросли в июле после месяцев отрицательной динамики. Индекс менеджеров по закупкам (PMI) в сфере услуг, рассчитываемый IHS Markit, в прошлом месяце превысил 50 п., тогда как до пандемии он составлял 53 п. Индекс деловой активности в сфере услуг США (ISM Non-Manufacturing) в июле увеличился до 58,1 п. по сравнению с 57,1 п. в предыдущий месяц, свидетельствуют данные Института управления поставками (ISM). Индекс ISM уже превзошел уровень, предшествующий эпидемии.</p> <p>Широкий американский фондовый индекс вырос на 0,6%, до 3327,77 п., что лишь на 2% ниже его рекордного значения в феврале, до того как опасения, связанные с пандемией, стали негативно влиять на американский рынок.</p> <p>Dow Jones вырос на 1,4%, до 27201,52 п., чему способствовало удорожание акций Walt Disney. Nasdaq повысился на 0,5%, до 10998,4 п., что стало 31-м по счету рекордным закрытием в 2020 г.</p> <p>Вчера преимущественно росли циклические акции, чему способствовали новости о повышении прибыли за второй квартал. При этом результаты 85% компаний не совпали с прогнозами аналитиков, свои финансовые показатели раскрыли уже 70% компаний.</p> <p>В июле аналитики Factset повысили оценку прибыли компаний S&amp;P 500 за третий квартал. Оценка прибыли на акцию в третьем квартале (представляющая собой агрегированную медианную оценку EPS всех компаний в индексе) впервые с первого квартала 2018 г. выросла на 1,1% (с $31,78 до $32,13).</p> <p>Цены на нефть достигли пятимесячного максимума в $45,55/барр., так как запасы сырья всего за две недели уменьшились на 18 млн барр., по данным Минэнерго США. Дальнейшая поддержка рынка нефти будет зависеть от мер стимулирования и восстановления экономики, что уже нашло отражение в июльской статистике. Наша цель на конец августа по нефти — $50/барр. и $55/барр. — на сентябрь.</p> <p>Золото подорожало на 1,5%, до $2031,1/унция, серебро — на 3,6%, до $27,84/унция. Цены на оба металла могут продолжать расти, так как центральные банки и власти различных стран, скорее всего, продолжат накачивать мировую экономику беспрецедентным объемом ликвидности, чтобы предотвратить замедление, обусловленное коронавирусом. Мы считаем, что у серебра есть хороший потенциал роста, так как цены на металл на 45% ниже максимума апреля 2011 г. ($49,83). Серебро выглядит недооцененным по сравнению с золотом, и может продолжать обгонять золото, что приведет к снижению ценового коэффициента золото/серебро.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Veon, TCS Group, Евраз: финансовые результаты по МСФО за 2К20.</li> </ul> <p>Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.</p> <p>Индекс Мосбиржи в среду повысился на 1,78%, до 2993 п., РТС — на 2,79%, до 1295 п.</p> <p>Рубль укрепился к доллару до 72,87 руб. и к евро — до 86,45 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/200071/Leaders%20-%202020-08-06T100006.898.png" /></p> <p>Лидерами роста стали Полюс (+4,18%), Русал (+3,57%), Полиметалл (+3,48%), Газпром (ао +3,38%), Новатэк (ао +2,81%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли ВТБ (-4,88%), Юнипро (ао −1,47%), Магнит (ао −1,05%), ЛСР (ао −0,85%), Сургутнефтегаз (ап −0,82%).</p> <p>Цена на Brent утром в четверг повышается на 0,49%, до $45,39/барр.</p> <p>Золото дорожает на 0,50%, до $2049/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,04 п.п., до 0,543%.</p> <p>Японский Nikkei снижается на 0,63%, китайский Shanghai — на 0,70%.</p> <p>DXY снижается на 0,16%, S&amp;P 500 futures повышается на 0,11%.</p> <h3>Новости</h3> <p><b>Ростелеком</b> планирует разработать новую версию портала госуслуг до конца 2020 г. ввиду того, что в период пандемии были обнаружены недостатки. Новая версия сервиса будет способна обрабатывать не менее 100 млн запросов в сутки.</p> <p>Менеджмент считает маловероятной выплату дивидендов за 9М20.</p> <p>Инвестиционная программа Ростелекома в 2020 г., по ожиданиям менеджмента, превысит 135 млрд руб., а также оператор планирует начать прокладку высокоскоростной линии связи от запада до востока России, а также в Гонконг и Японию, причём половина мощностей будет использована для внутреннего трафика, половина — для международного. Сумма инвестиций в проект может составить около 40 млрд руб.</p> <p><b>Ростелеком</b>: результаты 2К20 превзошли ожидания, согласно консенсус-прогнозу Интерфакса. В 2020 г. менеджмент видит рост выручки и OIBDA не менее чем на 5%, что позитивно на фоне кризисного года. СAPEX — в диапазоне 100–110 млрд руб. (без госпрограмм, что снижает актуальность использования данного прогноза). Ростелеком до конца года планирует представить обновленную стратегию, с учетом консолидации 100% Tele2.</p> <p>RTKM RX:+2,38%</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/200071/Rostelecom_2Q20.png" /></p> <p><b>ТГК-1</b> представила финансовые результаты по МСФО за 1П20. Мы позитивно оцениваем данную новость, так как результаты оказались выше ожиданий рынка, что обусловлено наличием ГЭС в портфеле активов компании.</p> <p>Выручка снизилась до 47,3 млрд руб. (-10,3% г/г). EBITDA составила 13,7 млрд руб. (-18,9% г/г), чистая прибыль снизилась до 6,8 млрд руб. (-27,4% г/г).</p> <p>TGKA RX:-0,40%.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/200071/TGKA1_2Q20.png" /></p> <p><b>Veon</b> опубликовал финансовые результаты за 2К20 хуже ожиданий рынка.</p> <p>Консолидированная выручка составила $1,89 млрд (-16,3% г/г). EBITDA — $0,809 млрд (-18,7% г/г). Чистая прибыль составила $0,156 млрд против $0,069 млрд за аналогичный период прошлого года.</p> <p>Veon вернул прогноз финансовых показателей на 2020 г., компания ожидает снижения органической выручки и EBITDA на 5-7%. Ранее компания ожидала роста выручки на 1–3%, EBITDA — от 4–6%.</p>200051http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=200051Пик пандемии в США пройден?!<h3>Рынки</h3> <p>Dow Jones вырос на 0,62%, до 26828,47 п., после выхода хороших экономических данных за июль, снижения уровня заражения в США и в преддверии нового пакета стимулирующих мер, о котором будет объявлено в ближайшее время. S&amp;P 500 поднялся 0,36%, до 3306,51 п, Nasdaq Composite — на 0,35%, до 10941,17 п.</p> <p>Hang Seng повысился на 2%, японский Nikkei 225 — 1,7%. США и Китай договорились о проведении 15 августа переговоров на высшем уровне для оценки соблюдения Пекином подписанного в начале года торгового соглашения.</p> <p>В плюсе циклические акции, в частности нефтегазовый сектор и транспорт, рост которых отчасти обусловлен удорожанием нефти из-за продолжающегося снижения запасов сырья в США, которые за две недели сократились почти на 20 млн барр. Рост заболеваемости и числа госпитализаций в некоторых пострадавших от эпидемии штатах США, похоже, остановился — число выявляемых в стране случаев заражения не превышает 50 тыс. второй день подряд. Ситуация в четырех очагах вируса, Аризоне, Калифорнии, Техасе и Флориде, улучшается, хотя в июле она была серьезной.</p> <p>Walt Disney сообщил о первом квартальном убытке с 2001 г. в размере почти $5 млрд, так как большинство его бизнес-сегментов не успело восстановиться после закрытия территорий общего пользования по всему миру. После запуска сервиса Disney+ в США девять месяцев назад компания наращивала свою абонентскую базу рекордными темпами, в результате число подписчиков по всему миру превзошло 60,5 млн.</p> <p>Доходность 10-летних казначейских облигаций во вторник опустилась до 0,514%, с 0,562% в понедельник. Ниже показатель в этом году опускался лишь единожды.</p> <p>Августовские фьючерсы на золото за подорожали на $35,20/унция, или на 1,79%, до рекордных $2001,2/унция, на Нью-Йоркской товарной бирже.</p> <p>Удорожанию золота и серебра способствуют стимулирующие меры ФРС и неуверенность инвесторов в том, что они ускорят восстановление экономики. Участники рынка наблюдают за снижением уровня заболеваемости и оценивают меры властей по борьбе с эпидемией.</p> <p>Вчера по меньшей мере 100 человек погибли и 2750 человек получили ранения в результате взрыва в Бейруте, столице Ливана. Разрушен один из важнейших международных портов Ливана, нанесен серьезный ущерб центру Бейрута и его окрестностям, где располагаются рестораны и жилые многоэтажки.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Ростелеком:финансовые результаты по МСФО за 2К20.</li> </ul> <p>Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.</p> <p>Индекс Мосбиржи во вторник повысился на 0,36%, до 2940 п., РТС — на 0,22%, до 1260 п.</p> <p>Рубль ослаб к доллару до 73,53 руб. и к евро — до 86,75 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/200051/Leaders%20-%202020-08-05T094617.652.png" /></p> <p>Лидерами роста стали М.Видео (+6,88%), ЛСР (+3,53%), НЛМК (+3,18%), О’кей (+2,36%), Алроса (+2,09%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли ТМК (-2,67%), Аэрофлот (-2,31%), Петропавловск (-1,86%), Сургутнефтегаз (ао −1,25%), ПИК (ао −1,19%).</p> <p>Цена на Brent утром в среду снижается на 0,14%, до $44,37/барр.</p> <p>Золото дорожает на 0,13%, до $2022/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 1,35 п.п., до 0,52%.</p> <p>Японский Nikkei снижается на 0,31%, китайский Shanghai — на 0,03%.</p> <p>DXY снижается на 0,28%, S&amp;P 500 futures повышается на 0,19%.</p> <h3>Новости</h3> <p><b>Московская биржа: </b>В июле 2020 г. общий объем торгов на рынках Московской биржи вырос на 8,4% м/м и 9,6% г/г (против 10,3% г/г роста в июне), до 79,1 млрд руб. Таким образом, произошло некоторое замедление годового темпа роста в июле относительно хорошей статистики в июне. По сегментам динамика была разнонаправленной: cегмент акций показал невпечатляющую динамику, облигаций — выглядел неплохо, но лучшим стал денежный сегмент (repo, credit). В целом, статистику можно трактовать как умеренно позитивную.</p> <ul> <li>Объем торгов на фондовом рынке в июле снизился относительно июня: −10,5% м/м, +19,5% г/г (против +31% г/г роста в июне), до 4,3 трлн руб.</li> <li>В облигациях объем торгов также снизился относительно июня: −6,8% м/м и +14,6% г/г (против 12,5% г/г в июне), до 2,5 трлн руб. С учетом сезонно более слабого июня, произошло некоторое ускорение темпа роста г/г, что является позитивным моментом.</li> <li>На денежном рынке относительно июня произошло ускорение роста объема торгов: +12,7% м/м. Относительно прошлого года объем вырос на 27,9% г/г (чуть ускорившись относительно роста на 24,6% г/г в июне), до 38,5 трлн руб.</li> <li>Объем торгов на валютном рынке вырос относительно июня: +9,9% м/м. Относительно прошлого года произошло падение: −7,1 г/г (против +1,3% г/г в июне), до 27,5 трлн руб.</li> <li>Объем торгов на рынке деривативов упал относительно июня: −2,9% м/м. Относительно прошлого года был рост: +36,6 г/г (против +44,6% г/г в июне), до 8,9 трлн руб.</li> </ul> <p>MOEX RX:+1,18%.</p> <p><b>Электроэнергетика</b>: Выработка электроэнергии в России составила в июле 79 млрд кВт ч: −2,95% г/г против −6,37% г/г в июне, согласно Минэнерго. С начала года выработка снизилась на 3,4% г/г. Производство электроэнергии — опережающий индикатор состояния промышленности.</p> <p><b>Ситимобил</b> интегрировал сервис аренды самокатов Urent. Арендовать самокат можно в Москве, Санкт-Петербурге, Казани, Ростове-на-Дону, Краснодаре.</p> <p>MAIL RX: +0,74%</p> <p>SBER RX: −0,03%</p>200036http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=200036Спад эпидемии в США и V-образная динамика экономики<h3>Рынки</h3> <p>Число выявляемых в США в сутки случаев коронавируса снижается. Так, с 16 июля, когда пиковый уровень заболеваемости превышал 70 тыс. человек, показатель опустился ниже 48 тыс. В то же время более 55 млн человек прошли тестирование на вирус.</p> <p>В понедельник акции США выросли, чему способствовало удорожание IT-бумаг, в частности Apple (+2,52%) и Microsoft (+5,62%), а также данные о снижении уровня заболеваемости коронавирусом в стране. Microsoft сообщил о планах приобрести долю в американском бизнесе TikTok.