Международный финансовый центрhttp://forum.mfd.ru/blogs/feeds/posts/519Аналитика от экспертов финансовых рынковTue, 19 Feb 2019 05:21:37 +0300http://forum.mfd.ru/forum/user/95052/15368394899780897.pngМеждународный финансовый центрhttp://forum.mfd.ru/blogs/feeds/posts/519192143http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=192143Восстановление после шоковой терапии<p>Российский фондовый рынок после вчерашней шоковой терапии начинает постепенно восстанавливаться. Слухи о новых санкциях оказались поспешными, но волна паники уже успела сделать свое дело. Российские ОФЗ также оказались под давлением опасений, вызванных возможными санкциями против госдолга России.</p> <p>Благодаря слабости рубля поддержку увидели отечественные нефтяные компании-экспортеры, так как выручку от экспорта они получают в иностранной валюте. Стоит, однако, учесть, что причиной обвала фондовых рынков и курса рубля стали СМИ, а не Америка – многие не поняли разницу между законопроектом и самим законом о новых санкциях, поэтому начали паниковать.</p> <p>Акции &#171;Сбербанка&#187; пытаются восстановиться. В подобных ситуациях в роли защитных инструментов выступают акции компаний-экспортеров. &#171;Газпром&#187; продолжит рост еще на 0,3%, компании &#171;Роснефть&#187;, &#171;Татнефть&#187; и &#171;Газпром нефть&#187; в среднем поднимутся на 1,2%. Также стоит обратить внимание на компанию &#171;Черкизово&#187;. Она заявила о росте EBITDA в 2,8 раза. В этой связи стоимость бумаг выросла до 1500,00 рублей.</p> <p>Сегодня инвесторы будут следить за решением Fitch Ratings по поводу суверенного рейтинга России. Ожидается, что его повысят до &#171;ВВВ&#187;. Следующая торговая неделя и активность инвесторов также будут зависеть от внешней геополитической обстановки.</p> <p>Американские фондовые индексы в четверг закрылись разнонаправленно, так как технологические акции выросли, и более широкий рынок был взволнован слабыми экономическими данными и перспективой повторного закрытия правительства. Индекс Dow Jones Industrial Average упал на 0,41%, S&amp;P 500 потерял 0,27%, но закрылся значительно выше сессионных минимумов в 2731,23 пункта. Nasdaq Composite вырос на 0,09%.</p> <p>Пресс-секретарь Белого дома Сара Сандерс заявила, что президент Дональд Трамп подпишет законопроект о государственном финансировании, который позволит избежать закрытия правительства. Однако он предусматривает другие исполнительные меры, такие как объявление чрезвычайного положения в стране для строительства пограничной стены. Ожидается, что сделка по обеспечению безопасности границ получит одобрение в Сенате, после чего ее сможет подписать Трамп.</p> <p>Тем не менее реакция на более широком рынке была довольно приглушенной. Рост акций технологических компаний во главе с Netflix (NASDAQ: NFLX) помог Nasdaq оправиться от данных, показавших самое большое падение розничных продаж в США с 2009 года. Apple (NASDAQ: AAPL), Netflix и Google (NASDAQ: GOOGL) завершили день на более высоких отметках, но Facebook (NASDAQ: FB) закрылся чуть ниже плоской линии.</p> <p>Amazon (NASDAQ: AMZN) также оказался в центре внимания после того, как отказался от планов по строительству второго штаба в Нью-Йорке из-за недавней реакции местных жителей и политиков. Акции компании упали на 1%. Оптимизм инвесторов по поводу заключения сделки США и Китаем до крайнего срока 1 марта продолжает преобладать на рынках. Акции энергетических компаний демонстрировали скромный рост – они увеличились всего на 0,15% благодаря повышению нефтяных цен в США на 1%.</p> <p>Гайдар Гасанов, эксперт &#171;Международного финансового центра&#187;</p>192137http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=192137Неоднозначные данные американского рынка<p>Вчерашний день на Уолл-стрит был для многих глобальных инвесторов неожиданным. Появились неоднозначные данные, сообщающие о падении уровня розничных продаж в США в декабре 2018 года, и это несмотря на Новый год и Рождество. Более того, это худший результат за девять лет – продажи снизились максимальными темпами с 2009 года. Из-за этой новости появились опасения реального замедления потребительских расходов – в США они составляют около двух третей ВВП.</p> <p>Дополнительную порцию негатива на рынок выплеснула компания Сoca-Cola, которая расстроила своими прогнозами. До открытия торгов на Уолл-Стрит в опубликованной отчетности Сoca-Cola за IV квартал и 2018 год не было подводных камней – в целом ожидания аналитиков подтвердились. Однако компания дала пессимистичные прогнозы по показателям доходов и прибыли в 2019 году.</p> <p>Это сильно ударило по акциям Сoca-Cola. Котировки крупнейшей транснациональной корпорации показали худшую однодневную динамику. Акции обвалились на 8,4%. В результате компания за сутки потеряла $16 млрд от своей рыночной капитализации на фондовой бирже.</p> <p>Сегодня участники торгов распространяют слухи о буксующих переговорах между США и КНР в Пекине. Возможно, эта неделя будет последней, когда на американском фондовом рынке наблюдается уверенный рост. Прорыва в переговорах мы, скорее всего, не увидим, а это может серьезно скорректировать рынки. С Китаем договариваться сложно, они вряд ли будут идти на уступки. У официального Пекина на сегодня нет четкой уверенности в том, что Дональд Трамп будет находиться в кресле президента после 2020 года, а это очень важно для китайско-американской внешней торговли.</p> <p>Вероятно, все, что можно было сделать на росте фондового рынка США, уже было сделано. Пришло время разворота вниз, плавного или резкого – покажет время.</p> <p>Роман Блинов, руководитель аналитического департамента компании &#171;Международный финансовый центр&#187;</p>192117http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=192117Слухи о санкциях вызвали панику на российском фондовом рынке<p>Российский фондовый рынок начал снижаться из-за того, что американские сенаторы представили новый законопроект. Опять заговорили о санкциях в отношении России. Они будут направлены против банковского сектора, а также производства сжиженного природного газа (СПГ). Однако стоит понимать разницу между законопроектом и самим законом. По сути опасения инвесторов преждевременные.</p> <p>В связи с этой новостью акции &#171;Сбербанка&#187; и &#171;Банка ВТБ&#187; просели на 3%. Инвесторы будут стараться искать защитные активы для инвестиций, в частности среди акций компаний &#171;Полюс&#187; и &#171;Сургутнефтегаз&#187; – они могут вырасти в среднем на 2,3% в ближайшей перспективе.</p> <p>В плюсе также остаются бумаги следующих компаний. &#171;Норильский никель&#187; продолжит повышение на +1,4%, &#171;Полиметалл&#187; увеличится на +0,9%, &#171;Татнефть&#187; может незначительно прибавить 0,4%. Несмотря на панику, вызванную возможными санкциями против России, рубль держится уверенно. И он еще более укрепится, когда опасения стихнут, и все увидят разницу между вероятностью угрозы и ее осуществлением.</p> <p>Нефтяной рынок также оказывает поддержку нашей стране. Цены на нефть сегодня в Азии выросли, так как ожидается, что переговоры между США и Китаем пройдут успешно. Позитивные данные по Китаю также были названы поддерживающими.</p> <p>Уолл-стрит закрылась с повышением в среду. Оптимизм инвесторов подогревался надеждами на удачное окончание переговоров. Благоприятные данные по инфляции свидетельствуют о том, что Федеральный резерв сохранит процентные ставки на стабильном уровне в ближайшем будущем. Все три основных фондовых индекса США укрепились. Второй день подряд S&amp;P 500 закрылся выше 200-дневной скользящей средней, ключевого технического уровня.