InveStoryhttp://forum.mfd.ru/blogs/feeds/posts/1174Канал об инвестициях: РФ/США -Daily/Weekly: планы, обзоры -Инвестиционные идеи -Комментарии основных событийMon, 30 Nov 2020 23:49:14 +0300http://forum.mfd.ru/forum/user/127150/16013196780475369.jpgInveStoryhttp://forum.mfd.ru/blogs/feeds/posts/1174200911http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=200911На фоне "главной новости прошедшей недели" данные по рынку труда в США будто никто и не заметил<p><a target="_blank" href="https://t.me/investorylife">ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ОБЗОР ФОНДОВОГО РЫНКА: 05/10/2020 - 09/10/2020г</a> Добрый день, уважаемые <a target="_blank" href="https://t.me/investorylife">Инвесторы</a>! </p><p> Заболевание президента США Дональда Трампа коронавирусом стало <a target="_blank" href="https://t.me/investorylife">ключевой новостью</a> прошедшей недели. Она стала дополнительным топливом для глобальных СМИ и букмекеров - вероятность переизбрания действующего президента на рекордно низком уровне. Однако оценки это всегда субъективная или управляемая величина, в том числе на рынке ставок. <a target="_blank" href="https://t.me/investorylife">Напомним</a>, что в 2016г синхронно из всех источников транслировалась информация о якобы гарантированной победы Клинтон. <a target="_blank" href="https://t.me/investorylife">Наша позиция</a>, что все эти &quot;<a target="_blank" href="https://t.me/investorylife">odds</a>&quot; или вероятности победы того или иного кандидата, не более чем манипуляции: в серьез <a target="_blank" href="https://t.me/investorylife">мы</a> бы не стали их рассматривать, тем более строить на этом свои инвестиционные решения.</p> <p>Если трезво и абстрактно пересмотреть <a target="_blank" href="https://t.me/investorylife">дебаты</a>, то станет очевидно, что не столько Байден, сколько ведущий играли против Трампа - поэтому вторые и третьи дебаты попросту лишены всякого смысла. Спекуляции по поводу &quot;самочувствия&quot; президента на то и спекуляции, чтобы оказывать краткосрочное влияние на рынки: чего только стоит новость об &quot;отдышке и жАре&quot; Президента после приезда в госпиталь Walter Reed. Новость появилась сразу после закрытия рынков в пятницу.</p> <p>За всеми манипуляциями прослеживается одна <a target="_blank" href="https://t.me/investorylife">генеральная линия</a> - выборы не закончатся 03 ноября, будут споры по поводу легитимности голосов в части штатов с проблемами подсчета &quot;голосования по почте&quot;. <a target="_blank" href="https://t.me/investorylife">Мы</a> подтверждаем наш базовый сценарий по выборам, который подробно описывали в прошлом <a target="_blank" href="https://t.me/investorylife">обзоре</a>.</p> <p>На фоне &quot;<a target="_blank" href="https://t.me/investorylife">главной новости прошедшей недели</a>&quot; данные по рынку труда в США будто никто и не заметил: безработица упала до 7.9% (ожидания - 8.2%, предыдущее значение 8.4%) - позитивная тенденция, которая вероятно развернется в обратную сторону: новые <a target="_blank" href="https://t.me/investorylife">lock-downs</a> на уровне городов и отсутствие нового фискального пакета помощи как основной &quot;<a target="_blank" href="https://t.me/investorylife">headwind</a>&quot; для восстановления. Данные следующих месяцев вероятно выйдут существенно хуже, если тенденция не изменится.</p> <p><a target="_blank" href="https://t.me/investorylife">На предстоящей неделе: </a></p> <p><a target="_blank" href="https://t.me/investorylife"></a> Во вторник <a target="_blank" href="https://t.me/investorylife">06 октября в 17:40 мск</a> - Выступление Пауэлла на ежегодном собрании Национальной ассоциации экономики бизнеса. По прежнему не ждем новых вводных, тем более фокус сейчас смещен в сторону от действий ФРС.</p> <p>В среду <a target="_blank" href="https://t.me/investorylife">07 октября в 21:00 мск</a> - минутки (протокол) с прошедшего заседания ФРС. Многочисленные выступления членов центрального банка так и не дали ясности по поводу политики таргетирования среднего диапазона инфляции. Вероятно и в протоколе будут аналогично размытые формулировки.</p> <p>В четверг <a target="_blank" href="https://t.me/investorylife">08 октября в 04:00 мск</a> (утром) Дебаты &quot;вице-президентов&quot;: Майк Пенс vs Камала Харрис. На текущий момент дебаты состоятся и вероятно они будут важнее и конструктивнее, чем первые президентские. Напомним, главный риск для рынков в моменте - недееспособность Трампа и заболевание Пенса. Будем внимательно следить за развитием событий, фильтруя &quot;шум&quot; из потоков информации.