</p> <p>S&amp;P 500 вырос на 0,7%, до 3294,61 п., Nasdaq Composite — на 1,5%, до рекордных 10902,8 п. Иностранные акции подорожали после выхода данных, которые указали на восстановление активности в производственном секторе. Stoxxx Europe 600 повысился на 2,1%, темпы роста индекса стали максимальными более чем месяц, чему способствовали данные опроса, указывающие на восстановления производственной активности в еврозоне. Shanghai Composite вырос на 1,8% после того, как показатель производственной активности вырос в июле до максимума за более чем девять лет.</p> <p>Тем не менее, Dow Jones восстановился после выхода хороших данных PMI за июль. Деловая активность в производственном секторе США восстанавливается после того, как пандемия остановила большую часть американской экономики. В июле индекс деловой активности в производственном секторе США (ISM Manufacturing) поднялся до 54,2 п. с 52,6 п. в июне, свидетельствуют данные Института управления поставками (ISM).</p> <p>Министерство финансов США сообщило о намерении занять около $2 трлн во второй половине 2020 г., говорится в сообщении на сайте ведомства. С июля по сентябрь 2020 г. Минфин планирует привлечь $947 млрд через негосударственные рыночные долговые обязательства, с октября по декабрь 2020 г. — $1,216 трлн — через негосударственные рыночные долговые обязательства, в результате чего общий объем заимствований за 2020 финансовый год составит $4,5 трлн, или 22% ВВП, в соответствии с приведенными ранее оценками.</p> <p>Правительство Аргентины завершает работу над соглашением с BlackRock и другими крупными американскими инвестиционными компаниями о реструктуризации внешнего долга на $65 млрд и урегулировании параметров третьего за 20 лет дефолта страны, сообщили источники, участвовавшие в переговорах. Инвесторы, владеющие основной частью внешнего долга Аргентины, договорились об обмене своих облигаций на новые бумаги из расчета $0,55 за доллар, сообщили они.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Московская биржа: объём торгов, июль.</li> </ul> <p>Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.</p> <p>Индекс Мосбиржи в понедельник повысился на 0,63%, до 2930 п., РТС — на 1,86%, до 1257 п.</p> <p>Рубль укрепился к доллару до 73,11 руб. и к евро — до 86,02 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/200036/Leaders%20-%202020-08-04T093740.401.png" /></p> <p>Лидерами роста стали Русал (+3,43%), М.Видео (+3,41%), Московская биржа (+3,35%), ВТБ (ао +3,17%), Mail.Ru Group (+2,68%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли Петропавловск (-3,67%), Мечел (ап −2,96%), Новатэк (-2,57%), Транснефть (ап −2,49%), En+ (-2,2%).</p> <p>Цена на Brent утром во вторник снижается на 0,72%, до $43,83/барр.</p> <p>Золото дешевеет на 0,12%, до $1975/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,68 п.п., до 0,559%.</p> <p>Японский Nikkei повышается на 1,7%, китайский Shanghai — на 0,17%.</p> <p>DXY снижается на 0,03%, S&amp;P 500 futures не изменяется.</p> <h3>Новости</h3> <p>Совет директоров <b>ВСМПО-АВИСМА</b> рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2019 г.</p> <p>VSMO RX: −1,75%</p> <p>В России запретили анонимное пополнение электронных кошельков и транспортных карт. Теперь, чтобы вносить деньги на кошелёк в Яндекс.Деньгах, Qiwi-Кошельке, WebMoney, PayPal, VK Pay и других сервисах нужно привязать к нему банковский счёт и пройти идентификацию.</p> <p>QIWI RX: −0,14%</p> <p>MAIL RX: +2,68%</p> <p>YNDX RX: +1,13%</p> <p>СД <b>Интер РАО</b> одобрил стратегию развития компании до 2025 г. Основные цели — диверсификация бизнеса, работа по повышению эффективности действующих активов, участие в проектах нового строительства, улучшение положения в международных рейтингах. Компания планирует повышение эффективности функционирования за счёт цифровизации энергосбытовой деятельности, трейдинга.</p> <p>IRAO RX:+0,76%</p>200019http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=200019Экономика КНР восстанавливается по V-образной модели<h3>Рынки</h3> <p>В пятницу, 31 июля, на рынках наблюдалась волатильная сессия, после того как в четверг вышли негативные данные по ВВП США и Европы, но ралли IT-сектора оказало поддержку индексам. Dow Jones повысился на 0,4%, S&amp;P 500 — на 0,8%, Nasdaq — на 1,5%. Европейские индикаторы снизились, Eurostoxx 50 — на 1%, РТС вырос на 0,2%, индекс Мосбиржи — на 1%, несмотря на ослабление рубля, что, по нашему мнению, неоправданно, поэтому сейчас появляется хорошая возможность для открытия коротких позиций по доллару.</p> <p>Нефть находится под давлением — ОПЕК+ обязалась уменьшить добычу в августе, что вызывает опасения по поводу предложения из-за роста уровня заболеваемости коронавирусом по всему миру.</p> <p>На азиатских рынках наблюдается смешанная динамика, после того как в июле индекс менеджеров по закупкам (PMI) в промышленном секторе Китая, рассчитываемый Caixin Media и Markit, вырос до 52,8 п., до максимума с января 2011 г., хотя спрос на экспортные товары остается низким.</p> <p>Администрация США рассчитывала продлить срок действия выплат пособий по безработице в пятницу, но демократы заявили, что они хотят договориться о комплексном пакете помощи, включая помощь на уровне штатов и местном уровне, выплаты на покупку продовольственных товаров, а также поддержку школ и средства на тесты для коронавируса. Переговоры в конгрессе продолжатся в понедельник.</p> <p>Этим летом авиакомпаниям США запретили увольнять сотрудников или отправлять их в неоплачиваемый отпуск, так как в марте они получили помощь в размере $25 млрд. Эти ограничения будут сняты 1 октября, и американские авиакомпании анонсировали планы по отпускам, которые могут затронуть более 75 тыс. пилотов, бортпроводников, механиков и других сотрудников.</p> <p>Управляющие ФРС пообещали следить за инфляцией, которая, по их прогнозам, может несколько превышать целевой показатель в 2%, т.к. прежде находилась несколько ниже этого уровня.</p> <p>После боковой динамики, которая наблюдалась несколько месяцев, биткоин вырос 1 августа до $11,868 с $9100 в начале июля, подорожав на 65% в 2020 г. Спекулянты делают ставки на то, что стоимость биткоина продолжит расти по тем же причинам, из-за которых растут золото и акции: слабость мировой экономики, требующая вмешательства центральных банков, снижение процентных ставок и доллара.</p> <p>Инвесторы ждут выхода данных по PMI и отчета по занятости в США за июль в пятницу, на котором отразиться экономический спад из-за коронавируса.</p> <p>Мы считаем, что российский рынок откроется разнонаправленно.</p> <p>Индекс Мосбиржи в пятницу повысился на 1%, до 2912 п., РТС — на 0,17%, до 1234 п.</p> <p>Рубль ослаб к доллару до 74,41 руб. и к евро — до 87,55 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/200019/Leaders%20-%202020-08-03T095730.873.png" /></p> <p>Лидерами роста стали TCS Group (+5,16%), Полюс (+4,14%), Qiwi (+3,57%), ОГК-2 (+3,49%), АФК Система (+2,96%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли Лента (-4,2%), Магнит (-2,44%), Русснефть (ао −1,48%), Татнефть (ао −1,15%), Лукойл (-0,98%).</p> <p>Цена на Brent утром в понедельник снижается на 0,32%, до $43,38/барр.</p> <p>Золото дешевеет на 0,04%, до $1975/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 2,2 п.п., до 0,548%.</p> <p>Японский Nikkei повышается на 2,14%, китайский Shanghai — на 1,32%.</p> <p>DXY повышается на 0,15%, S&amp;P 500 futures — на 0,04%.</p> <h3>Новости</h3> <p>Совет директоров <b>МТС</b> рекомендовал дивиденды за 1П20 в размере 8,93 руб./акция, что соответствует 2,7% доходности. Дата закрытия реестра — 12 октября. ГОСА состоится 30 сентября.</p> <p>MTSS RX: +0,12%</p>199990http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=199990Ужас, который все ждали<h3>Рынки</h3> <p>В четверг, 30 июля, вышла ключевая статистика по ВВП от четвертой и первой крупнейших экономик мира. Падение ВВП Германии во втором квартале составило 10% (максимальное с 1970 г.), США — порядка 32%, хотя ждали 33%, худшего за 70 лет. Основной спад потребления в США пришелся на рестораны, досуг и развлечения и коммерческие виды спорта, спрос наблюдался в основном в сегменте дисконтных магазинов и продуктов питания. Расходы бизнеса на программное обеспечение, НИОКР, оборудование и конструкции снизились на 27% г/г. Сократился объем экспорта и импорта. Госрасходы выросли из-за единовременных выплат населению и дополнительных пособий по безработице.</p> <p>Ничего удивительно для экономики, в которой на сектор услуг приходится 79%. Потребление упало на 35% г/г за 2К20. Сначала статистика повергла экспертов в шок, но потом рынок успокоился, а нефть и акции отыграли часть падения. В итоге Dow Jones снизился на 0,8%, до 26 313 п., S&amp;P 500 — на 0,4% до 3 246 п., что всего на 100 п. ниже исторического максимума, Nasdaq вырос на 0,4% после выхода очень хорошей отчетности крупнейших IT-компаний США — FAANG. Amazon сообщил о рекордной прибыли, которая выросла на 40%, до $88,9 млрд, во втором квартале. Показатели Google, Facebook и Apple превзошли прогнозы. Продажи Google впервые в истории упали на 2% г/г.</p> <h3>Что на самом деле произошло?</h3> <p>Вчера был важный день, и можно перелистнуть худшую страницу в истории глобальной экономики. В третьем квартале ожидался активный рост, но пока июльская динамика в США выглядит неоднозначно из-за ограничительных мер, в отличие от Европы, где сводный индекс промышленного производства PMI вернулся к докризисному уровню. Если ситуация не изменится, Европа и азиатские страны обгонят США, и мы будем наблюдать удорожание IT-акций в США и дешёвых цикличных компаний в Европе в туризме, транспорте, банковской сфере и других секторах.</p> <p>Что покупать? Поэтому при худшем сценарии для США наша стратегия —покупки евро до $1,2, дешёвых европейских компаний, сохранение позиций в IT-компаниях США, в золоте до $2100/унция. В то же время мы рекомендуем сохранять позиции в цикличных компаниях США, в частности в Coty, Boeing, Citibank, JPMorgan, Schlumberger, TechnipFMC и прочих, так как это передовые компании в своих областях, и их бумаги неизбежно восстановятся с середины августа, по нашим прогнозам.</p> <h3>Эпидемия в США усугубляется</h3> <p>Количество выявляемых случаев коронавируса в США снова превысило 70 тыс., число смертельных случаев выросло до максимума более чем за месяц. Число подтвержденных случаев инфицирования в США превысило 4,4 млн, по всей стране за сутки было зарегистрировано более 1,4 тыс. смертей, в результате чего общее число летальных случаев достигло 151 тыс.</p> <p><b>Конгресс США тянет до последней минуты</b> с соглашением по новому пакету мер поддержки экономики. До истечения срока действия старого остался один день, в случае отсутствия консенсуса нас ждет коррекция, особенно Dow Jones.</p> <p>В июле индекс менеджеров по закупкам (PMI) в перерабатывающей промышленности Китая повысился до 51,1 п. по сравнению с 50,9 п. месяцем ранее, свидетельствуют данные Государственного статуправления (ГСУ). Показатель, превысивший прогнозы экономистов, пятый месяц подряд превосходит значение в 50 п., что указывает на увеличение активности в секторе.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Интер РАО: СД обсудит стратегию до 2025 г.</li> </ul> <p>Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.</p> <p>Индекс Мосбиржи в четверг снизился на 1,23%, до 2883 п., РТС — на 2,66%, до 1232 п.</p> <p>Рубль ослаб к доллару до 73,15 руб. и к евро — до 86,67 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/199990/Leaders%20-%202020-07-31T095358.189.png" /></p> <p>Лидерами роста стали ТМК (+1,68%), Сургутнефтегаз (ап +0,78%), Алроса (+0,73%), Globaltrans (+0,69%), Полиметалл (+0,35%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли Петропавловск (-3,25%), Россети (ао −3,17%), Лента (-3,03%), Магнит (-2,77%), ОГК-2 (-2,47%).