</p> <p>Акции компаний немного снизились в середине торговой сессии после утреннего твита сенатора США Марко Рубио. Он заявил, что внесет законопроект о налогообложении корпоративных выкупов. Министр финансов США Стивен Мнучин надеется на &#171;продуктивные&#187; встречи по поводу переговоров между США и КНР. Инвесторы этого и ждут. Они также хотят увидеть признаки того, что экономика растет здоровыми темпами, не нагревая инфляцию.</p> <p>Министерство труда США сообщило, что потребительские цены не изменялись уже третий месяц подряд. Это говорит о том, что ФРС может оставить процентные ставки на прежнем уровне. Энергетический сектор показал наибольший рост благодаря повышению нефтяных цен с конца января.</p> <p>Groupon упала на 11,1%, что стало одной из самых крупных потерь на Nasdaq – снижение трафика привело к падению прибыли в четвертом квартале. Фармацевтическая компания Teva Pharmaceuticals Industries лишилась 7,8% после более слабого, чем ожидалось, прогноза 2019 года – виной всему конкуренция за фирменные лекарства. General Electric (NYSE: GE) выросла на 3,9% – в 2018 году конгломерат зарегистрировал большинство заказов на генерирующие электроэнергию газовые турбины.</p> <p>Levi Strauss &amp; Co подала документы на IPO спустя 30 лет частного бизнеса. Конкуренты Abercrombie &amp; Fitch, Gap (NYSE: GPS) и American Eagle Outfitters (NYSE: AEO) теряют на новостях. Акции Cisco Systems (NASDAQ: CSCO) выросли на внебиржевых торгах после публикации квартальных результатов, превосходящих ожидания, поскольку производитель сетевого оборудования выиграл от перехода на новые предприятия.</p> <p>Гайдар Гасанов, эксперт &#171;Международного финансового центра&#187;</p>192115http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=192115Главные факторы рубля – по-прежнему, нефть и ОФЗ, а не фейковые «санкции»<p>Вчера вечером мы вновь столкнулись с безошибочно узнаваемой по прошествии лет фейковой атакой на российские активы – рубль и фондовые индексы. Ресурс &#171;Инвестинг.ком&#187; весьма остроумно назвал это &#171;Morgan Stanley оказался сильнее Moody’s&#187;, ссылаясь на то, что накануне вечером выходили две противоположные по тональности новости. С одной стороны, Moody’s после повышения суверенного рейтинга России в минувшую пятницу логичным образом подняли рейтинги сразу более чем полутора десяткам крупнейших российских публичных компаний. С другой, инвестбанк Morgan Stanley опубликовал небольшую аналитическую записку, в которой констатировалось, что российский фондовый рынок вырос с начала года на 13%, и по этой причине выглядит уже дорогим (с чем можно поспорить, сравнивая его инвестиционные мультипликаторы с аналогичными показателями других рынков).</p> <p>Касательно быстро отождествлённого главного виновника вчерашних вечерних событий, слухов о новых санкциях. Во-первых, надо различать санкции и внесение новых имён в ограничительные списки – это разные вещи, хотя сами американцы их для единообразия всё же называют &#171;санкциями&#187;. Настоящие же санкции – это законодательный акт, требующий постановки его на голосование сначала в Нижнюю палату американского парламента (Палату Представителей), в которой сейчас доминируют Республиканцы, потом, через несколько дней этот же законопроект (если он будет включён в повестку дня, а не отклонён, как это произошло в конце декабря, когда сенаторы-демократы просто отказались голосовать за все законопроекты республиканцев до тех пор, пока последние не возобновят работу правительства) – за или против него будут голосовать уже сенаторы Верхней палаты (Сената), и лишь затем он неспешно двинется для подписания на стол Дональда Трампа.</p> <p>В прошлом году они уже пытались провести через Конгресс санкционный законопроект против России. Внесенный тогда пакет озаглавили &#171;Актом о защите американской безопасности от кремлевской агрессии&#187; (Defending American Security from Kremlin Aggression Act, DASKA). Законопроект не прошёл, и теперь его автор время от времени недовольно стряхивает с него пыль, пытаясь вновь и вновь напомнить о его существовании. Сенатор от штата Южная Каролина Линдси Грэм, главный его автор, известен как один из самых одиозных и гиперактивных сенаторов, кредо которого – быть постоянно в кадре и кому-нибудь что-то доказывать. Некий аналог Владимира Жириновского в пору молодости (только с противоположной повесткой) или, ещё ближе, нынешнего украинского депутата Олега Ляшко – сразу приносим извинения за сравнения, но они необходимы для лучшего понимания происходящих процессов, поскольку рынки на них реагируют крайне болезненно. В пору пика баталий Трампа с Демократами по поводу разногласий относительно строительства пограничной стены с Мексикой, г-н Грэм прямо-таки не вылезал из кадра всевозможных (и правых, и центристских, и левых) американских телеканалов и, артистично нагоняя на себя внешние признаки приступов гнева (кто знает – должен согласиться, что они у Грэма получаются отменно), всегда заканчивал свои тирады фразой &#171;мы не можем так жить дальше!&#187;</p> <p>Поскольку риски повторения шатдауна, час икс которого наступает завтра, 15 февраля, всё же существенно снизились, заскучавший Грэм, видимо, решил, что пришло время вновь напомнить, что он терпеть не может не только мексиканские бурритос, но и русские пельмени с водкой. Вот, собственно, и вся вчерашняя история. Ничего нового мы не увидели, хотя медийного шума было вдоволь!</p> <p>Как следствие, рубль сегодня у нас стоит на агрессивную покупку, так как новость эта не прошла наш внутренний фильтр на достоверность, а нефть, тем временем, уже $64,25 за баррель по сорту Brent, хотя ещё в понедельник она была возле отметки $61/bbl. По состоянию на 12:45 МСК рубль зафиксировался на высоком уровне 66,85 к доллару, естественно, обрушив &#171;потолок&#187; своего среднесрочного торгового коридора 65-66. Тем не менее, запас энергии постановочной распродажи на глазах тает, так что возвращение рубля в вышеупомянутый диапазон теперь лишь вопрос очень непродолжительного времени.</p> <p>Единственный нефейковый повод для волнений – это ситуация с новым правилом размещения ОФЗ. Как известно, вчера были проведены два аукциона по новой схеме, где варьируемых параметров уже два – ставка отсечения доходности и объём предложения бумаг. Размещённая доля облигаций по аукциону с большим стартовым объёмом, более 300 млрд руб, оказалась менее 2%, что, на наш взгляд, подрывает имидж этих главных для российских инвесторов бумаг. Чтобы не произошло того, что случилось с КОБРами ЦБ РФ, на наш взгляд, Минфину следует немедленно объявить о возврате к прежней схеме размещения ОФЗ. В противном случае, если рынок почувствует, что регулятору нужны средства &#171;в неограниченном объёме&#187;, чем больше – тем лучше, есть риск того, что ОФЗ начнут сильно &#171;продавливать&#187; по котировкам, чего очень не хотелось бы.</p> <p>Владимир Рожанковский, эксперт &#171;Международного Финансового Центра&#187;</p>192114http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=192114Америка растет на ожиданиях<p>Торговая сессия среды ознаменовалась ростом основных фондовых индексов на фоне усиления оптимизма глобальных инвесторов. Считается, что официальные Пекин и Вашингтон смогут заключить внешнеторговую сделку. Этот настрой позволил американскому фондовому рынку закрыться на положительной территории.