</p> <p>На выходных вышла новость, что Сенат будет &quot;на карантине&quot; до 19 октября (из-за опасений коронавируса), что в очередной раз подтверждает <a target="_blank" href="https://t.me/investorylife">наш </a>тезис об отсутствии нового пакета фискальных стимулов до выборов.</p> <p>Желаем Всем отличной недели и прекрасного настроения! Больше новостей, аналитики и интересных обзоров <a target="_blank" href="https://t.me/investorylife">здесь</a>.</p> <p><a target="_blank" href="https://t.me/investorylife">#InveStory #Weekly</a></p>200825http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=200825Достижение максимальной занятости - главная цель ФРС<p><a target="_blank" href="https://t.me/investorylife">ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ОБЗОР ФОНДОВОГО РЫНКА</a>: 28/09/2020 - 02/10/2020г</p> <p>Добрый день, уважаемые <a target="_blank" href="https://t.me/investorylife">Инвесторы</a>!</p> <p>Предвыборная гонка выходит в стремительную и решающую стадию. <a target="_blank" href="https://t.me/investorylife">Все</a> заметили как вновь глобальные СМИ начали развивать тему &quot;второй волны&quot; COVID-19 в Еврозоне, которая уже начала перерастать за океан, но с некоторым лагом. Исходя из текущей динамики, к выборам будет новый хай по случаям заражения в США.</p> <p>Как рост случаев заражений коронавирусом влияет на выборы? При резком росте заболеваемости и смертности будут вводиться новые меры-ограничения (по аналогу стран Еврозоны или более жесткие), которые позволят избирателям голосовать по почте. Смысл в том, чтобы максимально затянуть подсчет голосов, сорвать тем самым кворум коллегии выборщиков в декабре, и передать решение на голосование Конгресса в январе, где в нижней палате большинство всё ещё за демократами (выборы в Конгресс синхронно будут затягиваться).</p> <p>Процесс затягивания результата выборов и оспаривания в отдельных штатах - наш базовый сценарий, который за счет неопределенности будет сильным навесом над <a target="_blank" href="https://t.me/investorylife">рисковыми активами</a>.</p> <p><a target="_blank" href="https://t.me/investorylife">Дебаты</a>: Байден - Трамп, которые состоятся 30 сентября утром (04:00мск) на этот сценарий не повлияют. Тем не менее в краткосрочной перспективе могут оказать влияние на рынки за счет изменения рейтингов кандидатов после дебатов. Достижение максимальной занятости - главная цель <a target="_blank" href="https://t.me/investorylife">ФРС</a> в рамках текущего мандата. В этой связи, ключевой макростатистикой на неделе будет публикация отчета по рынку труда (<a target="_blank" href="https://t.me/investorylife">non-farm payrolls</a>) в пятницу 02 октября. Консенсус по созданию новых рабочих мест сейчас ~+850 тыс. С учетом снижения (замедления) деловой активности в сентябре и данных по пособиям, <a target="_blank" href="https://t.me/investorylife">мы считаем</a> что NFP (в т.ч. безработица) выйдут хуже ожиданий.</p> <p>Новые<a target="_blank" href="https://t.me/investorylife"> стимулы</a> до выборов приняты не будут. Множественные выступления членов ФРС на прошедшей неделе были весьма занимательными в плане отсутствия конкретики по новому режиму таргетирования средней инфляции (&quot;<a target="_blank" href="https://t.me/investorylife">AIT</a>&quot;) и разных позиций спикеров. Тем не менее, прослеживалась общая линия - <a target="_blank" href="https://t.me/investorylife">ФРС</a> готовы выкупать новые государственные облигации от Минфина (=новые фискальные стимулы), но до тех пор будут придерживаться только минимального выкупа ($80 млрд. в месяц). Монетарные стимулы только синхронно с новым пакетом помощи от Правительства.</p> <p>Конец сентября - окончание <a target="_blank" href="https://t.me/investorylife">финансового года</a> в США, а значит для управляющих активами есть стимул сдерживать рынки от падения, чтобы максимизировать свой годовой бонус. В этом плане октябрь рисуется существенно менее радужным. <a target="_blank" href="https://t.me/investorylife">Наличие кэша и защитных позиций в портфеле - необходимость в текущих условиях. </a></p> <p><a target="_blank" href="https://t.me/investorylife"></a> Желаем Всем отличной недели и прекрасного настроения!</p> <p>Больше новостей, обзоров и аналитики <a target="_blank" href="https://t.me/investorylife">здесь</a>!</p> <p><a target="_blank" href="https://t.me/investorylife">#InveStory #Weekly</a></p>