</p> <p>Цена на Brent утром в пятницу повышается на 0,37%, до $43,42/барр.</p> <p>Золото дорожает на 0,87%, до $1938/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 3,27 п.п., до 0,523%.</p> <p>Японский Nikkei снижается на 2,78%, китайский Shanghai повышается на 0,35%.</p> <p>DXY на 0,4%, S&amp;P 500 futures снижается на 0,03%.</p> <h3>Новости</h3> <p><b>Евраз</b> представил операционные результаты за 2К20. Новость нейтрально-негативна для бумаг компании, так как масштаб снижения производства основных металлов больше сопоставимого снижения у ММК и Северстали вместе взятых.</p> <p>Консолидированное производство стали в 2К20 составило 3,377 млн т (-5,1% кв/кв, −3,7% г/г), что обусловлено капитальными ремонтами на Евраз ЗСМК и Евраз НТМК. Объемы продаж стальной продукции выросли до 3,382 млн т (+4,9% кв/кв, +0,1% г/г). Производство рядового коксующегося угля в 2К20 сократилось до 4,165 млн т (-26,8% кв/кв, −40,5% г/г).</p> <p>Компания ожидает сохранения неопределенности в отношении объемов производства и продаж по всем группам товаров в 3К20.</p> <p>EVR LN:-3,7%.</p> <p><b>Сбербанк</b> опубликовал результаты за 2К20 по МСФО лучше ожиданий аналитиков Интерфакса на 15% по чистой прибыли. Чистые расходы по созданию резерва под ожидаемые убытки по кредитному портфелю по амортизированной стоимости составили 123,1 млрд руб. за второй квартал 2020 г., тогда как рынок ожидал 162,1 млрд руб.</p> <p>Комиссионные доходы ожидаемо упали на 5% к/к на фоне слабой экономической активности, тогда как чистые процентные расходы выросли на 7% кв/кв. Отношение операционных расходов к операционным доходам составило 33,5%, снизившись на 1,1 пп г/г.</p> <p>Во 2К20 корпоративное кредитование снизилось по МСФО на 2,6% кв/кв, до 14,6 трлн руб., розничное — выросло на 0,9% кв/кв, до 8,3 трлн руб. Замедление кредитования во 2К20 логично связано со снижением активности в карантин.</p> <p>Средства клиентов выросли на 1,1% кв/кв, до 23,3 трлн руб., при этом средства физлиз увеличились на 3% кв/кв, до 23,3 трлн руб.</p> <p>SBER RX: −1,07%</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/199990/Sberbank_2Q20.png" /></p> <p><b>Магнит</b> представил финансовые результаты по МСФО за 2К20 лучше ожиданий.</p> <p>Выручка составила 387,3 млрд руб. (+13,7% г/г; +3% кв/кв), EBITDA — 30,5 млрд руб. (+28,7% г/г; +9,7% кв/кв), чистая прибыль — 12,8 млрд против 6,4 млрд руб. во 2К19 и 4,2 млрд руб. в 1К20.</p> <p>Ретейлер снизил прогноз капитальных затрат до 45–50 млрд руб. с ранее ожидаемых компанией 60–65 млрд руб. В 2020 г. компания планирует открыть около 600 магазинов (net, с учетом закрытий) в рамках программы органического развития в 2020 г. (169 магазинов (net) уже было открыты в 1П20). Ранее компания прогнозировала открытие 1,3 тыс. магазинов в 2020 г.</p> <p>Магнит сохранил лидерство первого квартала по темпам роста выручки г/г, и во втором: выручка выросла на 13,7% г/г против 13,2% г/г у Х5.</p> <p>MGNT RX: −1,3%</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/199990/Magnit_2K20.png" /></p>199981http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=199981В центре внимания — новый пакет фискальных мер<h3>Американский и мировой рынки акций</h3> <p>В США акции IT-компаний продолжают толкать индексы вверх, тогда как циклические бумаги находятся под давлением в связи со снижением финансовых результатов. Dow Jones упал на 160,29 п., или на 0,6%, до 26539,57 п. S&amp;P 500 поднялся на 40 п., или 1,2%, до 3258,44 п., благодаря росту всех 11 секторов индекса. Nasdaq повысился на 140,85 п., или 1,4%, до 10542,94 п. Европейские индексы закрылись разнонаправленно второй день подряд, РТС вырос на 0,7%, индекс Мосбиржи — на 0,8%, до 2918 п.</p> <h3>ФРС поддерживает рынки</h3> <p>Управляющие ФРС ухудшили свою оценки экономики, сообщив о серьезных опасениях, особенно в отношении безработицы.</p> <p>ФРС не объявила о новых мерах по завершению двухдневного заседания в среду и подтвердила свое обещание активно поддерживать экономику. Регулятор планирует пересмотреть свою долгосрочную стратегию, что подразумевает отказ от упреждающего повышения ставок для предотвращения роста инфляции выше целевого показателя в 2%. Таким образом, низкие ставки могут остаться на более длительный период, чем ожидалось.</p> <h3>Финансовая отчетность за 2К20</h3> <p>Boeing разочаровал участников рынка. Компания лишилась около $5,6 млрд наличных средств и получила $2,4 млрд чистой прибыли во втором квартале из-за спада поставок самолетов на 78% г/г, до 20 единиц. Убыток Boeing на акцию составил $4,79 без учета пенсионных расходов и прочих статей, в то время как годом ранее показатель составил $5,82; аналитики, опрошенные FactSet, ожидали, что убыток составит $2,57. GE представил разочаровывающие результаты из-за падения спроса на реактивные двигатели и турбины. Квартальный убыток GE составил около $2 млрд, выручка упала на 24%.</p> <p>Число выявленных в мире случаев коронавируса превзошло 17 млн, смертей — 600 тыс. смертей. Число летальных случаев в США превысило 150 тыс. в среду, 29 июля, страна вышла на первое место в мире по числу выявленных заражений и смертельных случаев. По данным университета Джона Хопкинса, в США зарегистрировано более 61 тыс. выявленных случаев смерти за сутки, тогда как два дня подряд показатель не превышал 60 тыс.</p> <p>За неделю по 24 июля запасы сырой нефти в США упали на 10,6 млн барр., согласно данным Минэнерго страны. Неделей ранее показатель увеличился на 4,9 млн барр. Тем не менее, запасы остаются на 17% выше среднего показателя за пять лет. Резкое падение стало следствием сокращение импорта на 7 млн барр. и увеличение объема переработки нефти на 3 млн барр.</p> <p>Рубль остается под давлением, несмотря на удорожание нефти из-за конвертации рублей в доллары США для выплат дивидендов держателям ГДР и антироссийской санкционной риторики.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Сбербанк, Магнит: финансовые результаты по МСФО за 2К20.</li> <li>Евраз: операционные результаты за 2К20.</li> </ul> <p>Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.</p> <p>Индекс Мосбиржи в среду повысился на 0,79%, до 2918 п., РТС — на 0,66%, до 1266 п.</p> <p>Рубль ослаб к доллару до 72,58 руб. и к евро — до 85,61 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/199981/Leaders%20-%202020-07-30T095255.664.png" /></p> <p>Лидерами роста стали Энел Россия (+6,9%), ЛСР (+4,61%), АФК Система (+3,89%), Сбербанк (ао +3,43%), ВТБ (+3,25%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли Интер РАО (-2,1%), Globaltrans (-1,58%), ТГК-1 (-1,48%), Ростелеком (ап −1,43%), Алроса (-1,25%).</p> <p>Цена на Brent утром в четверг снижается на 0,09%, до $44,05/барр.</p> <p>Золото дешевеет на 0,49%, до $1961/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 1,2 п.п., до 0,574%.</p> <p>Японский Nikkei снижается на 0,16%, китайский Shanghai — на 0,05%.</p> <p>DXY снижается на 0,01%, S&amp;P 500 futures снижается на 0,27%.</p> <h3>Новости</h3> <p><b>Норильский никель</b> отчитался о росте производства всех основных металлов по итогам 2К20 относительно и квартальной, и годовой динамики. С одной стороны, результаты соответствуют производственному плану, с другой — рост в 2К20, в условиях негативных экстерналий, является положительным индикатором. Мы оцениваем данную новость нейтрально-позитивно для бумаг компании.</p> <p>Объем производства никеля увеличился до 55,8 тыс. т (+8% кв/кв; +3,4% г/г) за счёт постепенного выхода производства рафинированного никеля по новой технологии на Кольской ГМК на проектные показатели, увеличения выпуска карбонильного никеля до 1,6 тыс. т (+3% кв/кв), меди — до 124,9 тыс. т (+9%, без существенных изменений г/г) в связи с приростом сырья. Производство палладия выросло до 722 тыс. унций (+32% кв/кв; −5,5% г/г), платины — до 172 тыс. унций (+15% кв/кв −0,07% г/г) .</p> <p>GMKN RX:+0,92%.</p> <p><b>ММК</b> опубликовал финансовые результаты по МСФО за 1К20, согласно которым выручка оказалась на 2% выше консенсус-прогноза, EBITDA — ниже на 5,4%. Мы считаем новость негативной для бумаг компании в связи с серьёзными отрицательными отклонениями по ключевым показателям и скромными дивидендами (относительно уже объявленных у Северстали за 2К20).</p> <p>Выручка компании снизилась до $1,27 млрд (-25,8% кв/кв; −36,6% г/г) в связи со снижением объемов продаж на фоне проведения плановой реконструкции стана 2500 г/п, коррекцией цен на сталь. EBITDA составила $226 млн (-48,9% кв/кв, −54,5% г/г). Чистая прибыль сократилась до $58 млн (-55,7% кв/кв, −78,7% г/г). Свободный денежный поток составил -$18 млн ($115 млн в 1К20, 188 млн в 2К20 у Северстали, 304 млн в 2К20 у НЛМК).</p> <p>ММК ожидает увеличения CAPEX в 3К20 относительно 2К20. Капитальные вложения во 2К20 составили $176 млн (+35,4% кв/кв). Компания ожидает роста объёма продаж в 3К20 в связи с запуском стана 2500 г/п в середине июля после реконструкции.</p> <p>СД рекомендовал акционерам утвердить дивиденды за 1П20 в размере 0,607 руб./акция, дивидендная доходность составляет 1,52%. Датой закрытия реестра предложено положить 23 сентября 2020 г.</p> <p>MAGN RX: −1,23%</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/199981/MAGN_2Q20.png" /></p>199965http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=199965ФРС и конгресс США поддержат рынок<h3>Рынки</h3> <p>Акции на рынке США упали во вторник после того, как некоторые крупные американские компании представили отчетность, по которой стало ясно, что ущерб от пандемии коронавируса превзошел ожидания инвесторов.</p> <p>Акции 3M, McDonald’s и Harley-Davidson упали после публикации финрезультатов. Eastman Kodak получил государственный заем в размере $765 млн в рамках закона об оборонном производстве.</p> <p>Dow Jones упал на 205,49 п., или на 0,8%, до 26379,28 п., S&amp;P 500 — на 20,97 п., или 0,6%, до 3218,44 п., Nasdaq — на 134,18 п., или 1,3%, до 10402,09 п. Европейские рынки закрылись разнонаправленно, индекс Мосбиржи вырос на 0,4%, а РТС снизился на 0,7%.</p> <p>ФРС продлила на три месяца действие всех своих программ антикризисного кредитования, которые истекали в сентябре, для поддержки экономической активности в условиях пандемии. Регулятор объявил о девяти программах кредитования в марте, когда началась пандемия.</p> <p>ЕС ввел санкции в отношении Китая за изменение политики в отношении Гонконга, что приблизило блок к более жесткой позиции администрации Трампа по отношению к Пекину.</p> <h3>За чем сегодня следить?</h3> <p>Китайский Shanghai вырос на 1,7%, японский Nikkei 225 снизился на 1,2%. Фьючерсы США незначительно снижаются. Мы ожидаем некоторого восстановления индексов после заседания ФРС и объявления о новых стимулирующих мерах.</p> <p>Помимо ФРС все будут следить за обсуждениями республиканцами и демократами новой программы поддержки экономики. Она, как ожидается, превзойдет предыдущие, срок действия которых истекает в пятницу. Инвесторы наблюдают за признаками того, что ФРС может переключиться с покупок казначейских и ипотечных облигаций на более долгосрочные ценные бумаги, как это было после финансового кризиса 2008 г.</p> <p>Руководители Amazon, Apple, Facebook и Google дадут показания в среду перед комиссией палаты представителей, которая изучает вопрос злоупотребления доминирующим положением онлайн-платформ на рынке.</p> <p>Запасы сырой нефти в США упали на 6,8 млн барр. на прошлой неделе, до 531 млн барр., по данным API, что несколько ослабило беспокойство по поводу спроса на сырье в условиях пандемии. Статистика благоприятно сказалась на нефтяных котировках.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Новатэк, ММК: финансовые результаты по МСФО за 2К20.