</p> <p>Снова прозвучали идеи о том, что ФРС воздержится от повышения ставок в экономике и финансовой системе США. Cо слов председателя ФРС Джерома Пауэлла, в прошлом году экономический рост не был равномерно распределен по стране, особенно это было заметно в сельских районах. Большинство участников рынка расценило это как сигнал того, что ФРС сделает паузу в череде повышения ставок. Сдержанные данные об инфляции позволили предположить, что пауза может наступить в ближайшее время.</p> <p>Тема внешнеторговых переговоров с Китаем приободрила многих инвесторов. Глава Министерства финансов США Стивен Мнучин отметил, на данный момент доволен ходом переговоров с официальными лицами Китая, и усилия, которые Америка направляет на урегулирование внешнеторговых противоречий, не будут напрасными.</p> <p>Сейчас фондовый рынок делает ставки – либо все будет развиваться хорошо, либо плохо. Но после таких новостей американские индексы, естественно, выросли по итогам сессии.</p> <p>Оптимизм был настолько велик, что его хватило и на товарно-сырьевой рынок. Цены на нефть существенно повысились, причиной стали все те же надежды биржевых игроков на прогресс в переговорах США и КНР. Кроме того, росту на товарно-сырьевом рынке помогли торговые данные из Китая, опубликованные сегодня. Они существенно превысили первоначальные прогнозы. Например, объемы экспорта в январе увеличились на 9,1% год к году, при ожидании падения на -3,2%. Объемы импорта в январе снизились всего лишь на -1,5% год к году, в то время как аналитики и экономисты прогнозировали -10,0%.</p> <p>В России, правда, иная ситуация. Американские сенаторы Боб Менендес, Линдси Грэм, Кори Гарднер, Бен Кардин и Джин Шахин представили законопроект, который предусматривает новые санкции против нашей страны за &#171;вмешательство в работу демократических институтов за рубежом&#187;. Также Россию хотят &#171;наказать&#187; за события в Сирии и на Украине, в том числе инцидент в Керченском проливе. Естественно, Линдси Грэм уже назвал предлагаемые к рассмотрению и голосованию законопроекты самыми жесткими из когда-либо наложенных на российские компании и саму Россию.</p> <p>Реакция курса рубля и фондового рынка была очевидной. Несмотря на рост цены на черное золото, рубль начал сдавать позиции, хотя законопроект еще не вступил в силу.</p> <p>Так что мой тезис прошлого года &#171;Нефть по 80 и рубль по 80&#187; может снова стать актуальным.</p> <p>Роман Блинов, руководитель аналитического департамента компании &#171;Международный финансовый центр&#187;</p>192098http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=192098Приток капитала на фондовые рынки<p>Российский фондовый рынок корректируется после стремительного роста. После того, как агентство Moody’s повысило суверенный рейтинг страны и дало прогноз по стабильной экономической и политической ситуации, многие инвесторы стали активнее вкладывать средства в акции российских компаний. &#171;Сбербанк&#187; поднимется на +0,2%, &#171;РУСАЛ&#187; – на +0,7%, &#171;Система&#187; может прибавить +0,5%, &#171;РусГидро&#187; – еще +0,4%, &#171;Детский мир&#187; – еще 0,6%.</p> <p>Цены на нефть демонстрируют попытку роста. Фьючерсы на нефть WTI составили $53,66 за баррель, что на 56 центов или 1,1% выше их последнего закрытия. Цены в США были поддержаны отчетом Американского института нефти (API). Он показал, что запасы сырой нефти упали на 998 тыс. баррелей за неделю – до 447,2 млн. Аналитики же ожидали увеличения на 2,7 млн баррелей. Фьючерсы на нефть марки Brent прибавили 1%, или 65 центов, до $63,07 за баррель. Добыча в сутки в январе составила 30,81 млн баррелей – ОПЕК снизила показатель на 800 тыс. баррелей.</p> <p>Повышению нефтяных цен также способствует политический и экономический кризис в Венесуэле. У этой страны из-за санкций США возникли проблемы с экспортом нефти. Вашингтон ведет войну против государственной энергетической компании PDVSA, хотя в прошлом нефтеперерабатывающие заводы США были одними из ее крупнейших покупателей.</p> <p>Пока что нет никаких признаков перемен в правительстве. Производственные потери поставок могут увеличиться на 0,33 млн баррелей в сутки в 2019 году. Венесуэла делает попытки найти других клиентов, в частности нацеливаясь на Азию, но из-за давления Америки новые покупатели предпочитают не работать с PDVSA. Добыча нефти быстро падает, и пока у компаний, которые занимаются перепродажей венесуэльской нефти, нет возможности смягчить эффект от санкций.</p> <p>Уолл-стрит продолжила стремительный рост. Законодатели-демократы и республиканцы заключили предварительную сделку о финансировании безопасности границ, и это ослабило беспокойство по поводу очередного частичного закрытия правительства. Сделка, которая все еще должна пройти через Конгресс и быть подписана до наступления крайнего срока в субботу, тем не менее не предусматривает выделения $5,7 млрд на строительство стены на границе с Мексикой. Для этой задачи предоставили всего $1,37 млрд.</p> <p>Прибыль продолжают фиксировать в компаниях Under Armour (NYSE: UAA), TripAdvisor (NASDAQ: TRIP), Activision Blizzard (NASDAQ: ATVI). Конкурент Activision, Electronic Arts (NASDAQ: EA) подскочил на 6% благодаря своей новой игре Apex Legends. В это же время Apple (NASDAQ: AAPL) подорожала на 0,75% на фоне новостей о том, что покупает домашний маршрутизатор компании Eero.</p> <p>Tesla (NASDAQ: TSLA) прибавила 1%, Micron (NASDAQ: MU) – 1,22%, Facebook (NASDAQ: FB) – 0,7%. Но Gilead Sciences (NASDAQ: GILD) упал на 3,8% после того, как биотехнологическая компания опубликовала неутешительные результаты испытаний одного из своих препаратов. Aurora Cannabis (NYSE: ACB) потеряла 4% после сообщения об уменьшении маржи в первом квартале и несмотря на увеличение выручки в четыре раза. Позже инвесторы будут прислушиваться к выступлениям председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, когда он будет говорить о монетарной политике Центрального банка в ближайшие месяцы.</p> <p>Гайдар Гасанов, эксперт &#171;Международного финансового центра&#187;</p>192097http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=192097Кому будет хорошо?<p>Вчера создалось впечатление, что инвесторы перестали расстраиваться по поводу строительства &#171;Великой стены&#187; на границе с Мексикой. Как мы и ожидали, все сектора фондового рынка США выросли по итогам торгов на Уолл-Стрит.</p> <p>Американские законодатели в Конгрессе США смогли наконец-то прийти к общему знаменателю. Было заключено хоть и предварительное, но тем не менее соглашение, в результате чего можно будет исключить приостановку работы правительства в ближайшую субботу. Однако это соглашение не предусматривает выделения из бюджета США денежных средств в размере $5,7 млрд на строительство стены, чего все это время добивался Дональд Трамп.</p> <p>Акции на Уолл-стрит росли уверенно. Игроки подбадривали себя мыслью, что внешнеторговые переговоры между США и КНР пройдут успешно. По итогам вчерашнего дня все три основных индекса финансового рынка Америки показали наибольший однодневный прирост с начала февраля этого года.</p> <p>Как всегда, эмоциональный и непредсказуемый президент США высказал свою точку зрения на тему переговоров с Китаем. Он заявил, что может продлить крайний срок, установленный для заключения внешнеторговой сделки. Дело в том, что прибывшим в Пекин высокопоставленным американским чиновникам надо больше времени, чтобы урегулировать разногласия между США и КНР.</p> <p>Так что мы снова рекомендуем не пересматривать свои позиции до достижения индексом широкого рынка США уровня 2 777,72 пункта. Правда, в любой момент может начаться перекупленность рынка. После того как он выпустит пар, он сможет показать некоторый рост, вероятно, даже до уровня 2 828,28 пункта.