</li> <li>ТГК-1, Норильский никель: операционные результаты за 2К20.</li> </ul> <p>Мы считаем, что российский рынок откроется разнонаправленно.</p> <p>Индекс Мосбиржи во вторник повысился на 0,37%, до 2895 п., РТС снизился на 0,67%, до 1258 п.</p> <p>Рубль ослаб к доллару до 72,58 руб. и к евро — до 85,05 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/199965/Leaders%20-%202020-07-29T095649.275.png" /></p> <p>Лидерами роста стали Лента (+7,67%), ПИК (+3,65%), ММК (+3,07%), Русал (+2,85%), X5 Retail Group (+3,69%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли Аэрофлот (-4,1%), Интер РАО (-3,18%), Veon (-3,09%), О’кей (-2,42%), TCS Group (-2,16%).</p> <p>Цена на Brent утром в среду снижается на 0,02%, до $43,6/барр.</p> <p>Золото дешевеет на 0,32%, до $1952/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,21 п.п., до 0,582%.</p> <p>Японский Nikkei снижается на 1,16%, китайский Shanghai повышается на 1,41%.</p> <p>DXY повышается на 0,03%, S&amp;P 500 futures снижается на 0,21%.</p> <h3>Новости</h3> <p>Пятёрочка, входящая в состав <b>X5 Retail Group</b>, продолжает тестировать магазины без кассиров среди сотрудников. В ближайшее время планируется принятие решения в пользу их открытии для широкого круга покупателей.</p> <p>Также компания может ускорить темпы открытия магазинов в 2021 г. в случае стабилизации экономической ситуации.</p> <p>FIVE RX:+3,69%</p> <p>Правительство России одобрило допэмиссию акций <b>Аэрофлота</b> с условием сохранения контроля в компании у государства. Допэмиссия будет проведена по открытой подписке, при этом по ее итогам доля государства через Росимущество в Аэрофлоте должна быть не меньше текущих 51,17%. Сумма допэмиссии не раскрывается.</p> <p>AFLT RX: −4,1%</p> <p><b>Яндекс</b> представил финансовые результаты по GAAP за 2К20 лучше консенсус-прогноза Интерфакса по EBITDA.</p> <p>Выручка компании составила 41,4 млрд руб. (без изменений г/г; −11,9% кв/кв), скорр. EBITDA — 8,5 млрд руб. (-35,2 г/г; −30,1% кв/кв), скорректированная чистая прибыль — 1,9 млрд руб. (-67,2% г/г; −62,8% кв/кв).</p> <p>Рекламный бизнес сократился на 14,9% г/г, 17,8% кв/кв, до 24,8 млрд руб. (составив 60% выручки), против снижения на 5,7% г/г, 5,5% кв/кв у Mail.Ru Group (32% выручки).</p> <p>YNDX RX: −0,26%</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/199965/Yandex%20(3).png" /></p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/199965/Mail_Detailed.png" /></p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/199965/Yandex_Detailed.png" /></p> <p><b>Энел Россия</b> представил ожидаемо слабые (учитывая ранее уже опубликованную операционную статистику) финансовые результаты за 1П20. Выручка компании в 2019 г. составила 20,87 млрд руб. (-40,9% г/г), EBITDA — 5,56 млрд руб. (-36,9% г/г), чистая прибыль — 2,8 млрд руб. (убыток в размере 2,1 млрд руб. в 1П19). Наибольшее влияние на финансовые результаты компании за 2П20 оказали вывод из портфеля активов компании Рефтинской ГРЭС, низкие рыночные цены на электроэнергию.</p> <p>Несмотря на результаты, компания сохраняет планы по выплате дивидендов за 2020 г. в размере 0,085 руб./акция, что соответствует дивидендной доходности на уровне 9%.</p> <p>ENRU RX: +0,91%</p>199956http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=199956Пузырь на рынке ПО и золота<h3>Рынки</h3> <p>Инвесторы продолжают раздувать пузырь на рынке программного обеспечения (ПО) в преддверии выхода в среду и четверг результатов компаний FAANG (Facebook, Amazon, Apple, Netflix и Google). На эти четыре акции приходится 16% капитализации американского фондового рынка. Бумаги Moderna подорожали после того, как компания сообщила, что получила дополнительные $472 млн на третий этап испытаний вакцины COVID-19, к которому приступили вчера. Помимо Moderna, к ключевому этапу клинических испытаний вакцины подошла также компания Pfizer-BioNTech.</p> <p>Акции Intel продолжают отставать от акций IT-компаний, спрос на AMD, Samsung (который готовится выпустить новый смартфон) и т.д. растет после того, как на прошлой неделе Intel сообщил в отчете за второй квартал об очередной задержке с производством семинанометровых чипов, в результате чего их выход отложен на год.</p> <p>В понедельник поддержку американскому рынку, в том числе циклическим акциям, оказали статистические данные. Судя по расходам населения, заказы покупателей на дорогие товары (заказы на товары длительного пользования за исключением самолетов выросли на 7,3% в июне м/м, в то время как заказы без учета самолетов в гражданском секторе увеличились на 3,3% м/м, что является максимальным приростом с июля 2014 г., вызванным скачком спроса на автомобили.</p> <p>Сенаторы-республиканцы представили законопроект о поддержке экономики страны на $1 трлн, который продлевает выплату федеральных пособий по безработице, но в меньшем объеме, и готовятся к переговорам с демократами.</p> <p>Dow Jones вырос на 114,9 п., или 0,43%, S&amp;P 500 — на 0,74%, Nasdaq — на 1,67%. РТС прибавил 0,8% благодаря удорожанию нефти. Судя по показателям волатильности, количество коротких позиций падает на фоне летнего снижения уровня ликвидности, что указывает на возможное восстановление цикличности акций.</p> <p>Золото подорожало до рекордной отметки, что обусловлено скачком уровня заболеваемости коронавирусом, который усугубляет экономическую неопределенность. Мы считаем, что цены на металл завышены вследствие дополнительных мер фискального и монетарного стимулирования. Цены на золото повышаются, а наращивание программ помощи экономике приводит к еще большему снижению уровня долгосрочной доходности/кредитных ставок.</p> <p>На открытии во вторник наблюдается вялая динамика, инвесторы ждут заседания ФРС и данных по индексу потребительского доверия США за июль.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Яндекс:финансовые результаты по МСФО за 2К20.</li> <li>Энел Россия: финансовые результаты по МСФО за 1П20.</li> </ul> <p>Индекс Мосбиржи в понедельник повысился на 0,76%, до 2885 п., РТС — на 0,81%, до 1266 п.</p> <p>Рубль укрепился к доллару до 71,57 руб. и ослаб к евро — до 84,08 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/199956/Leaders%20(99).png" /></p> <p>Лидерами роста стали Полюс (+11,48%), Лента (+6,55%), Полиметалл (+6,45%), ТМК (+4,73%), Норильский никель (+3,69%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли НМТП (-10,68%), Петропавловск (-2,63%), Veon (-2,01%), Интер РАО (-1,86%), Globaltrans (-1,55%).</p> <p>Цена на Brent утром во вторник снижается на 0,02%, до $43,88/барр.</p> <p>Золото дешевеет на 0,25%, до $1938/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 4,25 п.п., до 0,635%.</p> <p>Японский Nikkei снижается на 0,24%, китайский Shanghai повышается на 0,34%.</p> <p>DXY повышается на 0,19%, S&amp;P 500 futures не изменяется.</p> <h3>Новости</h3> <p>Выручка <b>Ленты</b> в 1П20, согласно МСФО 16, выросла до 216,9 млрд руб. (+8,9% г/г), EBITDA — до 24,8 млрд руб. (+31,8% г/г). Чистая прибыль составила 8,9 млрд руб. против убытка в 1П19 в размере 4,8 млрд руб.</p> <p>Сопоставимые розничные продажи в 1П20 выросли на 7,1% г/г (LFL средний чек вырос на 12,5%, LFL трафик — сократился на 4,8%). В 1П20 Лента открыла три новых супермаркета в Санкт-Петербурге. Онлайн-продажи увеличились в три раза, до 1,9 млрд руб.</p> <p>LNTA RX: +6,55%</p> <p>Операционные результаты <b>Русала</b> за 2К20 снизились по сравнению с 2К19: производство алюминия составило 942 тыс. т (-1,4% кв/кв −1,2% г/г), продажи — 976 тыс. т (+6,8% кв/кв, −9,8% г/г). Средняя цена реализации алюминия снизилась до $1654/т (-11,3% кв/кв, −16% г/г). Несмотря на восстановление производственных условий по всему миру, мировой спрос на алюминий в 1П20 снизился на 6,6% г/г.</p> <p>RUAL RX:+1,58%</p>199937http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=199937Активная фаза тестирования вакцины Moderna<h3>Рынки</h3> <p>В пятницу глобальные индексы отступили на фоне возросших опасений по поводу замедления роста экономики в США после выхода плохой статистики по занятости и снижения темпов роста индексов PMI обрабатывающей промышленности и сферы услуг. Кроме того, обостряются отношения между США и Китаем, власти отдельных стран возвращают ограничительные меры.</p> <p>В пятницу Dow Jones снизился на 0,7%, до 26469 п., S&amp;P 500 — на 0,6%, Nasdaq — на 0,9%, так как на данном этапе инвесторы продолжают больше фиксировать прибыль по акциям компаний технологического сектора. Фьючерсы США торгуются в плюсе, азиатские индикаторы незначительно снижаются.</p> <p>Европейские рынки всю неделю находились под большим давлением, в среднем индексы снизились на 1,5–1,8% как следствие фиксации прибыли после утверждения нового пакета фискального стимулирования на $2 трлн в прошлый вторник и падения рынка США. Российский рынок, как и нефть и многие циклические компании по всему миру, находится в боковом тренде.</p> <p>Главное событие этой недели — это запланированное тестирование четвертой фазы mRNA-вакцины Moderna на 30 тыс. пациентов, что является положительным фактором.</p> <p>Число выявляемых случаев коронавируса в США опустилось ниже 60 тыс. впервые за несколько недель, но показатель в Испании с начала летнего сезона растет, что вынудило власти Великобритании ввести режим карантина в отношении приезжих из этой страны. На этой неделе поддержку рынкам могут оказать выступление представителей ФРС со вторника на среду и принятие дополнительного пакета мер поддержки экономики на $1 трлн, ключевым элементом которого станет продление выплат недельного пособия в размере $600.</p> <p>Вследствие продолжения наращивания госдолга странами по всему миру и неопределенности по поводу последствий пандемии золото пробило $1900/унция и приближается к историческому максимуму августа 2011 г., когда металл стоил $2077/унция. Серебру после некоторой паузы удалось обогнать золото по динамике, и рост продолжится.</p> <p>Bitcoin также пользуется наибольшим спросом в этой ситуации, его рост может продолжиться. Доллар глобально продолжает терять позиции к евро и валютам развитых стран, но укрепляется к рублю и валютам развивающихся стран. В случае рубля это больше объясняется новой волной санкционной риторики в преддверии выборов. Пока в гонке продолжает лидировать кандидат от демократов Джо Байден.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Лента, Русал: операционные результаты за 2К20.</li> <li>Лента: финансовые результаты по МСФО за 2К20.</li> </ul> <p>Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.</p> <p>Индекс Мосбиржи в пятницу повысился на 0,4%, до 2863 п., РТС снижается на 0,45%, до 1256 п.</p> <p>Рубль ослаб к доллару до 71,73 руб. и к евро — до 83,6 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/199937/Leaders%20(98).png" /></p> <p>Лидерами роста стали Петропавловск (+5,56%), Интер РАО (+4,5%), МОЭСК (+3,02%), Полюс (+3%), Аэрофлот (+2,46%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли ТМК (-5,3%), Русгидро (-1,93%), Qiwi (-2,87%), Детский мир (-1,44%), ТГК-1 (-1,34%).</p> <p>Цена на Brent утром в понедельник снижается на 0,11%, до $43,73/барр.</p> <p>Золото дорожает на 1,82%, до $1935/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,58 п.п., до 0,586%.</p> <p>Японский Nikkei снижается на 0,12%, китайский Shanghai повышается на 0,31%.</p> <p>DXY снижается на 0,44%, S&amp;P 500 futures повышается на 0,41%.</p> <h3>Новости</h3> <p><b>Магнит</b> арендует на 15 лет 89 магазинов, работающих под брендами &#171;Евророс&#187;, &#171;Яблочко&#187; и &#171;Твой&#187; в Мурманской области. Суммарная торговая площадь магазинов составляет 52,7 тыс. кв. м, при общей площади арендуемых помещений 79 тыс. кв. м Магнит считает, что изменение дизайна торговых точек не потребует значительных инвестиций и не приведет к пересмотру прогноза по капитальным вложениям ретейлера на 2020 г. Сделка может быть закрыта в 4К20.</p> <p>MGNT RX: +0,92%</p> <p>С 1 августа возобновляется международное авиасообщение.</p> <p>Рейсы будут выполняться из аэропортов Москвы, Московской области, Санкт-Петербурга и Ростова-на-Дону.</p> <p>AFLT RX: +3,62%</p> <p><b>Распадская </b>представила операционные результаты за 2К20, согласно которым суммарная добыча угля составила 2,112 тыс. т (-28% кв/кв; −35% г/г), что обусловлено приостановкой добычи профицитного угля марки ГЖ на Разрезе Распадский. Объем реализации угольного концентрата вырос до 2170 тыс. т (+9% кв/кв +2% г/г). Средневзвешенная цена реализации концентрата повысилась до ₽4,496 тыс./т (+27% кв/кв; +5% г/г), чему способствовал рост отгрузок на внутреннем рынке.</p> <p>RASP RX: +0%.</p> <p>Baring Vostok уведомил <b>Эталон</b> о продаже Система пакета акций, составляющего 1,9% капитала девелопера.</p> <p>В результате сделки доля Baring Vostok в капитале Эталона снизилась с 5,7% до 3,8%.</p> <p>ETLN LI: −0,98</p>199924http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=199924Временное ухудшение<h3>Рынки</h3> <p>Американские индексы не смогли остаться в положительной зоне и закрылись в минусе вместе с европейскими индикаторами, которые изначально торговались в отрицательной зоне. Так, например S&amp;P500 снизился на 1,2%, до 3 235 п., Dow Jones — на 1,3%, до 26 652 п., Nasdaq — на 2% из-за падение Intel на 10% ввиду плохой отчетности за третий квартал, Apple — на 5%, Amazon — на 4% и т.д.</p> <p>Причина падения обусловлена ростом числа заявок на пособие по безработице за последнюю неделю. Показатель увеличился на 109 тыс., до 1,4 млн, в условиях повышения уровня заболеваемости коронавирусом из-за возобновления экономической деятельности в отдельных американских штатах. Мы предупреждали ранее, что сейчас все следят за недельной статистикой по безработице, которая будет определять динамику промышленности и всех остальных секторов за месяц. Поэтому если ситуация не улучшится, вероятность продолжения V-образной динамики под угрозой.</p> <p>За неделю по 11 июля число получателей пособий по обычным госпрограммам, которые охватывают большинство работников, сократилось на 1,1 млн, до 16,2 млн. Снижение укладывается в наметившуюся в последнее время тенденцию: число получателей опустилось до минимума с недели по 11 апреля. О так называемых повторных заявках сообщается с недельным отставанием. Число рабочих мест в мае и июне выросло на 7,5 млн, после того, как в марте и апреле показатель упал на 21 млн, следует из данных Минтруда.</p> <p>Фьючерсы в минусе с утра на фоне продолжения конфронтации между США и Китаем. Пекин потребовал закрыть генеральное консульство США в городе Чэнду провинции Сычуань в ответ на аналогичные действия Вашингтона. Ситуация с коронавирусом остается сложной, из-за чего Трамп отменил республиканский съезд во Флориде.</p> <p>Число летальных случаев коронавируса в США достигло 144 тыс., число выявляемых случаев — 70 тыс., максимума с 16 июля из-за скачка заболеваемости во Флориде, Калифорнии и Теннесси. Всего в США выявили свыше 4 млн случаев заражения, показатель вырос на 1 млн всего за 15 дней. В мире выявили более 15 млн случаев заражения, и их число продолжает расти.</p> <p>Нефть находится под давлением на фоне роста запасов сырья в США, волатильность спроса отсутствует из-за пандемии и сокращения экономической деятельности. Рубль также находится под давлением вместе с другими валютами развивающихся стран, так как доллар укрепляется. Российская валюта также ослабля к евро. Дополнительное давление на рубль связано с растущей вероятностью победа Джо Байдена на выборах в США и введения новых санкции против России. Мы считаем, что на текущий момент эти факторы можно назвать спекулятивными при продаже доллара, и покупки нужно делать на уровне ниже 70, что мы еще увидим до конца лета.</p> <p>Золото приближается к максимуму сентября 2011 г., когда стоимость составляла $1921/унция. Мы считаем, что стоимость золота завышена и текущий потенциал ограничен. Мы полагаем, что еще будет возможность сделать покупки по цене ниже $1800/унция (август—сентябрь).</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Распадская: операционные результаты за 2К20.</li> </ul> <p>Мы считаем, что российский рынок откроется снижением.</p> <p>Индекс Мосбиржи в четверг повысился на 0,6%, до 2852 п., РТС повышается на 0,52%, до 1262 п.</p> <p>Рубль ослаб к доллару до 71,46 руб. и к евро — до 82,86 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/199924/Leaders%20(97).png" /></p> <p>Лидерами роста стали Петропавловск (+17,57%), Полиметалл (+5,57%), М.Видео (+5,02%), Полюс (+4,89%), Норильский никель (+2,89%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли Veon (-2,29%), ТМК (-1,93%), ПИК (-1,78%), ОГК-2 (-1,64%), Новатэк (-1,55%).</p> <p>Цена на Brent утром в пятницу повышается на 0,23%, до $43,41/барр.</p> <p>Золото дешевеет на 0,22%, до $1883/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,79 п.п., до 0,577%.</p> <p>Японский Nikkei не изменяется, китайский Shanghai снижается на 2,73%.</p> <p>DXY повышается на 0,1%, S&amp;P 500 futures снижается на 0,51%.</p> <h3>Новости</h3> <p><b>Mail Ru Group</b> представила отчетность за 2К20 лучше консенсус-прогноза Интерфакса.</p> <p>Совокупная сегментная выручка компании выросла до 25,37 млрд руб. (+ 25,5% г/г; + 13,6% кв/кв). Совокупная сегментная EBITDA составила 7,47 млрд руб. (+3,9% г/г; +30,5% кв/кв). Совокупная чистая прибыль оказалась на уровне 3,46 млрд руб. (+8,2% г/г; +56,8% кв/кв).</p> <p>Выручка от рекламы сократилась на 5,2% г/г, до в 7,98 млрд руб., сегмент MMO-игр вырос на 47,7% г/г, до 10,13 млрд руб., выручка от пользовательских платежей за социальные сервисы (Community IVAS) увеличилась на 16,7% г/г, до 4,55 млрд руб.</p> <p>Мы считаем, что результаты Mail.Ru Group в сегменте рекламы оказались лучше рынка, поскольку основная доля рекламы Mail.Ru Group приходится на крупный бизнес, который меньше пострадал в период ограничений, связанных с пандемией.</p> <p>Позитивные прогнозы на 2020 г: компания ожидает в 2020 г. роста выручки выше 100 млрд рублей. Это сопоставимо с прогнозом (103-105 млрд руб.), который компания представила в начале года, но в апреле отозвала из-за пандемии. Снижение рекламной выручки для Mail.Ru оказалось не таким значительным, как ожидал рынок.</p> <p>Вместе с тем, вместе по итогам года вероятно снижение рентабельности из-за изменения распределения выручки между сегментами бизнеса и инвестиций. Кроме того, рентабельность в игровом сегменте, который поддержал выпадающие рекламные доходы, значительно ниже, чем в рекламном.</p> <p>MAIL RX:+0,66%</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/199924/MAIL_2Q20.png" /></p> <p><b>Северсталь</b> представила финансовые результаты по МСФО за 2К20 ниже консенсус-прогноза по чистой прибыли и EBITDA.</p> <p>Выручка компании за 2К20 снизилась до $1590 млн (-10,5% кв/кв; −27% г/г), что обусловлено снижением цен реализации стальной продукции, сокращением объемов продаж, ослаблением рубля. Результатом снижения выручки стало уменьшение EBITDA до $501 млн (-9,7% кв/кв; −33,5% г/г). Чистая прибыль составила $391 млн (443,1% кв/кв; −17,7% г/г), что включает прибыль от курсовой разницы в размере $168 млн. На конец 2К20 чистый долг увеличился до $2006 млн (1К20: $1528 млн).</p> <p>Финансовое положение компании остаётся устойчивым при соотношении чистый долг/EBITDA равном 0,8x. Это привело к рекомендации СД выплатить дивиденды за 2К20 в размере 15,44 руб./акция, дивидендная доходность составляет 1,72%. Дата закрытия реестра — 8 сентября 2020 г. Одобрение решения о выплате дивидендов и дате закрытия реестра ожидается на собрании акционеров, которое состоится 28 августа 2020 г.</p> <p>Компания ожидает частичного восстановления спроса на стальную продукцию в 2П20.</p> <p>CHMF RX:-0,04%</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/199924/Severstal_2Q20.png" /></p> <p>Продажи <b>М.Видео</b> снизились на 5,8% г/г, до 86,9 млрд руб. (с НДС). В апреле продажи группы снизились на 23,5% г/г, в мае — на 3,8% г/г, в июне продажи вернулись к росту, который составил 7,1% г/г.</p> <p>Общие онлайн-продажи компании выросли на 117,5% г/г, до 60,1 млрд руб. (с НДС), составив 69,1% от общих продаж группы.</p> <p>В апреле общие онлайн-продажи группы выросли на 110,9% г/г, в мае — на 127,1% г/г, в июне — на 115,2% г/г.</p> <p>MVID RX: +5,02%</p> <p><b>Петропавловск </b>увеличил продажи золота в 1П20 до 320,6 тыс. унций (+42% г/г) за счет переработки руды сторонних компаний, в том числе на мощностях POX Hub. Объем продаж, связанных с собственным производством, составил 312,4 тыс. унций (+39% г/г). Средняя цена реализации золота в 1П20 составила $1 640/унция (+28% г/г).</p> <p>Компания сохранила прогноз по производству золота в 2020 г. на уровне 620-720 тыс. унций, включая переработку концентрата стороннего производителя.</p> <p>POG LN: +17,57%</p> <p><b>ОГК-2 </b>в 1П20 снизила выработку электроэнергии на 22% г/г, до 22,4 млрд кВт.ч. Снижение выработки обусловлено падением потребления в энергосистеме и оптимизацией — снижением выработки электроэнергии неэффективным оборудованием. Доля выработки на энергоблоках, введенных в рамках договоров о предоставлении мощности (ДПМ), в 1П20 составила 5,9 млрд кВтч, — 26,1% от общего объема электроэнергии ОГК-2.</p> <p>OGKB RX: −1,64%</p> <p><b>Полиметалл</b> представил операционные результаты за 2К20. Объём производства составил 358 тыс. унций золотого эквивалента (-8% кв/кв, +2% г/г) за счет высоких показателей выпуска на Кызыле. Объём продаж золота увеличился до 324 тыс. унций (+3% г/г), серебра — снизился до 5,2 млн унций (-8% г/г). Выручка компании за 2К20 составила $641 млн (+30% г/г) благодаря росту цен на золото и росту продаж.</p> <p>Полиметалл подтверждает обнародованный годовой производственный план в объеме 1,5 млн унций золотого эквивалента на 2020 г. Компания ожидает, что расхождение между производством и продажами золота, обусловленное реализацией концентрата с Варваринского месторождения, будет полностью устранено в 2П20.</p> <p>POLY RX: +5,17%</p> <p><b>НЛМК</b> опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2К20. Выручка компании сократилась в соответствии с ожиданиями рынка до $2174 млн (-11,5% кв/кв, −22,3% г/г), что вызвано снижением средних цен реализации и увеличением доли полуфабрикатов в портфеле продаж на фоне ослабления спроса на готовую продукцию, а также в результате сокращения объема продаж на внешних рынках. EBITDA составила $582 млн (-2% кв/кв; −20,8% г/г) на фоне снижения выручки. Показатель оказался выше консенсус-прогноза на 7,6%. Чистая прибыль существенно снизилась, до $77 млн (-73,4% кв/кв; −81,4% г/г). На результат повлияло обесценивание инвестиций в NBH и убыток от курсовых разниц в размере $70 млн.</p> <p>СД рекомендовал акционерам утвердить дивиденды за 2К20 в размере 4,75 руб./акция на внеочередном общем собрании акционеров, которое состоится 25 сентября 2020 г. Дивидендная доходность составляет 3,35%. Датой закрытия реестра предложено назначить 12 октября 2020 г.</p> <p>NLMK RX:+0,44%</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/199924/NLMK_2Q20.png" /></p> <p><b>Энел Россия</b> представил операционные результаты за 2К20. Общая выработка электроэнергии составила 3763 ГВтч (-25,4% кв/кв). Чистый отпуск электроэнергии снизился до 3553 ГВтч (-25,6% кв/кв). Продажи электроэнергии составили 4178 ГВтч (-24,9% кв/кв). Негативная динамика обусловлена отсутствием вклада Рефтинской ГРЭС, на долю которой приходилось 48,5% от основных показателей. Производство остальных станций также существенно снизилось.