</p> <p>В целом сейчас инвесторы настроены рисковать. Это видно и по товарно-сырьевому рынку, и по рынкам развивающихся стран. Цены на сырую нефть прилично выросли после сообщения ОПЕК о резком сокращении добычи в январе, а также на фоне санкций США против Венесуэлы. Кроме того, их толкнули наверх данные Американского института нефти (API) о том, что в США сокращения запасов нефти не произошло.</p> <p>Рынки полны оптимизма и пока не замечают других сигналов. Государственный долг США вновь растет, он уже достиг отметки $22 трлн и даже превысил ее. С момента вступления Дональда Трампа на пост президента уровень государственного долга США поднялся на $2 трлн. Экономисты отмечают, что ускорение роста было особенно заметно в 2018 году, когда президент снизил налоги в стране на $1,5 трлн, а Конгресс принял все законопроекты Трампа по увеличению расходов на внутренние и военные программы. Поэтому не так все оптимистично, как может показаться.</p> <p>Роман Блинов, руководитель аналитического департамента компании &#171;Международный финансовый центр&#187;</p>192096http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=192096Рубль стабилен на фоне подскочившего барреля. Палладий возобновил ралли<p>Сегодня – день большой макростатистики. Помимо традиционной вечерней публикации данных по запасам нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США, важность которой многократно возрастает в свете вчерашнего неожиданно сильного скачка нефтяных цен, наше внимание привлекут статистика по инфляции и торговому балансу в США под кодовой фразой &#171;это всё, что нам надо знать&#187;. Самому американскому президенту будет наверняка небезыинтересно узнать, что же произошло в экономике США за время январского шатдауна – хотя бы для того, чтобы понять, нужно ли его повторять снова (напомним, что в данном случае &#171;час икс&#187; наступает 15 числа.</p> <p>В дневное время, с 12:30 МСК, гигантский блок похожих релизов выйдет по Великобритании, который также по-своему важен, учитывая, что крайний срок упорядоченного Brexit’ а по-прежнему числится как 29 марта с.г. По еврозоне и отдельным входящим в неё странам статистика по промышленному производству также не пройдёт мимо, так как европейская валюта и индексы в последнее время находятся под повышенным давлением, а прогнозы по замедлению роста в Старом свете выходят один мрачнее другого. Италия и Франция – в фокусе особо пристального внимания.</p> <p>Что же произошло вчера с нефтью, которая, как казалось надолго &#171;приклеена&#187; к отметкам 60-61 за баррель по сорту Brent? Саудовская Аравия вновь пугнула опционных спекулянтов &#171;беспрецедентным&#187; (модное слово) сокращением добывающих квот – на 600 тыс. баррелей или более, &#171;в зависимости от рыночной конъюнктуры&#187;. Нефтетрейдеры, торгующие физическим сырьём, ужасно не любят в последнее время слышать о дефиците реальных контрактов на поставку. Гарантии физических поставок &#171;чёрного золота&#187; - это вообще в наше время &#171;большая роскошь&#187;, так как всё больше и больше стран-нефтеэкспортёров – Ирак, Иран, Ливия, Венесуэла – по тем или иным причинам утратили искомые гарантии поставок. То есть, рынок нефти всё в большей и большей мере становится шизофреничным: с одной стороны, политически ангажированные опционщики всеми силами пытаются создать иллюзию изобилия энергоносителей, тогда как на рынке физических контрактов царят всё возрастающие смятение и неуверенность. В итоге сорт Brent вчера, сразу же после растиражированной Западными СМИ фразы Саудитов, взлетел почти на $2,5 до $63,30 за баррель (по состоянию на 12:45 МСК). Техническая картина сулит продолжение ралли в краткосрочной перспективе с первым перевалочным пунктом на отметке $65.</p> <p>Между тем, курс отечественной валюты пока не реагирует на эту новость, предлагая спекулянтам достаточно времени на раздумья перед открытием длинных позиций. По состоянию на 13:00 МСК в паре с долларом российский рубль торгуется на уровне 65,72, продолжая взрыхлять уже и без того изрядно вспаханный торговый коридор 65-66 рублей за доллар. В паре с евро отечественная валюта торгуется по 74,43 рубля за единую валютную единицу, немного сдавая позиции по сравнению со вчерашним значением 74, но технически не предлагая никаких идей для сколько-нибудь продолжительного изменения тренда на ослабление. Еврозона охвачена проблемами, от разрастающегося бюджетно-политического кризиса в Италии, до продолжающихся уже третий месяц ожесточённых столкновений демонстрантов &#171;оранжевых жилетов&#187; во Франции.</p> <p>В сегменте драгметаллов хотя золото топчется на месте на отметке $1316/oz, &#171;русский металл&#187; палладий возобновил энергичное ралли, прибавив за прошедшие сутки почти 2,5% до своего исторического максимума $1386 за тройскую унцию, продолжая продлевать статус палладия как лучшей инвестиции 2018 года на 2019-й год.</p> <p>Владимир Рожанковский, эксперт &#171;Международного Финансового Центра&#187;</p>192074http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=192074Канатоходец-рубль держит равновесие без шеста и с «грузом на плечах»<p>Курс отечественной валюты пока находится в своём равновесном состоянии. По состоянию на 13:00 МСК в паре с долларом российский рубль продолжает колебаться приблизительно посередине своего торгового канала 65-66 рублей за доллар – точнее, на отметке 65,66, не демонстрируя никакого ощутимого изменения по сравнению со вчерашними торгами. В паре с евро российский рубль с начала года укрепился даже более значительно, чем в паре с долларом – на 4,2% до отметки 74. Позиции самого евро по отношению к &#171;американцу&#187; даже на фоне маячащего своей неотвратимостью очередного правительственного &#171;шатдауна&#187; в США выглядят весьма слабо. Еврозона охвачена проблемами, от разрастающегося бюджетно-политического кризиса в Италии, до продолжающихся уже третий месяц ожесточённых столкновений демонстрантов &#171;оранжевых жилетов&#187; во Франции.</p> <p>После бурных двух прошедших недель с их повестками в виде обильной макростатистики, заседаний по определению ключевой процентной ставки в США и России, текущая неделя не даёт нам много поводов для &#171;валютных интриг&#187;.</p> <p>Впрочем, накануне череда хороших новостей для рубля дополнилась ещё одним событием. Газпром разместил семилетние еврооблигации на $1,25 млрд с доходностью отсечения 5,15% годовых. По некоторым данным, доля участия инвесторов из США в размещении еврооблигаций российской газовой монополии составила около 50% от всего предложенного объёма. При этом инвесторы из континентальной Европы приобрели около 21% выпуска, из Великобритании — около 6%. Общий спрос на бумаги достигал $3,5 млрд, а в целом по ходу сбора заявок превышал $5 млрд. В книге заявок было зарегистрировано порядка 300 инвесторов, и первоначальный ориентир доходности евробондов с погашением в феврале 2026 года составлял 5,5-5,625% годовых.</p> <p>Как было отмечено выше, позитивные новости, на самом деле, рубль почему-то дальше не укрепили, хотя могли бы. Повторимся, что самое значимое на настоящий момент заключается в том, что российский рубль явно находится в стабильном положении, несмотря на тот факт, что американский доллар продолжает укрепляться до значений вблизи своих 6-недельных максимумов. Это происходит на фоне слабости евро, а также объективных причин: торговых войн, очень нестабильной геополитики, угрозы нового &#171;шатдауна&#187; в США (см. выше) и множащегося хора аналитиков, опасающихся прихода глобальной рецессии (что хорошо отражено в методичном &#171;уплощении&#187; кривой доходностей американских казначейских облигаций). Между тем, на глобальных рынках Форекс доллар вновь подорожал. По состоянию на 13:20 МСК Индекс доллара DXY взлетел до отметки 96,87 по сравнению со вчерашними 96,56 - максимума с 17 декабря прошлого года, который до этого был покорён лишь в июне 2017 года – то есть, &#171;американец&#187; вновь перегрет. Это традиционно оказывает существенное давление на все классы активов – прежде всего, сырьё и высокодоходные валюты, к которым принадлежит и российский рубль. Так что можно сказать, что канатоходец-рубль держит равновесие без шеста и вдобавок с приличным грузом на плечах.