</p> <p>ENRU RX: +0,37%</p>199910http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=199910Вялый тренд<h3>Рынки</h3> <p>Индексы США в среду закрылись чуть выше 0,5%. S&amp;P 500 торгуется всего на 60 п. ниже исторического максимума. В то же время европейские индикаторы снизились в среду из-за коррекции после роста во вторник, когда власти США одобрили пакет стимулирующих мер на $2 трлн. С утра Азия торгуется в минусе — инвесторов беспокоит рост напряженности в отношениях между Вашингтоном и Пекином, после того как как США потребовали закрыть китайское консульство в Хьюстоне из-за обвинений в шпионаже. Фьючерсы США в небольшом плюсе, но, вероятно, снизятся в течение дня.</p> <p>В среду рынок рос после того, как источники сообщили CNBC, что конгрессмены-республиканцы изучают вопрос о продлении выплат федеральных пособий по безработице до конца года.</p> <p>Финансовая отчетность Tesla превзошла ожидания аналитиков, автопроизводитель сообщил о прибыли четвертый квартал подряд, что создает предпосылки для включения компании в S&amp;P 500. Прибыль Microsoft превзошла рыночные ожидания, однако рост объема покупок лицензий на продукты компании замедлился, а на LinkedIn негативно повлиял слабый рынок труда.</p> <p>В четверг Минтруд США опубликует данные о еженедельных заявках на пособие по безработице. Если данные окажутся плохими, рынок может существенно скорректироваться.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Mail.Ru Group, НЛМК, Северсталь: финансовые результаты по МСФО за 2К20.</li> <li>Петропавловск, Полиметалл, М.Видео: операционные результаты за 2К20.</li> </ul> <p>Мы считаем, что российский рынок откроется разнонаправленно.</p> <p>Индекс Мосбиржи в среду повысился на 0,32%, до 2835 п., РТС снижается на 0,37%, до 1255 п.</p> <p>Рубль ослаб к доллару до 71,07 руб. и к евро — до 82,19 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/199910/Leaders%20(96).png" /></p> <p>Лидерами роста стали Петропавловск (+9,19%), Qiwi (+8,16%), М.Видео (+3,25%), Полюс (+3,01%), Полиметалл (+2,8%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли Аэрофлот (-1,94%), Энел Россия (-1,94%), Россети (ао −1,76%), О’кей (-1,56%), Мечел (ао −1,26%).</p> <p>Цена на Brent утром в четверг повышается на 0,27%, до $44,41/барр.</p> <p>Золото дешевеет на 0,08%, до $1871/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,91 п.п., до 0,6%.</p> <p>Японский Nikkei снижается на 0,58%, китайский Shanghai — на 0,9%.</p> <p>DXY снижается на 0,1%, S&amp;P 500 futures повышается на 0,05%.</p> <h3>Новости</h3> <p><b>Русгидро</b> сообщила о росте объема выработки электроэнергии во 2К20 с учётом Богучанской ГЭС до 40,3 млрд кВтч (+7,4% кв/кв, +26,5% г/г). Гидроэлектростанции группы повысили выработку до 29,9 млрд кВтч (+21% кв/кв, +34% г/г), что вызвано высоким притоком воды в водохранилища ГЭС Волжско-Камского каскада, Сибири и Дальнего Востока. Полезный отпуск электроэнергии по группе составил 39,2 млрд кВтч (+8,8% кв/кв). В 3К20 компания ожидает приток воды к основным водохранилищам в нормальном объёме с возможными минимальными отклонениями.</p> <p>HYDR RX: −0,92%</p> <p><b>ТМК</b> сообщила о снижении общего объема отгрузки труб во 2К20 до 666 тыс. т (-8% кв/кв −35% г/г), что главным образом связано со снижением объема отгрузки сварных труб в Российском дивизионе. ТМК ожидает, что в 3К20 спрос на продукцию компании в России останется под давлением ввиду сохранения сложной рыночной ситуации и проведения плановых работ по модернизации и техническому обслуживанию на основных предприятиях. По оценке компании, объем потребления труб промышленного назначения на европейском рынке продолжит постепенно восстанавливаться.</p> <p>TRMK RX: −0,13%</p>199897http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=199897Ухудшение перед улучшением<h3>Рынки</h3> <p>Во вторник, 21 июля, DJIA вырос на 0,6%, до 26840,4 п., S&amp;P 500 — на 0,17%, до 3257,3 п., Nasdaq снизился на 0,81%, до 10680,36 п., DAX поднялся на 0,96%, до 13171,83 п., Eurostoxx 600 — на 0,32%, до 376,7 п. Индекс Мосбиржи повысился на 0,84%, до 2825,71 п., РТС — на 1,93%, до 1259,72 п. Сентябрьский фьючерс на S&amp;P 500 на момент написания обзора торгуется на уровне 3250,62 п. (-0,02%), на Dow Jones — на уровне 26740 п. (+0,05%), Nikkei снижается на 0,57%, до 22754,61 п., Shanghai растет на 1,20%, до 3360,78 п., HSI — на 0,08%, до 25655,88 п.</p> <p>В среду американские фьючерсы торгуются разнонаправленно. Во вторник в США прошел брифинг по COVID-19, в котором принял участие президент Дональд Трамп. Трамп отметил, что ситуация с коронавирусом в стране может еще ухудшиться, прежде чем начнет улучшаться. По его словам, в июле сразу две вакцины выходят на финальную стадию клинических испытаний, и возврата к ограничительным мерам в США не будет. В среду отчетность представят Tesla, Microsoft, Chipotle, Hilton Worldwide и Gilead Sciences. Если Tesla не покажет прибыль за 2К20, компания не попадет в индекс S&amp;P 500, и акции рухнут.</p> <p>Основные фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) в среду преимущественно повышаются, новости о фонде восстановления ЕС поддерживают индикаторы, при этом увеличение числа случаев заражения коронавирусом в Австралии сдерживает рост ASX 200. Ранее СМИ сообщили о том, что власти готовятся объявить о резком повышении уровня заболеваемости в штате Виктория. В прошлые выходные власти штата ввели масочный режим в Мельбурне и районе Митчелл.</p> <p>Основные фондовые индексы США выросли третий день подряд, хотя и заметно опустились с сессионных максимумов вторника после того, как сенатор Митч Макконнелл усомнился в принятии нового пакета стимулирующих мер до августа. Акции торговались выше в течение большей части сессии после того, как лидеры ЕС окончательно приняли пакет мер помощи экономике на €750 млрд, из которых €390 млрд — гранты наиболее пострадавшим странам. Евро повысился до максимума с 2019 г. — $1,15. Золото торгуется у максимума 2011 г. — $1921,17/унция. Привлекательность золота растет из-за опасений по поводу мировой экономики и мягкой денежно-кредитной политики.</p> <p>Число зараженных коронавирусом в мире продолжает расти — на данный момент оно превышает 14,906 млн, количество смертей превысило 615 тыс.</p> <p>Мы ожидаем, что в среду фондовые рынки США будут расти после принятых мер поддержки в ЕС и брифинга в США по COVID-19.</p> <p>Мировые цены на нефть в среду утром снижаются после публикации данных Американского института нефти (API). Коммерческие запасы нефти в США за неделю по 17 июля подскочили на 7,5 млн барр.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>ТМК: операционные результаты за 2К20.</li> <li>Фосагро: операционные результаты за 2К20.</li> </ul> <p>Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.</p> <p>Индекс Мосбиржи во вторник повысился на 0,84%, до 2826 п., РТС — на 1,93%, до 1260 п.</p> <p>Рубль укрепился к доллару до 70,74 руб. и к евро — до 81,52 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/199897/Leaders%20(95).png" /></p> <p>Лидерами роста стали Магнит (+6,1%), TCS Group (+5,62%), Россети (ао +5,44%), X5 Retail Group (+5,42%), Мечел (ао +4,81%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли Qiwi (-10,58%), Эталон (-1,59%), АФК Система (-1,54%), ТМК (-1,07%), Московская биржа (-0,84%).</p> <p>Цена на Brent утром в среду снижается на 0,77%, до $43,98/барр.</p> <p>Золото дорожает на 0,79%, до $1856/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,28 п.п., до 0,605%.</p> <p>Японский Nikkei снижается на 0,71%, китайский Shanghai повышается на 1,2%.</p> <p>DXY повышается на 0,03%, S&amp;P 500 futures снижается на 0,03%.</p> <h3>Новости</h3> <p><b>ЛСР</b> представил операционные результаты за 1П20, согласно которым стоимость заключенных новых договоров осталась на уровне прошлого года, составив 38 млрд руб., а объём составил 346 тыс. кв. м; средняя цена реализованной недвижимости выросла на 5% г/г, до 119 тыс. руб. за кв. м. Доля заключенных контрактов с участием ипотечных средств составила 58% по сравнению с 48% в 1П19. Введено в эксплуатацию 172 тыс. кв. м чистой продаваемой площади (+8% г/г), что соответствует прогнозам компании.</p> <p>LRSG RX: +1,88%</p> <p><b>Qiwi</b> Акционеры Qiwi могут продать в рамках SPO 6,8 млн акций класса B, что составляет 10,8% капитала в виде ADS. Букраннерами выступают J.P Morgan Securities, UBS Securities и ВТБ Капитал. У андеррайтеров сохраняется 30-дневный опцион еще на 1,02 млн ADS. Продавцами в ходе SPO будут банк Открытие, Сергей Солонин и Борис Ким.</p> <p>В ноябре 2019 года <b>Qiwi</b> разместил на SEC информацию о том, что банк Открытие и основной владелец Сергей Солонин планируют постепенно продать на рынке до 23,4 млн ADS (47,9% акций класса В, или 37,4% капитала группы).</p> <p>Уставный капитал Qiwi состоит из 12 млн 83,419 тыс. акций класса А и 50 млн 629,556 тыс. акций класса В номиналом €0,0005. Акции класса A обладают 10 голосами на одну бумагу, класса В — одним.</p> <p>Основным акционером Qiwi является Сергей Солонин, контролирующий 65,7% голосов (95,8% акций класса А). Генеральному директору Qiwi Борису Киму принадлежит 3,3% голосов (4,2% акций класса А и 1,4% акций класса В). Банк Открытие владеет 13,1% голосов (41,6% акций класса В).</p> <p>QIWI US: −10,58%</p> <p><b>Русгидро </b>подтвердило ранее одобренный советом директоров проект инвестпрограммы компании с учетом дополнительных 171 млрд руб. на модернизацию на Дальнем Востоке. Весной 2020 г. совет директоров Русгидро рассмотрел инвестпрограмму на 2020–2025 гг. в размере 634,04 млрд руб., из которых 430,4 млрд руб. будет направлено на реализацию проектов на Дальнем Востоке.</p>199880http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=199880В поиске вакцины<h3>Рынки</h3> <p>В понедельник, 20 июля, DJIA вырос на 0,03%, до 26680,87 п., S&amp;P 500 — на 0,84%, до 3251,84 п., Nasdaq — на 2,51%, до 10767,09 п., DAX поднялся на 0,99%, до 13046,92 п., Eurostoxx 600 — на 0,75%, до 375,51 п. Индекс Мосбиржи повысился на 0,99%, до 2802,24 п., РТС — на 1,62%, до 1235,85 п. Сентябрьский фьючерс на S&amp;P 500 на момент написания обзора торгуется на уровне 3252,88 п. (+0,24%), на Dow Jones на — на уровне 26663 п. (+0,11%), Nikkei растет на 0,84%, до 22907,57 п., Shanghai — на 0,07%, до 3316,56 п., HSI — на 1,88%, до 25529,02 п.</p> <p>Во вторник, 21 июля, американские фьючерсы растут. Лидеры ЕС согласовали семилетний бюджет блока в размере €1,074 трлн на 2021–2027 гг. Объем внебюджетного фонда восстановления экономики ЕС остался на уровне €750 млрд. Сегодня свою отчетность представят Coca-Cola, United Airlines, Lockheed Martin, Texas Instruments, Snap.</p> <p>Основные фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) во вторник растут, чему способствуют новости о разработке вакцины, а также хорошая статистика технологического сектора США. Как сообщил ранее британский медицинский журнал The Lancet, вакцина от коронавируса, разработанная учеными Оксфордского университета, успешно прошла первую фазу испытаний.</p> <p>В понедельник, 20 июля, основные фондовые индексы США повысились до максимума с февраля, лидерами роста стали компании, выигрывающие от ограничительных мер и снижения экономической активности. S&amp;P 500 по итогам дня вернулся к докризисному уровню. Индекс Nasdaq достиг нового исторического максимума на фоне роста Amazon.com (+7,9%) и Zoom Technologies (+8,9%). После закрытия торгов IBM представила свои финансовые результаты, которые превзошли ожидания аналитиков, опрошенных Bloomberg. Прибыль составила $2,18/акция, при прогнозе в $2,06/акция, выручка компании составила $18,12 млрд при прогнозе $17,45 млрд.</p> <p>Число зараженных коронавирусом в мире продолжает расти — на данный момент оно превышает 14,701 млн, количество смертей превысило 609 тыс.</p> <p>Мы ожидаем, что во вторник фондовые рынки США будут расти на фоне положительных новостей из Европы. Президент США Дональд Трамп сегодня проведет брифинг, на котором расскажет о разработке вакцин в США. Положительные новости могут оказать рынку значительную поддержку. В числе компаний, которые будут отчитываться на брифинге: Merck, Moderna, Pfizer, AstraZeneca, Johnson &amp; Johnson.</p> <p>Мировые цены на нефть во вторник утром растут, инвесторы обратили внимание на новости по разработке и испытаниям вакцины от коронавируса, оценивая перспективы по спросу на нефть.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Русгидро: операционные результаты за 2К20.</li> </ul> <p>Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.</p> <p>Индекс Мосбиржи в понедельник повысился на 0,99%, до 2802 п., РТС — на 1,62%, до 1236 п.</p> <p>Рубль укрепился к доллару до 71,34 руб. и к евро — до 81,68 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/199880/Leaders%20(94).png" /></p> <p>Лидерами роста стали Интер РАО (+7,66%), ВТБ (+6,73%), Магнит (+5,89%), АФК Система (+4,41%), Qiwi (+4,41%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли Veon (-3,85%), Headhunter (-1,14%), ОГК-2 (-0,8%), Распадская (-0,78%), НМТП (-0,78%).</p> <p>Цена на Brent утром во вторник повышается на 0,23%, до $43,38/барр.</p> <p>Золото дорожает на 0,07%, до $1819/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 1,05 п.п., до 0,614%.</p> <p>Японский Nikkei повышается на 0,71%, китайский Shanghai снижается на 0,27%.</p> <p>DXY повышается на 0,04%, S&amp;P 500 futures — на 0,24%.</p> <h3>Новости</h3> <p>Совет директоров <b>Эталона </b>рекомендовал дивиденды за 2019 г. в размере 12 руб./акция, что соответствует 11% доходности.</p> <p>ETLN LI: +3,22%</p> <p>Консолидированная выручка <b>Русагро</b> во 2К20 до межсегментных элиминаций составила 38,7 млрд руб. (+2% г/г), продажи мясного сегмента составили 7,3 млрд руб. (+22% г/г), масложирового — 18,3 млрд руб. (+18% г/г), сельскохозяйственного — 3,2 млрд руб. (-24% г/г), молочной продукции — 0,8 млрд руб. (-15% г/г).</p> <p>AGRO RX: +1,64%</p> <p><b>Магнит</b> запустил виртуальные туры по магазинам Краснодара и Адлера.</p> <p>MGNT RX: +4,23%</p> <p><b>Фосагро</b> в 1П20 увеличила общий объем поставок минеральных удобрений российским аграриям до 1,9 млн т (+14,2% г/г). Реализация продукции компании выросла на 11,2% г/г, до 1,54 млн т. Почти 75% этого объема пришлось на фосфорные и комплексные удобрения, продажи которых выросли на 11,9% г/г.</p> <p>PHOR RX: +0,35%</p>199865http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=199865Хрупкое равновесие<h3>Рынки</h3> <p>В пятницу, 17 июля, DJIA снизился на 0,23%, до 26671,95 п., S&amp;P 500 вырос на 0,28%, до 3224,73 п., Nasdaq — на 0,28%, до 10503,19 п., DAX — на 0,35%, до 12919,61 п., Eurostoxx 600 — на 0,16%, до 372,71 п. Индекс Мосбиржи повысился на 0,54%, до 2774,79 п., РТС снизился на 0,31%, до 1216,17 п. Сентябрьский фьючерс на S&amp;P 500 на момент написания обзора торгуется на уровне 3198,38 п. (+0,49%), на Dow Jones — на уровне 26425 п. (-0,36%), Nikkei падает на 0,09%, до 22674,89 п., Shanghai растет на 2,62%, до 3298,50 п., HSI — на 0,21%, до 25142,51 п.</p> <p>В понедельник американские фьючерсы снижаются. Ситуация с пандемией остается в центре внимания инвесторов, так как статистика в США продолжает вызывать опасения. За прошедшие сутки число выявляемых случаев в США составило 63,6 тыс. человек, по данным университета Джонса Хопкинса. В конце прошлой недели показатель достиг рекордных 77 тыс. Рост обусловлен увеличением числа тестов на COVID-19, которое превысило 47 млн. В понедельник президент США Дональд Трамп с сенатом начнут обсуждения нового пакета поддержки экономики США. На этой неделе свою отчетность представят IBM, Coca-Cola, United Airlines, Microsoft, Tesla, Chipotle, Hilton Worldwide.</p> <p>Основные фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) в понедельник не показывают единой динамики, инвесторы продолжат следить за корпоративной отчетностью. Индексы КНР растут ввиду внутрикитайских новостей. Народный банк Китая в понедельник вновь оставил неизменной основную ставку по кредитам для первоклассных заемщиков (LPR, loan prime rate) на уровне 3,85%. Регулятор также влил в финансовую систему страны &#165;100 млрд посредством операций семидневного обратного репо.</p> <p>В пятницу основные фондовые индексы США закрыли торговую сессию незначительным ростом. В лидерах падения среди технологических компаний оказался онлайн-кинотеатр Netflix, акции которого подешевели на 6,9%, до $490,98/акция. База подписчиков Netflix в 1К20 и 2К20 выросла более чем на 10 млн, однако инвесторы опасаются, что цифры отражают опережающий рост из-за карантина. Прогноз компании по росту подписчиков также оказал давление на котировки. Netflix ждет роста показателя на 2,5 млн в 3К20, в то время как аналитики, опрошенные FactSet, ожидали прогноз в размере 5,27 млн.</p> <p>Число зараженных коронавирусом в мире продолжает расти — на данный момент оно превышает 14,457 млн, количество смертей превысило 605 тыс.</p> <p>Мы ожидаем, что в понедельник фондовые индексы США будут снижаться на фоне негативных новостей по коронавирусу. Поддержку рынку могут оказать новости по новому пакету поддержки экономики США.</p> <p>Мировые цены на нефть в понедельник утром снижаются, инвесторы оценивают перспективы по спросу на сырье в свете статистики по заражениям коронавирусом. Власти Австралии предупреждают, на погашение новой вспышки COVID-19 уйдут недели.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Русагро: операционные результаты за 2К20.</li> </ul> <p>Мы считаем, что российский рынок откроется снижением.</p> <p>Индекс Мосбиржи в пятницу повысился на 0,54%, до 2775 п., РТС — на 0,31%, до 1216 п.</p> <p>Рубль ослаб к доллару до 71,88 руб. и к евро — до 82,22 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/199865/Leaders%20(92).png" /></p> <p>Лидерами роста стали Интер РАО (ао +5,52%), Яндекс (+2,7%), TCS Group (+2,48%), Новатэк (ао +2,32%), Детский мир (+2,12%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли ЛСР (-0,86%), Мечел (ао −0,82%), X5 Retail Group (-0,77%), Черкизово (ао −0,65%), ММК (-0,59%).</p> <p>Цена на Brent утром в понедельник снижается на 0,7%, до $42,84/барр.</p> <p>Золото дешевеет на 0,08%, до $1809/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 1,78 п.п., до 0,617%.</p> <p>Японский Nikkei снижается на 0,06%, китайский Shanghai повышается на 2,69%.</p> <p>DXY повышается на 0,06%, S&amp;P 500 futures снижается на 0,35%.</p> <h3>Новости</h3> <p><b>Аэрофлот</b> продаст свой пакет акций (51%) в Авроре Сахалинской области, которая владеет 49% авиакомпании, сообщил Интерфаксу заместитель директора департамента госполитики в области гражданской авиации Минтранса России Илья Белавинцев.</p> <p>AFLT RX: +0,97%</p> <p>Китайский агрегатор такси <b>Didi</b> планирует выйти на рынок России уже к августу, сообщает РБК. Первые поездки будут осуществляться не в Москве. Частично руководить российским подразделением Didi будет команда, которая работала в российском Uber до его слияния с Яндекс.Такси.</p> <p>YNDX RX: +2,7%</p> <p>MAIL RX: +0,68%</p> <p><b>Акрон</b> опубликовал операционные результаты за 2К20. Общий выпуск продукции по группе минеральных удобрений составил 1,283 млн т (-34% кв/кв −20% г/г). Производства аммиака выросло до 697 млн т (+3% кв/кв +2% г/г). Производство азотных удобрений составило 1,328 млн т (+20% кв/кв +0,7% г/г). В конце 2020 г. компания планирует нарастить производство аммиака, завершив модернизацию агрегата &#171;Аммиак-4&#187;, увеличив его мощность до 0,9 млн т в год.</p> <p>AKRN RX: +0,67%</p>199844http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=199844Волатильность сохранится<h3>Рынки</h3> <p>В четверг, 16 июля, DJIA снизился на 0,50%, до 26734,71 п., S&amp;P 500 — на 0,34%, до 3215,57 п., Nasdaq — на 0,73%, до 10473,83 п., DAX опустился на 0,43%, до 12874,97 п., Eurostoxx 600 — на 0,47%, до 372,13 п. Индекс Мосбиржи вырос на 0,44%, до 2760,01 п., РТС — на 0,05%, до 1219,93 п. Сентябрьский фьючерс на S&amp;P 500 на момент написания обзора торгуется на уровне 3202,88 п. (+0,26%), Dow Jones — на уровне 26587 п. (+0,13%), Nikkei падает на 0,49%, до 22663,33 п., Shanghai — на 0,51%, до 3193,82 п., HSI растет на 0,61%, до 25123,58 п.</p> <p>В пятницу американские фьючерсы растут. Президент США Дональд Трамп объявил о намерении снизить налог на зарплату в рамках следующего пакета поддержки экономики США. За последние сутки в США зарегистрировали 75 тыс. случаев заражения COVID-19, что стало новым рекордом. Ранее университет Джонса Хопкинса сообщал о 66,2 тыс. новых случаев в США, что оказалось чуть ниже предыдущего рекорда в 67,4 тыс.</p> <p>Основные фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) преимущественно снижаются вслед за индикаторами США, трейдеры продолжают следить за ситуацией вокруг коронавируса. Китай объявил о масштабной программе инвестиций в инфраструктуру, объем которой составит $184 млрд. Розничные продажи в Китае в июне снизились на 1,8% г/г, тогда как аналитики прогнозировали рост на 0,3%. В мае падение составило 2,8%. ЦБ Китая влил в экономику 200 млрд юаней через операции семидневного обратного репо.</p> <p>В четверг основные фондовые индексы США закрыли торговую сессию снижением, тогда как ранее на рынке Китая произошел самый масштабный спад более чем за пять месяцев. Фиксация прибыли в четверг была вызвана опасениями, что ограничительные меры в июле негативно скажутся на скором восстановлении экономики, что уже отражается в числе заявок на пособие по безработице, которое продолжают расти, так как бизнес приостанавливает деятельность.</p> <p>Число заявок на пособие по безработице за неделю, истекшую 11 июля, составило 1,3 млн, тогда как аналитики, опрошенные Bloomberg, ожидали снижения до 1,25 млн. Розничные продажи в США в июне выросли на 7,5%, превзойдя прогноз аналитиков, но инвесторы опасаются, что в дальнейшем восстановлению может препятствовать повышение уровня заболеваемости COVID-19.</p> <p>Бумаги Morgan Stanley подорожали на 2,5% вслед за выходом отчета о росте прибыли за 2К20 на 45% до рекордного уровня, который значительно превзошел ожидания аналитиков. Котировки Netflix снизились на 10%, после того как компания представила свою отчетность за 2К20 и прогнозы на следующий квартал. Netflix ожидает, что в 3К20 число пользователей увеличится на 2,5 млн. Это значительно ниже прогнозов аналитической компании FactSet, которая ожидает, что показатель вырастет на 5,27 млн.</p> <p>Goldman Sachs в 2К20 увеличил чистую прибыль до $2,25 млрд. Банк заработал благодаря росту доходов от торговых операций с облигациями и акциями и инвестиционного банкинга. Прибыль от трейдинга Goldman достигла девятилетнего максимума. Доход от торговли облигациями вырос почти на 150% кв/кв, до $4,24 млрд, а доход от торговли акциями — на 46% кв/кв, до $2,94 млрд.</p> <p>Число зараженных коронавирусом в мире продолжает расти — на данный момент оно превышает 13,767 млн, количество смертей превысило 589 тыс.</p> <p>Мы ожидаем, что в пятницу на фондовых рынках США будет наблюдаться разнонаправленная динамика ввиду роста случаев заражения COVID-19.</p> <p>Цены на нефть в пятницу утром снижаются, трейдеры обеспокоены перспективами спроса на сырье. Число выявленных случаев заражения COVID-19 в Индии превысило 1 млн.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>НМТП: ГОСА.</li> </ul> <p>Мы считаем, что российский рынок откроется разнонаправленно.</p> <p>Индекс Мосбиржи в четверг повысился на 0,44%, до 2760 п., РТС — на 0,05%, до 1220 п.</p> <p>Рубль укрепился к доллару до 71,59 руб. и к евро — до 81,49 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/199844/Leaders%20(91).png" /></p> <p>Лидерами роста стали Эталон (+5,15%), X5 Retail Group (+1,66%), О’кей (+1,61%), Детский мир (+1,58%), ЛСР (+1,58%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли Мечел (ап −4,13%), Яндекс (-2,17%), Распадская (-2,07%), Энел Россия (-1,85%), ММК (-1,67%).