</p> <p>Владимир Рожанковский, эксперт &#171;Международного Финансового Центра&#187;</p>192072http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=192072Инвесторы обеспокоены, что США и Китай продолжат торговые войны<p>Российский фондовый рынок демонстрирует здоровый оптимизм. Индекс МосБиржи продолжает рост, поскольку акции компаний, входящие в него, пользуются огромной популярностью среди инвесторов. Неудивительно, ведь ведущие мировые рейтинговые агентства повысили оценки России.</p> <p>В этой связи будет наблюдаться повышение стоимости следующих акций. &#171;НПК ОВК&#187; подрастет на +2,1%, &#171;РУСАЛ&#187; – на +0,4%, &#171;МТС&#187; – на +0,9%. &#171;Яндекс&#187; также остается в поле зрения инвесторов и может прибавить +0,4%, а &#171;Газпром&#187; – еще +0,3%. Бумаги компании &#171;Мечел&#187; могут подняться на +0,3%, &#171;Роснефти&#187; – на +0,2%, &#171;Сбербанка&#187; и &#171;Банка ВТБ&#187; – на +0,3%. При сохранении текущего оптимизма индекс МосБиржи до конца недели может легко обновить исторический максимум.</p> <p>Нефтегазовые сектор также оказывает поддержку рублю. Новость о том, что ОПЕК планируют создать альянс во главе с Россией для контроля глобального нефтяного рынка, создает прочную основу для будущего роста цен на нефть.</p> <p>Уолл-стрит завершила торги в понедельник вновь разнонаправленно, так как неопределенность в отношении торговой сделки между США и Китаем и опасения по поводу нового &#171;шатдауна&#187; отразились на настроениях. Индекс Dow Jones Industrial Average упал на 0,21%, S&amp;P 500 вырос на 0,07%, а Nasdaq Composite прибавил 0,13%.</p> <p>В понедельник начался второй раунд торговых переговоров между США и Китаем, но инвесторы по-прежнему не уверены в том, смогут ли две страны прийти к консенсусу до 1 марта. Дональд Трамп пригрозил поднять тарифы на китайский импорт до 10%, рискуя обострением торгового спора, а это, скорее всего, испортит настроение инвесторов.</p> <p>Тем не менее чувствительный к торговле промышленный сектор завершил день ростом. Этому способствовало устойчивое повышение акций Norfolk Southern Corporation (NYSE: NSC), произошедшее после того, как железнодорожная компания наметила план по увеличению выручки и росту. В то же время в Вашингтоне законодатели США не предпринимают мер, чтобы предотвратить закрытие второго правительства.</p> <p>Компания Restaurant Brands International (NYSE: QSR), которая объединяет сети закусочных Tim Hortons, Burger King и Popeyes Louisiana Kitchen, закрылась с повышением на 1,7% после отчета о доходах в четвертом квартале. Рост в энергетическом секторе ограничил спад на более широком рынке. Цены на нефть в США упали на 0,6% из-за опасений, что эскалация войны между США и Китаем может повредить спросу на нефть.</p> <p>Гайдар Гасанов, эксперт &#171;Международного финансового центра&#187;</p>192068http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=192068В ожидании переговоров КНР и США<p>Начало недели на Уолл-стрит было смешанным и невнятным. Тревоги не перестали владеть рынком, что и создало не самый приятный фон для торговой сессии. Эта неделя будет насыщенной разными значимыми и не очень макроэкономическими данными. Отчасти это и определит общий настрой глобальных инвесторов.</p> <p>Мир все еще волнуют предстоящие переговоры КНР и США, да и тема нового &#171;шатдауна&#187; витает в воздухе. Тем не менее в настроениях также присутствует некоторый оптимизм. Министр финансов США Стивен Мнучин недавно подтвердил, что американские чиновники из финансового блока и администрации Дональда Трампа приедут в Пекин. Более того, министр надеется договориться с официальными лицами Китая об основных условиях внешнеторговой сделки и тем самым предотвратить повышение пошлин на китайские товары со стороны США.</p> <p>Напомним, что на прошлой неделе в интервью телеканалу CNBC Мнучин заявил, что переговоры, прошедшие в Вашингтоне, были &#171;крайне продуктивными&#187;. Как мы знаем, китайскую сторону будет представлять вице-премьер Госсовета КНР Лю Хэ, а делегацию из США возглавят министр финансов Стивен Мнучин и торговый представитель США Роберт Лайтхайзер. Следующий раунд переговоров намечен на 14-15 февраля. Несмотря на эмоциональные комментарии Дональда Трампа, также есть информация, что его встреча с Си Цзиньпином планируется в середине марта. Глобальные участники мировой торговли надеются на положительный исход, но не все так безоблачно.</p> <p>Сегодня на биржах стран Тихоокеанского региона и Юго-Восточной Азии преобладает оптимизм, и он может распространиться на другие рынки. Скорее всего, на это влияют новые слухи о переговорном процессе. Общий настрой на рынках капитала мы оцениваем как позитивный. Тем не менее не стоит забывать про противостояние демократов и республиканцев в Америке – споры вокруг &#171;Великой стены&#187; на границе с Мексикой могут запустить &#171;шатдаун версии 2.0&#187;.</p> <p>Так что на рынке будут преобладать спекулятивные движения и усилится волатильность.</p> <p>Роман Блинов, руководитель аналитического департамента компании &#171;Международный финансовый центр&#187;</p>192046http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=192046Торговые переговоры США и Китая в центре внимания мировых фондовых рынков<p>Российский фондовый рынок начинает торговую неделю ростом. Вновь осуществляются попытки обновить новый максимум, особенно после того, как агентство Moody’s повысило суверенный рейтинг России. В этой связи приток инвесторского капитала может еще больше увеличиться. &#171;Русал&#187; предположительно продолжит рост на +1,2%, &#171;Яндекс&#187; также будет лидером и поднимется на +1,4%, &#171;Система&#187; – на +0,8%. Ожидается активный рост &#171;Сбербанка&#187; – в пределах +2,3%, а &#171;Банк ВТБ&#187; следом прибавит +0,5%.</p> <p>Нефтяной глобальный рынок находится под некоторым давлением. Цены на нефть в Азии снизились после сообщения о том, что активность буровых работ в США выросла на прошлой неделе, а тем временем обеспокоенность по поводу мировой торговли продолжала расти. В пятницу энергетические компании задействовали еще семь нефтяных вышек, доведя общее число до 854. Это было второе повышение за три недели.</p> <p>Несмотря на общую стабильность нефтяного рынка, недавние признаки ослабления мировой экономики возобновили опасения по поводу замедления спроса на энергоносители, особенно если затянется продолжающийся торговый конфликт между Китаем и США. Последний раунд торговых переговоров между этими странами должен начаться сегодня. Многие крупные инвесторы будут ожидать, когда появятся какие-либо новости в преддверии 1 марта. Это крайний срок, после которого, если страны не придут к соглашению, администрация Трампа грозится повысить тарифы на товары из Китая.</p> <p>Тем не менее нефтегазовый российский сектор продолжает наращивать прибыль. Акции компаний &#171;Роснефть&#187; и &#171;Газпром&#187; в среднем прибавят +0,6% в ближайшей перспективе.</p> <p>Уолл-стрит закрылась в пятницу разнонаправлено. Индексы S&amp;P 500 и Nasdaq поднялись благодаря положительным корпоративным результатам. С другой стороны, индекс Dow Jones Industrial Average упал на 0,25%. Акции Coty, Mattel (NASDAQ: MAT) и Motorola Solutions (NYSE: MSI) подскочили после того, как компании сообщили о квартальных результатах, которые оказались лучше ожиданий. Кроме того, бумаги Electronic Arts (NASDAQ: EA), упавшие в среду, выросли после заявления о том, что игра Apex Legends привлекла 10 млн игроков за три дня. Electronic Arts и Motorola Solutions больше остальных компаний повлияли на рост S&amp;P 500.</p> <p>Ранее американские акции падали, так как торговые опасения продолжали оказывать давление на настроения инвесторов. Дональд Трамп заявил в четверг, что не будет встречаться с президентом Китая Си Цзиньпином до 1 марта. Планируется, что 14-15 февраля в Пекин на встречу отправятся торговый представитель США Роберт Лайтхайзер и министр финансов Стивен Мнучин. Судя по реакции фондового рынка, существует риск еще одного раунда повышения тарифов – правда, его может перекрыть дополнительное соглашение, что приведет к рыночному балансу.</p> <p>Гайдар Гасанов, эксперт &#171;Международного финансового центра&#187;</p>192042http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=192042Валюты проседают под давлением укрепляющегося доллара, но рубль держит удар<p>9 февраля международное рейтинговое агентство Moody&#39;s повысило суверенный рейтинг России со спекулятивного Ba1 до нижней ступени инвестиционного уровня – Baa3. Аналитики Moody&#39;s признали, что вероятность новых санкций со стороны США в ближайшие месяцы высока, но меры, принятые российскими властями в последние годы, скорее всего, помогут защитить экономику и финансы страны. Мы не вполне согласны с тезисом о высокой вероятности новых санкций в ближайшее время, так как если в США повторится правительственный шатдаун (&#171;час икс&#187; - 15 февраля), то, как показывает опыт, американские законодатели вряд ли смогут продуктивно голосовать по внешней повестке.</p> <p>Однако о чём стоило бы упомянуть в данном анализе – так это о внутренней позиции РФ (которая, впрочем, традиционно минимально затрагивает внешние суверенные рейтинги) – это динамичный рост кредиторской задолженности россиян в последние полтора года. Если в 2017 году рост задолженности перед банками составил 13,2%, то в 2018-м — 22,8% (общая сумма долга – почти 15 трлн рублей).</p> <p>Сегодня, в отсутствие продуктивной повестки дня – в плане макростатистики обращает на себя внимание лишь большой блок информации по Великобритании, включая ВВП, которая, впрочем, вряд ли окажет какое-то конкретное влияние на рынки вне Объединённого Королевства и еврозоны – всеобщее внимание привлекло оглашение параметров т.н. &#171;майских указов&#187; Президента. Стоимость реализации нацпроектов в их рамках составит 25,7 триллиона рублей на следующие 6 лет. В документе говорится о 13 проектах, из который 12 будут нацелены на стратегические направления: демография, здравоохранение, образование, наука, культура, обеспеченность жильём, а также городская среда, экология, инфраструктура, занятость и охрана труда. Отдельного внимания в документе удостоились цифровая экономика, малый и средний бизнес, а также международная кооперация и экспорт.</p> <p>Между тем, на глобальных рынках Форекс доллар вновь подорожал. По состоянию на 12:00 МСК Индекс доллара DXY взлетел до отметки 96,56 - максимума с декабря прошлого года, без особых на то причин. Это традиционно оказывает существенное давление на все классы активов – прежде всего, сырьё и высокодоходные валюты, к которым принадлежит и российский рубль.</p> <p>На этом фоне российский рубль всё же выглядит лучше своих &#171;собратьев по дивизиону&#187; (причина уже была указана в выше – в повышении кредитного рейтинга и притоке нерезидентов на фондовый рынок по факту очень сильных цифр в годовых отчётах российских экспортёров, в частности, уже отчитавшихся Роснефти и НЛМК и ожидающейся в таком же ключе отчётности золотодобывающей корпорации &#171;Полюс&#187; – инвесторы вправе рассчитывать на повышенные дивиденды в этом году). По состоянию на 12:15 МСК рубль немного ослаб с открытия до отметки 65,67 рублей за доллар по сравнению со значением открытия 65,60 рублей за доллар, но продолжает торговаться крепко внутри своего среднесрочного торгового коридора, очерченного значениями 65 и 66 рублей за доллар. Скорее всего, до среды, когда ожидается очередное размещение ОФЗ, которые в последнее время оказывают существенное влияние на рубль, эта картина сохранится.</p> <p>Владимир Рожанковский, эксперт &#171;Международного Финансового Центра&#187;</p>192040http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=192040Неопределенность правит рынком<p>В пятницу торги на Уолл-стрит закрылись на фоне общей неопределенности. Как всем известно, на этой неделе в Пекине американская делегация продолжит отстаивать свою точку зрения на внешнюю торговлю. США стремится добиться от Китая выполнения требований официального Вашингтона, подразумевающих защиту американской интеллектуальной собственности. Если страны достигнут к договоренности, в перспективе это позволит предотвратить повышение со стороны США внешнеторговых пошлин на китайские товары.</p> <p>Мировое инвестиционное сообщество все еще взволновано резким понижением прогнозов экономического роста в Старом Свете. Основным ньюсмейкером выступает президент США, однако неоднозначная риторика Трампа не вносит ясности в положение дел. Теперь мир размышляет над его заявлением о том, что встреча с китайским лидером Си Цзиньпином не состоится до 1 марта, а это крайний срок, который установил сам же Дональд Трамп.</p> <p>Инвесторы явно встревожены таким раскладом сил. В их кругах наблюдается существенное движение, которое уже заставило некоторых голосовать долларом США и другими валютами за развивающиеся рынки.</p> <p>Отдельной строкой идет новость международного рейтингового агентства Moody&#39;s Investors Service – оно повысило кредитный рейтинг России с инвестиционного уровня &#171;Ba1&#187; до &#171;Baa3&#187;. По мнению агентства, меры, принятые нашей страной за последние несколько лет, укрепят и без того сильный государственный бюджет России. На фоне неизменности позиции ЦБ РФ относительно монетарной политики, это существенный позитив для нашей страны.</p> <p>Рубль сейчас стабилен, несмотря на то, что доллар США находится вблизи 6-недельных пиков стоимости, что вызвано опасениями глобальных инвесторов о ходе международной торговли, глобальном экономическом росте экономики и нестабильной геополитики. Кроме того, одним из самых значимых трендов на прошлой неделе было стремление инвесторов вкладывать средства в развивающиеся рынки. Посмотрим, к чему это приведет. Пока что по итогам последних недель объем инвестиций в развивающиеся рынки вышел на максимальный уровень.</p> <p>Роман Блинов, руководитель аналитического департамента компании &#171;Международный финансовый центр&#187;</p>192008http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=192008Что пугает глобальных инвесторов?<p>Вчера на торгах на Уолл-стрит преобладали минорные ноты, и в итоге американские биржи закрылась в минусе из-за возобновившихся тревог глобальных инвесторов о судьбах мировой экономики и внешней торговли.</p> <p>Судя по всему, всех удивило, что президент США Дональд Трамп не планирует встречаться с председателем КНР Си Цзиньпином до 1 марта. Что же будет происходить до этого крайнего срока? Смогут ли США и КНР договориться и достичь прогресса в эти сроки? Рынки ждут итогов переговоров и реагируют на все, что касается переговорного процесса.