</p> <p>Цена на Brent утром в пятницу снижается на 0,35%, до $43,21/барр.</p> <p>Золото дорожает на 0,09%, до $1799/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,51 п.п., до 0,615%.</p> <p>Японский Nikkei снижается на 0,44%, китайский Shanghai — на 0,5%.</p> <p>DXY снижается на 0,06%, S&amp;P 500 futures повышается на 0,2%.</p> <h3>Новости</h3> <p><b>Полюс</b> представил операционные результаты за 2К20. Общий объём производства золота составил 690 тыс. унций (+16% кв/кв, без изменений г/г), что обусловлено ростом производства аффинированного золота на Олимпиаде, Наталке и Благодатном, а также началом промывочного сезона на Россыпях и запуском кучного выщелачивания на Курахане. Расчетная выручка от продаж золота составила $1,148 млрд (+33% кв/кв, +16% г/г) при расчетной средневзвешенной цене реализации золота $1723/унция (+8% кв/кв, +31% г/г).</p> <p>Чистый долг на 30 июня 2020 г. оценивается в $2,506 млрд в сравнении с $3056 млн на конец предыдущего квартала и $3639 млн на 30 июня 2019 г.</p> <p>Компания подтвердила ранее обнародованный прогноз по производству золота в 2020 г. на уровне 2,8 млн унций.</p> <p>PLZL RX:1,44%</p> <p><b>Детский мир</b> объявил операционные результаты за 2К20.</p> <p>Выручка группы увеличилась на 2,9% г/г, до 28,8 млрд руб., таким образом, выручка в июне оказалась выше майского показателя, составив 11,2 млрд руб. (+11% м/м; +22,1% г/г), что свидетельствует о продолжении восстановления рынка. Выручка онлайн-сегмента выросла в 3,2 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 8,7 млрд руб. (+6,1% кв/кв).</p> <p>Продажи LFL сети магазинов Детский мир в России и Казахстане увеличились на 0,8% г/г, за счет роста среднего чека на 13,7%, что позволило нивелировать сокращение сопоставимого объёма чеков, которое составило 11,3%.</p> <p>За 2К20 компания открыла 12 новых магазинов, всего за 1П20 было открыто 20 магазинов сети &#171;Детский мир&#187; из запланированных 80 торговых точек на 2020 г., а также один магазин сети &#171;ПВЗ Детмир&#187; и один магазин сети &#171;Зоозавр&#187;. Общая торговая площадь компании в 1К20 увеличилась на 10,1% г/г, до 855 тыс. кв. м.</p> <p>Компания ожидает роста скорректированной EBITDA по итогам 2К20.</p> <p>Финансовые результаты Детский мир презентует 25 августа 2020 г.</p> <p>DSKY RX:+1,53%</p> <p><b>X5 Retail Group</b> отчиталась о росте розничной выручки в 2К20 на 13,2% г/г, до 492,97 млрд руб. благодаря росту LFL-продаж на 4,3% г/г (снижение трафика составило 17,2%, рост среднего чека — 26,1%); росту торговой площади на 10,7% г/г (вклад в рост выручки +8,9%).</p> <p>Согласно ожиданиям компании, рентабельность по EBITDA ретейлера во 2К20 будет выше показателя за аналогичный период прошлого года.</p> <p>FIVE RX: +1,93%</p> <p><b>Алроса</b> представила операционные результаты за 2К20. Добыча алмазов снизилась до 5,7 млн карат (-29% кв/кв, −42% г/г). Выручка от продаж алмазно-бриллиантовой продукции составила $87 млн (-90% кв/кв и −89% г/г). Компания продолжает придерживаться политики обеспечения объёмов предложения алмазов под реальный спрос при сохранении стабильного уровня цен, направленной на поддержку долгосрочных клиентов.</p> <p>ALRS RX: +1,5%</p>199824http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=199824Китайская экономика полностью восстановилась<h3>Рынки</h3> <p>В среду, 15 июля, DJIA вырос на 0,85%, до 26870,10 п., S&amp;P 500 — на 0,91%, до 3226,56 п., Nasdaq — на 0,59%, до 10550,49 п., DAX поднялся на 1,84%, до 12930,98 п., Eurostoxx 600 — на 1,76%, до 373,87 п. Индекс Мосбиржи повысился на 0,12%, до 2747,91 п., РТС — на 0,20%, до 1219,26 п. Сентябрьский фьючерс на S&amp;P 500 на момент написания обзора торгуется на уровне 3204,62 п. (-0,46%), на Dow Jones — на уровне 26665 п. (-0,37%), Nikkei снижается на 0,70%, до 22786,26 п., HSI — на 1,17%, до 25183,08 п., Shanghai — на 1,41%, до 3314,03 п.</p> <p>В четверг, 16 июля, американские фьючерсы снижаются ввиду обострившихся отношений США и Китая. Госсекретарь США Майк Помпео в среду заявил, что Вашингтон наложит визовые ограничения на сотрудников китайских фирм, в частности Huawei, которые оказывали помощь странам, причастным к нарушению прав человека. Также ожидается, что администрация Трампа в ближайшие недели примет меры в отношении TikTok и WeChat, так как она считает, что компании сотрудничают с правительством Китая и создают угрозу США. Негативное влияние на индексы оказали комментарии главы МВФ Кристин Лагард, которая заявила, что мировая экономика еще не восстановилась, так как все показатели ниже докризисных уровней, а вторая волна заражений COVID-19 несет угрозу мировой экономике.</p> <p>Основные фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) в четверг снижаются. ВВП Китая по итогам первого полугодия 2020 г. снизился на 1,6% г/г под влиянием пандемии, свидетельствуют опубликованные в четверг данные государственного статистического бюро КНР. Рост ВВП Китая в 2К20 составил 3,2% после падения в 1К20 более чем на 6%. Рост ВВП обусловлен фискальным стимулированием и перезапуском экономики страны. Объем продаж потребительских товаров в Китае в 1П20 упал на 11,4% г/г, до 17,25 трлн юаней (около $2,46 трлн).</p> <p>В среду основные фондовые индексы США закрыли торговую сессию ростом, торгуясь возле месячных максимумов, так как оптимизм в отношении вакцины против коронавируса нивелировал опасения по поводу ухудшения отношений между США и Китаем. В лидеры роста вышли производственный (+2,6%), нефтегазовый (+2,1%) и финансовый (+2%) сектора. Рынки также росли после публикации доклада об экономическом положении ФРС США. По данным ФРС, объем промышленного производства в США после спада в апреле увеличился в июне второй месяц подряд, на 5,4%, превзойдя прогнозы. Инвесторы также положительно отреагировали на рост выручки и прибыли Goldman Sachs во 2К20, который превзошел прогнозы аналитиков.</p> <p>Число зараженных коронавирусом в мире продолжает расти — на данный момент оно превышает 13,516 млн, количество смертей превысило 583 тыс.</p> <p>Мы ожидаем, что в четверг фондовые индексы США будут снижаться ввиду ухудшения отношений между Пекином и Вашингтоном, а также опасений по поводу второй волны заражений COVID-19.</p> <p>Мировые цены на нефть снижаются в четверг утром — трейдеры оценивают перспективы сделки ОПЕК+ после встреч участников альянса на этой неделе, ожидая увеличения добычи. ОПЕК+ договорился сокращать добычу в августе, хотя спрос активно восстанавливается, что видно по росту китайской экономики, но итоговое снижение вместо 2 млн б/с составит 1,6 млн б/с. При этом страны, не выполнившие свои обязательства в мае и июне, обязались компенсировать это в течение квартала. Среди них Ирак, Казахстан, Нигерия, Ангола, Габон.</p> <p>В фокусе сегодня:</p> <ul> <li>Алроса: операционные результаты за 2К20.</li> <li>Детский мир: операционные результаты за 2К20.</li> <li>X5 Retail Group: операционные результаты за 2К20.</li> <li>Сургутнефтегаз: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2019 г. Компания выплатит 0,65 руб./ао, 0,97 руб./ап, дивидендная доходность составит по ао 1,74%, по ап 2,7%.</li> </ul> <p>Мы считаем, что российский рынок откроется снижением.</p> <p>Индекс Мосбиржи в среду повысился на 0,12%, до 2748 п., РТС — на 0,2%, до 1219 п.</p> <p>Рубль ослаб к доллару до 70,99 руб. и к евро — до 80,99 руб.</p> <p><img alt="" src="/static/content/blogpost/199824/Leaders%20(90).png" /></p> <p>Лидерами роста стали Распадская (+4,03%), Veon (+3,35%), Полюс (+3,3%), ОГК-2 (+3,18%), Аэрофлот (+2,84%).</p> <p>В число аутсайдеров вошли Газпром (-6,39%), Headhunter (-2,98%), Петропавловск (-1,89%), ТГК-1 (-1,42%), Газпром нефть (-1,32%).</p> <p>Цена на Brent утром в четверг снижается на 0,73%, до $43,47/барр.</p> <p>Золото дешевеет на 0,08%, до $1809/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,79 п.п., до 0,625%.</p> <p>Японский Nikkei снижается на 0,85%, китайский Shanghai — на 2,81%.</p> <p>DXY повышается на 0,04%, S&amp;P 500 futures снижается на 0,5%.</p> <h3>Новости</h3> <p><b>Эталон</b> опубликовал операционные результаты за 1П20, согласно которым продажи компании составили 200,9 тыс. кв. м (-31% г/г), или 29,5 млрд руб. (-24% г/г). Средняя стоимость квадратного метра увеличилась на 11% г/г, до 133,6 тыс. руб. Чистый корпоративный долг на 30 июня 2020 г. составил 23 млрд руб. (-4 млрд руб. к показателю на 31 декабря 2019 г.).</p> <p>Во 2К20 продажи составили 74,98 тыс. кв. м (-40% кв/кв), или 11,6 млрд руб. (-35% кв/кв).</p> <p>ETLN RX: +2,04%</p> <p><b>Headhunter</b> разместит около 12%, или 5 млн акций ($105 млн в текущих ценах) своего акционера Goldman Sachs с возможностью доразмещения еще 750 тыс. акций в рамках опционов андеррайтеров.</p> <p>Ранее сообщалось, что HeadHunter может разместить дополнительные ADS на Nasdaq на $100 млн. Еще до $720,9 млн могут получить акционеры компании за счет продажи 31,25 млн обыкновенных акций. Свои акции теоретически смогут продать Эльбрус Капитал (18,75 млн акций, или 37,5%) и Goldman Sachs Group (12,5 млн, или 25%).</p> <p>На данный момент общее количество акций компании составляет 50,3 млн, а в свободном обращении — 38%.</p> <p>Headhunter провел IPO на Nasdaq в мае 2019 г. Основные акционеры компании — структуры Goldman Sachs и Эльбрус Капитал тогда продали 16,3 млн ADS по цене $13,5/ADS и привлекли $220 млн.</p> <p>Ранее компания сообщала, что листинг на Московской бирже от Headhunter ожидается в 4К20. Headhunter — не первый эмитент, который проводит локальный листинг после размещения акций на зарубежных площадках. Ретроспективный анализ (Mail.Ru, Petropavlovsk, TCS Group, Эталон) позволяет сказать, что акции эмитента имеют тенденцию опережать рынок в преддверии листинга на локальной бирже и зачастую — после. Рост сопровождается увеличением объема торгов.</p> <p>Тем не менее, для Headhunter увеличение доли акций в свободном обращении и ожидание продолжения данного тренда могут оказывать и некоторое давление на акцию.</p> <p>HHR US:-2,98%</p> <p>Финансовый директор <b>Магнита</b>, Елена Милинова, покидает компанию. С 15 июля исполняющим обязанности назначен Дмитрий Иванов, который присоединился к ретейлеру в октябре 2019 г. в должности директора по контроллингу. Ранее Дмитрий работал заместителем финансового директора Ленты.</p> <p>MGNT RX: +0,39%</p> <p><b>Mail Ru Group</b> запустила программу, которая позволяет создавать новостные и репортажные видео студийного качества. Новости сможет зачитывать виртуальный диктор, а видео может быть дополнено изображениями, музыкой, титрами и ссылками. Производить видеосюжеты в телевизионном формате смогут все игроки медиарынка — от крупных СМИ до блогеров. На данный момент эта новость несущественна с финансовой точки зрения, но иллюстрирует большое количество новых возможностей, открытия новых сегментов ИТ-компанией.</p> <p>MAIL RX: +0,96%</p> <p>Группа <b>НЛМК</b> опубликовала операционные результаты за 2К20, согласно которым производство стали снизилось до 3,9 млн т (-8% кв/кв, −3% г/г), в связи с уменьшением загрузки сегментов Сортовой прокат Россия и НЛМК США. Продажи составили 4,4 млн т (-3% кв/кв, +2% г/г) из-за роста продаж слябов и чугуна. Положительная годовая динамика обусловлена проведением в 2К19 ремонтов в доменном и сталеплавильном производствах. Доля России в продажах группы составила 52,5%. Продажи на внешних рынках составили 2 млн т (+51% кв/кв +71% г/г), что вызвано перенаправлением поставок на рынок Азии.</p> <p>NLMK RX: +0,63%</p> <p>Совет директоров <b>Полюса</b> рекомендовал финальные дивиденды за 2П19 в размере 244,75 руб./акция, что соответствует 1,86% доходности. Дата закрытия реестра — 28 августа 2020 г. ГОСА пройдёт 18 августа.</p> <p>PLZL RX:+3,02%</p>