</p> <p>Мы также ожидаем рывка от американского рынка на уровень 2 777,72 пункта по индексу широкого рынка Standard &amp; Poor’s 500. При этом в диапазоне от 2 727,27 до 2 777,72 пункта уже можно прикрывать длинные позиции, и возможно, пора открывать короткие. На американском фондовом рынке начинает работать перекупленность. Рынку надо выпустить пар, после этого мы сможем увидеть некоторый рост.</p> <p>Для российского рынка сегодня не обычная пятница – в 13-30 по московскому времени будет проходить заседание ЦБ РФ, на котором регулятор даст российским инвесторам и банкирам свое видение экономической ситуации в стране. Но более всего важно то, что он огласит решение по поводу уровня ставки рефинансирования в России.</p> <p>Роман Блинов, руководитель аналитического департамента компании &#171;Международный финансовый центр&#187;</p>192006http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=192006Осторожность и здравый смысл возвращают рубль внутрь диапазона 65-66<p>Рубль в четверг слишком быстро перепрыгнул через отметку 66/$, хотя серьезных оснований на то у него не было. Учитывая, что вслед за Роснефтью вчера превосходно отчитались металлурги – в частности, НЛМК отчитался ростом EBITDA более чем на 50 % г/г, и, в целом, выглядит так, что девальвация рубля однозначно льёт воду на мельницу российским сырьевым экспортёрам – причём, не только в нефтегазовом секторе. Похоже, валютные рынки пока не заложили это обстоятельство в текущий курс рубля – равно как и успокаивающийся внешний геополитический фон.</p> <p>Российский рублёвый долг, опять же, размещается всё более уверенно: на этой неделе ОФЗ, как мы помним, разместились с максимальным за более чем полгода объёмом в 35 млрд руб. по довольно низким доходностям к погашению, ниже 8,3%. Всё это не даёт оснований для слишком быстрой и глубокой коррекции в рубле, поэтому сегодняшний отскок от границы 66 вниз торгового канала выглядит в достаточной степени обоснованным, вне аспекта решения по процентной ставке ЦБ РФ.</p> <p>Тем временем, инвесторы ждут решения по этому важному вопросу – несомненно, это сегодня должно восприниматься как главное событие дня. Большинство аналитиков полагает, что причин для изменений нет. На самом деле, любые изменения ставки – как в одну, так и в другую сторону – на каждом заседании не добавляют инвесторам уверенности. В профилактических целях подобные вещи также вредят, так как дорогие кредиты, как известно, тормозят деловую активность в реальной экономике. Соответственно, рубль, вернувшись в свой комфортный диапазон 65 – 66, ближайшие дни, скорее всего, вновь будет в нём обживаться.</p> <p>Владимир Рожанковский, эксперт &#171;Международного Финансового Центра&#187;</p>192005http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=192005Опасения по поводу торговых споров между США и Китаем снизили индексы<p>Российский фондовый рынок под конец торговой недели может незначительно скорректироваться, но цель индекса МосБиржи в 2500 пунктов была достигнута. Обновление исторических максимумов говорит о том, что приток инвесторского капитала на фондовый рынок продолжается.</p> <p>Несмотря на общую коррекционную волну, связанную с частичной фиксацией прибыльных позиций крупными участниками рынка, поддержку индексу могут оказать следующие акции. &#171;НПК ОВК&#187; может подняться на +4,2%, &#171;РУСАЛ&#187; – на +2,1%, &#171;Магнит&#187;, как и говорилось ранее, продолжит рост на фоне позитивной отчетности еще на +0,6%. &#171;РОС АГРО ПЛС&#187; может прибавить 0,4%, &#171;X5 Retail Group&#187; на хорошо сформированном восходящем тренде может подняться еще на +1,6%. Акции компаний &#171;Ростелеком&#187;, &#171;Аэрофлот&#187; и &#171;Мегафон&#187; в среднем продолжат рост на 0,3%.</p> <p>Как можно заметить, активность инвесторов проявляется во многих секторах. Подобная диверсификация инвестиционных портфелей позволяет максимально снизить риски, при этом увеличивает шанс получения сверхприбылей. Нефтегазовый сектор относительно стабилен, хотя есть некоторые опасения нового витка замедления экономики из-за торговых споров между США и Китаем. Тем не менее страны ОПЕК+ следят за стабильностью на глобальном нефтяном рынке.</p> <p>Акции Уолл-стрит упали на 1% в четверг. Это тоже было вызвано опасениями, что США и Китай не смогут заключить торговую сделку, а глобальная экономика замедлится. Дональд Трамп и Си Цзиньпин вряд ли соберутся на встречу к началу марта, об этом заявили два представителя администрации США. По замечанию советника Белого дома Ларри Кудлоу, между странами &#171;довольно значительная дистанция&#187;. А любая подобная обеспокоенность разногласиями между Китаем и США создает негативные настроения на рынках.</p> <p>Среди основных секторов S&amp;P 500 только коммунальные услуги и индексы недвижимости были позитивными, что свидетельствует об отсутствии глобального риска на фондовом рынке. Производители чипов получают большую часть своих доходов от китайских клиентов. Давление уже ощущалось на Уолл-стрит после того, как Европейская комиссия сократила прогнозы роста еврозоны на 2019 и 2020 годы из-за ожидаемого замедления в крупнейших странах блока, частично из-за торговой напряженности.</p> <p>Разочаровывающие финансовые прогнозы от нескольких американских компаний, включая Twitter (NYSE: TWTR), также заставили инвесторов задуматься. Более половины компаний S&amp;P 500 сообщили о результатах четвертого квартала, причем около 71% опережают оценки прибыли. Однако оценки роста прибыли в текущем квартале сократились с 5,3% до 0,1% в начале года.</p> <p>Гайдар Гасанов, эксперт &#171;Международного финансового центра&#187;</p>191984http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=191984Разнонаправленная динамика мировых фондовых рынков<p>Российский фондовый рынок продолжает демонстрировать положительную динамику. Позитива рынку могут добавить акции &#171;Магнита&#187;. Квартальная прибыль компании выросла на 7,1%, что намного лучше ожиданий. А с открытия рынка акции компании поднялись на 2,5%, могут быть достигнуты целевые значения 4423,5 рубля за бумагу в среднесрочной перспективе.</p> <p>Цены на нефть скорректировались после того, как запасы нефти в США выросли. Добыча в стране держалась на рекордных уровнях, но под руководством ОПЕК сократились поставки. Санкции Вашингтона против Венесуэлы поддержали рынки. Средняя еженедельная добыча сырой нефти в США осталась на рекордных 11,9 млн баррелей в сутки, достигнутых в конце 2018 года.</p> <p>В настоящее время Соединенные Штаты являются крупнейшим в мире производителем нефти. Они опережают традиционных ведущих поставщиков, Россию и Саудовскую Аравию. Добровольное сокращение поставок во главе с ОПЕК направлено на ужесточение рынка и повышение цен, и именно это – то самое противодействие растущему производству и запасам сырой нефти в США. Между тем санкции США против нефтяной промышленности Венесуэлы, как ожидается, заморозят выручку от продажи венесуэльского экспорта нефти в Америку. Около трети этого экспорта идет в США, и с новыми правилами он быстро сократится с 1 млн баррелей в сутки до 700 тыс.</p> <p>Растут риски того, что это политическое противостояние усугубит падение производства, поскольку средства иссякнут, а массовое дезертирство рабочих ускорится. На прошлой неделе Вашингтон заявил, что после 28 апреля иностранные компании не смогут вести бизнес с PDVSA с использованием финансовой системы США, то есть оплачивая долларами. Тем не менее Венесуэла будет пытаться максимально снизить экспортные цены нефти, а желающие купить дисконтную нефть всегда найдутся.</p> <p>Масштабная коррекционная волна прошлась по Уолл-стрит. Акции США снизились, так как производители видеоигр дали неутешительные прогнозы доходов, а инвесторы ожидали развития торговых отношений США и Китая. Индексы S&amp;P 500 и Nasdaq были переоценены падением Electronic Arts (NASDAQ: EA) на 13,3% после публикации годового дохода, который оказался ниже оценок Уолл-стрит. Резкое снижение обвалило акции конкурирующего издателя видеоигр Activision Blizzard (NASDAQ: ATVI) – компания потеряла 10,1%.</p> <p>Акции еще одного аналога Take-Two Interactive (NASDAQ: TTWO) также сильно упали, на 13,8%, после столь же неудовлетворительного прогноза компании. Все вместе привело к снижению на 1,5% в секторе услуг связи. Несмотря на падение, индексы Уолл-стрит оставались вблизи двухмесячных максимумов. Увеличение на 7,3% поможет S&amp;P 500 оказаться выше рекордного уровня сентября 2018 года.</p> <p>Рынок чувствует себя немного истощенным после того, как в январе и начале февраля игроки были настроены оптимистично. В данный момент инвесторы видят пустоту катализаторов роста рынка. Внимание удерживается в основном на переговорах между США и Китаем. Министр финансов США Стивен Мнучин заявил, что на прошлой неделе переговоры были &#171;очень продуктивными&#187;, и подтвердил, что следующий раунд встреч пройдет в Пекине.</p> <p>Гайдар Гасанов, эксперт &#171;Международного финансового центра&#187;</p>191983http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=191983Рубль решил забыть про позитив и скорректироваться перед завтрашним заседанием Банка России<p>Возвращаясь к позавчерашнему выступлению президента США Дональда Трампа на ежегодном Обращении к Конгрессу, можно сказать, что он вполне убедительно нарисовал картину устойчивого роста экономики США – причём, приводил конкретные примеры успехов в стране под своим руководством. Вроде бы вчерашняя макростатистика на этот раз оказалась благосклонной к Белому дому (хотя так и не понятно, почему именно запланированную публикацию ВВП, а не каких-нибудь второстепенных индикаторов, перенесли аж на 28 февраля – а вдруг эта дата окажется в разгаре нового шатдауна?). Однако некоторые макроэкономические показатели дают повод для беспокойства. Так, опережающий индикатор рецессии Федерального резервного банка Нью-Йорка, который оценивает вероятность замедления экономики в ближайшие 12 месяцев на основании кривой доходности 10-летних и 3-месячных &#171;трежерис&#187;, недавно достиг максимума с 2008 года на уровне 24%. Хотя эту публикацию мало где обсуждают, на поверку она выглядит более значимой, нежели нашумевшее сокращение дефицита внешнеторгового баланса США с $55,70 млрд до $49,30 млрд по данным за ноябрь (которое, опять же, может оказаться не следствием заслуг Трампа в переговорах с Китаем, а всего лишь одноразовым сезонным фактором). Согласно данным Блумберг, с 1960 года этот индикатор пробивал этот уровень 11 раз, в восьми из которых это заканчивалось рецессией.</p> <p>Между тем, говоря о внутренних событиях, как известно, ЦБ РФ с 15 января 2019 года возобновил покупки валюты для Минфина на открытом рынке, прерванные в августе 2018-го из-за роста курсовой нестабильности. Вчера Минфин сообщил, что в период с 6 февраля по 7 марта 2019 года ведомство планирует сократить объемы покупок валюты на бирже до 194,0 млрд руб. с 265,8 млрд руб. в январе. Что называется, вот это сюрприз!</p> <p>Между тем, рынки уже заняли выжидательную позицию перед завтрашним заседанием ЦБ по ключевой ставке. На фоне снижения общих рисков (до такой степени, что, как известно, рейтинговое агентство Standard&amp;Poor’s по следам превосходной годовой финотчётности Роснефти повысило нефтяной компании инвестиционный рейтинг) на первый план выступает оценка самочувствия отечественных долгового и денежного рынков (давно мы о них в таком тоне не писали!) Как следует из материалов Банка России, по данным на 1 января в собственности нерезидентов находилось 24,4% облигаций федерального займа Минифина. Впрочем, доля иностранцев в структуре держателей российского госдолга сократилась за декабрь на 0,3 п.п. Возможно, речь – опять же! – идёт всего лишь о естественном сезонном циклическом процессе. На фоне улучшения конъюнктуры рынка Минфин вчера увеличил общий объём предложенных ОФЗ до 35 млрд руб., выставив на вчерашние торги два выпуска ОФЗ-ПД на 20 и 15 млрд руб. При этом соответствующие эффективные доходности к погашению оказались на весьма приемлемых уровнях 8,30% и 8,32% соответственно. Таким образом, впервые за долгое время аукционы прошли с дисконтами к своим средневзвешенным за последние полгода спредам к базовой ставке ЦБ.</p> <p>Тем не менее, несмотря на всё вышесказанное, российский рубль сегодня коснулся верхней границы своего торгового канала на уровне 66 рублей за доллар (по состоянию на 13:00 МСК). Странно, но инвесторы почему-то ждут от завтрашних заявлений ЦБ существенного смягчения монетарной риторики – видимо, вслед за ФРС США. На наш взгляд, какие-то конкретные основания для этого вроде бы отсутствуют – как и какие-либо другие значимые факторы ослабления рубля. После вчерашней публикации статистики по запасам нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США, &#171;чёрное золото&#187; сорта Brent скачкообразно переместилось на довольно высокий уровень $62,34 за баррель, хотя выше не пошло ввиду снижения рисков политического переворота в Венесуэле после того, как стало известно, что член ЕС Италия поддержала действующего президента Мадуро.</p> <p>Владимир Рожанковский, эксперт &#171;Международного Финансового Центра&#187;</p>191980http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=191980Будет ли новый «шатдаун»?<p>Вчерашние торги на Уолл-стрит напоминали передышку в бою за очередное взятие максимума на фондовом рынке. В целом ничего нового на торгах не произошло, да и новостной фон был спокойным. Корпорации отчитываются, инвесторы ведут себя осторожно, но на это есть причины. Инвесторы недовольны, что в Конгрессе США возобновлено парламентское расследование против команды Дональда Трампа, что однако нравится сторонникам Хилари Клинтон. Вновь инициированное демократической партией расследование по обвинению в связях с Россией предвыборного штаба Трампа во время президентской кампании не будет способствовать росту Уолл-стрит.</p> <p>На днях Дональд Трамп в очередной раз указал американским парламентариям, что не стоит проводить &#171;нелепые партийные расследования&#187;, ведь они могут навредить благосостоянию США. В своей речи Трамп снова обозначил свои политические приоритеты на посту президента США, но конкретных деталей этой политики не раскрыл. Предполагая разгорание споров, он призвал демократов и республиканцев прийти к компромиссу до 15 февраля во избежание нового &#171;шатдауна&#187;, так называемой версии 2.0.</p> <p>Если смотреть на ситуацию со стороны макроэкономики, то опубликованные данные министерства торговли США говорят о том, что в ноябре в стране ощутимо уменьшился дефицит внешнеторгового баланса – на целых 11,5%, по сравнению с октябрем прошлого года.</p> <p>Но итоги торгов на фондовом рынке Латинской Америки вызывают тревогу относительно судьбы Венесуэлы. В Китае же продолжаются новогодние каникулы, и сейчас трудно найти китайских инвесторов – все отдыхают.</p> <p>Однако деньги не спят. Несмотря на то, что обороты на Уолл-стрит вчера были ниже обычного, рынок не стоял на месте. Ждем итогов недели.</p> <p>Роман Блинов, руководитель аналитического департамента компании &#171;Международный финансовый центр&#187;</p>